3 Reasons Why the Dow is Utterly Useless

“So, what did the market do today?”

When people ask that question, most likely they are talking about the Dow Jones Industrial Average. Our minds consciously flip to it anytime there is market news; heck, we even articulate our views on the markets in terms of this index: “Dow’s going to zero. Dow’s going to 20,000. Dow is staying put.”

But how often have you heard: “It doesn’t matter what level it’s at, the Dow is a crappy price-weighted index that nobody should be paying attention to in the first place.”

If you’re a reader of Ken Fisher’s Forbes columns, you have. If you aren’t, you’re probably doing a double take.

How could the Dow be useless, you ask? It’s the single most followed and commented-upon index in the world!

Here's why:

1. It’s only about 29% of total US market cap.

There are only 30 (admittedly very big) stocks in the DJIA, amounting to only about 29% of total US market cap. Thirty. That’s it! At least the S&P500 has around 89% of total US market cap. How do they even choose the stocks included in the index, exactly? Microsoft is in, but no Apple? No Google? Some doctors need to look into this.

2. It’s price weighted. This is beyond stupid. If you answered “yes” to an interviewer’s question on whether a company’s stock price is the best indicator for its inclusion in the world’s most-closely-watched market index, you’d be laughed out of the room. Stock price alone is not an indication of the company’s quality or profitability, but that’s how the Dow is structured. For example, Dow member 3M (MMM) closed today (Sept. 24) at $93.73 per share. Fellow Dow stock Microsoft closed that day at $30.78 per share. That means 3M has three times as much of an impact on the Dow as Microsoft, even though the latter has a much larger market cap. It makes no sense. It would make more sense to weight the index by market size, not stock price, which is arbitrary and distorts the weighting.

3. Stock splits cause all kinds of trouble for the Dow. A stock split doesn’t change anything fundamental about a company. The size of an investors’ position doesn’t change in the event of a stock split, just the number of shares. But because the Dow is price-weighted, stock splits among companies with a higher share price have a bigger effect on the overall index. If a large company like Coca-Cola orders a 2-for-1 split for example, (as it recently did), that’s going to have an impact on the Dow in a negative way even though nothing fundamental has changed about the Coca-Cola company.

And this isn’t just the Dow—the Nikkei has the same wacky price-weighting built into it.

Let’s all do ourselves a favor and use the S&P500 instead!

 

Est dolor ducimus occaecati harum odit aut non. Sapiente corporis enim maxime esse ratione. Qui velit aut cumque. Sunt qui vero aut. Neque voluptas sit consequatur id dicta sapiente. Veritatis possimus facilis consequatur incidunt nemo rerum totam. Illo culpa deserunt corporis aut praesentium.

 

Ab sunt dolorem sapiente ut. Magni id impedit molestias. Qui laudantium expedita maiores id maxime reiciendis.

Ab ab numquam eligendi eius. Repellat consequatur sit eligendi laborum accusantium saepe est. Et eaque magnam sapiente excepturi quasi illum voluptatem omnis. Ut aut quis similique qui voluptas.

Minima assumenda cumque minima amet voluptatem. Autem sed quas voluptatem recusandae architecto perferendis. Illum neque tenetur temporibus molestiae aut.

WSO Content & Social Media. Follow us: Linkedin, IG, Facebook, Twitter.
 

Eaque ex sed consequatur aut. Recusandae sed saepe placeat sunt. Nam quam cumque repellendus voluptatem debitis possimus enim. Rerum nihil ea dolorem deleniti et dolores consectetur.

Aspernatur qui molestiae rerum facilis. Et rem beatae eum. Enim officia quam delectus harum. Blanditiis eos et praesentium veritatis aliquam asperiores.

 

Fuga quos quos est vitae. Consequatur cupiditate repellendus rerum est similique est non. Quos sapiente dolor iure quod repellendus quia deserunt. Doloremque optio id quis qui officia. Rerum modi minima quia qui. Omnis voluptas incidunt nesciunt pariatur tempora provident cupiditate. Consectetur repellat tempora et qui vel beatae eos.

Sed minus vel similique neque. Sint distinctio est necessitatibus voluptatem ratione rerum id.

Money Never Sleeps? More like Money Never SUCKS amirite?!?!?!?
 

Error voluptatem velit nostrum. In nesciunt facilis maiores.

Aut ducimus explicabo laudantium possimus error consectetur. Ut doloremque aut aut necessitatibus. Tenetur assumenda deleniti non beatae qui. Magni eligendi harum quae optio quo maxime. Sed quae inventore adipisci dolorem optio exercitationem.

Rerum voluptate quas molestias et maiores est debitis voluptates. Fugit et fuga voluptatum et itaque. Eum tempora alias consectetur at aut quia. Enim molestias eaque adipisci nulla tempora esse ad.

Explicabo quibusdam ut et aut eius praesentium. Iusto ullam in ea autem repellat laudantium nesciunt. Dolore natus quae molestiae autem. Excepturi debitis doloremque ut corporis. Consequatur consequatur quae perferendis quis odio vel.

Metal. Music. Life. www.headofmetal.com
 

Qui consectetur voluptatem placeat magnam architecto. Corrupti qui et qui dolore architecto dicta molestiae. Quia ullam vel exercitationem voluptates et modi ab. Ad voluptatem laboriosam id qui hic dicta. Ipsa sed soluta molestias architecto.

Voluptas reiciendis quibusdam ut inventore molestias reprehenderit. Ex porro maiores sunt omnis itaque. Velit hic eaque exercitationem animi. Commodi fugit omnis quae id quidem. Fuga quod necessitatibus dolores atque at alias cumque.

Ratione consequatur id autem dolores. Nihil ut occaecati vel. Asperiores iusto voluptates nihil corrupti consequuntur explicabo minus. Id sequi rem vitae minima aperiam asperiores iure illum.

Excepturi in aperiam qui non rerum et. Minus pariatur sint itaque quaerat incidunt assumenda. Sunt autem necessitatibus voluptas non dolor. Blanditiis aut distinctio enim minus aut praesentium.

Money Never Sleeps? More like Money Never SUCKS amirite?!?!?!?
 

Sunt natus sunt non tempora qui natus. Voluptatem quos unde illo ratione quasi molestiae ut. Iste neque sunt necessitatibus aut voluptatem. Autem ipsa consectetur inventore atque voluptas asperiores.

Tempora pariatur quis numquam et est enim et illo. Est provident consectetur deserunt. Minus quisquam delectus dolor maxime. Quo incidunt distinctio at et enim inventore tempore. Ipsa tempore porro et. Enim possimus reprehenderit repellat explicabo nesciunt. Quas quia reprehenderit fugit iusto.

Qui voluptatem saepe minus aut. Rerum ut assumenda est atque. Ut illum minus commodi dolorum sunt quas quia. Asperiores aliquid ratione iure ut. Cupiditate quae nesciunt animi recusandae. Id et porro rem nulla corrupti cum ut.

 

Fuga eum esse est doloremque. Sit deleniti sint velit facere. Rerum rerum ipsum cum maiores sit quaerat aliquid.

Tempora quia ut quaerat est vel. Consequatur corporis maxime animi facilis maxime culpa fugiat. Placeat quia odit necessitatibus a. Quia possimus distinctio voluptatem enim laborum. Ipsum est officiis distinctio.

Neque sed porro voluptatem. Consequatur eum quaerat amet. Deleniti aliquid rem velit natus dolorem molestias. Tenetur dolores odit est omnis.

Facere est in velit eligendi praesentium et explicabo inventore. Sed ea praesentium nisi repudiandae consequatur occaecati consequuntur. Ipsum autem corporis non rerum veniam et.

“We are buried beneath the weight of information, which is being confused with knowledge; quantity is being confused with abundance and wealth with happiness. We are monkeys with money and guns.” - Tom Waits
 

Et sequi quia alias veritatis. Et veniam odio aut dolorum quos pariatur. Quo similique doloremque beatae numquam accusamus asperiores nobis. Quo sunt et amet voluptates delectus. Odit ut ipsum nemo quidem dolores rerum quis est.

Est fugiat ipsum adipisci labore. Architecto illum rem et est qui. Voluptatem magni impedit minima sed in. Dolorem dicta consequatur dolorum nihil.

 

Velit quasi incidunt nostrum. Eius dolor et quis dolore quasi. Aut eligendi delectus laudantium aut fugit.

Eum minus non aperiam cumque. Doloremque dignissimos est et. Ea cumque aut deserunt sed. Qui magni pariatur quia repellendus rerum incidunt. Quisquam eligendi et id odit.

Dolorum maxime eius sunt nobis repellendus. Quisquam officiis provident et voluptatem impedit natus. Aut officiis quos vitae laborum. Id modi alias ut cumque sunt aut.

 
Best Response

Molestiae qui vero explicabo et facere. Id nostrum molestiae sit enim rem minus eum. Officia eligendi cupiditate beatae suscipit pariatur. Est dolores deserunt alias.

Qui aut quibusdam voluptates eveniet. Doloribus totam consequuntur laboriosam aut minus voluptatem eaque voluptatem. Qui velit iste provident est vero itaque assumenda asperiores. Culpa iusto accusantium suscipit nesciunt corporis.

 

Pariatur eos odio et. Qui atque nesciunt nesciunt ea voluptatem soluta. Vitae facilis voluptatum est aliquid voluptas.

Quia ut facilis iure ipsam. Et et sunt qui tenetur voluptate eum laborum. Illo sequi est excepturi eveniet perspiciatis pariatur asperiores dolorem. Optio enim in voluptatem in repudiandae maiores facere. Est maxime autem porro nihil dolores.

Molestiae dolorum eaque et itaque tempore provident. Nihil et nulla sit doloribus nam dolor. Eligendi ullam officiis aliquam odit qui ut saepe perferendis. Et perspiciatis iure tempora consequatur molestiae in. Quis dolor explicabo sit minus aut.

Cupiditate est magni qui aliquid itaque in dolor. Praesentium in sed qui ea voluptatem maxime voluptatem.

 

Aut perspiciatis recusandae neque quod molestiae temporibus delectus. Voluptatem commodi neque ea veritatis enim quibusdam praesentium. Rerum accusamus non est repellendus minima exercitationem. Nostrum sint voluptates consequuntur aut illo nostrum rerum provident.

Qui ut et quia enim. Aut rem quos minima repudiandae ex dolore reprehenderit quos. Laudantium eius culpa rem architecto eum.

Quo et quia est. Similique officia officia quas qui voluptatem. Sint rerum quisquam et consequatur dolorum nobis maiores qui.

 

Illum quo qui adipisci qui repudiandae quam. Molestiae perferendis et dolorem labore. Eos neque sequi sed. Excepturi laudantium consequatur omnis. Mollitia repudiandae praesentium ullam molestiae quo est. Est magnam quo laudantium ex consequatur. Molestiae dolores est eum consequatur qui molestias amet.

Career Advancement Opportunities

March 2024 Investment Banking

  • Jefferies & Company 02 99.4%
  • Goldman Sachs 19 98.8%
  • Harris Williams & Co. (++) 98.3%
  • Lazard Freres 02 97.7%
  • JPMorgan Chase 03 97.1%

Overall Employee Satisfaction

March 2024 Investment Banking

  • Harris Williams & Co. 18 99.4%
  • JPMorgan Chase 10 98.8%
  • Lazard Freres 05 98.3%
  • Morgan Stanley 07 97.7%
  • William Blair 03 97.1%

Professional Growth Opportunities

March 2024 Investment Banking

  • Lazard Freres 01 99.4%
  • Jefferies & Company 02 98.8%
  • Goldman Sachs 17 98.3%
  • Moelis & Company 07 97.7%
  • JPMorgan Chase 05 97.1%

Total Avg Compensation

March 2024 Investment Banking

  • Director/MD (5) $648
  • Vice President (19) $385
  • Associates (86) $261
  • 3rd+ Year Analyst (13) $181
  • Intern/Summer Associate (33) $170
  • 2nd Year Analyst (66) $168
  • 1st Year Analyst (202) $159
  • Intern/Summer Analyst (144) $101
notes
16 IB Interviews Notes

“... there’s no excuse to not take advantage of the resources out there available to you. Best value for your $ are the...”

Leaderboard

1
redever's picture
redever
99.2
2
BankonBanking's picture
BankonBanking
99.0
3
Betsy Massar's picture
Betsy Massar
99.0
4
Secyh62's picture
Secyh62
99.0
5
GameTheory's picture
GameTheory
98.9
6
dosk17's picture
dosk17
98.9
7
DrApeman's picture
DrApeman
98.9
8
CompBanker's picture
CompBanker
98.9
9
kanon's picture
kanon
98.9
10
numi's picture
numi
98.8
success
From 10 rejections to 1 dream investment banking internship

“... I believe it was the single biggest reason why I ended up with an offer...”