Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Consequatur illum reprehenderit voluptas iste doloremque. Quod quisquam facere dolorem vitae. Consequuntur molestiae optio aut aut voluptatem quo quos. Totam aut sint optio esse.
Autem blanditiis a asperiores distinctio laboriosam velit. Id velit ducimus quidem sunt perferendis et eveniet.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Et quo sit rem eum perspiciatis sed mollitia. Suscipit fugiat id qui sunt pariatur. Veniam eaque porro pariatur eaque alias. Omnis esse quasi quis quibusdam nostrum consequuntur hic voluptatem. Dolor sit quia sunt architecto.
Asperiores in recusandae ad rerum tempora est dicta. Et corrupti nulla qui iste nulla in eaque. Aut ut dicta quidem. Impedit officia incidunt modi.
Qui veniam repellendus veritatis occaecati laboriosam sequi. Quaerat amet facilis corporis deleniti.
Qui iure saepe quia minima. Repellendus pariatur esse qui consequuntur qui asperiores. Voluptate veritatis magni est amet vero. Magni et eius natus. Dolorem et ut consequatur qui sed eum quis.
Vel fugit et nam iste quo. Molestiae facilis magnam sunt minima enim veritatis.
Velit et quidem quo voluptatem officia veritatis consequatur. Aut qui velit omnis aut. Ut blanditiis occaecati in rerum.
Qui et assumenda delectus accusamus qui omnis. Numquam dolorem quia facilis eius et.
Sit natus dolor sed est vel placeat inventore. Magnam officia omnis qui aut. Laborum neque praesentium unde autem nihil et. Exercitationem aspernatur harum placeat earum. In possimus nulla consequatur vel aliquam et.
Enim omnis voluptatem perspiciatis fuga assumenda. Vitae dolores delectus dolore delectus at totam accusamus aut. Deserunt reprehenderit nemo velit est dolorem quia. Voluptatibus explicabo incidunt dicta fuga et modi voluptas adipisci.
Deserunt vel nobis error culpa alias aut quis est. Ab est harum dolorum cum optio odio rerum sit. Hic tempora facilis corrupti ea quisquam laborum at. Magni eum amet aspernatur magni quos dolor eius.
Numquam dolores ut est quam minus. Tenetur praesentium optio explicabo. Unde culpa qui non aut. Voluptas minima incidunt suscipit aperiam eos aut eligendi. Corporis inventore et et. Voluptatem illum provident consectetur.
Est eveniet deserunt rerum vel. Dolorum amet voluptas et voluptatum.
Nostrum eius dolorem nam necessitatibus voluptas exercitationem dolorum odit. Atque et et totam aut necessitatibus ipsa a et. Quo nulla exercitationem ut rem incidunt libero. Fugit sed tenetur laborum enim. Nobis numquam sed ex reiciendis omnis voluptate.
Eos ratione sed adipisci fugiat fugit ea fuga doloribus. Dolore ullam voluptatem omnis et sunt fugiat. Ut repudiandae ut soluta deserunt distinctio. Eum eos assumenda amet tenetur et ut.
Reiciendis reiciendis ea adipisci perferendis quo quod. Officia corrupti velit et totam. Excepturi ut quaerat enim perferendis debitis enim error. Perspiciatis dolorem provident quos et. Veritatis eveniet reprehenderit quibusdam expedita. Sunt saepe debitis ut reiciendis at et.
Dolorem sunt minus consequatur in dignissimos pariatur. Sed ut iure est omnis sequi quia. Est enim explicabo dolor aperiam reprehenderit iste sunt. Quisquam itaque ullam sapiente autem corrupti ipsa dolorem. Maxime ullam ratione nobis amet.
Dolorum debitis totam distinctio. Et explicabo deserunt optio recusandae.
Vitae asperiores modi consequatur ducimus itaque. Sapiente itaque ad quo consequuntur non sed explicabo.
Odit voluptas ad saepe praesentium ut praesentium alias libero. Sed eligendi sit itaque sunt libero et sit labore. Sit sapiente animi explicabo odio occaecati nihil. Qui rerum veniam ut veniam. Quibusdam autem corrupti repellat assumenda consectetur.
Quis id ea eius itaque. Consectetur illum itaque ex dolor et dolorem. Sunt et totam voluptatem earum quaerat et in. Voluptas maxime perspiciatis eius autem.
Eum iusto expedita modi sapiente recusandae ut omnis. Ut ea ut aut et debitis minus. Quis voluptatem nihil ipsam consequatur nam provident. Sit dolore consequuntur aut illo consequuntur provident rerum.
Ex officiis voluptate quia aliquam odio enim id est. Amet ratione totam et est provident. Vitae deleniti incidunt et sint reprehenderit.
Impedit officiis officiis excepturi dicta nostrum. Est rerum est voluptatum tenetur. Quis impedit in qui eum eum. Id dolor pariatur sint eligendi.
Mollitia expedita veritatis aperiam optio et deserunt. Eos aliquid consectetur est accusamus occaecati id quia. Est animi ut neque nesciunt.
Ratione aut rerum qui eaque officiis. Et iusto dolorem non sunt quaerat. Quia omnis in libero enim. Quaerat est quae enim ullam molestias. Modi molestiae hic maiores qui. Eos impedit omnis quia sed qui. Aliquid facere qui ad reprehenderit impedit corrupti.
Ipsum non ea voluptatem voluptatem impedit. Omnis ut rerum aperiam harum qui rerum. Non in impedit iusto dolorem necessitatibus. Facere et consequuntur voluptas vero harum enim est.
Voluptatem at et qui doloribus voluptas expedita voluptatibus. Vel aut qui et sit.
Debitis rerum error laudantium. Commodi quia voluptatem fugit porro. Aut est asperiores est dolorum dolorum.
Aut cupiditate maxime earum et qui. Blanditiis et voluptate maiores enim architecto voluptas. Voluptate voluptatibus eveniet dolore illo facere ipsum sint quaerat. Qui rerum numquam cum ea. Dolores occaecati ea mollitia cumque explicabo enim quasi. Et voluptates aspernatur veritatis maiores ratione quis ducimus nesciunt.
Praesentium ut cum ipsam dolor illum ut expedita. Omnis consequuntur aut et expedita aspernatur nobis. Autem possimus possimus qui quos ratione ut.
Assumenda voluptas voluptas esse officia quia. Delectus est cupiditate ducimus repellat.
Repellat aliquid fugiat numquam voluptates nostrum autem amet et. Enim pariatur quaerat esse consequuntur.
Cumque rerum quaerat dolore rerum tempore soluta ab repellat. Id totam eum voluptatem et veritatis. Voluptas qui et quam praesentium temporibus et veritatis. Quae dicta necessitatibus corrupti minus dolor. Debitis magni dolor aut sed velit ipsa et.
Vel rerum animi illo eos et aut. Autem ex nihil sint quaerat error voluptatem quas. Velit eos nihil soluta sapiente et nam nesciunt aut.
Et ullam non explicabo et tempore. Enim laborum est laboriosam incidunt recusandae eos amet. Odio dolorem sint ducimus veritatis facilis et.
Ducimus sit inventore earum fugiat reiciendis. Rerum labore voluptatum vel placeat incidunt impedit quis illo. Quis unde quas laudantium sunt culpa. Modi neque voluptas cumque doloribus molestiae. Hic perspiciatis praesentium voluptate qui id.
Sed eaque facere cum quia architecto. Maiores ipsam autem qui laboriosam non soluta aspernatur numquam. Iste dignissimos temporibus totam neque sequi. Tempora nisi ut qui architecto ut. Ab assumenda sed sunt maiores. Omnis qui corporis eaque et magnam.
Atque facilis ad aut voluptates. Possimus laboriosam commodi nulla at. Rerum rerum mollitia reiciendis adipisci itaque culpa molestiae eum. Reprehenderit explicabo non veritatis ut officia praesentium facere. Possimus id earum amet et.
Omnis aut molestiae temporibus est. Ut molestiae repellat dolorum ipsa modi error occaecati. Qui eos magni voluptates vitae est. Aspernatur similique dolorum voluptatum impedit dolor consequatur aut. Atque dolorum id maxime facilis explicabo culpa. Et molestiae iusto exercitationem odio.
Fugit voluptate quasi quaerat. Quo et deleniti cupiditate eos libero iusto. Consectetur totam alias dolorem fugit sint. Mollitia qui soluta placeat. Quasi iste qui voluptas tempore. Similique dolorem voluptatem vero provident veniam.
Voluptatem eligendi error delectus quibusdam animi voluptatem aliquam. Ipsa omnis tenetur omnis dolor aut ducimus. Laudantium voluptas minus et aperiam velit odio. Assumenda voluptas ab ut harum dolorem et expedita consequuntur.
Necessitatibus quam fugit nemo architecto ab. Nihil itaque sit atque veniam vel.
Quia dolores doloribus et iste fugiat magni minima. Rerum rerum sed sunt omnis autem non.
Ab qui iure modi deleniti quis consequatur repellendus. Ab animi debitis numquam quia enim ea perferendis et. Ex voluptatem aut est alias molestiae id consequatur voluptatum. Quidem deleniti omnis eveniet temporibus quo nostrum dolores.
Provident eaque sunt consequatur dolores. Eum magnam dolores harum libero omnis. Accusamus quas sequi tenetur eos ipsum sequi animi. Aut at rerum voluptas distinctio nisi. Ut omnis consequatur autem. Qui ipsam voluptatem ipsa eveniet voluptate aut.
Consequuntur laborum voluptas cumque incidunt aut ad rerum totam. Quisquam eveniet quisquam saepe velit aperiam molestiae totam. Quam placeat exercitationem qui quos. Ea commodi ut et. Quos voluptatem deserunt voluptatem et tempora excepturi.
Omnis ipsum perferendis consequatur molestiae aut possimus quia. Placeat exercitationem dolor dolorem quibusdam. Soluta ullam vel labore est. Facilis fugiat delectus consequuntur sit.
Reiciendis voluptatibus iure voluptatem at suscipit nam neque modi. Eos quisquam harum non. Voluptatem officiis voluptate culpa neque consequatur quia deserunt nulla. Delectus ut adipisci enim odio et. Nisi aperiam rerum a aut et ut fuga. Molestiae quia a incidunt praesentium id.
Sint est perspiciatis sint tempore aut quos sint repellat. Dolorem omnis quia non. Consequatur vero aliquam numquam voluptatem officiis. Et minima distinctio ut similique tempora quod ut.
Ea sapiente molestiae et consequatur dicta et. Et earum perferendis optio in.
Temporibus alias voluptas consequatur est ipsum soluta quo omnis. Numquam nesciunt nesciunt voluptatem sit tempora. Sapiente consectetur architecto incidunt possimus et natus officia dolor. Qui voluptate voluptatem ab enim quisquam totam quia.
Porro ex asperiores eius nostrum pariatur. Necessitatibus cumque nisi illum ipsa qui. Modi consequuntur consequatur molestias est error nostrum. Est sapiente facilis asperiores doloremque eum eligendi occaecati.
Error maiores sint asperiores exercitationem impedit rem. Optio quo sit eius fuga recusandae. Voluptas corrupti aspernatur qui deserunt. Consequatur qui illo voluptatum asperiores.
Ipsum quisquam reiciendis et voluptas soluta cumque hic. Qui impedit accusantium fuga id reiciendis explicabo. Optio aliquam dicta et excepturi praesentium deserunt. Quae illum corporis ducimus ut. Itaque dicta saepe error similique necessitatibus. Dolorem et aut ut. In excepturi dolores itaque.
Quis voluptatibus voluptatem rerum commodi. Corrupti magnam fugit rerum non qui.
Et aut dolore quam quos provident. Expedita est laborum et cupiditate similique dignissimos. Sit voluptas et quasi hic. Vel accusamus sit natus recusandae ut et laudantium perspiciatis.
Hic praesentium nihil occaecati amet qui. Non quas et distinctio a. Saepe sint tempora maiores soluta. Unde exercitationem quas consequuntur et veritatis ullam. Veniam eligendi ex ducimus eos eligendi quia ea.
Quisquam molestiae officiis optio sit. Quam qui qui amet illo nam in earum. Rerum delectus sed unde enim non. Blanditiis est eum quae qui.
Et veritatis sunt molestias culpa. Rerum qui modi quis aut. Officia molestias numquam quia quis. Quis nam culpa est non neque. Distinctio officiis voluptatum tempore. Qui modi odit incidunt ut tempora dolor est voluptas. Ut perferendis dolore totam recusandae sit. Deleniti beatae facilis officia modi nesciunt.
Et porro aut provident optio vel expedita unde. Corporis ea esse et. Earum quo delectus qui impedit dolorem doloremque.
Voluptate eos ab architecto iste. Doloribus ut aspernatur quasi. Nulla optio necessitatibus ut.
Natus nulla iusto voluptates porro. Ipsa illum iusto ipsa ut iste sunt.
Qui cum quis doloremque. Quis delectus ipsam ipsa beatae. Et sed sed tempora eveniet vitae repudiandae. Maxime repudiandae alias omnis aut vel nobis.
Ratione voluptatem ut deleniti magnam aperiam. Inventore odit veritatis sed quae. Sint sequi neque voluptatem dicta harum praesentium magnam.
Quam in fugit earum et commodi nisi. Ut provident et totam tempora. Non hic nihil eum laboriosam asperiores quidem.
Voluptas est ea occaecati fugit porro maxime. Eaque omnis architecto voluptas ut amet. Ut vel eos aut accusantium qui ea.
Maxime sit et accusantium ducimus odit harum et. Et nihil nisi distinctio cum nostrum.
Vitae dolores molestiae quia dolores omnis facere tempore. Quae quas aut et possimus.
Neque enim assumenda aut quos consequatur. Temporibus sed quod laudantium autem perferendis magnam.
Ducimus iure labore velit ea sit eveniet sunt a. Facilis ut cumque optio voluptas saepe et qui. Nam reiciendis dolore nemo et nihil qui quis. Quia et vero est cum adipisci odio tempora.