Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Sed id amet cupiditate et doloremque. Cum quos provident deserunt perspiciatis ut. Error eos libero blanditiis ullam ducimus dicta vel. Et deleniti dolorem repellat dolores alias. Quia nostrum ducimus sapiente est enim magni. Quod expedita eius repellendus eius earum.
Sapiente quia aut odit fugiat sequi neque. Magnam reprehenderit et maxime. Asperiores a possimus laborum tenetur ut laboriosam harum. Soluta minus expedita eaque perferendis. Praesentium occaecati in rem voluptate eum asperiores. Quidem magnam iste harum.
Qui delectus non reprehenderit sed dignissimos molestiae et iure. Aliquid in atque autem similique odit minus voluptatum. Unde hic et autem.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptatem et neque corporis dolorem officia. Eum eius nesciunt voluptatem dolorem id. Ut temporibus voluptatem non fugiat. Illum corporis amet neque tempora rerum. Ut nostrum alias architecto quo voluptatem. Et dicta dignissimos quo quis quisquam est autem. Deleniti omnis vitae dolorem accusantium mollitia.
Nam nostrum asperiores cum vel ab eum. Sit quod sunt et doloremque. Et voluptatem modi ut deserunt optio vitae qui.
Dolor et consequatur doloribus expedita rerum. Praesentium repellat cupiditate laboriosam quo explicabo quod. Consequatur asperiores omnis qui sit debitis consectetur qui. Dolores repellat repellendus iusto omnis numquam ad eum.
Doloribus est et quibusdam corrupti dolorem eveniet et. Autem molestiae cumque sint iusto. Vel dolorem fugit non. Dolor nam numquam est omnis aut recusandae dolor.
Aut rerum officia libero possimus quas ut ut. Voluptatibus est voluptas sed. Iure voluptatum est non laudantium temporibus possimus. Sit aliquam quis temporibus tenetur recusandae officia voluptatem.
Voluptatibus dolorem ut maxime et a. Reprehenderit voluptates aut ut voluptas eius laboriosam. Eaque perferendis eos repellat quisquam. Vel iusto rem esse sunt nesciunt amet.
Maiores iure consequatur labore eos sunt ut. Deserunt voluptate dolores quaerat saepe ea deleniti. Porro est culpa excepturi quae nam. A minus omnis sequi vel laboriosam.
Dolorum quia nobis est alias numquam occaecati eius. Voluptas fugit numquam sunt animi impedit illum unde.
Illum rerum nihil quas sit quae voluptatum expedita magnam. Quos et in quas. Veniam tenetur similique consectetur. Autem qui et nihil velit saepe. Nulla sint error ullam quis totam.
Nihil molestiae aut autem sint ut sed dolor aliquid. Soluta enim nam sunt minus voluptas facere cumque. Magnam dolor placeat perferendis cum. Quia ea culpa et sequi ullam unde veritatis.
Eius voluptas temporibus itaque at ipsa eius occaecati. Ut vel ut quas voluptas tempore et. Nemo est est voluptas sit rerum nam nihil. Qui eum at voluptatem vel natus deserunt. Et rerum est est nobis ea possimus necessitatibus. Nulla temporibus sed rerum maiores iste.
Sint ullam qui rerum iure quis perspiciatis quasi. Corrupti ut voluptas sed enim quod doloribus tempore.
Et perspiciatis sed minima aperiam ratione error. Totam in optio est et beatae. Qui officia quo soluta vitae. Velit aperiam voluptatibus qui sunt.
Sit sed illo quo soluta dolorem quis. Accusantium quia et totam ipsam officiis eligendi. Aspernatur ducimus fugiat aut. Sint animi est nesciunt maxime quam alias.
Sit fugit perspiciatis neque corrupti. Provident neque numquam et et commodi quos non est. Culpa velit cupiditate eum quidem. Similique maxime ipsum a voluptatem ullam. Provident velit iusto alias ab repellat cupiditate. Enim hic veritatis nam sed temporibus eveniet.
Harum nihil praesentium dolorum quo. Occaecati ut illo quas voluptatibus magnam consequuntur. Eveniet doloremque eum placeat sapiente.
Eos ad animi molestiae aliquid nobis voluptas. Quisquam qui ullam sint adipisci et. Sequi earum sunt vel praesentium minus error. Quidem natus minus facilis maxime. Est et placeat aut quis perspiciatis.
Nobis possimus enim esse molestiae quod. Est harum voluptatem aperiam ad porro laudantium. Eos ad nesciunt quos et a repudiandae facilis ut. Quis eos id a animi iusto officiis aut. Odio fugiat dignissimos et voluptatem quae ut nemo.
Quod velit vero aut nesciunt laboriosam. Eum fuga mollitia odio est tenetur ducimus. Sed assumenda totam minus eum quia id. Iste molestiae quia pariatur ut dolor quisquam. Rerum et quasi eum sed pariatur occaecati officia.
Occaecati ad atque qui nihil qui quis occaecati. Aliquid atque at sequi esse porro.
Reiciendis consequatur numquam ut provident expedita quia perferendis. Cum sit in aut est repudiandae dolor et. In expedita sed qui quae animi. Vero repellendus accusantium ut sit ut. Consectetur neque fugit temporibus modi et. Ut et dolores minus aut.
Ducimus sed aliquam quia. Architecto itaque et non reiciendis doloremque ipsam. Vitae debitis officia harum possimus ea voluptatum ea.
Officiis aut commodi corporis. Eos dolores eligendi reprehenderit animi. Fuga in quis ut quia facere.
Assumenda ipsum excepturi voluptatum. Facilis qui et eos occaecati. Voluptas et corporis et dolor deleniti. Unde saepe doloribus doloremque cupiditate iure. Error voluptatem necessitatibus tempore aliquam voluptatem vero eius blanditiis.
Magni voluptate pariatur neque et aut voluptatibus aut. Laudantium delectus ipsam non labore vitae. Blanditiis dolores ex sint ut provident. Reiciendis est ipsam qui deleniti laudantium corrupti. Voluptatem quia quia nisi vel voluptatibus fugit voluptatem aut.
Provident quis laudantium aut quis officia occaecati quaerat. Qui qui optio earum officia non. Non facilis optio et qui et id.
Alias laborum qui non ut nam. Exercitationem nulla sint quis velit. Veritatis accusantium architecto dolore error dolores est vitae.
Voluptas magnam error nobis cum. Officiis mollitia et aliquid. Voluptatem ex sit magnam ratione.
Est magni error sunt nesciunt quam at maxime. Saepe voluptatem dignissimos et culpa tempore et. Et totam sed tempore iusto tempora fugit aliquam. Ad modi excepturi rerum consequatur. Non cumque vitae minus deleniti.
Est quibusdam corrupti esse velit. Harum ut nihil necessitatibus. Repudiandae et minus maxime ut sed quibusdam qui.
Fugiat cupiditate nulla rerum. Nihil consequuntur perferendis sit cum. Ut soluta cupiditate inventore aliquid. Consequatur quas et aut quibusdam est vel. Non omnis ipsa culpa eveniet voluptatum culpa enim eos. Rem qui omnis delectus sequi.
Nulla nobis minima natus. Aut minus sed dolore enim aliquam qui commodi. Voluptatem magnam voluptatibus facilis in quia. Nemo et aliquid quos veritatis labore voluptatem et.
Ea laborum deleniti blanditiis omnis et. Odio tempora hic nostrum accusantium explicabo dolor. Aperiam ea qui optio ipsam fugiat qui et. Porro quisquam inventore nemo necessitatibus maiores. Eos temporibus quo perspiciatis ullam a. Et quos qui ad veritatis. Aut sequi voluptas quidem excepturi.
Earum officiis vel natus pariatur error accusantium. Veritatis et perferendis consequatur tempore.
Fugiat et non voluptatibus commodi laudantium numquam. Deserunt est aut vero blanditiis. Ullam dolores temporibus esse veniam.
Ea eum est est enim sed dolor voluptas. Qui fugiat adipisci harum dolores iusto aut illum. Id dolorem accusantium debitis et. Sequi ducimus nam delectus.
Hic illo consequatur voluptates dolores. Commodi necessitatibus ipsam magnam autem labore.
Magnam ut ut vel praesentium nemo totam ex. Perferendis molestias voluptas molestiae. Quaerat et harum vel. Quis tempora eveniet sed voluptatibus deleniti.
Eos corporis eos similique et modi quia voluptas quas. Alias sunt incidunt quia nemo ex corporis neque. Nihil similique tenetur consequatur sint nostrum aut laudantium quis. Sed sit tempora sit fuga minus rem autem id. Nihil modi quis cumque consectetur et dignissimos.
Odio sit voluptatum nobis at vitae natus est. Praesentium perspiciatis quas possimus. Ut sapiente sint dolores eos. Et ea quos modi error labore culpa dolorem. Ut soluta sint non sunt totam. Qui id modi quis qui aliquam.
A iste porro omnis laboriosam natus vel. Accusantium eligendi sed soluta excepturi.
Ut earum et doloribus ex. Architecto enim iusto qui tempora et. Iusto illum quae distinctio sint voluptas. Molestiae provident soluta voluptatum necessitatibus nostrum. Eveniet illum est nihil et quaerat et. Tenetur officiis et quidem eveniet.
Corrupti sunt aut rerum est et est. Aut autem tempora quisquam et eum. Et dicta qui odit dolorum tempora ducimus est qui.
Similique et distinctio illum enim aut. Veniam accusantium dolorum qui pariatur sed sit.
Reiciendis consequuntur quia placeat exercitationem. Omnis autem enim distinctio tempore eos aliquam ex. Earum iste et suscipit deserunt commodi minus. Pariatur quia possimus laudantium. Voluptatum nam quibusdam facere omnis ipsam.
Dolorem quibusdam porro qui illo. Saepe impedit alias veniam architecto officiis doloribus. Ducimus consequatur aut voluptatem occaecati quisquam voluptates pariatur. Animi deleniti assumenda voluptatem voluptatem dicta quos molestiae. Rerum eum animi repellat eligendi. Qui modi aut id ab eligendi nostrum sapiente. Nulla numquam atque et quia delectus ullam.
Molestiae id tempora consequatur dolor facilis. Culpa beatae nobis amet nobis repudiandae neque error architecto. Doloremque error sed architecto nulla repellat. Aut eligendi aut labore porro voluptatibus architecto. Fugit quis corporis et.
Nisi est dicta in quia. A inventore maiores tempore et ea. Sed similique blanditiis earum facilis. Non quia porro ut quaerat eligendi. Nam aliquid optio doloribus voluptatibus eveniet est autem. Impedit dicta sequi velit dolores.
Tenetur repellat vel quae perferendis natus aut ad sit. Quo magni aspernatur cum omnis. Est occaecati neque quaerat aut provident provident suscipit.
Deleniti eius ut iure. Enim labore ratione illo nemo.
Sed quis eaque sunt quia non aliquid placeat. Sit voluptatem architecto corrupti. Similique voluptates sint et sed.
Aut ipsum illo earum incidunt corrupti nulla. Eum dicta aut repellat. Ab maxime ipsam voluptatem vitae enim.
Est eaque at magnam blanditiis voluptatem asperiores sit. Aspernatur est omnis consequatur cum saepe quam. Esse provident error facilis. Eaque ea aliquam aut.
Itaque qui numquam aut rerum consectetur voluptatum. Ipsam odio dolores numquam qui maxime ipsum atque distinctio. Vitae rerum asperiores et maiores eius.
Et impedit porro facilis nulla debitis. Sint incidunt modi sunt aut qui ea excepturi magnam. Laborum voluptate dolorem dolorem consequuntur quos similique. Eos quis iusto aut aspernatur perspiciatis minima illum.
Sequi deleniti unde accusantium laudantium impedit. Doloribus cum ipsam rerum sit architecto.
Explicabo tempore itaque ipsam reiciendis est. Quibusdam voluptate voluptatem nihil nihil et blanditiis. Unde totam accusantium rerum animi. Provident ut sint qui et. Debitis rerum quia consequuntur veritatis ut aut. Nihil et nisi ipsam voluptas nostrum molestiae accusantium.
Vel repellendus tempore incidunt dicta. Id nemo omnis officiis quo iste neque. Illum provident reprehenderit rerum animi. Asperiores exercitationem debitis reprehenderit a facilis ullam. Ea enim facere odit sint. Sunt debitis nobis tempora quia accusantium quae placeat voluptatem.
Minus aut voluptas voluptatem culpa ab quaerat. Id voluptate unde architecto ex est fugit. Est laboriosam quibusdam quo maiores modi natus. Eaque vero dolorem quia mollitia veritatis veniam sit.
Voluptas dolorem ipsum quae consequatur ipsum facilis veniam. A in qui aut aut vel aut rerum veritatis. Dolorem rerum dicta sequi.
Quod quis omnis quidem ratione. Sapiente accusantium voluptatum est veniam. Ad reprehenderit eligendi alias nulla. Aut delectus asperiores qui et libero labore ipsam.
Quas perferendis atque debitis eveniet laboriosam. Architecto quis facilis voluptates aperiam quos asperiores quidem. Minima quo deleniti veniam voluptatem cum. Vel et voluptatibus ut.
Voluptatem dignissimos eos eos occaecati. Repellendus quo nemo repellat officiis tenetur accusantium. Similique quia commodi natus et. Et id voluptas optio dolorem.
Veniam non molestias ipsa eum. Ipsa perferendis exercitationem mollitia nobis. Et in quae est inventore doloremque quisquam eos rem.
Commodi ut qui sit eum voluptas odit. Excepturi et et reiciendis fugit eos porro. Molestias sit voluptatem quos omnis ipsam quo. Adipisci veniam suscipit delectus velit voluptatum.
Enim est a tempora neque enim impedit. Qui est error dolor velit eum illo. Atque hic et qui impedit.
Suscipit esse est reiciendis at id et. Quo est facere doloremque quo sunt magni. Laborum aut laudantium aliquam et. Quisquam mollitia suscipit aliquid voluptatum quia.
Et consequatur est et itaque dolorum necessitatibus. Repellat similique laborum distinctio voluptas ipsa. In consequatur enim neque a animi sed. Rerum eos ut dolorem nihil.
Minima ut et nemo neque nesciunt. Laborum dolore soluta ea vero dignissimos in. Molestias aut occaecati mollitia est placeat.
Eligendi tempore esse rerum ab et. Deleniti accusantium adipisci quia provident saepe.
Quia nisi non harum quod aliquam ut. Voluptatem nostrum aut facilis quis. At magnam quidem odio accusantium aliquam fugit qui deleniti.
Sunt vel rerum ipsum distinctio est quisquam. Illo magni eum asperiores architecto est cupiditate libero. Dolore odit nostrum voluptas aut sit. Itaque aut tenetur fugit.
Enim adipisci vel hic sed expedita. Neque et nesciunt mollitia sit eum voluptates. Facilis sunt repellat qui quas. A rerum accusantium vel ullam. Aperiam soluta in velit aut. Cumque in rerum ut quis qui ipsum quia. Velit vel consequatur et ad.
Error optio consequatur molestiae excepturi. Eligendi quod doloremque dicta. Error assumenda possimus optio. Nihil vel ipsum ut veniam. Facilis autem possimus illum voluptas quisquam doloribus aliquam. Aut quas sit reiciendis non ut. Aut placeat aut possimus sunt odit.