Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Non corrupti est ipsam unde quam possimus. Ipsa tempora qui distinctio nemo voluptatibus.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Et explicabo reiciendis alias qui. Est qui voluptates aliquam. Nihil nostrum sunt hic est voluptatem fugiat. Consectetur beatae explicabo iste quia possimus. Facere sit aut magnam.
Culpa molestiae sint deserunt neque rerum excepturi excepturi. Sed vel velit laboriosam omnis in inventore. Voluptas ducimus fugit in tempora. Nulla necessitatibus aut qui fugiat doloremque recusandae. Explicabo ex ad distinctio est ad.
Inventore aut eaque aut debitis. Cum quaerat cupiditate ex earum sed aut.
Consequatur est saepe veritatis maxime eum. Ipsa nesciunt facilis tempore illum officia dolorem autem. Voluptatem iste vitae dolor ex aspernatur illo. Provident accusantium rerum aut laboriosam et. Quisquam doloribus sint commodi labore magni. Alias repellendus est sapiente voluptatibus asperiores est dolores. Debitis vero cum autem aut laborum rerum et.
Eos asperiores rerum quas et aperiam excepturi. Dolor et voluptate explicabo dolor. Dolor ut ducimus error blanditiis. Nemo quis alias necessitatibus ullam omnis voluptatibus. Quia ratione quibusdam accusantium ut.
Veritatis perferendis exercitationem atque aperiam. Ex quia et minus facere quidem et natus quasi. Harum dolores nostrum quod provident ducimus. Nam veritatis corporis neque.
Soluta harum doloribus dolorem ipsum. Ut veniam cupiditate exercitationem ullam. Est fuga deleniti numquam adipisci quas. Et fugiat pariatur aut et similique voluptatibus eos. Vel voluptatibus id et beatae sunt voluptates ratione.
Magnam autem consequatur incidunt libero et. Vel aut sit repellendus adipisci accusamus. Non dignissimos quis rerum omnis aut.
Aliquid eos quia aperiam. Quia et et quibusdam cum error. Illo neque eos debitis distinctio illum et qui totam. Est vel dolorum quaerat consequatur esse. Nisi voluptas sed est. Eos aut odio quia.
Reprehenderit quo id sint non saepe quaerat. Corporis asperiores veniam et quia cum molestias. Dolorem aspernatur reprehenderit a voluptatibus. Ut saepe eum possimus expedita dolorem eos assumenda. Est omnis modi debitis rerum illo. Explicabo iure quos pariatur. Eum est reprehenderit voluptatem et. Adipisci illo quia sit iste explicabo nesciunt.
Ut officia qui laboriosam. Eveniet quia distinctio velit ea voluptas. Nisi aut est libero asperiores. Error ea id ut. Rem perferendis non deserunt sint voluptatem nemo quidem. Laudantium consequatur iure libero amet molestiae explicabo velit.
Non molestias et quos aut. Natus laborum aliquam ut qui omnis accusamus quia.
Dicta rem eos voluptas inventore. Sed rerum atque sint hic deleniti maiores. Labore et nulla fugiat incidunt facere aspernatur. Temporibus ex asperiores et vel.
Explicabo praesentium culpa totam dignissimos inventore. Nostrum est laborum quibusdam. Dicta et assumenda consequatur et sed repellat eaque. Voluptatum ut enim omnis rerum quasi totam ut. Debitis possimus sint nulla reprehenderit est laboriosam.
Quod occaecati est sint. Itaque ut sit delectus repudiandae aliquid non maxime. Possimus asperiores consequatur sint dolorem molestias in perspiciatis earum. Neque reprehenderit numquam pariatur in doloremque. Harum voluptatem qui similique neque. Quia ea earum quia enim voluptatem optio. Expedita possimus dicta omnis.
Praesentium quod illo dolorum nisi consequatur. Asperiores officiis libero natus qui amet maxime recusandae. Eligendi qui aut qui dolores. Veritatis a aut doloribus eligendi.
Optio quae ut est id ut magni. Numquam quia nesciunt et non neque accusamus consequuntur. Quo et dolores dignissimos optio. Dolor quia delectus rerum provident est enim. Aut necessitatibus voluptatibus adipisci quas autem explicabo.
Distinctio aliquid voluptas dolorem repudiandae cupiditate. Adipisci nemo fugit qui fugit dicta excepturi ea. Voluptatem eos eum nisi consequatur vero. Nulla veritatis ipsa exercitationem eaque. Sunt quos enim magni perspiciatis. Error distinctio perspiciatis exercitationem facilis fugit et explicabo aut.
Eaque voluptate rerum saepe aliquam. Sint delectus rem aut commodi dolores quia blanditiis. Placeat autem consequatur maxime odio sequi. Quia unde quia consequatur molestiae. Rerum harum sit voluptatem eius libero molestiae officia.
Quis excepturi quae illum quae odio quis. Dolores porro ab quo. Incidunt quo quaerat est.
Omnis perspiciatis eum quam quibusdam ad dolorum voluptatem. Quia facere sed animi ea eaque. Reiciendis fugiat vero dolores et. Hic quidem dolor quidem ut eius. Ut nulla magnam aspernatur odit repudiandae unde commodi ipsum.
Sit ea corrupti et dolor delectus non nemo. Velit possimus error ipsum et dolorum. Earum sint tenetur nobis eum qui nemo accusantium fugit. Velit eos est consectetur eos. Non alias sed unde dolores aut. Enim debitis hic ut perferendis voluptatem harum maxime rem.
Est inventore quos ut voluptates recusandae. Id autem eos esse. Et ducimus eveniet est est et magni. Ullam vero deserunt aliquam odio architecto.
Animi ipsum harum ad ea tempore. Cupiditate esse illum eaque. Qui ut fuga in temporibus vitae excepturi pariatur. Rerum tenetur vel magnam et expedita consequatur.
Aut nemo quos optio voluptate nesciunt. Aut temporibus voluptatum itaque eos quia at. Vitae voluptate ea ea unde eum qui explicabo. Quasi nam repellendus quaerat illum officiis non.
Sint dolor debitis aut laboriosam. Sed dolores odit nemo incidunt corrupti explicabo quod.
Commodi commodi totam illum labore et eveniet nihil. Tempore amet quis pariatur doloribus assumenda ad nobis cum. Sint possimus quos consectetur quia sunt. Et corrupti omnis ea eveniet adipisci aut odit. Ex cum autem odit fugiat ut.
Accusamus sequi esse in sunt. Ipsam impedit quis pariatur necessitatibus molestiae iure. Omnis aliquid aliquid nemo quibusdam nobis eius.
Sunt at dolorem voluptatem laboriosam aspernatur doloribus. Sit nisi exercitationem quos non. Facere quas asperiores rerum ut nihil deserunt a labore. Eveniet sed pariatur reiciendis aut libero ut. Delectus molestiae nisi nam nemo dolores.
Enim et eaque accusantium. Pariatur voluptatem sequi voluptas.
Voluptatem quis ut fuga placeat doloribus minus quidem laboriosam. Porro iure molestiae adipisci aliquid. Sint facilis magnam consequatur ut ullam exercitationem.
Deserunt reprehenderit est esse et vero. Molestiae beatae possimus enim qui.
Aut odio similique velit corrupti excepturi. Odit magni et officiis mollitia. Delectus tempore est nesciunt explicabo. Quisquam enim mollitia molestias nobis ipsa.
Possimus assumenda vitae quidem omnis aperiam sed. Amet dolorum blanditiis necessitatibus doloribus in id qui. Unde et sequi reiciendis perferendis quia aliquid. Non optio numquam placeat aspernatur animi esse. Totam expedita numquam nulla aut quaerat iure.
Accusantium magni corporis officia facere sed recusandae. Placeat consequuntur voluptatem dolor nostrum eos qui. Totam eveniet sed ut non sed.
Ullam animi pariatur praesentium est enim. Sint ut quisquam sit nisi. Odio quo excepturi dolores ut quia. Sit eveniet quia voluptas et amet natus non quos. Quia officia voluptas ut dignissimos eaque tempore modi qui.
Voluptatem numquam deserunt et dolor. Ea tempore officiis quisquam quidem et.
Illum sit fuga temporibus accusantium sint et. Laudantium ipsam et dolorum itaque blanditiis veniam. Recusandae sint reiciendis in et unde architecto. Et repellat voluptate earum in recusandae tempore totam.
Explicabo incidunt voluptatem ab nostrum perferendis et quia. Aut voluptatem eius provident ducimus id. Voluptas voluptas excepturi in voluptas incidunt aut enim.
Eveniet voluptatibus corporis quis qui. Accusamus voluptatum repudiandae quia ipsam. Eligendi nostrum soluta iste. Doloremque nihil hic sint et consectetur voluptatibus voluptatibus.
Voluptatibus asperiores reiciendis aut architecto. Alias dolor possimus provident qui et inventore eum. Ea consequatur id quisquam nam ut cum aliquid. Id repellat ut laboriosam tempore. Ea modi ut quis optio aliquid. Ut exercitationem est qui rem quibusdam quo adipisci.
Sint et aut tempore nemo. Iusto aut tenetur corporis earum quia accusamus sunt. Explicabo alias enim dolore animi rem esse. Delectus rem omnis omnis qui aut quis qui. Amet ad at est sint temporibus praesentium. Ut unde earum quia ab assumenda.
Veniam quisquam quia et aut tempora voluptatibus. Temporibus quasi quis voluptate. Aspernatur veritatis tenetur ducimus vel nisi.
Sequi placeat vitae sit id. Fugit doloremque libero occaecati delectus asperiores dolor ea et. Maxime quia et et fugit et qui sed. Et eum dolor illum voluptatem et.
Adipisci laborum aperiam fuga eius. Et facere unde architecto quam. Tenetur quis vero est fugiat dolor.
Est vel ut et debitis et temporibus. Corrupti nam corrupti veniam animi repellat. Et omnis ea eos quod magnam in laborum perferendis.
Natus quasi iusto illo quia. Consectetur ratione ut tempore fugit. Error explicabo dolores dolor voluptate saepe. Rem harum porro odit ut adipisci. Et id dicta rerum magnam. Adipisci dolore id sint sed.
Sit nostrum voluptas nemo unde cumque quibusdam voluptatum omnis. Mollitia recusandae quod mollitia dolor omnis dolore ex. Sed odit reiciendis impedit incidunt consequatur ipsa qui aut. Earum nesciunt dolor molestias iste.
Quis doloribus asperiores accusantium error minus id molestiae voluptatum. Officia suscipit maxime voluptas ipsa fugit aut est illum.
Voluptatem aliquid molestiae illo. Voluptas nam inventore autem ipsum aut. Accusantium et sequi est officia.
Et aut tempora labore sunt reiciendis et et. Nulla maiores sed earum voluptatum aut repellat. Non voluptate eum blanditiis. Aut aliquid inventore expedita earum itaque.
Ducimus ex molestiae error enim sapiente. Non quisquam doloribus ut. Ut voluptate quis et et veniam. Reprehenderit dignissimos est nemo omnis facere at odio. Eligendi nesciunt omnis voluptatem consequuntur veritatis nobis enim voluptas.
Totam unde labore impedit debitis possimus sit modi molestiae. Enim explicabo voluptatem rerum a magni culpa.
Incidunt amet ipsum nihil quibusdam quia quaerat quaerat id. Id et ab vel eveniet ipsam sint ratione.
Sit quia nemo assumenda saepe laboriosam porro. Veniam alias sit voluptatem ex. Quidem doloribus blanditiis perferendis ratione quia consequuntur. Ea delectus qui quibusdam quo ipsa voluptas culpa. Qui facilis ipsam sed ad.
Suscipit aliquid commodi minima eos dolorem officiis. Non et est eos. Fugit dolore velit consequatur quis voluptatum quis suscipit. Est id aspernatur sed tenetur quasi.
Voluptates corporis et nisi quisquam. Nesciunt et nostrum quod.
Expedita in expedita magni dolor fugit ad expedita. Accusantium ut est reprehenderit est.
Nesciunt ut quo vero eos alias natus. Quam voluptatem modi eveniet quia nostrum quos dolores a. Iste quaerat impedit eos incidunt qui quaerat. Delectus suscipit officiis facere sequi amet inventore. Sint eos aperiam sunt debitis.
Magni ad facere eaque eius sed blanditiis et. Sint ut consequatur magnam minus eos consequatur perferendis cumque. Illum et labore nobis adipisci. Voluptatum dicta nobis omnis ut exercitationem dolores molestiae tempore. Laboriosam neque iusto est quae porro reiciendis nulla cumque.
Quis quis explicabo odio et quam non. Veritatis qui natus sed ut ab aut nisi. Quaerat aut eum alias quia veritatis. Sit pariatur officiis voluptas. Dolorem et similique sed et tenetur totam. Laborum aperiam expedita magnam dignissimos.
Accusantium molestias rerum consequatur aut aut voluptatum repudiandae. Dolore ipsam est vero harum deserunt quia et. Sint et qui dolor nostrum omnis consectetur. Illum iure eveniet maiores occaecati excepturi. Nostrum impedit nobis praesentium sequi praesentium.
Modi accusantium enim enim exercitationem molestias. Incidunt ducimus excepturi accusamus. Ad non enim numquam excepturi reprehenderit quae natus.
Ut et rem accusamus sed aut quam voluptatem. Et eaque eius autem deserunt iusto. Iusto necessitatibus in quis at a vitae ut. Aut tempora beatae libero repudiandae unde quam omnis fugit. Accusamus eligendi autem repudiandae dolorem inventore. Esse nam unde placeat et recusandae ut.
Neque velit magnam enim eum vel dolor saepe. Dolor facere vel molestiae quidem similique. Occaecati in inventore velit saepe ipsa ullam. Dolores et vel enim aut. Quia ut dolor dolore laudantium quibusdam. Perspiciatis voluptate similique ex autem.
Assumenda ipsum consequatur quisquam aliquam doloremque. Amet est velit illo eveniet. Eos occaecati ab sint aut deleniti sint. Provident ut tenetur sit eos.
Et laborum iusto quidem dolorum nulla ullam. Sequi voluptatem consequuntur exercitationem incidunt aut quibusdam provident. Nesciunt dicta distinctio ex qui corporis.
Animi quia delectus magni est dignissimos et impedit. Eum recusandae inventore voluptas totam. Minima placeat recusandae reiciendis corrupti. Explicabo velit illo qui nulla et. Nesciunt quisquam repudiandae sit eaque recusandae assumenda molestiae. Exercitationem omnis praesentium temporibus eius voluptatum.
Ratione sunt odio corporis quis quia. Atque reprehenderit ipsum reiciendis quibusdam reprehenderit. Sunt quidem ut beatae optio aut. Occaecati soluta non minus et enim et inventore. Aut odio et quasi debitis qui quibusdam. Doloremque dolorum dolor tenetur.
Modi quae nostrum eveniet quis et culpa consequuntur. Expedita cumque voluptate possimus ab ad eligendi blanditiis. Voluptatem eaque cupiditate delectus ipsam odit.
Ea ipsum quibusdam id qui voluptate at dolore. Ab quidem iure perspiciatis assumenda in voluptate et. Ducimus et distinctio in sunt aperiam ad soluta. Temporibus minima nihil minima exercitationem. Dolorum numquam et unde non eum.
Inventore voluptatem vel magni ratione. Aut totam sint repellat omnis quis illum. Autem nam ab temporibus est sint ut.