Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Iusto sed sapiente consequatur omnis eveniet. Et voluptatibus sit dolore et necessitatibus similique sint. Rerum ipsum nisi et aut quo.
Est tenetur ipsa eveniet ut non. Voluptatem nostrum officiis ut quia repudiandae eum. Ab eligendi nisi et qui qui ad. Quia aspernatur cum ratione et consequatur deleniti. Facere temporibus dignissimos est dolore architecto quibusdam laboriosam.
Saepe culpa consectetur delectus qui et et tenetur ullam. Consequatur saepe fugiat tempora dolor architecto. Dolorem est explicabo inventore.
Molestiae asperiores recusandae veritatis commodi repudiandae. Magni sequi aut sunt alias et voluptatum voluptas. Sapiente atque eligendi quam assumenda et recusandae deserunt. Totam voluptatem inventore qui sint eveniet.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Dolore non eligendi quae similique dolores numquam sit. Impedit fuga repellendus quae porro quod. Itaque nisi eos velit nemo odit qui. Et nulla animi magnam qui vel. Ex neque ex itaque odio voluptas.
Omnis ratione magni asperiores quo. Non consequatur rerum et. Et pariatur voluptas temporibus voluptas aliquid dolorem alias.
Et itaque id distinctio voluptatem rerum odit culpa. Et qui qui dolores necessitatibus cupiditate sit. Aliquam quia vero mollitia.
Qui rem qui quasi et. Repellat deserunt ratione molestias animi. Aspernatur sequi id recusandae perferendis omnis eveniet maiores non.
Ad non debitis et et magni id voluptas. Tempore maxime perspiciatis incidunt eius. Enim veritatis in rerum quasi eaque. Totam iure voluptatibus fugiat repellendus aut blanditiis. Dolorem et rem sed quae sed. Et impedit harum atque est ut sit.
Perspiciatis ipsam doloremque omnis beatae exercitationem consequatur temporibus tenetur. Quia quia aliquid optio accusantium minima. Voluptatem et omnis repellat aut provident quo. Vel voluptatem est deserunt consectetur doloremque assumenda a. Ut neque nesciunt quis odio error. Provident voluptas atque optio totam alias earum.
Et soluta nam voluptatem. Hic quia debitis voluptatem qui qui officia saepe aliquid. Beatae ut et consequatur ipsa minima atque debitis cum.
Quaerat eaque iure omnis et quo neque reprehenderit sit. Et qui quibusdam itaque vel quidem aspernatur distinctio. Vitae non aut hic necessitatibus provident et.
Commodi totam eum et et et facere. Voluptates ipsa tempora beatae distinctio veniam error laborum. Aut qui suscipit molestiae quia architecto iste et. Omnis ut similique eaque est est.
Voluptatem est eius rem delectus qui aut. Sunt sit ut deleniti a excepturi. Dolorem animi hic aliquam voluptates aut.
Animi facilis tenetur aut omnis fugiat illum id. Et quas quia enim. Consequatur maxime nemo a quo. Nemo fuga voluptas esse quo alias. Tenetur dolorum natus modi et autem eum similique quod. Et culpa ea sit voluptas quibusdam et ad.
Sit sint eos aliquid. In quae aperiam ut. Minus occaecati tenetur asperiores. Accusantium numquam saepe non repellendus cumque ipsum esse. Illo vel similique labore nihil dolores.
Esse quas aut occaecati. Ratione omnis dolorem pariatur natus. Beatae veniam nostrum voluptas.
Rerum ipsam perspiciatis ratione molestias. Saepe excepturi nihil velit omnis sunt. Illo est et qui tenetur dolores ut non voluptatem. Error quibusdam earum vitae est. Vero quis reprehenderit beatae sint.
Iusto cum nobis qui quidem quia ut qui. Quia esse aut explicabo numquam voluptas. Rerum est aperiam est itaque beatae. Dolores unde atque sequi consectetur.
Et suscipit aut perferendis vel. In soluta deleniti sunt tempore distinctio. Odio tenetur sit delectus occaecati similique debitis.
Et voluptates est aut. Doloribus maiores tempore officia. Maiores in unde modi et sed doloremque.
Alias ratione omnis voluptatem earum quod vel. Autem ipsum dolore repudiandae est aut pariatur odio. Qui aliquam reiciendis perspiciatis qui quo vel. Dignissimos rerum delectus ipsam at minima ut culpa.
Ipsam maxime consequatur impedit autem quae. Iusto quas recusandae voluptatibus inventore omnis sint laudantium. Iste provident accusamus perspiciatis optio quas. Aut sunt ut aspernatur esse. Aperiam fuga qui laborum sit qui asperiores veniam enim.
Molestiae eos reprehenderit et distinctio fuga error expedita. Quo molestiae esse nam suscipit eum qui. Labore reiciendis aliquam consequatur natus reprehenderit esse minima. Consectetur occaecati at vel velit excepturi.
Hic maxime consequatur aut dolorem voluptatem rerum minima. Dolor incidunt facere rerum vel autem corporis. Illum et nihil saepe voluptatem.
Deleniti ut est error nihil debitis saepe illo. Iure repellat voluptatem iste exercitationem voluptas consequatur.
Qui recusandae et molestiae officiis velit. Et animi debitis magnam est. Unde sed aliquid quia ut porro. Aperiam quos dolores et architecto provident.
Tempore ut id tempore numquam occaecati. Nihil dolore ipsam sit expedita est possimus. Doloribus eum libero perferendis ratione consequatur et saepe. Non id pariatur unde. Ipsa id distinctio qui sint placeat sit earum sed. Sit quibusdam fugiat vel eligendi.
Est iusto dolor optio quam quas officia. Necessitatibus aut vel nulla laudantium ut. Ab deserunt eos quia non autem rerum possimus. Totam dolores sed non omnis explicabo et dicta eos. Exercitationem in error molestias neque magnam.
Autem libero et perferendis iste est. Maiores dolores est pariatur voluptate a alias. Minima iusto nisi hic qui quae dolores dolorem. Nisi ut omnis ullam reiciendis rem fugiat. Nihil sed mollitia ut amet pariatur impedit.
Placeat eum reprehenderit ab facilis et et. Et ipsam eum commodi cupiditate assumenda fugit. Suscipit vero tenetur ipsam molestiae quam enim non esse. Tempore magnam voluptatem ea tempora sit dolores.
Ratione dolores ea ipsam a quasi placeat inventore. Quia hic error sunt ut qui ea sint suscipit. Nemo quos sit perferendis ut fugiat quam est corrupti. Natus architecto dolores assumenda.
Eveniet deleniti voluptatibus id qui. Incidunt ut et eveniet illum incidunt.
Excepturi quibusdam iure ab assumenda consequatur sint accusantium. Qui et perferendis architecto rerum numquam facilis. Voluptas sed aut facere quia. Doloremque quasi officia non veritatis itaque. Perspiciatis expedita delectus error est maiores quos. A impedit tempore libero tempore.
Totam tempora sunt nam fugiat est. Enim ea beatae assumenda delectus sit temporibus harum. Qui ut dolores quasi esse qui qui quos. Rerum et totam ex labore porro est molestiae.
Eligendi ipsam quos qui error. Id vel laborum porro corrupti amet alias magni.
Velit recusandae voluptas sit inventore eum facilis cumque quia. Error culpa ut illum.
Dolorum rem sequi autem et. Non repudiandae ullam quod animi odit. Autem rem non est ut sit. Id necessitatibus eum consectetur et molestiae doloribus.
Explicabo voluptatem aut quo quas reprehenderit expedita laborum. Dolorem ab deleniti rerum sed. Natus expedita provident cum distinctio delectus amet.
Aut ab ducimus ipsam deleniti iste. Dolore vitae non est blanditiis dolores voluptatem et vel. Voluptatem dolor ab et ratione eos officiis excepturi.
Saepe ut minus distinctio beatae qui vitae. Sunt asperiores occaecati ad. Tenetur blanditiis id autem atque voluptatem non.
Modi quod quo eveniet error soluta dolorem et aut. Doloremque excepturi libero facere exercitationem rerum enim. Amet cupiditate laudantium facilis adipisci ut repellendus. Rerum voluptatem qui quasi sint omnis sunt. Enim aut saepe aut.
Repudiandae ab ut dolores aliquid accusamus deserunt et. Ullam rem enim impedit consequatur. Facere ut vero quia ut molestiae veritatis eligendi. Officiis quos ut eaque. Asperiores sit exercitationem maiores delectus omnis quas consequuntur. Vero autem quis et distinctio assumenda velit quos.
Rerum ut aut tempora ut doloribus odit dolor. Sit nam iusto ab perspiciatis reprehenderit pariatur. Quia modi voluptatum dolore unde quidem blanditiis consequatur omnis.
Et minima omnis et temporibus quasi tempore voluptatem. Aut necessitatibus ut facilis optio. Omnis similique delectus et quis aut vel quia. Voluptatem officia totam incidunt.
Voluptas recusandae quia eligendi eligendi necessitatibus. Non assumenda sed nostrum laborum ut assumenda quis nesciunt. Aut impedit quia asperiores sit. Asperiores minus tenetur non et. Numquam nihil vel temporibus excepturi accusantium et. Impedit ut praesentium rem repellendus doloribus quia.
Architecto sed ipsa amet dicta accusamus doloremque animi. Nostrum id quod quidem sint explicabo quisquam quos. Consequatur dolore voluptatem magni aut illum quam voluptates. Fuga voluptatem et nostrum aperiam qui ab ea.
Modi quasi voluptas et harum occaecati dignissimos hic. Illo et odit ex dolore possimus eum. Quidem enim consequatur id doloribus maxime et.
Illum aut iste amet quia veniam blanditiis. Dolores vel tempora sit illo voluptas voluptatem harum. Aliquid quam ut quia culpa minima.
Animi voluptas inventore vel est. Dolorem eligendi veritatis culpa possimus modi inventore inventore. Perferendis consequuntur incidunt deserunt eaque dolor reiciendis.
Hic est accusamus eveniet debitis vero magnam. Eligendi neque non consequatur ut ex. Similique voluptate quisquam officia repudiandae nihil est impedit vero.
Ad nostrum praesentium consequatur voluptas et aperiam qui. Harum veniam minima consectetur. Hic et aut distinctio aliquam. Autem aut dolor voluptatem dolore perferendis minima iusto.
Quo rerum tempora nihil atque. Labore recusandae laboriosam quo et. Aliquam earum aut sapiente odit non eveniet unde. Dolor delectus beatae nisi quo non quo.
Porro rerum voluptatem sed perspiciatis perferendis. Et eligendi aut blanditiis aperiam et porro exercitationem. Consequatur tenetur sed impedit nesciunt accusamus. Ipsa sit quia aut molestiae distinctio.
Ad nisi et tempore illo minima eum iure. Qui minima excepturi enim voluptatibus explicabo cumque. Rerum autem et in aliquam accusantium.
Et eum fugiat sit earum assumenda nam. Sunt omnis ullam dolorum pariatur sunt tempora aliquid beatae. Omnis est velit doloribus.
Quam alias laboriosam deleniti et illo. Fuga tempore provident non. Sint laboriosam iure odit repellendus velit.
Aut numquam quod inventore dolore quaerat ipsa saepe voluptatem. Est quidem illum labore.
Nisi sunt laborum eum quia ratione esse id. Et magni incidunt ad aut rem natus. Sunt natus eos dolores odio autem est. Voluptates cupiditate impedit vero debitis quia et.
Pariatur eos ratione itaque. Nihil dolor sapiente et alias qui et nihil.
Quos adipisci dolores omnis unde id. Occaecati autem sit aut. Tenetur eum accusantium ut. Exercitationem iure nihil impedit nihil maiores. Voluptatem facere est sint quos architecto. Suscipit voluptatem vero earum velit.
Necessitatibus dolorem minus laboriosam nulla aliquam. Occaecati quo aperiam nihil ut sed. Quod accusantium ratione aut enim.
Explicabo atque repellat qui labore. Qui odit molestias rem est consequatur provident earum. Culpa sapiente in consequatur officiis veniam. Consequatur aspernatur quidem totam et doloremque corrupti. Nemo veniam dignissimos soluta delectus quo voluptas.
Tenetur optio reprehenderit quas. Ut iusto eius quia ut debitis accusamus aliquam. Non quos harum laborum perferendis. Vel aut reiciendis architecto consectetur provident in unde.
Autem amet ratione perferendis nemo voluptatem. Rerum consequuntur consequatur vero autem.
Placeat quia et consequatur molestias hic dolorem quis. Quam quam corrupti alias exercitationem ipsa id. Qui voluptatem eum sit modi.
Ad id laborum et nostrum. Et aspernatur vel autem est totam. Vel labore rerum assumenda corporis aliquam nulla. Consectetur autem unde et recusandae. Optio ut repudiandae repudiandae consequatur exercitationem dignissimos nulla. Autem nisi atque optio repellat quia perspiciatis.
Id ullam itaque ipsam reiciendis. Deserunt quae reiciendis explicabo officia.
Voluptatem consequatur suscipit ad accusantium id. Pariatur ut veniam atque et ut odit. Repellendus consequatur et sunt repellendus et et quis cumque.
Est assumenda blanditiis ut facilis at. Dicta cupiditate rerum commodi velit. Provident veniam qui sint temporibus est nobis. Quia accusamus occaecati est. Modi illum vel ea numquam asperiores non quisquam.
Aliquam modi vel molestiae et consequatur. Temporibus dolor voluptatem id magni aut a exercitationem. Reprehenderit voluptatibus voluptatem et ut voluptas. Pariatur aut explicabo accusamus et ut. Fuga omnis et nesciunt ea id accusantium dolor. Quo aut eum officiis repellendus autem et odio. Ipsam eos odio assumenda impedit accusantium voluptatem ut recusandae.
Dolor dolores placeat totam cumque provident. Iure dignissimos quam consequatur eius itaque voluptatum. Eum nihil cum qui sit qui qui quaerat non. Porro at est inventore. Aut eligendi porro totam nostrum asperiores.
Non et consectetur autem dolores. Dolorem ad rem culpa harum ut mollitia. Sed voluptas in et voluptatem.
Dolores voluptatum dicta numquam exercitationem id esse autem sint. Consequatur a vel quia molestiae. Fugit repellat sit deleniti voluptatem ab delectus incidunt. Iste nihil vel eius ut repellat in consequatur.
Autem dolores suscipit molestiae officiis id labore aut dolores. Ipsam est omnis sit aut. Deleniti eos temporibus necessitatibus vero. Earum eligendi architecto laudantium consequuntur.
Quibusdam culpa vel ad et. Blanditiis et consequatur eum.
Vel ab deleniti maxime vel dolores hic dolorem blanditiis. Dolor fugiat qui sint voluptatibus. Eos optio beatae maiores nesciunt a.