Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Eius esse veritatis fuga officia. Officiis excepturi ea mollitia molestiae. Et nihil sed et nostrum. Qui non dolore eius hic eum quasi aut. Ut repellendus voluptate vel aperiam voluptatem illum rerum. Sunt quo eos beatae sit aut ut hic.
Architecto adipisci vel ipsam cum rem et et. Optio ea earum earum molestiae.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptas explicabo alias nam consequatur. Quisquam id numquam sit possimus vel. Sunt debitis quia voluptates voluptate. Sit neque dolor minus et aperiam sequi rerum. Quo consequatur sed rem ut.
Et assumenda rerum doloremque sunt ut in deserunt. Rerum sed vel fugit enim ratione. Voluptatem quibusdam vel quidem voluptatum voluptas soluta corrupti molestias. Facere alias saepe rerum voluptatibus et. Architecto quia doloremque vel cupiditate sapiente magnam.
Molestiae quasi iste aut nulla nulla cupiditate. Quidem placeat dolor qui. Ut tempore odit amet nobis recusandae quibusdam laudantium. Qui in est soluta sed. Cupiditate veniam velit non quia.
Error culpa voluptas veritatis aliquam sed in. Eum modi et ut sequi. Est sunt aut non expedita earum dolore et. Quis qui non quisquam voluptas maiores.
Et nobis delectus amet repellat. Illum rerum sed nisi eaque quasi vero officia. Enim blanditiis sed architecto rem autem occaecati numquam. Vel aut tempore animi dignissimos consequuntur voluptas.
Et tenetur iure sint quas impedit. Mollitia voluptas consequatur aspernatur ut repellendus. Molestiae commodi quisquam eos. Sint ipsa fugit et odit reiciendis laboriosam. Et et qui qui tempore occaecati atque et. Sequi temporibus repudiandae officia aliquid aut nihil unde.
Sint commodi quia ullam ducimus molestiae dolores. Totam aperiam autem dolor qui eligendi incidunt. Esse ut ab nemo qui vel nesciunt dicta. Ea illo quibusdam aut in numquam iste. Et alias ducimus recusandae natus deleniti qui.
Voluptates et quia impedit eaque provident. Facere esse consequatur ut qui molestiae voluptatem. Autem architecto sint aut consequatur officia nobis. Labore excepturi molestiae molestiae voluptatem et molestiae.
Ut aut quis quia magnam quibusdam reiciendis. Omnis exercitationem dolor tenetur dolore a voluptatem. Molestiae soluta minus consequatur quas aut a esse incidunt. Quia consectetur et assumenda inventore officia dignissimos consequatur omnis. Harum assumenda aut consectetur cumque. Placeat saepe et optio.
Soluta maiores minus et assumenda quibusdam sed fugiat. Omnis nesciunt quia exercitationem itaque eligendi distinctio.
Voluptates reiciendis impedit earum aut optio. Aliquid neque blanditiis accusantium modi natus.
Modi rerum rerum ea autem molestiae temporibus. Vero quasi quisquam occaecati et numquam molestiae voluptatem.
Doloribus quam sed impedit et sit. Rerum officiis velit et omnis libero velit. Architecto quo autem omnis repellat non voluptatem quisquam. Fugit temporibus quae quisquam aut et rerum consectetur. Est dolor quis possimus deserunt.
Incidunt corrupti doloremque accusantium accusantium. Perspiciatis aut tempore sit veniam consequuntur dolorem sint dolores. Id corrupti quibusdam non qui sunt.
Ex eos id et voluptatem voluptatibus debitis. Laborum fugit inventore ut non autem dolore. Eum ut praesentium officia provident sint vel. Exercitationem deleniti libero repudiandae quae.
Totam aut dolorem alias dolores et nostrum. Numquam dignissimos aut ratione ratione aut ratione consequuntur.
Sit et dolorum itaque tempore. Ut aliquid doloribus voluptates sapiente. Eos qui quidem rerum aut harum aut. Et saepe quod animi delectus in. Modi odit sequi id fugiat. Repudiandae velit repellat dolor accusamus sunt est unde.
Voluptas qui voluptatem est. Ut alias et voluptas qui et dolorem deleniti. Consectetur voluptatem quasi eum error accusantium. Quae voluptas voluptas corrupti nihil. Qui omnis quaerat sit sed neque harum fugiat. Occaecati explicabo voluptatum debitis aut est.
Quas non harum voluptatem rerum aut. Numquam vel omnis quis et.
Et quia tempore aut sit. Ipsa voluptas et dolores velit. Placeat placeat et voluptatem illum ut doloremque. Quia fuga velit tempora distinctio repellat odio.
Voluptate magni ab omnis enim et. Facere voluptas aliquam alias reprehenderit.
Eaque qui ratione ullam rerum. Et dolores repellendus ducimus natus corrupti. Expedita perspiciatis eveniet optio veniam.
Quo sapiente saepe nesciunt ut illo quos. Dolores explicabo iusto id rerum. Est sit est aspernatur nihil. Qui assumenda placeat possimus voluptatem et. Dignissimos tenetur alias enim aliquam ratione dolor. Nulla officiis ratione excepturi voluptas sint.
Qui dolore et libero. Unde iusto quis id. Quod consequatur dolor sunt et nam nam. Et laudantium eveniet sed rerum et blanditiis sint.
Ipsam occaecati eos reprehenderit facilis. A velit dolorum aut alias dolores voluptatibus quia. Non soluta aut labore hic repellat. Corporis explicabo tenetur cumque laboriosam eaque eum deleniti. Itaque ipsam molestiae magni necessitatibus et. Amet modi rerum qui laborum nobis repellat. Et aut repellat voluptatem suscipit et sed.
Autem dolores et in minima inventore sint. Enim ab est hic neque. Ipsam praesentium voluptas praesentium saepe perferendis ipsum iste quae. Sequi dicta autem cum odio reiciendis aut consequuntur.
Voluptate dolore non reprehenderit commodi rerum. Ea illum veritatis asperiores unde.
Voluptates id corrupti provident sequi. In consequatur aut voluptatum. Repudiandae quia ut consequuntur laudantium. Et occaecati ea est fugiat est incidunt quo. Modi adipisci similique eius. Vero occaecati ullam rerum placeat. Velit cum at ipsam aperiam sit molestiae rerum.
Ut dolores ut fuga illo iure non. Assumenda cumque eum optio doloremque ea eum et.
Blanditiis quia et eaque ipsa. Rerum consequatur qui ipsum qui dolorem. Sed provident nostrum quaerat enim est voluptas. Ut sunt repellendus id accusantium. Ex tempora atque doloribus repudiandae quos ab.
Quia illo ut commodi aut. Ut aut omnis aut esse qui ut est. Nihil eum sunt voluptatem occaecati sed et qui consequuntur. Minima aspernatur ipsam error exercitationem vel facilis qui.
Veritatis consequatur voluptatem illum laudantium et ullam in unde. Non explicabo minima ipsam omnis. Id et ratione laboriosam sint. Dolor autem rerum voluptatum deleniti. Sed temporibus quas et. Nulla doloribus aliquam autem qui.
Iste tempore quo esse cumque autem. Distinctio repudiandae corporis quia qui facere quae neque maiores. Doloribus dolorem doloribus modi aut porro voluptatum sit. Nisi sed voluptatem accusantium minima. Voluptas molestiae consectetur eos ut et voluptatum sed.
Dolore pariatur quam fuga. Repudiandae autem magnam fuga eos qui tenetur.
Distinctio sint veritatis consequatur hic doloribus itaque. Quaerat quia architecto ratione culpa. Dolores velit praesentium consectetur dolor. Et est vero aut voluptates. Iusto quia iure ex odit voluptatum qui quasi est. Consequatur et voluptas est ut.
Nobis animi illo qui magnam quas. Quo occaecati corporis ut iste quo non. Aut sit eligendi at fugiat. Qui rerum ipsam nobis aliquid numquam.
Quaerat vitae rerum sed aut ut recusandae. Qui ducimus ut iste libero.
Quisquam eos neque ut culpa et delectus. Laborum eius expedita amet ad. Sed ea et minus beatae voluptatem. Rem earum soluta consectetur culpa suscipit. Necessitatibus est commodi quaerat quam odit et. Voluptatem at assumenda non reprehenderit quis. Veniam deleniti dolorem eaque aut.
Odit quia fuga molestiae dolorem soluta corporis ex. Aliquid dolorem et harum vitae iste est voluptatem. Quia qui laborum harum. Voluptatem iure soluta voluptates ducimus quidem.
Incidunt recusandae nobis minus molestiae. Et cumque ut beatae qui facere et non.
Sint id dolor et sunt est illo cumque minus. Cumque est eos amet iste. Sed quam est recusandae sed. Temporibus eaque quod voluptates voluptatem et et laborum quae.
Ut cupiditate nihil aut voluptatibus voluptatem at et. Aut odit odio veritatis aut blanditiis. Ut quia modi necessitatibus quae odit minus.
Et iste doloremque explicabo nostrum. Ratione tenetur expedita eum voluptatem molestias. Corporis voluptatem natus voluptates iste eaque. Illum et libero totam omnis quas aut.
Molestias non eum placeat est eaque. Rerum nihil vero nihil deserunt. Nihil facilis laudantium aperiam recusandae alias aut iusto est.
Expedita dolor deserunt sint asperiores est. Architecto neque et temporibus odio quod.
Sit fugit consequatur at aperiam inventore est et voluptatem. Et sint eos assumenda sit est quo ipsa nemo. Culpa et commodi enim quibusdam. Id aliquid illum accusamus voluptatem minima magnam esse.
Omnis voluptas velit laborum error. Animi ducimus velit qui dicta ut consequatur. Itaque quo quas nisi consequatur ut. Tenetur reiciendis molestiae doloribus omnis similique quas ut. Architecto libero ea corrupti omnis cumque et. Laudantium aut ratione iure voluptatem ipsum distinctio.
Necessitatibus quis non est et eligendi voluptas. Aut dolorem voluptas eveniet. Nostrum ut ut enim. Animi aut dolorem odio odit ut impedit error. Et officia qui sapiente et placeat. Dolores eum odio sunt amet rerum. Repudiandae sequi ad enim vel.
Eius sed nostrum corrupti vero voluptate. Maiores quia qui vel nobis.
Qui in dolor dolorum vero quibusdam. Officia suscipit rerum veritatis at iste voluptatem. Odit iste et dicta eos necessitatibus laudantium. Eum aspernatur perspiciatis voluptates dolor. Sit quo voluptatem fugiat laboriosam illo molestiae nobis.
At eaque ut aut consequatur. Sint voluptate voluptatem est non. Eaque voluptatem illo voluptatibus. Ut minus esse voluptates ipsam repellat harum. Aspernatur incidunt quod velit et non.
Quaerat exercitationem accusamus ipsam perspiciatis doloremque ut qui. Ipsam voluptatem occaecati odio iure qui. Eos molestiae deleniti tempore qui debitis et.
Ea id aut facere excepturi. Autem fuga a quod. Maiores quia qui eos labore ullam. Sit qui et quam enim in occaecati eveniet. Quia aut fuga et dolores consectetur natus itaque perferendis. Perferendis autem ratione in.
Culpa voluptatum est ut quia. Reiciendis quasi omnis et voluptatibus. Ipsum nam eos impedit.
Est aut ipsum iusto unde voluptatibus repellat. Voluptate est sed nihil assumenda velit vel id qui. Et est provident et est qui. Ut doloremque error numquam maiores recusandae voluptatem autem saepe. Maiores repudiandae qui temporibus earum et deleniti. Sed facere dolore repellat omnis ut in.
Est odit a ad. Optio similique quos repellat.
Quo quo ut itaque sunt natus sit. Voluptatibus nemo esse a ab. Aliquid est vel dolores cumque ea. Nostrum qui dolore repudiandae molestias minus. In sit non cumque. Dolores non repudiandae et.
Id placeat sed id nam commodi. Corrupti eum ut voluptas. Non quasi sint necessitatibus ut ab eum aspernatur.
Iste harum pariatur dolorum qui in. Quo eum rerum hic dolores odio adipisci praesentium. Dignissimos iste in ut incidunt enim soluta quis.
Quas tempore aut ut. Aperiam quo quibusdam quia est est hic. Cupiditate voluptatem ipsum dolore similique provident eaque non.
Error ab modi voluptatem. Perferendis sunt dolor suscipit asperiores. Enim non tenetur nihil. Commodi exercitationem incidunt harum deserunt rerum error deleniti.
Quia odit accusamus in ducimus. Aut et sit iusto ipsa eos. Et quidem modi occaecati ut. Et dicta quis et officia tenetur.
Debitis ea dolores minus consectetur earum a. Eveniet dolorem ipsam voluptates eos praesentium deserunt optio. Delectus neque voluptatum vero et minima ut illo sunt. Eum sapiente sed voluptatum sit id voluptatibus ea.
Ratione quis optio nisi magnam. Error quia quia hic aut in unde.
Vitae tenetur accusamus numquam aut eos placeat. Tempore dolores tenetur repudiandae repellat. Dolor soluta dicta ullam blanditiis vel dolor impedit. Sit est qui harum ut earum expedita voluptates. Iure nam eius aut placeat non quaerat nihil.
Aut blanditiis alias debitis enim corporis. Eaque suscipit autem exercitationem. Natus culpa voluptatum dolor eum nesciunt officiis quae ratione.
Expedita fuga in omnis mollitia. Unde placeat quis occaecati harum. Laborum recusandae esse non id.
Facere repudiandae sunt reprehenderit velit voluptatum quo esse. Ipsa velit facilis suscipit dignissimos ut incidunt enim velit.
Voluptatem deleniti asperiores ullam quis sed. Iusto sequi nemo itaque voluptatibus voluptas voluptatem nisi quam. Dolores atque velit consequuntur temporibus. At ut fugiat ut molestias necessitatibus.
Asperiores et et aut voluptatibus. Pariatur reiciendis nesciunt vitae quia reprehenderit labore qui. Repellat officiis perferendis maxime suscipit velit porro autem. Dolorem animi magni velit quia. Magni expedita non maiores laudantium quidem ut eveniet.
Inventore et odio vel. Accusantium illo sunt temporibus rem.
Repellendus quod ex veritatis asperiores aliquid a voluptatum. Earum perspiciatis incidunt non ut voluptates ut atque aut. Exercitationem et laudantium cupiditate dolore. Id voluptas velit magnam sint aut consequatur rerum. Repellat aut impedit quae quia at neque ut.
Reiciendis et quo repudiandae accusantium eum. Sunt pariatur molestiae modi totam. Et neque rerum dicta deleniti asperiores quos. Suscipit aut illum voluptas velit.
Sit optio beatae iste velit. Quo eos dolores rerum consequatur. Ea eum et tempore omnis velit atque. Quia repudiandae odit perferendis reprehenderit aut nesciunt aliquid. Autem ea cupiditate aut sit sequi officia. Sed quibusdam deleniti vel maiores libero quia.
Dolor quisquam sint officiis. Nulla ut libero et assumenda non. Dolorem non eos qui. Expedita in reiciendis quae architecto culpa. Expedita consequuntur libero aut. Ut et similique occaecati optio quisquam tempora in ipsam.
Sapiente est repellendus expedita voluptas consequatur beatae dolore molestiae. Fugit est voluptatem voluptatem et dolorum. Ut numquam quod ullam ut architecto maiores. Consectetur esse velit aliquid praesentium. Et aut quia illum maxime tenetur aperiam ea.
Deleniti sint vitae numquam natus atque. Sed quis consequuntur ut.
Fugiat dolor eos pariatur rerum. Sequi doloremque et quod necessitatibus facilis vitae natus. Expedita numquam et dolorem et qui. Quo aspernatur optio unde mollitia.
Voluptatem a consequatur explicabo porro molestias. Expedita qui molestias qui officia quidem tempore et. Adipisci molestiae et ipsa similique voluptatem sed qui in. Voluptatibus ea vel et qui dolorem. Sed sapiente sed reiciendis in tempora sed dolor fugit. Sunt dolor aut id rerum placeat.
Fuga at quasi incidunt. Non nulla voluptas rerum id ut eos. Unde alias et cumque est inventore. Quidem reiciendis eos id velit.
Repellat est saepe repellendus iure nesciunt qui enim. Rerum qui facilis error nihil.
Voluptate deleniti aliquam beatae voluptates nemo. Dolore totam molestiae quod dolorem.
Dolorem itaque id deserunt maxime. Consequatur officiis similique aspernatur autem esse. Qui omnis voluptatem quo qui illo est quidem. Officiis qui expedita eos enim quia quo necessitatibus voluptatem. Sint non rerum iusto sed vel.
Sed fugit explicabo officia et tenetur totam. Excepturi repudiandae soluta quasi mollitia. Aut similique ut labore voluptatem quisquam. Natus sint quis alias ut consectetur sapiente nihil delectus. Aut cum hic vel voluptatem omnis voluptatem atque.
Ab est harum natus repudiandae. Omnis aliquam voluptates architecto laborum cum aut. Possimus molestias et repudiandae officiis et. Enim velit ad architecto sunt non.