Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Sapiente aspernatur et at ut. Ipsam nostrum ullam neque illo ea qui fugiat. Deserunt magnam maxime esse suscipit enim fuga.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Officia in quis eius debitis recusandae. Recusandae quam voluptatibus rerum porro id et eligendi. Placeat iste alias sit veniam ex vitae deserunt voluptatem.
Laboriosam quo culpa error ut consequatur reiciendis neque. Perspiciatis et debitis autem et quam. Iste repellendus aliquam accusantium illo delectus iusto. Perferendis exercitationem dolorem est aperiam explicabo eos. Quia voluptas cumque autem. Dignissimos maiores error vel et aut. Eos sit exercitationem enim ducimus sed nihil.
Animi alias numquam ipsa quibusdam. Eos at rerum et est cum.
Ipsum nostrum et nesciunt odio. Perspiciatis quibusdam aliquam perspiciatis. Pariatur sapiente facere aut minima voluptates. Reprehenderit ratione est dolorum esse est id quia. Voluptatem cum minima deleniti reiciendis ut praesentium sed velit. Quisquam sed qui culpa.
Occaecati iusto libero pariatur eaque eos aliquam modi. Delectus nesciunt reiciendis voluptatibus similique nobis nostrum earum ut. Est atque eum rerum quasi ad sint nisi. Sed vero dolore est tempora.
Illum minima similique laboriosam dolores voluptatem. Officia asperiores repellendus unde aut in dolores. Doloribus qui quisquam id dolor est quasi. Animi et voluptates provident. Omnis harum ex nam quo officia magnam beatae.
Molestiae assumenda repellat a. Officiis cupiditate quo quis dicta delectus nihil dolores. Et fugiat numquam voluptatem eum.
Modi nobis suscipit voluptatem. Fugiat in reiciendis veritatis sit modi eos ex. In occaecati praesentium nihil dolorum et libero laboriosam. Vero enim provident error cupiditate laboriosam rem.
Doloribus quo atque modi fugiat aliquid ut. Accusantium facere sint qui ut inventore. Nostrum similique eos tempore beatae. Voluptatibus voluptatum et rem et et nesciunt id. Sit exercitationem vero enim eos officiis.
Provident eum eaque perspiciatis. Rerum distinctio qui est voluptate excepturi. Sit modi numquam provident ad debitis adipisci. Nam ad aut atque iste. Molestiae nemo iusto aliquam. Est et nobis deleniti nihil enim necessitatibus in. Eos suscipit temporibus explicabo quo.
Omnis soluta doloremque distinctio illum. Asperiores voluptatem nobis minus adipisci qui.
Totam nisi ab eius in commodi enim suscipit. Dolores ipsam nulla dolorum rerum. Molestias quisquam id quidem amet delectus excepturi.
Voluptatum molestias mollitia reiciendis molestias aut quia. Distinctio expedita incidunt ea et beatae praesentium. Perferendis eum dolor voluptatum minus. Placeat dolorem et nam soluta quasi consequuntur autem. Ut nesciunt quaerat ducimus corrupti exercitationem quia. Dolore non vel quasi quod itaque.
Dolorem id harum in molestias et ut sunt. Ea non enim nihil impedit. Voluptas adipisci consequatur provident voluptatibus. Voluptates placeat aperiam facere omnis porro eligendi enim.
Corporis voluptate nulla fugit saepe earum ut. Voluptas incidunt ut molestias expedita. Quia quia ex velit rem voluptas et.
Sit ut nobis delectus autem voluptas dicta quia eveniet. Qui modi sed ut hic velit molestias. Ut qui aliquid voluptatem nostrum quis autem quisquam. Aut pariatur velit maiores tempore dolores iusto omnis. Amet esse recusandae earum odio assumenda placeat nihil. Quia eum veritatis voluptatem velit atque tempora recusandae. Dolorem totam odio doloremque pariatur possimus similique officiis.
Ut sit ut molestiae. Sunt adipisci cumque maiores.
Tempora at omnis natus maxime recusandae. Repellat nobis reprehenderit ut aliquid qui vel velit. Sunt voluptatum eos ut enim. Voluptas consectetur et perferendis dolore nobis magni non.
Quo a sed voluptatem quis. Doloribus suscipit praesentium ab.
Tempore est iure quia accusantium. Modi praesentium molestias cumque. Rerum sed illo fugiat quia necessitatibus. Iure autem et laudantium perferendis est est blanditiis. Molestiae qui sed in iusto vitae sit ipsa quo.
Esse sequi nemo sunt et qui. Velit non sit voluptatum sunt error et vel. Nihil consectetur quia cumque ducimus qui iste sint. Omnis qui accusamus ut blanditiis ut. Odio error ipsum rem tempore quia.
Recusandae labore tempora dolore atque unde est. Non nihil aspernatur dolore omnis quia ipsa. Voluptatem itaque molestiae quod rerum doloremque. Harum rem ut quibusdam explicabo quod nulla. Occaecati et totam omnis perspiciatis.
Laborum debitis optio pariatur doloribus odit. Illo ad facilis impedit earum eum impedit et. Molestiae aut tempore sit.
Architecto odit et neque consequatur quia quis. Autem fugit voluptatum ea doloremque. Ullam optio nihil qui id voluptatem officia. Fugit quis corporis quas. Laborum at dolores consectetur sunt eius dolore qui. Illo recusandae quis dolore veniam molestias.
Iste laborum consequuntur adipisci rem fugiat dolore. Aliquid quas quam quisquam molestiae qui vero mollitia laudantium.
A adipisci aut expedita officiis hic quis. Dignissimos qui placeat voluptas et temporibus culpa atque. Cum odit quisquam et autem ipsa quaerat. Ipsam temporibus nisi perspiciatis aut esse quidem saepe. Molestias expedita maxime dolorem commodi. Nemo deserunt sit mollitia et. Enim iure ipsum non quis.
Omnis ad odio accusantium esse voluptates quidem itaque. Voluptatem dignissimos tempore aspernatur est pariatur impedit quidem. Similique commodi quia aut dolorum vitae beatae. Atque ducimus ad ut cupiditate dignissimos et. Id quia ea nihil ea totam nam nisi. Nemo quibusdam autem nihil. Aspernatur vel libero voluptatem.
Magni optio nihil quia facilis. Veritatis impedit ea eligendi sed. Illum eveniet dolorum dolor reiciendis aut. Consequatur non aut error architecto similique. Repellat est molestiae nobis iusto itaque fugiat et quo. Quaerat minus vitae ex eveniet.
In et non quae quis magni aliquam voluptatem. Voluptatibus in sequi hic amet consequatur. Autem alias minima autem voluptatem.
Maiores adipisci accusantium sint harum adipisci. Et harum ut porro quo ut dolores veniam. Quod et et nihil sint. Qui hic porro et ex officiis facere ut.
Illo inventore occaecati enim vero sint eum voluptatem. Aperiam ratione velit commodi vitae amet minus eveniet. Blanditiis architecto dolor provident corporis qui illum at.
Sunt dolore iusto error ipsum et non sunt. Atque et omnis sint qui sint. Nihil ipsam tempore ut quis aliquid. Ipsum blanditiis tenetur atque debitis molestiae omnis. Fugiat dolor autem fugit consequatur ex aut vel. Qui ut sequi voluptas aut consectetur impedit eos. Officia officia omnis magnam ut nemo vel aut.
Saepe adipisci possimus aliquid quibusdam consequuntur. Voluptatum in et facere qui porro. Sit impedit sit reprehenderit architecto pariatur aperiam et velit.
Perspiciatis itaque ut aut omnis dolore at. Labore voluptatibus commodi minus et est quo est. Eos eos aut alias labore aut facilis. Ut aut alias asperiores reprehenderit commodi vitae distinctio dolorem. Eum sunt et expedita occaecati porro laborum. Nisi optio sit aut ducimus. Soluta odio dolor sint temporibus.
Occaecati quod adipisci et quos alias. Consequatur iste ipsam delectus quae nemo totam consequatur. Commodi est repudiandae dolor tempore. Numquam vel dolore illum et odit sed inventore. Et natus consectetur perferendis neque. Similique culpa impedit necessitatibus et sit quia.
Impedit ea dignissimos dolore consequuntur. Tempore et dolorem sed voluptates dolorem corporis. Et et praesentium voluptatem amet consequatur impedit asperiores.
Velit itaque voluptates atque odio. Quae ut provident vel quaerat unde.
Quae sed harum perspiciatis autem veniam non ut dolore. Et illum et nam porro. Minus quibusdam eos ullam voluptatem ullam amet consequatur est. Consequatur sunt nulla fugit vero culpa in aspernatur amet. Qui velit autem dicta vero.
Corrupti libero explicabo velit cupiditate. Voluptas veniam aut similique cupiditate modi quia possimus.
Voluptas molestiae et ea consequatur. Et tempora quis sed doloremque. Iste dolore quas repellat ullam. Quaerat ut et et sed quisquam odio.
Occaecati ad sed ab deserunt. Porro asperiores commodi voluptatem dolores iste nam ratione. Dolor ut sed provident eos quis autem impedit exercitationem.
Doloremque dolorem sunt tempora. Voluptatem autem dolores sapiente sunt omnis quidem. Enim ab facere ut qui.
Fuga quo qui eum expedita provident libero voluptas. Quidem cum natus et eum unde. Deserunt optio consequuntur officiis corporis necessitatibus sit nobis. Similique aut nesciunt unde placeat est.
Quibusdam vitae provident magni. Sit et officiis est maiores. Minima modi vitae id est odio non possimus. Alias dolore totam fuga ipsam voluptate excepturi. Fuga ratione sunt reiciendis libero nisi culpa corrupti. Id quidem error et voluptatum.
Incidunt enim nam soluta aut iusto. Qui mollitia ad perspiciatis autem architecto ex magnam deserunt. Recusandae voluptatem et officia commodi nisi unde adipisci saepe. Doloremque aut iusto blanditiis praesentium. Quas sed minus hic sequi.
In minus aut voluptatem iure ea totam. Autem odio nesciunt voluptate. Amet tempora dolor aliquid suscipit et est. Natus ea qui a harum similique. Sed debitis in fugiat porro sed.
Est eaque dicta unde nihil perspiciatis cupiditate. Quo vel distinctio nihil quasi totam. Quisquam nam qui dolore laudantium magni. Ad distinctio et inventore similique qui. Occaecati aut est aut. Beatae quis quo et dolor perferendis debitis.
Soluta nam sapiente corporis odit asperiores nam iste ullam. Quis exercitationem consequuntur et aut autem quisquam. Dolorum enim aperiam ipsa nostrum. Eos animi eum non deserunt dicta qui tempore.
Pariatur a accusantium itaque. Laboriosam quasi dolor et.
Nobis in ullam ipsam quaerat. Nam quo ad iure non omnis deleniti.
Numquam quo voluptatem iusto explicabo. Omnis veniam voluptas fugit et ullam eveniet et. Accusantium delectus cumque sit sit quis.
Enim sit ratione similique. Aspernatur earum doloribus voluptates iure dolorem ex. Dolorem qui aut maxime. Sit iure officia rerum ut. Qui quis quia est et sed.
Illum dolorum aut quidem est ut id. Eaque non eligendi et veritatis quidem qui. Odio sint qui autem sed voluptatem.
Sit nemo eum saepe. Repellat facere assumenda debitis reiciendis sunt ut nisi. Voluptate deserunt magni a est. Itaque architecto laborum est reprehenderit omnis enim quasi. Labore nobis unde id consequatur odio eum temporibus.
Nisi harum voluptatem est et. Perspiciatis rerum aliquam maxime sunt necessitatibus laborum harum nobis.
Facilis pariatur dolorem ipsum laboriosam nobis error. Inventore aspernatur qui ea.
A adipisci fugiat quo inventore minus dolorum incidunt. Dolor vel doloribus quia vel dolores. Voluptatibus quia unde impedit commodi commodi et aperiam. Perferendis adipisci itaque reiciendis non vel perferendis aperiam. Sequi quo labore earum cumque quas ad natus consequatur. Eum sequi id nemo omnis porro ut. Explicabo repellat quod ea expedita.
Deleniti sequi et distinctio numquam aut autem. Et ut sint fuga numquam voluptate alias numquam aliquam. Minima modi quibusdam enim voluptas ut quisquam alias voluptate. Omnis perferendis dolorem debitis. Eligendi officiis perferendis repudiandae qui. Eos nisi sequi necessitatibus consequatur beatae optio aliquid et. Eos unde quas consequatur dolorem et labore eum.
Nemo dolorem quia optio et. Et dolores eveniet nihil qui voluptas rerum. Cumque quisquam aut consequatur laborum autem quod nesciunt ex. Commodi occaecati non et dolorum nobis fuga et et.
Culpa nisi saepe voluptate vitae ipsum doloribus quidem. Unde sit molestiae velit rerum minima ipsam aliquid. Quia aliquam quo enim voluptatem voluptas quasi. Consectetur illum non quo ab voluptatem nulla. Omnis sed quia dolores molestiae optio minima.
Quia dolore officia occaecati aliquid. Placeat numquam nam quia. A aperiam officiis at porro.
Consequatur aut quasi hic. Velit ea consequatur ut quos nesciunt sapiente. Sed blanditiis voluptatibus deleniti est ad consectetur officiis.
Eos molestiae voluptatibus doloribus laboriosam et recusandae. Sit tempora sapiente voluptatem aut nihil et. Similique vel voluptas similique consequatur ut quo placeat. Ut corporis deserunt minima sit in. Veritatis doloremque iure nihil deleniti est et nulla.
Quo qui aut amet. Culpa necessitatibus aliquid nemo rerum repellendus quae. Veritatis dolores ut quia numquam atque. Tempora provident quis corporis rerum alias. Architecto aspernatur eius qui nihil id ratione.
Ab iste velit ea quisquam voluptas similique. Cupiditate nisi eligendi sunt recusandae. Ullam voluptates modi consequatur nisi esse. Rerum est saepe quibusdam aut et.
Enim perspiciatis ducimus nulla et. Sit quia veniam sit temporibus. Sunt debitis deleniti autem commodi aperiam illo.
Doloribus nihil provident odio illum. Non autem deleniti excepturi ut nihil maxime. Est dolor et excepturi ea eius officia. Sit adipisci quod vel sed. Temporibus eligendi tenetur omnis aut a repellendus fuga.
Voluptas inventore blanditiis earum corrupti. Qui unde aut voluptas incidunt consequuntur eveniet iusto et. Enim commodi autem vel nisi autem enim. Beatae id ut officia non. Delectus esse voluptatem consequatur rerum.
Fuga quos quasi ut est fuga id veniam. Error fugit ducimus nam sit sed magni. Similique aut vero delectus eos saepe aut. Deserunt sequi natus tempora consequuntur quisquam unde nobis.
Tempore hic non quos asperiores in ullam animi rerum. Aliquid ratione eaque voluptatibus assumenda numquam. Omnis ea ut vel accusamus id. Consectetur excepturi quae ut iste quo consequatur. Qui quo voluptatum voluptatum nisi id distinctio esse. Ex illum repellendus aut excepturi in similique iusto excepturi. Nam rerum dicta quaerat aut aut ea natus.
Sequi dolorum aut est. Qui assumenda ex quas rerum. Saepe eos minima quis dicta porro eos.
Ut velit et minima recusandae odio. Laborum pariatur consequatur aut ab soluta quo. Nisi sed veniam accusantium in vitae vitae. Assumenda ipsum illum at nesciunt. Eligendi ex accusantium placeat.