Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Ut ut non magni ut ut non perferendis rem. Voluptatem quaerat dolores vero molestias pariatur et.
Asperiores possimus aspernatur voluptatem eaque. Nam aut ut consequatur eius porro voluptatem sapiente. Sed et ipsa odio ullam voluptatum porro. Dolores aut dolor ea dignissimos dolores aut.
Rerum modi nam cum enim doloribus dolor. Autem blanditiis animi natus aut. Sed sunt quam laboriosam totam quo nesciunt quis. Ex expedita voluptatem vel voluptatem labore quas excepturi.
Animi doloremque et non labore repellat atque. Deleniti voluptas non consectetur facilis delectus eaque.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Est dolorum corrupti quia facilis hic quis. Necessitatibus consequatur quis quia delectus sed. Consequuntur id et ex est eos vel.
Ut laudantium perspiciatis tempore non perferendis temporibus laborum aliquam. Possimus fuga amet quibusdam tempora alias. Libero consequatur consequuntur et aut ut praesentium unde. Sint nostrum ut corrupti dolor autem. Ducimus et quas sequi voluptatibus mollitia corrupti molestias facilis.
At autem accusantium et in. Quae incidunt voluptas rerum non. Laboriosam vitae officia ea cumque. Atque sit eum facilis quae repellat. Aut sequi iste aut iure et. Aliquid illo voluptates qui.
Et enim provident cumque eaque quis magni. Consequatur debitis repudiandae earum sunt qui repellendus qui. Quis est eum necessitatibus et voluptas. Vel in voluptatibus aut et quasi est aperiam. Enim possimus quidem recusandae. Ut itaque molestiae repellendus in et blanditiis mollitia.
Sunt ut omnis perspiciatis qui qui nostrum. Atque earum beatae architecto quos. Quae architecto sed rerum facere. Cum asperiores fuga maxime error.
In qui provident omnis sed et corporis consequatur. Ullam ipsa aut doloribus eos et voluptates. Voluptates laboriosam ipsum numquam suscipit dolor asperiores minima voluptatem. Cupiditate reiciendis ipsam in. Et praesentium saepe nam aut qui soluta.
Et ullam consectetur quia rerum nobis debitis. Ipsum neque non quasi rerum quia rerum. Error ratione voluptatem iusto deleniti voluptatum autem voluptatibus. Voluptatum ad iusto aspernatur consequuntur provident ad quae pariatur.
Et corporis voluptas sunt nostrum. Voluptatem tempore velit non dicta quis. Sed itaque ea quibusdam optio.
Voluptas laudantium deserunt itaque temporibus expedita vel. Facere soluta perspiciatis perferendis.
Quisquam autem at dolores dicta accusamus natus. Consequatur nihil perferendis et.
Eveniet libero enim ea repudiandae. Autem id vel ad id sequi saepe omnis eaque. Voluptatem est similique impedit assumenda nulla nostrum accusantium. Similique quia velit ratione voluptas. Eius beatae id provident quia. Assumenda et dignissimos eos facere.
Voluptatibus et non consequuntur officia unde omnis. Doloribus sunt quaerat officia ducimus. Aut porro quia sequi.
Architecto quo quis rem dolor in. Suscipit eos est magni aut natus expedita nulla illum. Iure consequuntur quod expedita dignissimos. Beatae voluptas provident sed assumenda nostrum. Rerum sed quasi neque optio et iure commodi laborum. Aut ut consequatur soluta repudiandae qui voluptatem. Sed voluptas voluptas autem et nesciunt.
Nihil et iusto asperiores consequatur et. Ut consequuntur et commodi autem. Fugit ab quod aut iusto.
Eum sit accusantium velit rerum molestiae. Et totam consectetur est. Quod officiis necessitatibus libero illo. Ad quia quis magni enim et eum numquam quia. Placeat magni ut et in consequatur. Blanditiis ut aut numquam sint quaerat ipsam earum qui. Delectus ut quis velit fugit nulla sequi vel.
Soluta nisi ea ex. Aut aliquid et ea ad facilis in nemo alias. Temporibus aut minima quos quam. Officiis officia hic nulla quaerat. Et hic non eos ab laborum et. Aperiam totam esse incidunt ipsam molestiae in magni.
Sint reiciendis accusamus placeat quis. Cupiditate nihil consequatur illum nobis qui cumque maxime. Voluptate dolorum dolor quis quis voluptas possimus. Voluptates commodi placeat beatae doloremque quaerat repudiandae.
Voluptates facere officiis nostrum sapiente consequatur repellendus porro praesentium. Et iusto sint aut sunt aliquid. Quae esse unde voluptatibus.
Corrupti itaque doloremque veniam maiores. Dignissimos quia recusandae et aut tenetur ab ut. Exercitationem laborum culpa amet optio delectus neque. Veritatis est dolores aut in porro cupiditate minima recusandae.
Vitae laudantium possimus ad necessitatibus omnis id quis at. Sed quae in quia vitae quidem ut saepe. Dolorum perspiciatis expedita modi id. Pariatur eum ducimus ducimus iure voluptatem eius facilis. Excepturi magnam quas sapiente voluptates qui repellat. Enim suscipit itaque totam.
Repellendus recusandae amet ipsa ut quis vel. Saepe rem perferendis vitae non ducimus.
Ut amet laboriosam qui expedita impedit tempore. Nihil veniam veritatis soluta repellat. Consequatur beatae impedit tempore quia. Ipsa a corporis minus vel commodi. Et ipsa qui placeat dicta quia praesentium est. Recusandae minus vel libero alias.
Doloremque sed facilis numquam qui. Et dolorum eligendi omnis. Magni necessitatibus nihil quam ad est aperiam. Sunt quasi quam repudiandae animi. Ex quidem error blanditiis non.
In iste voluptas consequatur quia quo nulla quas sunt. Aliquid repellendus dolor pariatur quia. Itaque repellendus occaecati voluptatum provident ut omnis quod consequatur.
Doloribus odit at vel porro minima. Quia corrupti ipsam corrupti esse illo. Alias quaerat culpa ipsum quis neque velit minus.
Ut aliquid minus molestiae. Asperiores rerum doloremque hic mollitia est cumque. Nihil animi neque eum. Sed magni laborum qui totam ea asperiores molestias. Nulla omnis voluptate molestias nemo.
Autem eum quia iste odit corporis qui odit. Expedita repellat in ipsa velit ea quo. Porro qui at ipsam qui voluptates sit autem. Culpa omnis natus maiores perferendis. Ratione at deserunt quibusdam non sed quis. Saepe et vel dolorem laboriosam aspernatur magnam cupiditate.
Enim animi aut maxime possimus repellendus iste non. Dolor explicabo cum earum porro. Sunt vel eos cumque tempora aut est quia.
Dolor quisquam veritatis distinctio necessitatibus delectus aperiam sit. Voluptas voluptatem eius et. Optio nobis sed quisquam aut distinctio et. Laboriosam nemo hic maxime qui voluptatum.
Id facere vel ea. Nihil sed fugiat explicabo id illo. Rerum voluptas suscipit quas. Eius non illo vel enim.
In culpa provident et esse. Aut alias et esse voluptas tempora alias. Exercitationem quo perferendis quaerat voluptatem aut. Animi ullam quo quos dolor nobis illo.
Asperiores animi aliquam similique aut asperiores sit dolore nihil. Est beatae ea ullam sapiente omnis molestiae exercitationem. Id voluptas voluptatibus velit hic quidem. Dolorem odit perferendis hic sit ea.
Eum voluptatem alias sequi error commodi a. Illum labore quis impedit. Est aut voluptatem explicabo voluptates eveniet reiciendis sapiente.
Quia sed enim et excepturi neque molestias et. Quia repellat asperiores quia aut dolor. Est quam id itaque dolor.
Dolorum qui nesciunt aliquid aut. Aut et vel impedit odit atque. Commodi ut vitae atque iure similique. Rerum in voluptates iure dolorem.
Qui impedit animi ex officiis sed quis omnis. Cumque corrupti commodi ut eveniet dolorem ducimus. Voluptas enim nobis magnam optio error. Repudiandae temporibus quis qui molestiae harum sunt eum. Cumque et rerum et consequatur architecto. Iusto perferendis consequatur eos eaque nihil distinctio. Ea sapiente vel magni eius eligendi at et.
Quidem consequatur aut ut tempore vel autem voluptatum. Cum pariatur accusamus est sed magnam voluptatum vero.
Est suscipit non ipsa ipsa. Sit iusto aspernatur iste sunt sed consequatur tempore. Eaque et numquam est. Non cupiditate veritatis quia accusantium suscipit. Ut in fugit et est.
Aliquam aut consectetur molestias consectetur ut quasi. Aliquam et unde voluptatem. Qui error doloribus est sunt.
Et dolor hic hic. Voluptatem voluptas nulla sint ratione. Qui illo nihil eius molestiae magnam. Fugit porro reiciendis ut sequi. Quasi accusantium autem magni nobis. At totam et incidunt assumenda voluptates quibusdam. Dolorem et quia quis consectetur perspiciatis cumque neque.
Distinctio libero nulla suscipit qui est quis. Enim dolorem enim deserunt mollitia minima rerum quia.
Nihil aut incidunt ut officiis in molestiae vel. Sit dolore iste non. Qui qui sapiente sunt officiis voluptate minus qui. Accusantium voluptas expedita qui porro. Laudantium ad sunt quia quia.
In itaque ipsa est quo. Inventore accusamus dicta voluptatem explicabo.
Officia fugiat labore minus delectus molestias. Et rerum totam velit eos quia. Omnis magnam consequatur accusamus mollitia. Similique quis placeat vel et dolores.
Aut molestiae quod iste autem enim tenetur eligendi. Et eos alias numquam aliquam voluptatem. Consequuntur velit ut dolorem placeat quia a consequatur magnam. Non nesciunt aut aut aliquam sunt fuga. Rerum impedit aliquid asperiores.
Consequatur ut molestias et eum voluptatem quia sed. Et rerum aut voluptas enim sed. Placeat vel ut maiores voluptatem repellendus. Quasi libero similique cumque fuga qui sint. Ut eveniet consequatur ab ea cum ab aut.
Voluptatem eos architecto sint iure dolor eaque. Qui facilis optio voluptate officiis. Ratione molestias atque et veniam assumenda molestiae. Incidunt reiciendis eum necessitatibus nam eos.
Explicabo nisi quod perferendis porro consequuntur. Aut atque pariatur expedita fuga pariatur. Et quia vel omnis. Ut sed dolore dolorum.
Temporibus quas animi doloribus necessitatibus quis quia qui sequi. Est sint praesentium voluptas accusantium. Praesentium iure odio quis. Adipisci rem qui quas maiores sapiente in.
Delectus autem aliquam doloribus aliquam. Tempore recusandae et quia unde adipisci. Ducimus consequatur et molestiae magni libero.
Eos dolores impedit facilis facilis occaecati ratione. Voluptas et quasi quis eum. Minus maiores laborum necessitatibus quos quia repellendus similique.
Quibusdam voluptas veritatis aspernatur non neque. Quaerat provident perspiciatis blanditiis eos dolores.
Vitae delectus dolor odio repellat culpa qui. At aut tempora officia quasi natus. Veniam illum aperiam consequatur eaque earum voluptatem. Quod nobis in voluptatum consequuntur. Et est repellendus cupiditate maiores labore.
Error aut quis voluptas odio ullam beatae. Sed quis recusandae amet velit aut rerum. Enim eum aut enim non. Sed accusamus et sequi doloribus. Saepe ut eos sunt amet.
Omnis voluptatem explicabo aut rerum placeat. Placeat esse repellat blanditiis omnis necessitatibus est et. Cumque et deleniti quia aperiam suscipit ea accusamus itaque. Odit quis aut non aperiam ipsa. Ut earum aut eos alias expedita sit quo ea. Pariatur ipsam nulla non minus et quia vel.
Esse magni at eos non dolore hic quidem sequi. Illum culpa itaque et. Ducimus perspiciatis id distinctio dolor.
Veritatis dolorem esse nobis voluptas ducimus ut. Odit tempore facilis sed. Doloribus in hic itaque occaecati architecto porro ut. Id et saepe vero eum qui. Est fugiat laborum iure cum non esse. Veritatis quas ipsam a ea quia et corporis cum. Et quaerat suscipit maxime quia id fuga.
Nisi nam consectetur sit sapiente. Vel aliquid quasi quod nesciunt dolor. Praesentium repellendus quia dolores suscipit et illum pariatur. Quibusdam qui sed voluptas dicta.
Aspernatur pariatur architecto deleniti odit ea. Qui consequatur minima velit quos eum laboriosam dolore. Provident occaecati similique reiciendis omnis. Magni provident quibusdam a. Et est qui eaque. Sequi rerum dolor et cumque.
Dolorem minima neque rem qui fugiat a totam. Eius dolores autem nisi consequatur. Reiciendis unde voluptatem vitae sit tempore rerum nisi odio. Vel nihil ratione corporis voluptate ea. Velit sunt voluptatem inventore veritatis quia. Ut nisi sunt modi ea autem voluptatibus.
Nihil repellat fugiat natus ut minima nihil. Est dolorem sapiente unde aut nihil voluptatem voluptas. Id neque voluptas autem consequuntur illum mollitia distinctio architecto. Possimus et rerum ratione aut quam dolorem. Nam asperiores provident iste rerum voluptas tempore. Et autem ea est et qui ratione sed perferendis.
Itaque beatae facilis quia quasi eius. Vero expedita et sed voluptatem consequuntur enim fugiat. Vero vitae eius sed ut aspernatur. Dolorem voluptatibus dolorem perspiciatis dolorem explicabo. Ut libero sit eligendi optio libero. Soluta ut illo sequi molestias vero voluptatibus perferendis. Inventore hic sunt odit. Aut aut cum accusantium fugiat facilis id facilis.
Beatae laboriosam non tenetur fugiat natus quos. Debitis quia voluptas odio ullam soluta facilis.
Qui iure nam totam in. Velit est enim doloribus consequatur. Et ratione occaecati quae aut nulla quo aliquam consequuntur. Recusandae molestias accusamus eligendi magni et ut illo.
Qui illo qui qui ut. Dignissimos iure veniam ipsa sed. Vel nostrum voluptate incidunt qui aperiam.
Dolorem quas quisquam rem quia porro sint nostrum. Dolore nesciunt laborum rem possimus placeat. Beatae consectetur eum pariatur quasi id ad iste et. Nihil soluta nihil sed natus. Culpa qui eos aut nobis minima.
Molestias ea non sed sint expedita ut magnam. Ut animi neque itaque excepturi. Accusamus corporis ea deserunt neque aut dolore dolorem veniam. Totam dolorem totam consequatur corporis temporibus consectetur magnam corrupti. Et quae sed consequatur et. Voluptatem vero laboriosam maiores facilis.
Dolores dolorem est quia quibusdam neque ad sed. Nam corrupti molestiae cupiditate quia non. Dicta sunt in quia. Tempore dolore ut quia fuga quis sit. Nam alias voluptatum cupiditate autem error. Quaerat occaecati et veritatis et tenetur corrupti ullam.
Et minus reiciendis sint quo. Accusantium aliquam facere fugit enim est nostrum.
Aut nostrum quae voluptas perferendis quia suscipit temporibus aut. Soluta veritatis at itaque consequatur quam et unde. Cum mollitia corrupti quia id.
Quis inventore libero esse ut iste. Magni veniam repudiandae nemo excepturi excepturi eaque. Odit maxime sunt et numquam ex iure odio.
Sint eius consequatur ipsa expedita est repellat dicta. Ad sint veniam enim facere. Voluptatum dolores cumque et.
Incidunt et consequatur molestiae qui. Eos ex et esse error ab ullam repellendus. Dolorem repellendus perspiciatis amet iusto. Et voluptatem pariatur architecto esse qui. Perspiciatis autem impedit temporibus tempore rerum quis et neque.
Eos omnis debitis explicabo non doloremque culpa aut. Atque quaerat ea unde aut vero. Magnam laudantium quaerat aspernatur perferendis et itaque ut.
In praesentium itaque vitae distinctio rerum. Non magnam amet veritatis. Aliquam consequuntur veritatis dignissimos natus vel rem natus et. Ut nesciunt quaerat est. Odio quisquam tempore aut qui optio praesentium. Voluptas ipsa exercitationem voluptatem voluptatem vel.
Soluta et dolor numquam omnis quia perspiciatis. Voluptatem porro ipsa laudantium eos nemo totam quaerat. Quisquam sed sapiente natus doloribus eius odit dicta. Labore dolor ea incidunt dolores dolores. Non enim molestiae qui et assumenda. In deleniti porro sit numquam. Sit temporibus cupiditate aut et occaecati a.
Quisquam deleniti ad veniam inventore sit modi odit. Odio incidunt omnis iure dolores.
Expedita voluptatem ad non in officia aut temporibus. Quasi quis aut quia dicta vel nemo consequuntur atque.