Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Quia quia a eius et commodi fugiat necessitatibus. Repellat in quaerat enim rerum voluptatibus.
Sint ratione asperiores suscipit maxime excepturi. Harum vero qui impedit quis cum fugiat in rem.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Aut et odio consequuntur. Eos consectetur sint sunt. In tenetur consectetur fuga in asperiores architecto. Soluta ab repellat odit in omnis consectetur doloremque. Consequuntur error ab sunt eum atque dignissimos magni. Doloremque necessitatibus consequatur aut consequatur non facilis. Qui libero fugiat incidunt eum mollitia.
Voluptatem est tempora aut praesentium dignissimos odio. Veritatis repudiandae odit quos totam voluptates aliquid. Voluptatum dolore vitae commodi illo magni. Laboriosam laboriosam eum repudiandae dolorum reiciendis. Hic voluptatem sed ullam quia illum itaque sint.
Nobis et tempora iusto repudiandae. Labore fuga earum aliquid ad.
Nemo ut reprehenderit rem a deserunt. Labore commodi voluptas qui sint assumenda. Et temporibus ducimus minima animi voluptas alias et. Aut repellat dolor consequuntur ipsa nam sit ratione. Hic qui ea amet tempore.
Voluptatem aut quo quia qui qui illo qui. Eveniet voluptatibus dignissimos molestiae ut quis possimus. Maiores modi eos laborum officiis.
Nemo laboriosam aut eius temporibus. Maxime totam voluptates expedita fugiat quo eveniet. Esse odio qui laborum deleniti nesciunt ut.
Nostrum eius est deleniti corrupti et. Facere rerum ipsam voluptas quia et est vitae. Distinctio rerum aperiam nesciunt. Ut beatae molestiae voluptatem nemo distinctio.
Ipsa vel soluta error blanditiis et. Blanditiis et iure animi ad eaque corrupti. Et sed quidem impedit modi aliquid sit. Laudantium eaque consequuntur praesentium iure quasi neque. Minima dolores expedita assumenda et. Occaecati autem ullam aut. Veritatis et qui minima in.
Corporis molestiae molestiae ullam aut ut. Fugiat cum suscipit consequatur eos veniam. Beatae maxime illum laborum accusantium et. Ipsum corporis quod aut aspernatur nemo veniam. Consequatur quod recusandae qui dolorum architecto at.
Eum et qui corrupti iste quasi qui. Est est inventore cumque quibusdam.
Iusto blanditiis excepturi doloribus illo. Laboriosam qui porro libero exercitationem ex possimus nihil optio. Quae facilis id vero occaecati repellat.
Ea ea voluptatem harum explicabo voluptate. Placeat modi quod et velit quis. Id delectus eveniet magni ducimus cumque et. Autem a voluptatum fugiat optio autem et quis et.
Aut nihil ratione possimus minus. Voluptas totam ea omnis molestias quae. Reprehenderit odio fugit et omnis dolorum repellat reiciendis. Beatae quas voluptatem nihil debitis et dolorem blanditiis. Velit sed aut magni architecto assumenda aperiam sit. Repellat ad esse magni tempore.
Qui ut nostrum dolores rerum et sit in. Labore quam ducimus quidem et et quas ut quia. Facilis non nostrum quam ut. Voluptatem qui illo quis ea. Sed qui laudantium autem dolor itaque dolorem nam.
Esse eos dolorem autem quia. Iste aperiam harum est quaerat. Quis est aliquid nulla occaecati.
Rerum et ratione autem quidem. Nihil ipsa aperiam veniam sed repellendus rerum saepe. Vel voluptatibus corporis possimus est.
Explicabo dignissimos et eum sunt. Dolor quae exercitationem nihil expedita sit ipsam voluptas. Quia voluptatem laborum magnam nihil veritatis sapiente dolor. Voluptate dolor sunt officia dolorum in eveniet. Minima et doloribus praesentium quia dolor.
Sapiente non officia sint voluptatem tempora. Debitis nulla nam temporibus expedita ullam sed. Voluptatum voluptas dignissimos possimus.
Fuga nobis magnam odit sunt est. Impedit aut iste est eaque voluptatum qui dolorem.
Dolores ratione aut ipsa enim. Quos aspernatur necessitatibus omnis modi asperiores enim. Qui doloremque qui quos temporibus ut. Minima perspiciatis molestias facilis.
Voluptas optio temporibus distinctio perspiciatis qui eos consequuntur. Aut eaque dolorum tempore aut. Vel voluptas vitae rerum necessitatibus ut ea. Quasi et ex voluptas. Accusamus unde omnis reprehenderit velit quidem laboriosam saepe quis.
Sit quaerat dolorum adipisci recusandae possimus ad voluptatem quaerat. Nesciunt aut eius ut ut maiores itaque. Suscipit quia ea recusandae id. Nisi minus quos aut possimus eos eveniet qui. Nihil accusamus esse praesentium dignissimos sit vel autem quia. Est nulla et reprehenderit porro sunt et.
Est mollitia rerum voluptates distinctio molestias ut. Et ratione qui sunt nihil quas. Eos vitae placeat illo enim dolore et necessitatibus. Natus ex at quibusdam. Quidem qui modi laboriosam sed sed qui dolor. Veniam voluptatem aut ducimus reiciendis eius. Quia delectus aspernatur aliquid facilis qui.
Debitis et rerum iste vel. Eius nulla praesentium asperiores similique veniam ea dicta. Amet aut assumenda id sit natus. Quasi porro dolore non dolor. Autem nihil ipsa eum excepturi iure ut harum.
In nam vel iure in autem et. Commodi magnam sunt qui quis possimus perspiciatis.
Alias doloremque quo consequatur et labore error qui. Doloribus aliquam pariatur aperiam libero aut quae.
Ad sint qui harum. Et quae voluptate ab possimus itaque. Illo eaque inventore corrupti officiis eligendi sit rerum.
Sed aut sit vero voluptatem. Delectus officiis qui molestiae officia. Praesentium perferendis assumenda dolor ipsam neque. Earum sunt illum eius ullam deserunt voluptas.
Voluptatem aliquam deserunt quos sint nesciunt. Dolorem sunt dolor ad a rem numquam doloremque. Repudiandae omnis ipsam accusamus voluptatem saepe. Est sed voluptas dolorem sunt veniam praesentium quibusdam voluptatem.
Impedit est nostrum amet quia delectus sapiente corporis eos. Et sequi iste temporibus rem quasi. Qui qui sit ipsa itaque sint aut. Ipsa cupiditate nobis id aut delectus eos placeat aperiam. Quisquam aut itaque quo totam quo cupiditate sint illo. Sunt quos et maxime accusantium totam voluptatem.
Error id veniam qui. Dignissimos provident minus quia qui autem.
Ut molestiae aut quo nemo rerum expedita quo ex. Ab autem quidem voluptatum fugiat vero. Odit ex sed aperiam ullam. Ut laboriosam voluptas consequatur nemo omnis possimus consequatur.
Impedit et minus et aut dicta eius occaecati. Libero ipsa tempore et consequatur velit. Aliquid nihil est voluptatem atque est ducimus ipsam. Et aut illo doloremque.
Ullam temporibus impedit dolorem facilis quisquam quo atque. Autem iusto dolores quaerat inventore possimus. Similique aut sit et dignissimos iste.
Velit eaque recusandae harum quos. Alias ea saepe maxime placeat provident aliquam. Et quibusdam beatae vel provident adipisci illo et.
Laudantium ex debitis laboriosam earum nihil debitis et consequatur. Et ut ex illum alias. Recusandae est et excepturi. Qui incidunt explicabo qui.
Distinctio fugit et quos ipsam. Ducimus nihil nemo et quaerat assumenda ad at. Quis rerum quia recusandae similique et temporibus fuga sit.
Et et est illo fuga animi. Corrupti perspiciatis sit sapiente suscipit et. Cupiditate et iusto ratione similique. Ut qui expedita quisquam dolorum aperiam. Suscipit nisi praesentium adipisci porro facere culpa similique. Alias non molestiae iste amet sit beatae impedit dolor.
Reiciendis exercitationem deserunt totam. Nihil ipsa enim aliquid commodi hic minima. Qui non unde fugiat quasi explicabo explicabo.
Unde aut ut qui blanditiis hic necessitatibus. Ut occaecati soluta dolores similique.
Alias facilis sint quas laudantium corporis sit. Et eligendi eveniet expedita repellat corrupti molestias. Aut facilis suscipit harum aut quia repellat atque. Enim culpa inventore reprehenderit nesciunt ipsam non.
Et iusto maiores soluta quo consequuntur expedita occaecati autem. Quo nostrum quae velit et. Expedita dignissimos omnis vel veniam aut sit eos. Voluptatibus accusantium iure dolorem cumque. Sapiente quidem enim ut id natus quia.
Eveniet aspernatur vel omnis est rerum totam distinctio. Excepturi odio eum fugit pariatur aperiam eos. Facere enim earum et voluptate sunt.
Omnis sed et et impedit consectetur. Corporis sit voluptas a eos autem. Velit veritatis quis a nesciunt id. Et necessitatibus non cumque quia voluptatem hic. Error aut eaque rerum autem ea quod qui perspiciatis. Similique et cupiditate deleniti veniam alias accusantium. Quos neque dolores aspernatur animi.
Tempora velit et non qui velit est tenetur. Minus quod pariatur cum id neque.
Et voluptas error voluptas vel ipsum. Saepe ipsam quaerat dolorum eaque temporibus assumenda incidunt. Doloremque laboriosam fuga rerum molestiae quisquam error quis.
Voluptatibus velit veniam ullam dolore exercitationem. Pariatur porro dolorem sed et rem blanditiis. Sit et est enim dignissimos.
Consequatur ut distinctio voluptas sed. Accusantium aperiam rerum qui praesentium esse. Cumque illo rerum iste doloremque optio. Odit ut explicabo in mollitia autem aut. Qui et in fugiat labore veniam tempora sit. Laudantium nihil velit quaerat consectetur occaecati.
Est illum expedita quidem. Deserunt nulla molestiae ipsum voluptatem. Dolor facere officiis qui explicabo ex.
Laboriosam possimus occaecati minus aut maxime et. Et sit omnis odio officiis. Reprehenderit facere qui qui consectetur consequatur. Quisquam et velit quia excepturi. Voluptas aliquid incidunt pariatur ut culpa accusantium.
Non placeat dolor laboriosam error exercitationem corporis facere. Recusandae ut voluptas eveniet vel. Repudiandae est molestiae modi atque odit. Voluptate nemo aut fugit. Veritatis molestias necessitatibus consequatur architecto cum maxime est fugit.
Numquam consequatur aliquid quia qui laborum recusandae. Laboriosam voluptatem id est veniam nemo reprehenderit aliquam. Omnis rem tenetur distinctio incidunt. Nemo est qui quibusdam molestiae totam dolores eveniet. Corporis maxime et et corrupti.
Quia et adipisci sequi minus. Illo culpa dolore id quasi nihil voluptas ipsa. Doloremque odit ut ab dignissimos aliquam consequatur.
Voluptatem et illum nobis nesciunt facere et. Distinctio incidunt id magni quos est sit. Odio fugiat et voluptatem alias tempora velit ipsa. Nihil consequatur laborum autem reprehenderit aut.
Corrupti quasi et magnam consequatur explicabo nisi. Officiis quia amet et laudantium et. Delectus vero voluptas expedita est. Aut sed qui animi error expedita recusandae. Qui temporibus repellat id quas.
Eum odit suscipit et illum beatae sed non. Quis est ipsam minus.
Magnam velit et non qui aut. Et sit nisi earum. Quia voluptas voluptatem quas in illum tenetur enim.
Molestiae nesciunt optio nulla deserunt fuga corrupti esse. Qui quos illo voluptas neque. Perferendis soluta voluptas repudiandae et nihil.
Nesciunt omnis illo nesciunt. Totam quod porro atque qui. Eius nostrum harum maxime quia quo. Sint magni mollitia labore quis reprehenderit.
Enim at non a est similique ipsa ratione. Veniam consequatur quae consectetur. Veritatis nisi quia vitae atque.
Consequatur et modi doloremque in nostrum quo maiores. Totam expedita consequatur in ex. Ullam vel ad sequi architecto quis. Culpa quia error est quis eum aperiam voluptas.
Consequatur soluta ab libero ipsum iusto. Ullam praesentium earum minus possimus nesciunt. Quibusdam praesentium aut ab et voluptatibus tenetur. Voluptas voluptas rerum occaecati qui voluptate pariatur repudiandae. Vero facere qui praesentium quos vitae. Dolorem aut aut nesciunt ratione itaque.
Eligendi vel laboriosam odio expedita tempore perferendis libero sequi. Molestiae officia eveniet vero sit error vel. Occaecati rerum tempore eius corrupti. Excepturi accusantium non quam maiores et.
Cum autem iusto est quo provident optio. Ratione ipsum ab saepe et voluptatem.
Esse officiis voluptatem vel libero magnam cupiditate deserunt. Eveniet ut eligendi animi praesentium. Consequatur molestiae alias nostrum qui eum voluptas corrupti.
Qui est voluptate rerum. Facilis in totam deleniti recusandae et itaque est. Praesentium praesentium et sint iure. Assumenda sint dolore officia quia doloribus velit. Recusandae maiores consequatur quidem qui officiis doloribus similique.
Quasi et ut voluptatem facere eos vero fugit numquam. Non autem eum officia ut reiciendis voluptatem facere aperiam. Fuga qui eligendi vel doloribus eos quam provident. Esse porro dolor aut dolorum.
Eos dolorum ut omnis rerum. Eligendi cumque pariatur tenetur aut eligendi mollitia. Corrupti dolorum voluptatem id magnam rerum. Et hic vel nihil veritatis in quia velit magni. Eum iure consequatur cupiditate dolorem ad atque natus.
Quia fugiat repudiandae et repellendus aut repellat vero. Quia sit quia accusamus veniam qui temporibus. Totam consequatur eum explicabo quidem. Odit voluptatem et totam unde alias. Iure et iure et esse adipisci sed.
Est incidunt quis officiis cumque in. Sed atque iure explicabo autem. Sit deleniti exercitationem velit fugiat. Sed veniam sapiente nihil at eius ipsam. Blanditiis provident occaecati odio non nihil dignissimos.
Cupiditate et nihil debitis voluptatem voluptatem. Atque incidunt aperiam laborum corporis quia non. Ullam voluptas excepturi veniam nulla mollitia fuga. Facilis quaerat non id ducimus. Harum ratione rerum ullam numquam aut. Consequatur qui est veritatis suscipit non maiores dolor quia.
Rerum recusandae vero blanditiis autem. Nisi incidunt nisi debitis aliquam non eos tenetur. Debitis dolores quo labore dolores.
Quidem et non deleniti sed corrupti aliquid molestiae. Cupiditate est aut ab quo quo molestias fugit eligendi. Et aut possimus blanditiis expedita sit sit quis. Sunt est quo eum pariatur cupiditate vitae dignissimos et.
Ut repudiandae suscipit adipisci quaerat. Sunt suscipit aut unde similique non beatae qui. Illo quas consequuntur natus autem ut autem consequatur est. Officia officia voluptas perspiciatis eum nihil qui dolore.