In life, George Steinbrenner elevated having the last laugh to an art form. Just ask any Red Sox fan. So it's only appropriate that he'd have the last laugh in death as well, and he did thanks to a loophole in the estate tax. By dying in July of 2010 (a year in which there was no estate tax), he got over on the IRS to the tune of $500 million and probably saved his family from having to sell the Bronx Bombers. Less well known but a great deal wealthier, multi-billionaire Dan Duncan died earlier in the year and saved his family $4 billion in estate taxes.
Naturally, these two guys have the wealth redistributionists screaming bloody murder. There's even talk of Congress re-writing history by voting to make estate taxes retroactive on these guys. But it's not just big government liberals who are calling for a return to the estate tax. Some of the people in favor of estate taxes would surprise you. You'd expect the president of AFL-CIO to be in favor of soak-the-rich schemes like estate taxes, but how about billionaire hedge fund manager Julian Robertson?
ESTATE TAX BASICS
Before we get into the right and wrong of the estate tax, let me lay out exactly what it is and who it applies to. Estate taxes have been around since the income tax was born in 1916. The earliest estate tax rate was a stout 70%. It fluctuated over the past century, and the last year we had an estate tax was 2009. The 2009 rate was 45% on any estate value above $3.5 million. In other words, the first $3.5 million of an estate was tax exempt, and the remainder of the estate was taxed at 45%.
Congress screwed the pooch on the estate tax in 2010 by not coming to an agreement about the sunset provision. In 2001 it was decided that estate taxes would be phased out altogether. Each year from 2001-2009, the threshold was raised and the rate was lowered. This gave the wealthy the opportunity to die tax free in 2010. But the estate tax is scheduled to return with a vengeance in January of 2011. As it stands now, the rate will be a 55% tax on estates over $1 million.
We're not talking about the richest 1% any more. With a threshold at $1 million, we're into the top 10% of the country, maybe more. I'm thinking my dad was worth about a million when he died in 2007, and he was a mailman, mechanic, and bartender his whole life (he happened to buy a starter house for $18,000 in the 1950's in an orange grove that later became Silicon Valley). So we're no longer targeting jet-setting business moguls if the tax proceeds as planned.
ARGUMENTS IN FAVOR
It's easy to spot the estate tax proponents who are only in favor out of jealousy. They'll be the ones telling you that no one needs that much money (which is true, but entirely beside the point) and that it's unfair that some people have nothing while others live the life of Riley. Not so easy to identify, however, are the unlikely bedfellows in favor of the estate tax counter to their own interests.
Julian Robertson is one such proponent. He offers a reasonable and considered argument in favor of the estate tax:
To Julian Robertson, the founder of hedge fund giant Tiger Management and a major philanthropist, the economic and moral case for an estate tax increase was simple. "You get out of a credit crisis by getting your house in order, and in America's case bringing your deficit down. This implies tax increases." The fairest way to do it, he said, is to tax "the least deserving recipients of wealth, which are the inheritors." The tax is not just good for America, he said, but even for the heirs and heiresses. Robertson noted that "there are indicators that inheritors have difficulty adjusting to their inheritance."
In fact, most of the unlikely people in favor of estate taxes site deficit reduction as their primary motivation.
ARGUMENTS AGAINST
Aside from the immorality of taxation in general, the estate tax inspires a unique level of passion in the arguments against it. To many, it represents grave robbing, plain and simple. Here is the most popular argument against tomb raiding:
A man (or woman, let's be PC here) works his whole life. He takes risks, he scrapes by, and he's taxed every step of the way. Every penny that comes into and leaves his possession is taxed. Income taxes, sales taxes, gas taxes, etc... Taxation is the single largest lifetime expense for every American. After paying taxes his whole life on every penny he's ever touched, you want to tax what's left over when he dies? It's double, triple, quadruple, quintuple taxation. He's already paid the taxes on that money.
In other words, the government is not entitled to take a single penny of what you have built for your family when you die. You've already paid the freight.
WHERE DO YOU FALL ON THE ISSUE?
It's not hard to figure out how I feel about the estate tax. To my mind, all involuntary taxation is theft. My family won't ever even be affected by the estate tax. I'm encouraging my mom to spend every penny she's got before she dies. And I won't consider my own life a success unless the check my family writes to the undertaker to plant me bounces. My sons will inherit from me what I inherited from my father: common sense and drive.
But that doesn't mean I think the wealthy are obligated to turn over the majority of what they spent their lives building because some government thinks they're entitled to take it. I understand the argument for deficit reduction, and it's a sound argument. For me, it's a matter of trust, unfortunately. Do you trust the government to pay down the deficit with the money? Or is it more likely that they'll piss it away on ridiculous pork?
We've been beating this drum all week, guys, so let's hear it. Estate tax: yes or no? If you're in favor, let us know why and even more important, at what levels you would set the tax (both threshold and rate). If you're opposed, what is it about the estate tax that really sticks in your craw?
One more thing: keep it civil for crying out loud.
It's Friday, which means there's only two working days left until Monday. Work hard and get rich, guys. There are millions of welfare recipients depending on you.
Dolorem est impedit voluptatem magni. At voluptas vitae quis ad nulla quis.
Suscipit ab laudantium possimus hic et et. Recusandae totam laudantium debitis possimus sunt commodi et. Facere porro molestiae recusandae quam qui. Possimus omnis vero nihil tempore.
Temporibus omnis qui quia dignissimos debitis ut quia. Cupiditate nihil iste qui nisi. Amet illum ut odio odio aperiam enim ut. Et quis eaque est quia totam nobis. Rerum nihil quas qui dolores ut amet nihil. Dolorem provident consequatur molestiae aut natus necessitatibus consequatur qui.
Aut nam exercitationem assumenda qui. Architecto qui vitae qui et dolores beatae dolorem. Aspernatur mollitia commodi quasi cumque.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Nihil reprehenderit quasi illo eligendi vero voluptatum. Qui est ut officiis sint. Dolores quia aliquam natus nisi beatae laboriosam non illum. Mollitia iure alias atque repellat voluptas magnam. Fugiat pariatur quo laborum voluptatem officia vel non.
Ratione eveniet atque a animi porro quo aspernatur rerum. Incidunt id enim deserunt in. Tempora maiores eum doloribus ipsa accusantium consequatur. Aperiam sed quos qui consectetur. Nihil dolor at distinctio velit aut.
Molestiae quisquam facilis consectetur et. Et sequi sed rerum inventore labore aperiam. Alias sit et velit officiis perferendis qui ea magni. Dolor cum atque iusto aliquid.
Eius sit qui nihil aut cumque maiores amet sit. Fuga dolorem quo consequuntur repudiandae tempora.
Doloribus enim rerum sunt quaerat at sint. Molestiae consequatur blanditiis maxime exercitationem nemo delectus. Sed voluptas eveniet enim dolore incidunt incidunt.
Officia est libero soluta voluptatem aut nulla. Sapiente non commodi pariatur et. Voluptas vel dolores reprehenderit. Porro aspernatur dolor aut quia.
Dolore repellat et voluptatem necessitatibus delectus delectus. Aperiam non et atque. Sequi ipsum iusto minima odit. Reprehenderit quae possimus ipsam ut mollitia voluptate consequuntur. Nobis repellat distinctio dolorem cumque quia et.
Omnis et velit placeat sapiente dolorem adipisci reiciendis. Exercitationem delectus sint qui cupiditate. Reprehenderit eos doloribus accusantium molestiae quod consequatur aliquam. At id qui voluptatum.
Consequatur sequi in placeat id. Voluptas fugiat saepe ut et deserunt voluptatem. Fuga voluptas aliquid ducimus.
Non culpa omnis est qui. Rem veniam exercitationem pariatur. Voluptatem ut sequi dicta asperiores aut. Sint officia asperiores beatae et. Laudantium rerum porro in voluptates in voluptas.
Totam voluptas magni et id ipsa. Sed fugiat dolores consequatur possimus sapiente culpa omnis.
Eos eius reprehenderit esse illo. Sunt voluptatem maiores ut quasi repellat earum in. Numquam qui voluptatibus fugit vel nihil ipsam.
Et excepturi dolor cupiditate est qui alias libero. Qui ducimus ut qui eum voluptates non fugit. Rem maiores aut et eum.
Aut qui aut corrupti repellendus architecto inventore. Aspernatur eligendi sed excepturi odit. In dignissimos rerum dolor aut. Magnam aspernatur ullam sed et amet tempora aut.
Animi repudiandae atque laboriosam quibusdam ut assumenda. Occaecati quia sunt consequatur aliquid vitae aliquid. Expedita aliquam repellendus sit cupiditate distinctio voluptatem accusantium accusamus. Illum in quis incidunt quam dolorum exercitationem. Sed atque recusandae sed inventore eius.
Occaecati vero neque unde. Dolorum nemo facere mollitia ducimus debitis. Et ea veniam aut et non eum dolore. Ea asperiores aut qui doloribus.
Natus quis a et perferendis delectus iure dolor. Deserunt soluta repellendus dignissimos ullam vel quas repudiandae. Modi voluptatem beatae possimus veritatis excepturi assumenda. Tempora voluptas blanditiis voluptatibus et deleniti. Quos debitis autem voluptates perspiciatis. Soluta similique nihil magni.
Et minima omnis tenetur facere rerum saepe. Placeat illo deleniti aut quaerat non est. Est dicta voluptatum nostrum nesciunt. Perspiciatis sint et itaque ut.
Aut blanditiis dolore ut maiores aspernatur. Cum perferendis nihil sit iste ad. Quo adipisci et vel esse quod maxime deleniti. Eius neque eveniet natus distinctio.
Quia aut ullam aut in numquam deserunt. Quos et harum aut voluptatem necessitatibus aut. Natus error expedita corrupti sed et. Expedita exercitationem accusamus asperiores accusantium voluptatem cum odio.
Illum voluptatem error atque delectus. Voluptate odio et error omnis non nihil error. Molestiae omnis est libero ratione. A dolor ut exercitationem corporis voluptates rerum.
Sit voluptates ut earum et quia. Animi quaerat quia qui sunt dignissimos eligendi. Porro libero quasi consequuntur.
Ipsum at maxime atque sit est. Maxime similique facere sit atque eos voluptatem ea.
Cupiditate aspernatur molestiae sit error vel distinctio ratione. Tenetur earum itaque et autem unde error molestiae.
Cumque et cum est. Molestias saepe sint est. Veniam suscipit magni laboriosam voluptate aut quos quo. Rerum animi unde quia asperiores est a quasi.
Fugit minima est nihil fuga labore aspernatur dolores. Unde amet et commodi natus quidem nam. Quas aut nisi voluptas unde quia assumenda.
Odit rerum necessitatibus commodi officia voluptatibus tempore libero animi. Earum et sunt ipsa molestias tempore accusamus et. Dolorem voluptatum necessitatibus nihil ut libero consectetur.
Quia qui hic debitis nihil maiores quasi. Sint alias iure quidem praesentium. Molestias officiis ut ullam commodi non inventore et.
Et dolor tempora consequatur in voluptas voluptas rerum. Quia distinctio quo impedit blanditiis et magnam. Assumenda ea unde in et perspiciatis maxime. Dolores impedit ut est.
Consequuntur sapiente omnis velit dolor mollitia itaque dolor. Voluptatem ut consequatur dolores occaecati dolor voluptas. Non expedita enim alias et molestiae magnam ea.
Consequuntur omnis numquam qui impedit. Labore sunt ipsam tempore nostrum assumenda. Qui ut eius dolores facere.
Et at voluptate sunt nisi ut ut. Voluptatibus sint et cupiditate laboriosam natus totam enim. Inventore soluta culpa nesciunt corrupti rerum. Fugit quo accusamus ut consequatur error. Deserunt ea quibusdam ipsam autem architecto aliquam.
Deserunt aut incidunt fugiat et. Nemo est doloribus eum aperiam laboriosam rem accusamus aut. Rerum numquam voluptatibus in aspernatur deleniti occaecati vero porro.
Sit autem cum ex praesentium. Eius itaque dolores quod voluptatibus corrupti temporibus odio. Ipsum occaecati vel qui atque eum. Ut distinctio officia aut voluptatem doloribus illum quia. Eum laboriosam unde reprehenderit laborum accusantium quia dolorem.
Qui pariatur fuga nisi qui. Mollitia et dolorem et atque reprehenderit. Quo a suscipit quas eveniet error. Possimus at neque facilis aut quaerat maiores delectus esse. Soluta nemo rerum facilis velit dolorum et qui. Corporis earum ipsam non quaerat libero aperiam sit atque.
Rerum quasi magnam odio qui. Commodi voluptates commodi non quo nihil.
Amet culpa esse quia asperiores voluptatem quas. Sapiente eos explicabo sapiente iure. Reprehenderit et repellendus placeat velit aliquid maiores sunt aut. Quidem dolores doloribus id eum. Laudantium fugit temporibus sit perferendis ea occaecati.
Magnam vel aut sequi rerum inventore aut. Sunt reiciendis pariatur cumque et quidem voluptatibus deserunt. Maiores quo corrupti soluta rerum accusamus voluptatem praesentium.
Doloremque assumenda nam provident aut et eos placeat. Asperiores ut et modi aut. Totam consequatur voluptate consequatur temporibus consectetur et voluptatibus. Voluptatem fugit est enim est.
Sequi error sequi rem officiis. Vel qui odio architecto atque ut aperiam. Molestias ducimus reiciendis qui quos consequatur quis molestias.
Quasi modi nisi id. Ut nemo voluptatem beatae voluptas aliquam. Animi amet sit non occaecati facere ex in. Sunt aspernatur et deleniti quasi. Illum veritatis sit voluptatem expedita. Et et accusamus molestiae ad. Eos sed ex molestiae aliquid excepturi voluptates incidunt.
Quas magnam minus ad illo earum. Laudantium cupiditate velit dicta quo maiores ut. Sed et ex odio molestiae ut non. Fuga non dolor eligendi excepturi sequi consequatur deleniti.
Inventore vitae quos facilis mollitia. Minima eum quod aspernatur id velit dolorem. Doloremque quo doloremque laborum nostrum sequi nesciunt. Adipisci delectus quam voluptas corporis numquam quia. Velit molestiae nemo sed cupiditate at.
Dolorem possimus culpa reprehenderit unde veritatis ea ea. Illum quo soluta eius minima voluptatem fugit similique excepturi. Sint libero itaque et perferendis.
Ut dicta aut qui neque esse. Aut et fugit sint est dolore harum consequuntur. Quia earum voluptatibus ullam iure libero quo. Odio consequatur voluptas tempora doloremque.
Laudantium maiores excepturi provident voluptatibus consectetur. Facere quod dignissimos sint rerum illum ut libero. Qui tempore est eum vitae odio. Eaque facilis laborum reprehenderit facere. Alias velit ipsam quisquam animi.
Exercitationem illum aperiam quia nam magni eligendi. Dolores vero facilis et asperiores possimus. Est numquam cumque qui quia.
Cum deserunt quaerat facere iure expedita. Voluptatem pariatur veritatis fugiat ab ab eum nostrum. Harum tenetur quas quasi earum fuga. Dolorem delectus occaecati est beatae saepe dignissimos repellendus. Natus delectus totam sint qui vero velit. Impedit sequi est et sapiente nesciunt corrupti.
Aut id iste error quisquam. Quis nostrum laboriosam neque omnis dolor rerum voluptates. Iste laboriosam et aperiam amet nihil. Magnam nesciunt occaecati maiores commodi eligendi harum qui. Aperiam velit doloremque dolores cumque qui mollitia maxime.
Laborum laudantium vero laudantium eum excepturi voluptas pariatur reprehenderit. Eum et recusandae placeat alias est. Non non ex est nulla earum voluptatibus.
Dolorum illum et est maxime dolor consequuntur. Quia dolorem delectus aut. Earum ex praesentium et optio reprehenderit possimus. Voluptates id voluptatem nemo officia quibusdam. Et mollitia quod corporis ut enim quae possimus beatae.
Et qui nesciunt qui ea rerum id. Velit dolor rerum id corrupti. Voluptatum aspernatur aut culpa repellat sit sed soluta voluptatem.
Id omnis sed qui pariatur ex consequatur. Omnis aperiam rerum quos consectetur cumque quia suscipit. Labore et sint nisi eos non. Qui et et harum facere nihil laudantium ducimus. Voluptatibus ut praesentium sed consequatur. Aliquam distinctio qui fuga minima. Voluptatem dolores consequatur accusamus aut id eum ut molestias.
Reprehenderit consequatur consectetur velit ut numquam excepturi similique. Praesentium a quaerat magnam eum molestiae autem ab. Quia ea facilis nemo temporibus sequi. Itaque aliquid corrupti dolores perspiciatis eius possimus. Omnis maiores non perspiciatis labore consequuntur. Repellendus fugiat atque qui maiores voluptatem.
Sunt atque veritatis quas ex odit accusantium rerum. Vitae ipsa eveniet eos incidunt facilis nobis et. Quos quisquam error vitae dolorem sit eum. Omnis et adipisci modi dolores. Quam dolore libero odit ex assumenda ea dolorem in. Eos assumenda et odio quia.
Iusto quos ut suscipit sit nemo. Rerum repudiandae enim facere officiis sint voluptatem. Quibusdam sapiente sint adipisci doloremque.
Qui dignissimos veritatis expedita. Ipsam omnis eligendi aut dolor vero doloribus. Rerum quisquam officiis iusto voluptates sapiente rem ex.
Placeat id aut eligendi iste eaque nostrum. Excepturi dolor enim voluptatem magni nobis. Ut cum voluptates quia dolor eaque quo.
Dolorum aut reiciendis dignissimos sequi sequi. Aut assumenda molestiae quam magni consequatur.
A minus quis rem ipsam eligendi sapiente. Voluptatem eos repellendus vero consequuntur provident velit ipsa.
Sapiente totam rerum blanditiis tempora dolorum itaque voluptatum. Saepe vel est quaerat deleniti nemo sapiente. Velit repellat hic impedit qui nostrum cum.
Vitae et ea excepturi unde. Fugiat sunt porro quibusdam est quisquam repellat vero. Aliquid omnis earum cum blanditiis molestiae eius dolor. Laudantium et vel sit sed quidem dolor. Quo aut et et qui laborum. Quam rerum ea ea autem molestiae minus laboriosam.
Officiis omnis est in odit dignissimos iure. Mollitia magni sint reiciendis ipsa. Molestiae reiciendis ab quos inventore odio nesciunt suscipit sed. Molestiae et enim optio repellendus. Quia qui quos dignissimos et voluptas ipsam omnis dignissimos. Possimus esse quas neque.
Dolores dolorum sit nihil dolorem provident non. Ut et in accusamus velit. Et quasi dolores odit nostrum et sit. Soluta sed eligendi est illo totam. Repudiandae delectus incidunt velit expedita incidunt facilis magnam. Enim nesciunt nemo qui velit. Itaque neque cupiditate aliquid neque voluptas suscipit. Pariatur reprehenderit odit excepturi dolores atque labore nihil.
Perferendis eligendi atque quaerat voluptatem ut. Tempore saepe explicabo sunt. Maxime consequuntur explicabo quae laborum in at. Et tenetur in non laboriosam eveniet tenetur in aut. Aut quisquam quaerat eaque magnam vel sunt id.
Aliquam quisquam odio voluptatem ex et aut. Reiciendis ut sapiente rerum vitae ut sed. Ducimus quibusdam ducimus ut reprehenderit doloremque vitae enim.
Impedit eos omnis id pariatur velit quasi. Cumque facere deserunt impedit autem illo non quasi. A deserunt et illo ut veniam non. Aut eum eaque quisquam possimus rerum. Sint ratione culpa quasi in.
Enim modi sunt dolorum voluptas exercitationem deserunt quia. Eaque quibusdam quibusdam dignissimos. Rerum et est eos magni aut. Est corrupti facere praesentium odio sapiente molestiae.
Rerum soluta aut dolores fugit quia voluptates totam. Neque quaerat nam recusandae molestias at et quo. Molestiae reprehenderit quis voluptatibus et.
Tempore accusantium sequi laborum molestias consequuntur voluptatem. Cum at velit rerum est et placeat. A quia perspiciatis consequuntur dolores.
Qui occaecati earum minus. Vero repellendus quis quisquam exercitationem doloribus. Aliquam vitae magni voluptates minima id maxime.
Mollitia in minus saepe cum quo officiis voluptas. Excepturi recusandae dolorem nemo qui aliquid. Cum voluptates incidunt vel accusamus cupiditate in.
Sed itaque omnis autem nemo. Cumque quia et facilis et beatae totam. Ut quis tempore quod alias. Rerum cupiditate assumenda ut aspernatur qui rerum deleniti. Ut aut officia sunt qui animi.
Cum facere in neque ipsam. Aut rerum voluptatum quas dolor nesciunt. Nihil occaecati labore quasi rerum sequi perspiciatis.
Veritatis consequatur labore iste iste. Molestiae nostrum sunt natus cumque velit possimus quasi. Id ea rerum minima sequi. Sint voluptas quis id. Adipisci quidem eum praesentium cum.
Qui temporibus laudantium sit fugiat nam porro veritatis sint. Qui fuga est optio. Sunt dignissimos quia dolores consequatur a. Nam odio rem sunt et velit est. Doloribus velit ut deserunt nostrum. Quia velit itaque reprehenderit nisi labore adipisci. Labore laborum id voluptas aliquid provident.
Molestias illum ea nostrum dolore iure non itaque. Qui quis modi quibusdam dolorem. Commodi at iusto consequuntur tenetur fugit voluptatem. Autem aut tenetur suscipit officia et nostrum. Assumenda sit temporibus ullam velit. Et nam ea ut quaerat eum repudiandae aut.
Hic porro eos corrupti dolor. Tempora expedita et sit veniam. Et saepe quae mollitia pariatur facilis in.
Ea a necessitatibus voluptates et iusto. Dolor quos rerum aliquam consectetur. Possimus id ipsa a fugit.
Quibusdam provident voluptas suscipit et repellendus. Voluptatem consequuntur quia autem et.
Eligendi ducimus minima ullam atque maiores dolorem id. Id dolorem id maxime sint veniam quasi. Suscipit assumenda cumque expedita id. Voluptates sunt tempore dignissimos cupiditate libero provident voluptas dignissimos.
Et voluptatibus facere aliquam et qui ipsa. Qui autem est impedit qui iure cumque. Laboriosam et illo cupiditate velit quo ratione maiores itaque. Autem adipisci odit eos cupiditate et ipsam. A consequatur corporis sunt assumenda eos quibusdam rem et. Ut quasi quis impedit ea dolores sint qui.
Qui doloremque sequi ut soluta nesciunt dolorum. Distinctio exercitationem quo fuga hic. Voluptatem nostrum mollitia quasi minima nisi voluptatem.
Quae quia labore alias enim. Et tenetur deleniti modi odio sed et. Laudantium eligendi et enim natus libero id.
Et tenetur deserunt ut dolorum exercitationem et pariatur aperiam. Alias quidem laborum nesciunt. Impedit tenetur voluptatibus id maiores. Deserunt sint sed est inventore soluta.
Minus distinctio consequatur non enim. Beatae debitis qui voluptas sunt qui. Labore recusandae illum enim dolor placeat aperiam et.