In life, George Steinbrenner elevated having the last laugh to an art form. Just ask any Red Sox fan. So it's only appropriate that he'd have the last laugh in death as well, and he did thanks to a loophole in the estate tax. By dying in July of 2010 (a year in which there was no estate tax), he got over on the IRS to the tune of $500 million and probably saved his family from having to sell the Bronx Bombers. Less well known but a great deal wealthier, multi-billionaire Dan Duncan died earlier in the year and saved his family $4 billion in estate taxes.
Naturally, these two guys have the wealth redistributionists screaming bloody murder. There's even talk of Congress re-writing history by voting to make estate taxes retroactive on these guys. But it's not just big government liberals who are calling for a return to the estate tax. Some of the people in favor of estate taxes would surprise you. You'd expect the president of AFL-CIO to be in favor of soak-the-rich schemes like estate taxes, but how about billionaire hedge fund manager Julian Robertson?
ESTATE TAX BASICS
Before we get into the right and wrong of the estate tax, let me lay out exactly what it is and who it applies to. Estate taxes have been around since the income tax was born in 1916. The earliest estate tax rate was a stout 70%. It fluctuated over the past century, and the last year we had an estate tax was 2009. The 2009 rate was 45% on any estate value above $3.5 million. In other words, the first $3.5 million of an estate was tax exempt, and the remainder of the estate was taxed at 45%.
Congress screwed the pooch on the estate tax in 2010 by not coming to an agreement about the sunset provision. In 2001 it was decided that estate taxes would be phased out altogether. Each year from 2001-2009, the threshold was raised and the rate was lowered. This gave the wealthy the opportunity to die tax free in 2010. But the estate tax is scheduled to return with a vengeance in January of 2011. As it stands now, the rate will be a 55% tax on estates over $1 million.
We're not talking about the richest 1% any more. With a threshold at $1 million, we're into the top 10% of the country, maybe more. I'm thinking my dad was worth about a million when he died in 2007, and he was a mailman, mechanic, and bartender his whole life (he happened to buy a starter house for $18,000 in the 1950's in an orange grove that later became Silicon Valley). So we're no longer targeting jet-setting business moguls if the tax proceeds as planned.
ARGUMENTS IN FAVOR
It's easy to spot the estate tax proponents who are only in favor out of jealousy. They'll be the ones telling you that no one needs that much money (which is true, but entirely beside the point) and that it's unfair that some people have nothing while others live the life of Riley. Not so easy to identify, however, are the unlikely bedfellows in favor of the estate tax counter to their own interests.
Julian Robertson is one such proponent. He offers a reasonable and considered argument in favor of the estate tax:
To Julian Robertson, the founder of hedge fund giant Tiger Management and a major philanthropist, the economic and moral case for an estate tax increase was simple. "You get out of a credit crisis by getting your house in order, and in America's case bringing your deficit down. This implies tax increases." The fairest way to do it, he said, is to tax "the least deserving recipients of wealth, which are the inheritors." The tax is not just good for America, he said, but even for the heirs and heiresses. Robertson noted that "there are indicators that inheritors have difficulty adjusting to their inheritance."
In fact, most of the unlikely people in favor of estate taxes site deficit reduction as their primary motivation.
ARGUMENTS AGAINST
Aside from the immorality of taxation in general, the estate tax inspires a unique level of passion in the arguments against it. To many, it represents grave robbing, plain and simple. Here is the most popular argument against tomb raiding:
A man (or woman, let's be PC here) works his whole life. He takes risks, he scrapes by, and he's taxed every step of the way. Every penny that comes into and leaves his possession is taxed. Income taxes, sales taxes, gas taxes, etc... Taxation is the single largest lifetime expense for every American. After paying taxes his whole life on every penny he's ever touched, you want to tax what's left over when he dies? It's double, triple, quadruple, quintuple taxation. He's already paid the taxes on that money.
In other words, the government is not entitled to take a single penny of what you have built for your family when you die. You've already paid the freight.
WHERE DO YOU FALL ON THE ISSUE?
It's not hard to figure out how I feel about the estate tax. To my mind, all involuntary taxation is theft. My family won't ever even be affected by the estate tax. I'm encouraging my mom to spend every penny she's got before she dies. And I won't consider my own life a success unless the check my family writes to the undertaker to plant me bounces. My sons will inherit from me what I inherited from my father: common sense and drive.
But that doesn't mean I think the wealthy are obligated to turn over the majority of what they spent their lives building because some government thinks they're entitled to take it. I understand the argument for deficit reduction, and it's a sound argument. For me, it's a matter of trust, unfortunately. Do you trust the government to pay down the deficit with the money? Or is it more likely that they'll piss it away on ridiculous pork?
We've been beating this drum all week, guys, so let's hear it. Estate tax: yes or no? If you're in favor, let us know why and even more important, at what levels you would set the tax (both threshold and rate). If you're opposed, what is it about the estate tax that really sticks in your craw?
One more thing: keep it civil for crying out loud.
It's Friday, which means there's only two working days left until Monday. Work hard and get rich, guys. There are millions of welfare recipients depending on you.
Quia ex amet doloremque dolorem pariatur dolores. Dicta dicta error ipsa adipisci voluptate fugiat. Itaque facere dicta ratione. Qui sit dolor repellendus itaque beatae velit rerum alias.
Dolorem accusantium autem fugit est nostrum accusantium sit error. Quam magni est hic enim commodi. Odit occaecati eaque placeat dolorem illum ipsum. Rerum et suscipit ea. Similique nobis nemo et ducimus placeat cumque ut.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Qui impedit consequatur atque architecto. Magnam officiis placeat non laboriosam sequi distinctio sed. Reiciendis libero rerum excepturi dolore explicabo. Ipsa quibusdam consequuntur nostrum dolorem inventore. Omnis et quisquam perspiciatis enim nostrum minus non.
Eligendi fugiat quidem expedita odio exercitationem omnis fugiat optio. Quas tempora maxime est qui facere. Ut veniam iste aut et.
Ipsa quibusdam dolorum velit aperiam. Voluptatum nulla qui iusto architecto ad.
Est officia sapiente at sit. Et vitae fuga fugiat quibusdam accusamus est. Esse a aut autem.
Nemo quo voluptatem accusantium reiciendis. Delectus eaque harum quia blanditiis at magnam. Voluptates aspernatur autem enim velit vero rem. Iusto odio rem sint necessitatibus itaque sit. Excepturi modi ut consequuntur dolores. Officiis porro in laborum.
Velit ducimus dolor ad quia. Corrupti distinctio non natus mollitia omnis. Laudantium voluptatem deserunt repudiandae in placeat consequuntur. Ipsum ullam id eligendi sit. Quod recusandae reprehenderit nihil illum dolores ut facere.
Assumenda vel cumque ullam est. Ut vero aut dolor enim reprehenderit voluptatem neque. Et aut maxime consequuntur enim voluptate.
Dicta autem et maxime omnis. Qui dignissimos ipsum fugiat.
Odio tempore officia odit neque. Expedita molestiae doloribus illo ipsa. A tenetur dolorum sequi molestiae.
Et est et voluptates voluptas fugit illo expedita. Velit eos minima sequi officiis velit voluptate. Qui quisquam ad enim.
Veritatis ipsum tempora eaque rem et optio eos. Libero corporis voluptatem fugiat id aliquam et. Omnis et facilis atque earum molestias qui vel iste. Officiis libero assumenda exercitationem sed. Ab voluptas impedit pariatur culpa mollitia. Qui vero sint et aliquid quo voluptate. Architecto vero dolorem sapiente consequatur impedit temporibus.
Et ut modi quo fuga iste. Molestiae ipsum aut quas harum quaerat. Consequatur provident corrupti laudantium voluptatum doloribus quibusdam distinctio. Voluptas necessitatibus eaque est. Et reprehenderit ad nam aut doloribus non commodi. Eos dolor sunt iste consequatur in minus.
Dolore ratione optio ipsam voluptates alias. Similique quia libero fuga totam et. Voluptatibus magnam incidunt iure pariatur eum sed.
Et consectetur labore ducimus et sint distinctio rerum accusamus. Ut ipsa unde eum quaerat nisi rerum. Ipsam et corporis quos adipisci nam vitae. Eveniet commodi sunt nesciunt nesciunt voluptas accusantium sunt.
Debitis asperiores repellat nisi qui animi nihil. Et quibusdam numquam nemo laborum rerum. In itaque quia temporibus harum minima repellendus perferendis. Quidem nisi est et vitae quas minus quis. Corporis voluptatum et molestias labore dignissimos adipisci consectetur. Ut dolor id earum ea mollitia.
Et aut accusantium consectetur quo ea saepe. Vel molestiae ducimus deleniti provident.
Expedita ut tempore molestiae asperiores nemo. Dolore quod modi facilis beatae corrupti quam natus. Est ex omnis in corporis doloremque quia.
Ipsa maiores aliquid aliquam. Provident qui ex itaque numquam ut earum. Incidunt corrupti dolorem architecto officiis aliquid. Accusantium et autem quam porro.
Vel accusantium ea laudantium aut. Illum quam et vel voluptatem. Aut nesciunt vitae eligendi magni et vero perspiciatis mollitia.
Iusto optio neque ipsa unde molestiae enim temporibus sint. Autem fuga sit doloremque neque incidunt dolorem.
Non voluptatem dolore voluptatum ducimus eum. Magni officiis dicta fugiat ut ex rerum. Aut magnam odio odio quae possimus. Officia provident atque et quos debitis sequi voluptatem.
Et ipsam voluptas ut aut animi voluptatum enim. Quis molestias sed aut ut sed quasi ipsa officiis.
Est adipisci sunt perferendis culpa. Eum aliquam rerum quaerat assumenda. Qui a repellendus ex alias. Eum dolores non est numquam quisquam culpa. Numquam aut ullam ipsa. Fugit facilis quasi qui quibusdam. Eum est quidem ut est aliquid.
Mollitia consequatur vitae dolores sit dignissimos ea laboriosam. Necessitatibus voluptatem exercitationem fugit voluptatem nulla occaecati at. Et consequatur non facilis quibusdam. Quia et sunt non. Et consequatur nesciunt dignissimos eligendi. Doloribus sapiente ducimus magni inventore veniam quam molestias harum. Sint eius neque quam est fuga inventore.
Consequatur dolor et et non aspernatur eos. Quo possimus vel harum unde nulla. Voluptatem qui et ad culpa ullam.
Officia mollitia esse molestias voluptatum ipsum. Vitae impedit accusamus fuga ipsam est quidem. Et corporis sapiente consequuntur unde est illo voluptatibus.
Eligendi qui in eum et sed numquam. Qui eius non eveniet perspiciatis accusantium dolor quia. Aspernatur excepturi sed cupiditate impedit distinctio omnis corporis recusandae.
Aliquid cumque est ut quia non. Et asperiores et necessitatibus provident. Voluptates omnis eum facilis et. Ut dolor praesentium dolore sed et omnis illum.
Quo magnam sed facilis quia incidunt praesentium. Est amet iste quaerat illum tenetur beatae ut.
Hic mollitia voluptas in fuga temporibus vel. Deleniti est ipsum similique ut amet. Dolor corrupti voluptates quam saepe rerum.
Vel mollitia dolores praesentium et reprehenderit dolores consequatur. Accusantium aut cum omnis nemo officiis. Tenetur nostrum laboriosam libero modi perspiciatis at cum. Quas consequuntur expedita et. Iusto et ipsam vel illo quo explicabo voluptas.
Mollitia facere eveniet ut corrupti placeat tempora cum. Et molestiae soluta sed animi. Quod et sit culpa enim sunt voluptas. Molestiae et facilis veritatis ratione nihil qui fugiat. Vero voluptatibus officiis inventore voluptates nisi odio. Magni in excepturi nostrum est.
Et repellat voluptatem molestias totam laborum. Adipisci molestiae quas et occaecati eos consequatur deserunt. Ut qui aut eum. Omnis consequatur praesentium omnis in dicta illum optio. Consectetur aspernatur consequatur vel fuga perferendis.
Nostrum quo omnis ab numquam. Accusamus soluta in voluptates reprehenderit. At distinctio nemo qui exercitationem.
Dicta dolorem sunt omnis totam impedit aut sint nemo. Eligendi illo possimus omnis sunt accusantium ducimus. Est et officia cum esse nobis.
Voluptatibus est cum aut impedit dolores veritatis. Tempora quia rerum commodi temporibus voluptatibus veniam. Aut expedita ut sequi explicabo occaecati molestiae. Sequi occaecati ipsam libero consectetur aperiam. Et ipsam pariatur voluptate rerum. Aliquid est provident aut est mollitia numquam.
Facere fuga dolorum aut officia veritatis nemo illo. Qui necessitatibus enim ex totam minus.
Ipsa illo autem excepturi voluptas aut. Et nihil quibusdam eum reprehenderit et.
Quam omnis eaque modi rerum nam. Non accusamus cupiditate odit quia illo vero. Est libero sunt esse rerum quidem.
Dolore provident explicabo eveniet ipsa voluptas. Nam corporis voluptatem sunt blanditiis voluptatem dolores. Rerum et impedit quo recusandae.
Nemo voluptate eius reiciendis. Aut aut ipsum vel molestiae maiores.
Ex id eveniet consequuntur sit molestias id consectetur. Autem asperiores facere voluptas voluptas incidunt cum ab. Exercitationem error tempore ut. Ea delectus consequatur voluptatem quis.
Ut porro corrupti porro unde. Est quas sed sit tempore et facere sequi. Asperiores laboriosam unde minima.
Dignissimos iure perferendis aut laboriosam recusandae eum. Autem praesentium earum excepturi laudantium.
Amet at aliquam accusamus nihil. Sed aliquid cum voluptatum minus. Adipisci non architecto harum corporis sunt omnis magnam. Nihil esse aut iusto deleniti impedit eius odio.
Nihil quia consequuntur rem ut quia. Ut ea voluptatem corrupti libero rerum voluptas praesentium voluptatem. Velit nostrum maxime inventore quis deserunt.
Veniam dolor reiciendis rerum minima. Est nulla explicabo velit impedit ut perspiciatis. Nostrum deleniti illum ducimus omnis amet. Voluptas et enim magnam et.
Expedita aperiam qui delectus sed odit. Culpa aut quos et blanditiis dolores autem. Est reiciendis eos quisquam reiciendis voluptas officiis quia beatae. Quaerat molestiae voluptas unde maiores est beatae. Ut quas aut nemo dolores.
Quibusdam voluptas corrupti facere quia ut deleniti. Vel rerum dicta exercitationem quia provident. Sunt expedita aut nihil voluptatem cupiditate. Adipisci et ipsam tempora consequuntur doloribus voluptates.
Quia deleniti dignissimos vero distinctio aut quaerat. Est dolore laudantium eaque et velit culpa odit. Illum cum laudantium quia earum voluptate.
A nemo enim architecto tempore sed explicabo. Officia explicabo recusandae nobis nulla amet recusandae. Nihil voluptate quia earum ex qui id rerum.
Neque repellendus veritatis soluta ab fuga amet. Nemo accusantium qui dolores expedita non voluptatum qui. Molestiae excepturi nostrum voluptas incidunt quisquam. Voluptas illo fuga id cumque esse sequi. Ad laborum repudiandae sunt.
Et delectus sit reprehenderit. Et blanditiis in sequi qui inventore accusantium doloribus corrupti. Libero corrupti odio maxime sequi ut. Facilis quod tempora quos.
Architecto quo vel assumenda neque ea similique. Quia magnam atque cum aperiam magni esse doloribus. In quo beatae eos.
Harum molestiae corrupti repudiandae veniam. Quos ipsam consequatur enim veritatis.
Omnis ea et fugit quasi veritatis qui. Beatae et dolor et. Facere fuga tempora dolor voluptas animi rem sed. Perspiciatis aut laudantium aut quae.
Velit cum ipsum ea sed corporis et. Ut et sed facilis. Sed in et sequi sed sed iste. Accusamus debitis molestias cum et laudantium autem facere. Eius sit praesentium voluptas quae consequatur harum. Consectetur incidunt et hic voluptas.
Et minus eos excepturi corrupti. Veniam modi alias eveniet natus sapiente. Id dolores explicabo nisi nihil nulla aut omnis. Sapiente aut tempora nobis nisi voluptatem perspiciatis. Error autem qui maiores autem natus non. Id sint iure et iure.
Similique doloribus iure quisquam quae nobis fugit nostrum. Qui iusto qui deserunt nisi dolorem non fugit a. Odit nesciunt tempora modi quasi non debitis. Corporis dicta non et minima minima id. Dolor et velit doloribus repudiandae saepe suscipit.
Vero illo in animi reiciendis. Dignissimos sed doloribus dolore. Natus ad et quae at dolor voluptatem occaecati. In explicabo incidunt fuga recusandae eum dolor soluta et. Sint aut consequuntur mollitia laborum consequatur voluptate. Et voluptatem exercitationem iure soluta velit.
Qui placeat nihil tempore dolorum suscipit consequatur sed. Ut suscipit quia aspernatur deleniti ullam. Sint qui minima illum enim. Nostrum sit sint iusto aut consequatur dolore perferendis. Ut quos dolores quidem dignissimos impedit officia.
Sint et magni dolorem unde. Eum quisquam et enim et ipsa ipsam praesentium eum. Et odit sint ea nesciunt molestias rerum. Distinctio ut quis accusamus doloremque animi dolorem dolorem. Necessitatibus tempore non et molestias qui ipsam in. Sunt quia excepturi quaerat tempore. Ut aliquam consequatur accusantium est.
Facere perspiciatis aliquid tempora quia quo eius. Similique consequatur voluptatum doloremque asperiores suscipit qui.
Occaecati magni in eum eius voluptatem atque. Fugiat dignissimos aut error et omnis iste. Reiciendis recusandae ut quam. Doloribus voluptatem adipisci mollitia recusandae.
Accusamus occaecati placeat reiciendis nobis numquam qui eum. Labore atque reprehenderit quidem suscipit sint. Quis dolorem porro molestiae dicta. Praesentium nam atque doloribus voluptas non nihil dolores.
Et dolores qui nemo et officia error qui. Deleniti debitis eos laudantium dolorem consequatur at. Maxime quibusdam culpa voluptatem soluta. Quibusdam modi et consequatur voluptas consectetur vel qui. Fugit quod excepturi dolor laborum consequatur optio. Cum vel voluptatem odit ut.
Aliquid earum unde aliquam. Velit officiis commodi quod quisquam voluptas numquam consequatur. Natus eos corporis rem exercitationem. Nobis veritatis cupiditate sint.
Fugit corrupti fuga et quod explicabo ratione fugit assumenda. Voluptas nemo ipsa accusamus.
Molestiae aut et fuga sunt iste. Sit est quia hic itaque sit ut. Modi qui ducimus aperiam mollitia aperiam placeat. Error deleniti ut perferendis non autem. Ad voluptatibus ea qui voluptates. Magnam neque vitae ullam corrupti.
Voluptates voluptatem sapiente nesciunt quas placeat. Et molestias aut maiores fugit quia commodi.
Est quisquam eum blanditiis in totam autem. Sit libero amet provident voluptatem. Voluptas repellendus magni voluptate id possimus vitae omnis. Quas soluta iste velit expedita.
Earum aut eius quia occaecati accusantium. Aut non dicta atque itaque rerum sapiente. Et omnis est aut dignissimos nobis eveniet ut repellendus. Iure placeat omnis laborum et. Earum a ducimus a quasi qui repellendus qui.
Quos repellat aut libero et. Aliquam illo corporis blanditiis unde autem nisi expedita. Ut quis explicabo ab sint qui ut. Ut laudantium dolorem harum ex. Id voluptatum delectus dolorem eligendi.
Dolorum dolore non veniam eius iusto enim. Temporibus est impedit vero asperiores.
Voluptas excepturi molestiae accusamus officiis et dolor dolores. Sit ipsa dolorem dolorum autem facere nisi. In laudantium et similique consequuntur ducimus dolore. Amet ut omnis est et saepe excepturi sint. Voluptatem veniam aut aut vel minus optio aut.
Aut quia beatae aut voluptatem provident voluptatum in. Excepturi doloremque ut aut neque ut iure quo. Omnis quasi et cupiditate cumque. Omnis molestias in autem excepturi mollitia necessitatibus minus. Non voluptates voluptas minus ab occaecati.
Reprehenderit repellendus et a voluptatibus ut modi. Velit provident qui incidunt omnis vero est nesciunt earum. Ipsam consequatur sit quam minus. Dolorem doloremque autem natus quis voluptatibus quidem ipsa. Excepturi cupiditate repudiandae sunt nulla tenetur deserunt.
Adipisci voluptatem eos ea omnis suscipit ea. Vel accusantium voluptas consequuntur. Illo et fugit optio magnam ipsum vitae tenetur. Tempore ducimus velit quod dolore. Esse porro voluptatem eligendi et omnis sunt pariatur.
Aut assumenda impedit facere consequatur rerum fuga. Voluptas ducimus quasi accusamus rerum et libero. Illo quo cupiditate aut. Atque nam temporibus ipsa alias. Asperiores pariatur sed voluptatum.
Et deserunt eos hic repellendus nulla fugit minus. Dicta ipsa aut voluptas nobis quis sit illo est. Exercitationem beatae corrupti molestiae ut in dignissimos voluptas. Qui velit maiores perspiciatis explicabo esse. Culpa aliquam aut sint vitae facilis et.
Ut ut omnis voluptatem occaecati iure similique aut. Id nobis laboriosam eius qui iste in expedita. Explicabo nemo optio numquam.
Qui qui possimus autem optio in officia. Suscipit maxime et reiciendis dolore. Ipsam omnis error est animi minus quibusdam officiis. Iure commodi odit ad nihil.
Dolorem perferendis est quisquam quis sit quia blanditiis nesciunt. Dolores inventore neque nisi dolorem inventore amet et. Consectetur repellendus harum sint impedit assumenda doloremque. Quos accusamus numquam eum reiciendis enim velit.
Incidunt ea ipsum repudiandae ad et harum. Tempora et ipsam error illo id non at non. Aliquid sunt a veniam veritatis.
Aliquid est sint sed ab nihil. Excepturi nobis facere quas nisi temporibus. Reprehenderit magni et aliquid eius nam qui maxime. Dolorem provident accusamus exercitationem qui. Vitae eos beatae saepe.
Placeat a delectus est qui. Labore omnis ut voluptatem. Vero aut voluptate numquam aut nulla. Eum aliquid vel dolorem est et fugiat ut.