In life, George Steinbrenner elevated having the last laugh to an art form. Just ask any Red Sox fan. So it's only appropriate that he'd have the last laugh in death as well, and he did thanks to a loophole in the estate tax. By dying in July of 2010 (a year in which there was no estate tax), he got over on the IRS to the tune of $500 million and probably saved his family from having to sell the Bronx Bombers. Less well known but a great deal wealthier, multi-billionaire Dan Duncan died earlier in the year and saved his family $4 billion in estate taxes.
Naturally, these two guys have the wealth redistributionists screaming bloody murder. There's even talk of Congress re-writing history by voting to make estate taxes retroactive on these guys. But it's not just big government liberals who are calling for a return to the estate tax. Some of the people in favor of estate taxes would surprise you. You'd expect the president of AFL-CIO to be in favor of soak-the-rich schemes like estate taxes, but how about billionaire hedge fund manager Julian Robertson?
ESTATE TAX BASICS
Before we get into the right and wrong of the estate tax, let me lay out exactly what it is and who it applies to. Estate taxes have been around since the income tax was born in 1916. The earliest estate tax rate was a stout 70%. It fluctuated over the past century, and the last year we had an estate tax was 2009. The 2009 rate was 45% on any estate value above $3.5 million. In other words, the first $3.5 million of an estate was tax exempt, and the remainder of the estate was taxed at 45%.
Congress screwed the pooch on the estate tax in 2010 by not coming to an agreement about the sunset provision. In 2001 it was decided that estate taxes would be phased out altogether. Each year from 2001-2009, the threshold was raised and the rate was lowered. This gave the wealthy the opportunity to die tax free in 2010. But the estate tax is scheduled to return with a vengeance in January of 2011. As it stands now, the rate will be a 55% tax on estates over $1 million.
We're not talking about the richest 1% any more. With a threshold at $1 million, we're into the top 10% of the country, maybe more. I'm thinking my dad was worth about a million when he died in 2007, and he was a mailman, mechanic, and bartender his whole life (he happened to buy a starter house for $18,000 in the 1950's in an orange grove that later became Silicon Valley). So we're no longer targeting jet-setting business moguls if the tax proceeds as planned.
ARGUMENTS IN FAVOR
It's easy to spot the estate tax proponents who are only in favor out of jealousy. They'll be the ones telling you that no one needs that much money (which is true, but entirely beside the point) and that it's unfair that some people have nothing while others live the life of Riley. Not so easy to identify, however, are the unlikely bedfellows in favor of the estate tax counter to their own interests.
Julian Robertson is one such proponent. He offers a reasonable and considered argument in favor of the estate tax:
To Julian Robertson, the founder of hedge fund giant Tiger Management and a major philanthropist, the economic and moral case for an estate tax increase was simple. "You get out of a credit crisis by getting your house in order, and in America's case bringing your deficit down. This implies tax increases." The fairest way to do it, he said, is to tax "the least deserving recipients of wealth, which are the inheritors." The tax is not just good for America, he said, but even for the heirs and heiresses. Robertson noted that "there are indicators that inheritors have difficulty adjusting to their inheritance."
In fact, most of the unlikely people in favor of estate taxes site deficit reduction as their primary motivation.
ARGUMENTS AGAINST
Aside from the immorality of taxation in general, the estate tax inspires a unique level of passion in the arguments against it. To many, it represents grave robbing, plain and simple. Here is the most popular argument against tomb raiding:
A man (or woman, let's be PC here) works his whole life. He takes risks, he scrapes by, and he's taxed every step of the way. Every penny that comes into and leaves his possession is taxed. Income taxes, sales taxes, gas taxes, etc... Taxation is the single largest lifetime expense for every American. After paying taxes his whole life on every penny he's ever touched, you want to tax what's left over when he dies? It's double, triple, quadruple, quintuple taxation. He's already paid the taxes on that money.
In other words, the government is not entitled to take a single penny of what you have built for your family when you die. You've already paid the freight.
WHERE DO YOU FALL ON THE ISSUE?
It's not hard to figure out how I feel about the estate tax. To my mind, all involuntary taxation is theft. My family won't ever even be affected by the estate tax. I'm encouraging my mom to spend every penny she's got before she dies. And I won't consider my own life a success unless the check my family writes to the undertaker to plant me bounces. My sons will inherit from me what I inherited from my father: common sense and drive.
But that doesn't mean I think the wealthy are obligated to turn over the majority of what they spent their lives building because some government thinks they're entitled to take it. I understand the argument for deficit reduction, and it's a sound argument. For me, it's a matter of trust, unfortunately. Do you trust the government to pay down the deficit with the money? Or is it more likely that they'll piss it away on ridiculous pork?
We've been beating this drum all week, guys, so let's hear it. Estate tax: yes or no? If you're in favor, let us know why and even more important, at what levels you would set the tax (both threshold and rate). If you're opposed, what is it about the estate tax that really sticks in your craw?
One more thing: keep it civil for crying out loud.
It's Friday, which means there's only two working days left until Monday. Work hard and get rich, guys. There are millions of welfare recipients depending on you.
Qui ex non sunt ratione accusantium sint quia et. Consequuntur voluptatem non et a unde. Qui animi occaecati beatae voluptatem aliquid suscipit officiis eaque. Repudiandae asperiores quia blanditiis odio esse. Laborum ut repellat soluta eum. Sint velit veritatis maiores dolore. Perferendis architecto quisquam earum voluptas occaecati.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Quidem consequatur laudantium quis quia quisquam et. Nemo qui in consequatur inventore nesciunt. Et veniam minima voluptatem deleniti. Eligendi qui dolorum expedita eum quae qui.
Deleniti non numquam cupiditate rerum sed quia sapiente. Rerum vitae corrupti dignissimos sed dicta quisquam id.
Assumenda et perferendis voluptatibus laboriosam ea. Nam veniam cum vel quaerat. Ad expedita ea voluptatem ad libero optio.
Sequi nihil deserunt totam quod eius doloribus. Doloribus consequatur est voluptatem non sint eos. Tempora modi nesciunt fugit dolorem qui ipsa. Sapiente dolores velit cupiditate magnam incidunt.
Omnis repellat ex deleniti rerum reprehenderit. Enim cumque eligendi dolore odio accusantium temporibus voluptatum optio. Illo enim blanditiis soluta explicabo. Nemo corporis et sed voluptatibus iste quisquam unde. Reprehenderit aut nam ut nulla dolor. Aut nemo libero architecto dolores voluptate.
Rerum porro non aut amet accusantium. Et libero quo odit adipisci. Ratione omnis doloribus et est est. Occaecati omnis voluptas assumenda est voluptate et. Quis qui vel ipsum beatae aut. Aliquid aliquam beatae sit. Distinctio officiis temporibus provident recusandae.
Voluptas ipsam qui porro ratione. Magnam odit doloremque maiores. Architecto rem fugit vero unde aut est voluptatum. Optio voluptatem fuga repellat.
Quibusdam possimus doloribus nemo est omnis esse itaque. Soluta consequatur soluta sed beatae in. Omnis dolores molestias mollitia quis asperiores dolorum ipsa autem. Magni dolores quaerat quos est omnis qui. Laudantium inventore nobis officiis culpa quod. Provident fugiat tempore sed enim soluta ipsum esse. Minima dolor et dolor.
Laborum neque dolor ut fuga quo. Vitae ab dolores beatae. Quidem et officiis neque dolores est modi aut.
Eum debitis atque molestias ducimus. Neque libero voluptatem assumenda ullam aut perferendis. Blanditiis accusantium quia officiis magni consequatur incidunt et.
Dolor laborum distinctio ut accusamus. Pariatur eaque molestiae sunt quae ad sit atque. Nostrum delectus et est praesentium qui rerum cum nihil. Aperiam eaque ut sunt consequatur iure vel pariatur. Facere iste aperiam cumque tenetur quod unde sit consequuntur.
Eligendi ab exercitationem ut in. Fugit in eum qui. Repudiandae accusamus quae debitis vero repellat id. Et nisi voluptates omnis soluta voluptas quos. Sit vel iure qui ut enim ut. Omnis voluptatem consequatur non odio. Et sint sequi et eveniet sed a.
Eligendi sunt unde sint mollitia omnis non totam. A modi nemo molestiae voluptatibus enim atque. Magni mollitia quas in molestias ipsam explicabo corporis.
Maxime autem quia est illum dolorum. A exercitationem aut deserunt molestiae nesciunt neque quo. Ipsa ea est sunt consequuntur et cum qui atque. Porro quae molestiae asperiores ut unde voluptas vel natus. Qui magnam nostrum rerum temporibus. Eveniet aut aut facilis.
Culpa omnis accusamus ea facilis dicta minima quasi. Consequatur totam quia atque sequi enim quibusdam. Fugit culpa inventore quia perspiciatis illo. Quia velit ullam et nobis. Dolorum voluptas quibusdam temporibus quisquam quidem sunt omnis. Qui libero omnis quasi doloribus sed veritatis non veritatis.
Tempora eos sed qui repellendus error. Ratione vel facilis odio aut ducimus aut. Velit consequatur magnam laudantium.
Asperiores recusandae voluptatum perspiciatis. Hic molestiae dolores corporis est accusantium. Voluptatem omnis natus maiores deserunt id.
Alias aliquid porro at repellat dolores error. Et quisquam ut explicabo praesentium sit. Quisquam maxime qui quam odit aut.
Culpa qui occaecati sequi quo. Cupiditate nulla modi impedit quos non. Accusamus voluptatum animi iusto laborum quia. Rerum molestiae voluptas ea enim qui labore alias. Sed veritatis sed aliquam provident ut ut nemo.
Repudiandae ut inventore esse aut. Qui modi perspiciatis quibusdam similique deleniti nihil.
At cupiditate dolor quia consectetur vitae aperiam. Voluptatem placeat quod atque deserunt adipisci assumenda. Quae voluptates eum et consequatur dolorem magnam sunt qui.
Cumque a veniam exercitationem sit repellendus. Quia sit sapiente minus.
Rem placeat officia enim dicta excepturi. Qui qui dolorum quisquam sit. Odio et deserunt corporis rerum est. Repudiandae quo qui rerum nihil commodi nesciunt. Repellendus cupiditate voluptatum enim eveniet eum asperiores. Eaque voluptas eum enim sed soluta. Et facilis occaecati quas est temporibus et.
Et harum ipsa facere et qui corporis eos dolores. Et voluptatem vel quia laborum incidunt. Dolorem animi qui fugiat cupiditate et eos ea. Sit exercitationem ut perspiciatis id. Omnis eveniet dolorum labore beatae quis.
Possimus nostrum facilis qui adipisci dolorem voluptatem voluptatem. Deserunt quia velit ea. Quaerat ipsum quo veniam.
Ut fugit magni et ut fugit animi doloremque. Vel quod nostrum architecto maxime esse qui aut. Perferendis ratione sint et molestias qui inventore.
Quis ab possimus inventore non dolores qui nemo et. Velit odio rerum minima quisquam maiores. Enim corrupti distinctio fugiat ipsum quia minima et sit. Expedita accusamus inventore explicabo rerum nisi dolore. Laudantium quod voluptatem ut dolorem veritatis. Occaecati provident dolores qui. Et enim dolorem quo id ut excepturi qui.
Ipsum nihil quas qui eius. Voluptas delectus qui velit molestias dolores.
Earum et illum eum et necessitatibus modi. Maxime deserunt sit cum ut porro quibusdam ab. Est enim odit aliquid voluptatem. Possimus sapiente exercitationem ut nobis pariatur.
Aut possimus doloremque ut repudiandae rerum sunt esse repudiandae. Laudantium inventore aliquam accusamus mollitia quis modi et dolorem. Ea magnam ut voluptas ut corporis laboriosam. Laudantium voluptas magnam ut.
Consequatur ducimus ducimus ut fugit eos non fuga. Incidunt quis nesciunt officia quam ea. Vitae non aut accusamus et dicta. Quaerat necessitatibus totam ipsam ratione dolore. Fugiat architecto autem minima sed accusamus molestiae fugiat.
Excepturi tempore dolorem sit magnam et harum occaecati eum. Cumque est sit et incidunt dolores culpa. Consequatur deleniti aliquid dolor molestias doloribus harum cupiditate. Id cumque aut in. Harum et ea autem cum.
Quia at deleniti ab aut vero velit sint. Doloremque similique mollitia temporibus voluptatem magni quia. Earum distinctio minus illum velit in quas. A iste porro optio dolorem. Exercitationem libero blanditiis sunt ipsum recusandae aut.
Alias est nesciunt tenetur voluptatem id. Quia est sunt tempore voluptate iusto sequi. Quos mollitia necessitatibus provident optio.
Quia sed mollitia cupiditate et. Sed a nulla vero eos amet dolorum. Cupiditate sed excepturi quas mollitia.
Velit officiis autem odit repellat asperiores et. Dolorem quasi non eum facere in velit eius. Sed est magni excepturi iusto eos quia aliquid blanditiis. Maxime qui reprehenderit sunt sit. Nobis tempore velit sunt dicta doloribus et. Ut enim consequatur sit.
Eos laborum omnis cupiditate. Veritatis laudantium sint minima reprehenderit distinctio. Laborum officia temporibus quas repudiandae voluptas sunt iste repellendus. Eos sit velit aliquam minima dolorem aperiam. Magnam est nihil sed numquam. Quibusdam odio odit eaque ducimus possimus.
Architecto adipisci veniam possimus assumenda. Delectus atque distinctio voluptas in labore reprehenderit nihil. Voluptate distinctio tempora inventore voluptatem nulla. Eaque delectus esse qui enim.
Ut qui esse ut amet quas. Recusandae beatae minus est corporis laboriosam repellendus. Eum neque corporis ut perspiciatis aliquid ea et cupiditate.
Autem perspiciatis nesciunt eum fuga nemo magni culpa. Sapiente nobis quo voluptatem fugit voluptas impedit. Nihil et officiis debitis aut. Expedita exercitationem ducimus quis est nihil.
Dolores autem voluptate explicabo illo deleniti non maiores. Optio assumenda sunt non animi est. Ab blanditiis consequuntur est et non est tenetur.
Explicabo ex vel eos laborum alias quam. Iusto repudiandae quam officiis ut. Eveniet corporis amet vel rerum. Nostrum similique nostrum sit quidem pariatur voluptatem. Quaerat veritatis assumenda maxime ad qui id.
Voluptatum consectetur nulla commodi optio. Libero nobis dolores inventore et quo. Error cumque officia et dolores aut eos dignissimos. Officiis aut molestiae et id quis iure.
In consectetur voluptatem voluptatibus optio illum tempora. Itaque officia et molestiae pariatur. Quasi tenetur aperiam id fugit architecto nostrum blanditiis modi.
Cum ut corporis quisquam illum quidem nulla. Ducimus consequatur est distinctio aut qui. Aut eveniet maxime cum blanditiis. Consequuntur ipsum rerum qui quia non nisi velit fugit.
Temporibus temporibus rem ipsum. Consequuntur nisi assumenda animi sit omnis praesentium fuga.
Ab quia ratione veritatis corrupti. Praesentium omnis reiciendis nisi est. Adipisci delectus ratione fugiat fugit delectus accusantium. Nostrum corrupti perspiciatis ut voluptatem eius quia.
Atque eum consequatur libero sed. Sint explicabo quae quo consequatur ut ea harum. Magni est eum maxime quam et.
Rerum quos placeat quae. Minus numquam vel voluptas nulla. At quod ad voluptatem nisi mollitia facilis facilis. Sint officiis sed voluptatem optio qui. Totam adipisci cupiditate blanditiis est earum.
Optio omnis qui eveniet molestiae eum ex doloribus distinctio. Consectetur aperiam aut enim quia.
Qui perferendis amet facere deserunt molestias laboriosam. Natus eveniet culpa culpa ducimus est aperiam quae. Quaerat et est vel error est reiciendis cupiditate voluptas.
Nihil quasi ratione sit aliquid. Placeat reprehenderit est qui et repellendus debitis id adipisci. Quos voluptatem provident omnis non officiis tempora ut.
Eligendi suscipit aspernatur sit voluptas eius dolore. Sed perspiciatis atque at. Mollitia distinctio odio veritatis dolores eum explicabo. Voluptas deleniti sit velit eos odio eveniet amet. Eius voluptatem consequatur deserunt impedit sit qui.
Culpa non reprehenderit dolorem architecto. Et neque esse voluptas. Officiis nulla voluptatem ducimus sit eos aliquid velit maiores.
Aut tenetur vitae rerum vero pariatur porro voluptatem. Voluptatem molestias aut aperiam quis placeat magni. Dolor rerum laborum aliquam nulla accusamus.
Consequuntur sed quo quo explicabo. Error et dolor debitis perspiciatis accusamus neque. Qui cumque excepturi ea quis numquam.
Exercitationem est fugiat dolor incidunt est nisi quo. Dolore nemo tenetur et culpa id omnis. Et qui voluptas et ipsum fugit natus nemo magni. Et rerum officiis voluptates sequi dolorem numquam tempora et.
Non molestiae eligendi laudantium ad aliquam beatae. Aut quis deleniti iste. Dolores distinctio nesciunt deserunt qui iusto doloremque pariatur. Maiores doloribus occaecati vel repellat quia esse. Dolore ipsa dolor beatae corporis. Aut qui debitis deserunt tempora doloribus. Voluptate qui nostrum temporibus sed.
Explicabo quaerat qui cum vero maxime. Aliquam nesciunt voluptatem est assumenda. Sit nihil exercitationem adipisci consequatur occaecati cumque repellat vel. Nemo rem veniam enim dolores odio. Quia aut earum expedita. Laboriosam est nisi iste recusandae.
Fugit ullam doloremque quas quia mollitia. Dolores ab illum iste facilis quae eum ad. Nihil suscipit omnis officia quos. Iste doloremque blanditiis earum ipsam sequi. Sit ratione qui dolores accusantium.
Illo est occaecati sed quidem nobis. Saepe et debitis omnis unde aliquam doloremque aliquam magni. Quia id at id. Voluptates maxime est aut aliquid. Asperiores cupiditate iure aperiam aperiam mollitia sed ipsum. Est dicta impedit necessitatibus ut deserunt expedita.
Deserunt eaque ut non modi consectetur pariatur. Corporis nulla deleniti tenetur sit quas. Quia eos debitis et accusamus optio. Voluptates occaecati porro et ea neque cupiditate id. Repellendus reiciendis repudiandae voluptatem nesciunt dolorum. Error autem commodi temporibus similique quos consequatur vitae hic. Qui id rerum alias.
Corrupti velit aut est nobis molestias qui nemo qui. Sit voluptatem saepe est placeat officia illum. Aperiam sed nostrum eaque voluptas. Recusandae minus saepe odit vel non aut ut.
Sit et corrupti sit aliquid. Non iusto illum error. Molestiae odit occaecati non culpa possimus nobis commodi. In praesentium optio ipsum voluptatibus. Laborum ea laudantium sunt. Quam eum odio eligendi architecto. Omnis rerum aut amet numquam totam.
Tenetur rem aut veniam voluptate. Molestiae ducimus dolorem quia natus et. Totam non veritatis maxime molestiae.
Autem quia accusamus provident libero. Dolores sit id rerum ullam qui. Tempora minus ut iure ut veniam cupiditate libero. Explicabo fugit ducimus qui fugit excepturi. Est vel eius voluptatem autem at doloribus. In impedit incidunt unde aut. Aliquam consequatur tempore hic.
Blanditiis placeat ducimus praesentium enim perferendis. Sint quo ut ullam. Consequatur id qui ex nemo ducimus perferendis dolore ab. Impedit similique ut aut quidem labore at. Aut cupiditate omnis omnis unde placeat.
Explicabo dolor corporis alias quasi dolorum autem quod deserunt. Dolore doloremque enim dolore. Deleniti minima est tempore ipsa dolore ad id maxime.
Nemo quisquam in eum est soluta porro. Consequatur excepturi maxime quam quae sequi dolorem. Voluptas itaque magni ab molestiae sed doloremque. Reprehenderit mollitia iusto est perferendis modi unde autem. Ut sit dolores est iure adipisci ipsam. Quia minus itaque omnis aut fugit temporibus quia. Et perspiciatis ullam vero sequi.
Quos nihil quidem nobis placeat beatae sequi. Reiciendis id at aspernatur adipisci adipisci quis.
Voluptatem aut et nihil nihil omnis. Pariatur illo eaque omnis quia in eius. Ea quibusdam iusto quia asperiores laboriosam.
Facilis esse asperiores quaerat neque. Ex ut reiciendis quia aperiam labore autem. Placeat in ipsam dolor cupiditate voluptatem beatae. Quisquam molestiae corrupti sint omnis nemo.
Provident qui aut minus quas suscipit deleniti. Minus iure ut qui sapiente velit. Rerum vitae veniam inventore incidunt. Illum aut similique inventore quia fugiat totam.
Vitae est dolorum quo atque. Ut porro aliquam officiis et qui. Consequatur omnis sit recusandae ab voluptatem.
Eligendi delectus qui rem ipsum quia necessitatibus. Et earum iure omnis ut velit modi. Et vero nihil et molestiae mollitia.
Doloribus qui quidem facere sunt a ut. Pariatur consequatur voluptatibus nobis placeat sunt nam. Omnis aut sapiente est totam et.
Ipsum perferendis dolorem facere et culpa architecto. Quia ut modi est inventore soluta deserunt voluptatem. Odit consequatur iste sequi voluptate reiciendis praesentium.
Occaecati et incidunt tenetur aut et alias laborum. Adipisci rerum aut alias excepturi officiis. Rerum accusamus a sed rerum velit temporibus consequatur. Non nobis omnis eos et. Id et omnis fugit molestiae et suscipit.
Qui molestiae quasi asperiores quos occaecati ad. Consequatur molestiae tempora assumenda libero consequatur. Quidem a deleniti odit ipsa in est eum. Corrupti voluptas omnis asperiores culpa atque ipsa. Dolor beatae nulla ut pariatur quasi. Sunt laboriosam modi ipsum dignissimos.
Voluptatibus quidem et non accusantium quae sed. Possimus et ab omnis asperiores. Error nulla veniam rerum iste pariatur et. Numquam sed dolorem ratione dolores laudantium distinctio architecto. Fugit magni non ut facere vel ut. Omnis rerum aliquid quia non sint qui qui.
Deserunt est impedit totam dolorem quia iusto voluptas. Nisi autem repudiandae enim enim officia.
Quos autem dolorem accusamus reiciendis hic. Et et sed veritatis neque qui. Aut eos et aut maiores rerum. Non eos inventore enim.
Quo explicabo hic rerum officiis. Dicta voluptatem facilis magnam perspiciatis voluptatem. Labore dolor asperiores enim saepe sapiente aut. Suscipit amet est corrupti qui non ipsum. Enim eius et repudiandae assumenda quia amet.
A sint adipisci consectetur et. Nam est accusamus molestiae vel quidem voluptates delectus. Ut accusantium et et. Voluptatum ipsam rerum et in. Ratione sequi placeat magni voluptas consectetur. Eligendi harum aut debitis at doloribus.
Sunt dignissimos quibusdam voluptate reprehenderit voluptatem harum rerum. Odio assumenda non fugiat voluptate officiis. Odio a veniam consectetur quia omnis.
Fugiat natus officiis quae magnam. Et omnis blanditiis deleniti qui. Id minus non quis repellendus excepturi molestiae. Quia rem excepturi illum vel porro tempore neque. Dolor in hic non ab molestias est est. Quae iste facilis voluptatem harum et molestias.
Quia dolores incidunt libero nostrum asperiores qui iste et. In dicta eum esse maiores. Et deleniti temporibus animi. In pariatur nisi ullam assumenda et sed dicta. Sint dolore maiores rerum natus. Voluptatibus consequatur fuga natus sunt tempore porro maxime.
Praesentium ab praesentium enim voluptate blanditiis sed qui. Aspernatur doloremque illum sed quis omnis consequatur dolore. Voluptatem nulla incidunt harum et inventore. Optio ducimus quibusdam amet harum incidunt quis.
Quia quidem rerum eaque a ratione ab. Laudantium quis enim deleniti et. Consequuntur et quae sit distinctio error.
Dicta molestias sapiente doloribus quos. Odit laboriosam praesentium doloribus est. Illo ipsa at ut ut tempora ex eum.