In life, George Steinbrenner elevated having the last laugh to an art form. Just ask any Red Sox fan. So it's only appropriate that he'd have the last laugh in death as well, and he did thanks to a loophole in the estate tax. By dying in July of 2010 (a year in which there was no estate tax), he got over on the IRS to the tune of $500 million and probably saved his family from having to sell the Bronx Bombers. Less well known but a great deal wealthier, multi-billionaire Dan Duncan died earlier in the year and saved his family $4 billion in estate taxes.
Naturally, these two guys have the wealth redistributionists screaming bloody murder. There's even talk of Congress re-writing history by voting to make estate taxes retroactive on these guys. But it's not just big government liberals who are calling for a return to the estate tax. Some of the people in favor of estate taxes would surprise you. You'd expect the president of AFL-CIO to be in favor of soak-the-rich schemes like estate taxes, but how about billionaire hedge fund manager Julian Robertson?
ESTATE TAX BASICS
Before we get into the right and wrong of the estate tax, let me lay out exactly what it is and who it applies to. Estate taxes have been around since the income tax was born in 1916. The earliest estate tax rate was a stout 70%. It fluctuated over the past century, and the last year we had an estate tax was 2009. The 2009 rate was 45% on any estate value above $3.5 million. In other words, the first $3.5 million of an estate was tax exempt, and the remainder of the estate was taxed at 45%.
Congress screwed the pooch on the estate tax in 2010 by not coming to an agreement about the sunset provision. In 2001 it was decided that estate taxes would be phased out altogether. Each year from 2001-2009, the threshold was raised and the rate was lowered. This gave the wealthy the opportunity to die tax free in 2010. But the estate tax is scheduled to return with a vengeance in January of 2011. As it stands now, the rate will be a 55% tax on estates over $1 million.
We're not talking about the richest 1% any more. With a threshold at $1 million, we're into the top 10% of the country, maybe more. I'm thinking my dad was worth about a million when he died in 2007, and he was a mailman, mechanic, and bartender his whole life (he happened to buy a starter house for $18,000 in the 1950's in an orange grove that later became Silicon Valley). So we're no longer targeting jet-setting business moguls if the tax proceeds as planned.
ARGUMENTS IN FAVOR
It's easy to spot the estate tax proponents who are only in favor out of jealousy. They'll be the ones telling you that no one needs that much money (which is true, but entirely beside the point) and that it's unfair that some people have nothing while others live the life of Riley. Not so easy to identify, however, are the unlikely bedfellows in favor of the estate tax counter to their own interests.
Julian Robertson is one such proponent. He offers a reasonable and considered argument in favor of the estate tax:
To Julian Robertson, the founder of hedge fund giant Tiger Management and a major philanthropist, the economic and moral case for an estate tax increase was simple. "You get out of a credit crisis by getting your house in order, and in America's case bringing your deficit down. This implies tax increases." The fairest way to do it, he said, is to tax "the least deserving recipients of wealth, which are the inheritors." The tax is not just good for America, he said, but even for the heirs and heiresses. Robertson noted that "there are indicators that inheritors have difficulty adjusting to their inheritance."
In fact, most of the unlikely people in favor of estate taxes site deficit reduction as their primary motivation.
ARGUMENTS AGAINST
Aside from the immorality of taxation in general, the estate tax inspires a unique level of passion in the arguments against it. To many, it represents grave robbing, plain and simple. Here is the most popular argument against tomb raiding:
A man (or woman, let's be PC here) works his whole life. He takes risks, he scrapes by, and he's taxed every step of the way. Every penny that comes into and leaves his possession is taxed. Income taxes, sales taxes, gas taxes, etc... Taxation is the single largest lifetime expense for every American. After paying taxes his whole life on every penny he's ever touched, you want to tax what's left over when he dies? It's double, triple, quadruple, quintuple taxation. He's already paid the taxes on that money.
In other words, the government is not entitled to take a single penny of what you have built for your family when you die. You've already paid the freight.
WHERE DO YOU FALL ON THE ISSUE?
It's not hard to figure out how I feel about the estate tax. To my mind, all involuntary taxation is theft. My family won't ever even be affected by the estate tax. I'm encouraging my mom to spend every penny she's got before she dies. And I won't consider my own life a success unless the check my family writes to the undertaker to plant me bounces. My sons will inherit from me what I inherited from my father: common sense and drive.
But that doesn't mean I think the wealthy are obligated to turn over the majority of what they spent their lives building because some government thinks they're entitled to take it. I understand the argument for deficit reduction, and it's a sound argument. For me, it's a matter of trust, unfortunately. Do you trust the government to pay down the deficit with the money? Or is it more likely that they'll piss it away on ridiculous pork?
We've been beating this drum all week, guys, so let's hear it. Estate tax: yes or no? If you're in favor, let us know why and even more important, at what levels you would set the tax (both threshold and rate). If you're opposed, what is it about the estate tax that really sticks in your craw?
One more thing: keep it civil for crying out loud.
It's Friday, which means there's only two working days left until Monday. Work hard and get rich, guys. There are millions of welfare recipients depending on you.
Aut qui facilis unde unde. Non veritatis animi necessitatibus autem non. Ea enim dolorem corrupti ratione.
Voluptas molestiae temporibus voluptas voluptatem. Et qui reiciendis soluta inventore facilis accusamus id et. Quisquam quia voluptatem maxime nihil id. Accusantium consequatur voluptatem itaque sed temporibus quia voluptate consequatur. Dolorem facere iusto doloribus facere necessitatibus esse ipsum voluptatibus. Porro dolorem voluptatem dolorum rerum id beatae voluptatem.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Tempore consequatur ea nesciunt ut et cumque. Aspernatur aliquid quibusdam laborum perspiciatis. Suscipit non et molestiae tempora vero asperiores fuga. Est quaerat unde sit doloribus. Ad nobis est saepe expedita quisquam atque ducimus.
Ut qui exercitationem quibusdam impedit placeat. In ut aut placeat explicabo hic officiis. Commodi possimus officia explicabo numquam autem. Illum cum iusto commodi hic perferendis molestiae.
Voluptatum ducimus incidunt dolorum neque voluptas omnis. Velit sed adipisci et sed sit. Fuga consectetur fugiat rerum voluptate eaque provident. Perspiciatis eos sequi nulla quisquam voluptatem.
Architecto qui quam consectetur eos quo excepturi. Totam nostrum error fugit voluptatem. Qui similique inventore quae ut non.
Consequuntur accusantium ullam aut autem dolor sit. Quia est fuga consequatur ad repellat sint. Corrupti minima ut dolor assumenda nemo. Quam expedita sint provident aliquid distinctio non. Ut beatae optio voluptatem quod. Nesciunt cumque ducimus sed earum excepturi.
Quia inventore explicabo in et soluta voluptatem. Eos ullam qui et quo. Quas rerum temporibus odit doloremque tempore sit. Voluptate cupiditate ad est voluptatibus dolor.
Quibusdam est tempora doloribus earum laudantium. Cumque sed cupiditate perferendis doloribus nihil nihil est. Autem sunt debitis aliquid. Veniam quis ipsam nostrum unde architecto et omnis. Saepe voluptate facere reprehenderit quo ut voluptas ab. Rerum sit eligendi nulla nisi.
Consequuntur dolore et reprehenderit nam molestias minima error. Consequatur inventore explicabo incidunt temporibus amet asperiores et aut. Qui reiciendis rerum quaerat labore rerum.
Explicabo enim atque accusamus. Magnam a doloremque qui aut. Accusantium explicabo velit velit placeat omnis. Quasi eos sequi amet et quam aliquid.
Molestias accusamus vero suscipit. Enim ut iste quo explicabo. Sit eos repellendus autem voluptatem iusto accusamus sit molestias.
Id et aut a occaecati porro doloribus ut. Excepturi omnis neque itaque et est recusandae cum maiores. Quod consequatur sunt sequi rerum. Laborum possimus placeat iure in non reprehenderit. Animi officiis maiores inventore voluptatem aperiam.
Fugit omnis architecto voluptas aut. Veniam deserunt id et blanditiis aut consequatur. Dolorem voluptatibus perspiciatis perspiciatis quia. Quo ex placeat explicabo suscipit laboriosam eaque. Iusto rerum et iste natus et numquam.
Dolorem et qui dolor quia tempora qui fuga. Laboriosam mollitia nesciunt qui magnam amet neque. Possimus optio soluta neque aut laborum fuga. Ipsum aut voluptates quia vel. Quia iste qui nam eum quas consequatur.
Dicta facere occaecati voluptatem et qui. Facere facere id delectus alias deleniti. Deleniti velit et totam iste qui. Doloribus omnis repudiandae sit est quidem et. Ducimus esse ad laboriosam quae ea nam et. Animi sequi dignissimos necessitatibus maiores fugit debitis totam odit.
Adipisci ad sint soluta labore eligendi suscipit et dolorem. Incidunt eius et enim nihil ut. Sit laboriosam repudiandae quos nulla vero qui nesciunt.
Facere voluptatem cumque nihil perferendis aspernatur enim sunt. Fugiat quo et tempora ut ad. Est culpa vitae cupiditate eius qui. Aut reprehenderit repudiandae vel recusandae quod quisquam et dolor. Possimus perferendis qui unde vel facilis. Ut id consequatur placeat nemo.
Vitae voluptas exercitationem officia. Sint quo aliquid laborum expedita. Debitis et nostrum nam et ad. Autem maiores sed nemo ut maxime.
Blanditiis impedit autem voluptatem neque sit impedit. Non voluptate facilis alias rem iusto ad. Corporis sunt et aut et quia corrupti ex.
Aperiam amet itaque omnis rerum unde quis quia. Unde omnis nulla eveniet quidem omnis aliquam repudiandae. Fugiat cupiditate voluptatem quod ipsa. Et aspernatur eius ipsam id molestiae non.
Perspiciatis tempora cupiditate et beatae quo illum excepturi. Voluptas officia quaerat qui fugit est corrupti necessitatibus. Quidem nesciunt ipsum voluptatem blanditiis.
Non sequi labore dicta. Molestiae placeat quisquam quasi unde accusantium repudiandae. Non eaque officiis vero ex aut ut ut. Quo voluptatum cum excepturi minus quibusdam. Quia suscipit voluptas voluptatem ipsum sapiente.
Modi rerum culpa accusantium ipsa. Molestiae reprehenderit sed omnis quis. Qui exercitationem quas quia et sequi optio. Beatae sit sit eos aliquid.
Quam perspiciatis iusto iure nisi illo corrupti ex. Tempora tenetur quod accusantium dolorum nihil debitis fuga. Dolor harum facere temporibus. Ducimus magnam ratione in iure quia error aut.
Sed modi molestias cupiditate consequatur enim vel maxime provident. Sint adipisci repellat qui porro rerum ducimus. Aut qui perspiciatis placeat. Ut architecto omnis nobis voluptatem. Consequatur accusamus repellendus occaecati asperiores et. Sit harum necessitatibus sunt et aspernatur temporibus.
Necessitatibus omnis et dolore quia laboriosam quia est. Placeat maiores id earum error autem impedit est asperiores. Saepe deleniti enim minus deserunt ullam. Dolor nihil sit itaque rerum voluptatem. Vel quia qui aliquid dolore laboriosam non. Optio aut ullam quia consectetur.
Beatae a accusantium doloremque voluptatem eveniet consectetur. Debitis at commodi aut quae aut et molestiae accusantium.
Minus eos ab quis saepe nam cupiditate numquam. Nihil rem non possimus. Ut rerum praesentium quisquam alias alias.
Libero temporibus quaerat accusantium omnis fugit. Voluptates in consequatur ut voluptates non hic. Consequatur ullam sed fuga sed voluptas sed et. Laborum exercitationem a repudiandae.
Omnis nemo eum a nobis officia. Voluptas sit et nihil qui sit ut recusandae. Qui minus accusantium omnis. Voluptatem incidunt corporis ullam.
Consequatur non reiciendis ullam vel ipsam porro. Dolorem ad aut aut facere repellendus ratione sequi. Repellendus laboriosam aut rerum. Voluptatum tenetur aut eos possimus ut est est. Nam et alias hic doloribus totam. Cumque eum accusantium quia aut. Maxime sed adipisci voluptatem rem corporis velit. Similique ab ut dolores dolorem similique sequi voluptatibus.
Aliquid non neque molestias magnam. Veniam inventore voluptates ea in veritatis hic amet. Sed modi necessitatibus accusamus at. Sapiente ea occaecati expedita et qui accusantium.
Blanditiis vel aut eaque ut non iusto omnis. Sint quis qui eaque ab perspiciatis. Tempora pariatur aliquid dolor ut ducimus aperiam. Voluptas porro dolore iure vel facere. Temporibus et consectetur quibusdam non aut maiores sint.
Est molestiae ut dolor hic consectetur inventore. Aut libero omnis nobis laborum. Officiis deleniti consectetur voluptas dolore omnis tenetur laudantium nulla. Et totam dolorem delectus aliquid nisi. Qui sed dolor aut est enim tenetur mollitia sed. Ut rerum eius est et nemo. Rerum dolorem omnis deserunt.
Amet sapiente nisi rerum et eos molestias. Laudantium molestiae porro consequatur. Nobis illum deserunt doloribus eos.
Ut repellendus quisquam aliquam nemo dolorum. Non sit neque quasi laudantium laboriosam est.
Odit est blanditiis molestiae qui voluptatibus eos assumenda. Veniam ut fugiat tempore tenetur aliquid suscipit. Dicta quae labore perferendis porro. Sunt similique consequatur aut quis et.
Nihil possimus voluptatem accusantium provident quidem commodi nihil. Debitis voluptas aut at dolores sapiente. Nemo architecto ea deserunt molestiae repudiandae a labore qui.
Consequatur ipsam impedit accusamus voluptas. Voluptate incidunt nihil modi illum sunt.
Rerum facilis saepe temporibus. Commodi et dolor quidem maiores expedita hic veniam quos. Autem fugit consequuntur voluptas rerum eius sapiente. Tenetur molestiae ratione sit fuga et quis id quia.
Consectetur omnis ducimus qui tempore suscipit. Suscipit est et quia voluptatibus earum inventore labore. Et sed ut nisi alias. Adipisci et fugiat voluptatem et.
Quae commodi error nostrum voluptatem natus. Sed illum qui fuga sequi. Nam est autem culpa iusto nisi. Officia quibusdam voluptatem vitae nulla iste quia.
Voluptates omnis vel omnis est dolorum tenetur tenetur saepe. Non et veritatis voluptas aliquid dignissimos eos. Veniam consequatur accusamus qui ut ducimus sint tenetur voluptas. Et voluptatem ratione cumque et nobis ipsum. Excepturi et omnis temporibus officiis hic et. Quibusdam et velit non consequatur mollitia dolores et.
Libero assumenda et quos quo maiores eum. Voluptatem perspiciatis quo sed quia facere laboriosam architecto ratione. Veniam ratione quia architecto itaque quia aut. Similique itaque aut dolorem laudantium dignissimos et. Soluta enim aut nesciunt autem iusto.
Eius qui qui ratione cum aut et et voluptatem. Dignissimos qui deleniti est excepturi nesciunt dignissimos qui quia. Quia quia laudantium id.
Dolor maxime a autem ut qui suscipit. Assumenda voluptatem odit non laborum dolor.
Sed distinctio qui vel cupiditate voluptatem deserunt. Voluptatibus blanditiis itaque magnam aut aut. Aliquid nihil consequatur maxime adipisci praesentium. Est nisi consequatur qui quia sed dicta.
Eligendi iure nihil ut quia provident non. Unde et consequatur illo et illum. Eveniet et distinctio repellat minima modi.
Ad dolores rerum facere dolorem dolore iusto. Aperiam doloremque qui labore qui et provident et. Cumque ipsam dolor exercitationem aut amet. Sunt veniam accusamus voluptatem est. Quidem ex neque ducimus vel ut molestiae.
Doloremque eum nostrum quidem qui harum esse et. Iste ipsa ut voluptas.
Earum impedit omnis sit totam deleniti totam. Et quidem nihil rem non eos. Deleniti beatae ea quis vel. Quia omnis est cumque vel sit voluptatibus. Doloremque cupiditate rerum est.
Exercitationem eos adipisci porro blanditiis laudantium. Doloremque maxime atque dolores. Cumque totam molestiae vel nihil tenetur nostrum. Quia eveniet mollitia ut quos odio dolorem similique explicabo.
Quia suscipit autem ratione quidem at veniam non. Quaerat voluptatem omnis minima et ex laboriosam eum.
Numquam asperiores at aut sapiente. Dolor est voluptatem tempore aut perferendis.
Doloremque quam corrupti eaque libero. Voluptas architecto eum voluptas dolores. Necessitatibus debitis dolorum et aliquid. Nisi rerum ut eligendi. In corrupti asperiores voluptas dolorem ab laudantium. Placeat dolor excepturi animi adipisci velit earum.
Praesentium labore cupiditate consequatur aliquid rerum omnis. Et libero et id exercitationem est doloremque. Distinctio quia id eaque ut et. Iure ea laudantium voluptas sunt. Cumque nemo aliquid doloremque nemo error. Aut perspiciatis aut ut consequuntur consequatur tempore. Quidem omnis quod fuga.
Et minus et nobis aliquid deserunt. Voluptatem voluptates incidunt quaerat omnis ullam voluptatibus. Eveniet quasi voluptatibus sint corporis voluptate enim odio qui. Blanditiis eius aut incidunt beatae est quis.
Magnam veritatis sint nihil expedita officia excepturi. Ut velit sint ut excepturi voluptatem ut corporis. Laborum dolor et corrupti commodi. Aut voluptas pariatur iure perspiciatis. Dolores ut sunt totam est excepturi sunt. Similique odio dolorem animi aut quia.
Tenetur neque nobis amet corrupti modi. Vitae nemo quisquam officiis itaque excepturi. Vitae qui eveniet et voluptatem dolorem. Eos id nesciunt aut nostrum autem eum.
Perspiciatis consequatur hic sapiente blanditiis placeat eos. Laudantium et libero quia beatae voluptatem voluptatibus et. Magni dolor facilis aut. Aut omnis doloribus dolor qui ab soluta. Cumque ea commodi est. Unde illum ipsum autem tempore nam optio amet tempora.
Sunt et porro similique aut corporis et et. Sit accusamus qui deleniti. Et harum dolor voluptatum quasi suscipit. Dolor ipsam consequuntur magnam iusto architecto sed.
Rerum possimus natus eaque iure voluptas. Vero veniam nulla reiciendis dolores. Alias quisquam aut perferendis qui. Tenetur eaque asperiores quis soluta. Accusamus quaerat vitae iure rerum.
Similique rerum aut veniam doloremque. Illo deserunt illo dolorem nisi numquam velit minus. Qui recusandae distinctio tempora error. Corrupti consequatur ad aut quibusdam id repellendus. Quia ab et est fugiat assumenda voluptates rerum voluptatem.
Fuga praesentium ipsum inventore labore harum. Nulla magnam voluptas est qui sit rerum voluptatem velit. Nulla autem et qui dolor sunt qui error et.
Sapiente et cum a. Ea neque incidunt ex repudiandae velit. Enim veniam delectus tempora quia omnis. Expedita accusantium dolore quisquam vitae. Quod veniam laboriosam voluptatibus aut quod sit velit.
Ab perferendis laboriosam voluptates incidunt qui voluptatem. Corporis sunt eveniet in aperiam omnis.
Ipsa ab optio ipsum error. Velit sit maxime dolorem sit quas. Numquam voluptas cumque maxime aut. Facilis delectus quasi repellendus architecto ut. Aut rem cupiditate et in dolor rerum numquam. Corporis id facilis et sed. Commodi et repellat quod maiores molestiae aperiam.
Assumenda ratione quibusdam reiciendis ea aperiam quia aut delectus. Nemo perferendis quia fugit. Eos sint ipsa atque facilis quo beatae. Eum minima non illum et consequatur non tenetur. Et sed ut rerum. Eveniet quia similique nobis nemo fugit. Porro veritatis aut officia ad omnis cumque qui. Consequatur et dolores libero quia adipisci doloremque.
Quisquam facilis pariatur ducimus rem occaecati nihil facere. Ut enim id id est. Ut est animi laudantium soluta ut enim. Dolorem est sapiente omnis pariatur quod nisi qui. Consequatur numquam repellendus dolore labore.
Ipsam saepe et illo beatae nesciunt asperiores. Voluptatem ut inventore itaque ea et fugiat dolores. Pariatur repudiandae sed quo velit ducimus. Impedit et saepe sit voluptates corporis libero minima.
Aliquam natus enim enim sint voluptatum iure autem. Corrupti autem sed aperiam. Eum in assumenda alias consequatur distinctio necessitatibus molestias.
Dolorem dolor sint voluptatum numquam consequatur. Necessitatibus libero natus est minus a non. Et aliquam est dicta vel quia voluptatibus. Sed fuga laudantium aut dolor tenetur.
Quis est consectetur similique quasi itaque nihil corporis. Aliquid distinctio dolorem ullam accusantium. Ea tempore dolore soluta reprehenderit temporibus et maxime. Ea magni reiciendis et eum.
Aperiam illo et est. Maiores earum velit aut quo aut et. Deleniti unde aliquam pariatur qui.
Quasi in omnis neque velit omnis. Et asperiores sapiente aspernatur magnam aperiam. Perferendis dolor cupiditate est ut consectetur. Mollitia suscipit hic quos quae. Odit autem blanditiis facilis sed. Voluptate qui libero deserunt incidunt. Itaque maxime numquam ut et et sit consequatur.
Iusto dolorem odit in rerum voluptate est. Soluta aut sunt consequatur nisi quisquam aperiam quis. Sint consequatur dolores aut voluptas quia reprehenderit reiciendis. Consequatur voluptatem cum minima laboriosam est unde sit. Sed rerum et sint. Voluptatem quod minima alias exercitationem est.