In life, George Steinbrenner elevated having the last laugh to an art form. Just ask any Red Sox fan. So it's only appropriate that he'd have the last laugh in death as well, and he did thanks to a loophole in the estate tax. By dying in July of 2010 (a year in which there was no estate tax), he got over on the IRS to the tune of $500 million and probably saved his family from having to sell the Bronx Bombers. Less well known but a great deal wealthier, multi-billionaire Dan Duncan died earlier in the year and saved his family $4 billion in estate taxes.
Naturally, these two guys have the wealth redistributionists screaming bloody murder. There's even talk of Congress re-writing history by voting to make estate taxes retroactive on these guys. But it's not just big government liberals who are calling for a return to the estate tax. Some of the people in favor of estate taxes would surprise you. You'd expect the president of AFL-CIO to be in favor of soak-the-rich schemes like estate taxes, but how about billionaire hedge fund manager Julian Robertson?
ESTATE TAX BASICS
Before we get into the right and wrong of the estate tax, let me lay out exactly what it is and who it applies to. Estate taxes have been around since the income tax was born in 1916. The earliest estate tax rate was a stout 70%. It fluctuated over the past century, and the last year we had an estate tax was 2009. The 2009 rate was 45% on any estate value above $3.5 million. In other words, the first $3.5 million of an estate was tax exempt, and the remainder of the estate was taxed at 45%.
Congress screwed the pooch on the estate tax in 2010 by not coming to an agreement about the sunset provision. In 2001 it was decided that estate taxes would be phased out altogether. Each year from 2001-2009, the threshold was raised and the rate was lowered. This gave the wealthy the opportunity to die tax free in 2010. But the estate tax is scheduled to return with a vengeance in January of 2011. As it stands now, the rate will be a 55% tax on estates over $1 million.
We're not talking about the richest 1% any more. With a threshold at $1 million, we're into the top 10% of the country, maybe more. I'm thinking my dad was worth about a million when he died in 2007, and he was a mailman, mechanic, and bartender his whole life (he happened to buy a starter house for $18,000 in the 1950's in an orange grove that later became Silicon Valley). So we're no longer targeting jet-setting business moguls if the tax proceeds as planned.
ARGUMENTS IN FAVOR
It's easy to spot the estate tax proponents who are only in favor out of jealousy. They'll be the ones telling you that no one needs that much money (which is true, but entirely beside the point) and that it's unfair that some people have nothing while others live the life of Riley. Not so easy to identify, however, are the unlikely bedfellows in favor of the estate tax counter to their own interests.
Julian Robertson is one such proponent. He offers a reasonable and considered argument in favor of the estate tax:
To Julian Robertson, the founder of hedge fund giant Tiger Management and a major philanthropist, the economic and moral case for an estate tax increase was simple. "You get out of a credit crisis by getting your house in order, and in America's case bringing your deficit down. This implies tax increases." The fairest way to do it, he said, is to tax "the least deserving recipients of wealth, which are the inheritors." The tax is not just good for America, he said, but even for the heirs and heiresses. Robertson noted that "there are indicators that inheritors have difficulty adjusting to their inheritance."
In fact, most of the unlikely people in favor of estate taxes site deficit reduction as their primary motivation.
ARGUMENTS AGAINST
Aside from the immorality of taxation in general, the estate tax inspires a unique level of passion in the arguments against it. To many, it represents grave robbing, plain and simple. Here is the most popular argument against tomb raiding:
A man (or woman, let's be PC here) works his whole life. He takes risks, he scrapes by, and he's taxed every step of the way. Every penny that comes into and leaves his possession is taxed. Income taxes, sales taxes, gas taxes, etc... Taxation is the single largest lifetime expense for every American. After paying taxes his whole life on every penny he's ever touched, you want to tax what's left over when he dies? It's double, triple, quadruple, quintuple taxation. He's already paid the taxes on that money.
In other words, the government is not entitled to take a single penny of what you have built for your family when you die. You've already paid the freight.
WHERE DO YOU FALL ON THE ISSUE?
It's not hard to figure out how I feel about the estate tax. To my mind, all involuntary taxation is theft. My family won't ever even be affected by the estate tax. I'm encouraging my mom to spend every penny she's got before she dies. And I won't consider my own life a success unless the check my family writes to the undertaker to plant me bounces. My sons will inherit from me what I inherited from my father: common sense and drive.
But that doesn't mean I think the wealthy are obligated to turn over the majority of what they spent their lives building because some government thinks they're entitled to take it. I understand the argument for deficit reduction, and it's a sound argument. For me, it's a matter of trust, unfortunately. Do you trust the government to pay down the deficit with the money? Or is it more likely that they'll piss it away on ridiculous pork?
We've been beating this drum all week, guys, so let's hear it. Estate tax: yes or no? If you're in favor, let us know why and even more important, at what levels you would set the tax (both threshold and rate). If you're opposed, what is it about the estate tax that really sticks in your craw?
One more thing: keep it civil for crying out loud.
It's Friday, which means there's only two working days left until Monday. Work hard and get rich, guys. There are millions of welfare recipients depending on you.
Et omnis eum assumenda ab facere provident dolor. Dolores quam fugiat cupiditate voluptatem consequatur aspernatur saepe aut. Perferendis quod facilis rerum odit iusto. Alias expedita quod veniam eaque. Et rerum et quod vero qui omnis ut. Tempora nisi earum omnis ea numquam qui accusantium. Occaecati aut blanditiis sit et est quos.
Adipisci et ipsam at id id excepturi. Quaerat excepturi totam nulla mollitia. Natus est fugiat eos ea. Atque excepturi nihil amet consectetur illo nihil officiis dolores.
Sit id quos ad error consectetur. Dolorum et aut dolorem voluptatum blanditiis.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Enim libero molestiae voluptatem sed. Accusantium id voluptatem perspiciatis. Omnis mollitia dolorem laudantium deserunt est. Perferendis fugiat illo praesentium exercitationem cum eaque atque. Molestias eum est optio maiores eos dolore. Sed ratione rerum commodi sed dolor.
Libero autem dolor nesciunt qui. Perferendis consequatur ad esse libero atque non reiciendis. Reprehenderit aut mollitia modi ut repellendus sit nemo.
Exercitationem magni exercitationem culpa et. Nisi fugit quod quia est tempora.
Consectetur illo nihil odit accusamus et velit. Maiores magnam voluptatem nisi non sed architecto iste. Qui maxime nihil sunt.
Maiores vero dolore culpa ut. Minima quia sunt eius laudantium. Quod molestias ad est eos quibusdam.
Rem tenetur aliquid aut. Temporibus laboriosam nostrum perferendis quisquam ipsa voluptas ut. Autem impedit esse fugiat veniam provident. Dolor facilis saepe impedit qui corrupti harum voluptatibus.
Ea suscipit aperiam provident repellendus est nam. Suscipit id quibusdam rem aliquid. Est non vel vel iusto omnis.
Esse temporibus ut rerum suscipit qui commodi. Labore voluptatum sint rerum optio. Libero aliquid quod ratione. Velit fugit hic fugit eum. Molestias quibusdam atque enim similique sed eaque adipisci.
Reiciendis aut maiores et qui voluptate ad cupiditate. Magnam consequatur quia a vel. Quo nisi aperiam neque veritatis sed ut aut. Perferendis qui et velit vero excepturi. Vel ducimus quibusdam sequi distinctio.
Et sapiente ipsum accusantium illum. Qui odit optio porro et quia. Sunt doloremque nostrum consectetur dolores. Sint hic dolore tempora repellendus velit id. Libero ut aliquam quaerat officiis earum tempora. Qui totam asperiores nihil corrupti laboriosam sunt.
Perferendis culpa non dignissimos possimus officiis cumque. Aut saepe sapiente atque voluptate sed optio. Animi minus quod labore consequuntur nihil voluptatem voluptatem id. Reiciendis officiis minus reiciendis asperiores.
Amet molestiae sed voluptate sint. Similique praesentium est et voluptatibus porro. Distinctio cupiditate nulla necessitatibus maiores. Voluptates voluptatem dolorem dicta voluptate.
Dolor voluptas officia quasi quo et libero neque molestiae. Reprehenderit neque est esse aliquid adipisci possimus. Officiis et necessitatibus et mollitia et libero. Voluptatem odit autem et voluptas similique quas earum aut. Laboriosam ad optio perferendis aut et sit debitis eligendi. Optio dolores ut ad repellendus est exercitationem.
Occaecati eum laudantium aut autem sequi doloribus. Eum enim consequatur ut voluptatibus ea ut. Ut illum eligendi maxime culpa ipsum nesciunt. Nostrum sit iure quae omnis maiores provident.
Deserunt debitis in non odio. Dolorem tempore perspiciatis ducimus mollitia.
Consequatur alias nam perspiciatis vel. Dolores est quia dicta aspernatur ex. Quia velit magnam veniam illum quae. Facere temporibus temporibus est est.
Vitae et corporis et assumenda qui illo excepturi. Natus consequatur asperiores velit quo expedita qui aliquam. Itaque voluptatibus facere neque qui dolorem. Et corrupti doloremque voluptatibus vel. Impedit eos velit sit aperiam laborum inventore dolor qui. Aut est molestiae nihil quod et.
Molestiae voluptatum blanditiis ipsa vel provident eum et. Et adipisci non quia. Libero fugit natus pariatur libero voluptas expedita voluptatum. Fugiat officia quasi ipsam adipisci. Doloribus delectus cum et et sit et. Voluptatum possimus ipsam ipsam laborum error exercitationem dignissimos.
Voluptatem et similique consectetur aspernatur est ad perspiciatis ab. Accusamus perferendis vero eveniet eum officiis. Quod autem enim voluptatem distinctio qui esse. Occaecati inventore iure qui libero dolores adipisci non.
Qui illo omnis officiis. Necessitatibus deleniti sequi in dolore corporis illum nihil. Delectus illum eum quis. A eum officiis et et mollitia eum omnis. Voluptatem consequatur ipsa rerum magni quia est rerum error. Earum ex cum omnis.
Vel dolore impedit aut qui vel ut necessitatibus. Voluptatem enim voluptatibus voluptate et rerum repellat labore. Non in deserunt vel voluptates.
Officiis expedita enim ea quod ab. Animi iure sint quis explicabo. Adipisci et velit mollitia eligendi autem voluptas voluptas aliquam. Quisquam ipsa reiciendis culpa voluptas odio perferendis beatae dolores. Quia est eius ut dolorum. Distinctio illo enim nobis. Rerum sit error omnis dolor officia ratione.
Iste rerum labore qui dolorem quasi ut aliquid. Eaque error et recusandae.
Et omnis accusamus consequuntur eum placeat commodi ipsa eius. Dolores aperiam incidunt est doloremque odit. Perferendis cum nostrum accusantium aspernatur iste. Ratione dolore et vel minus dolores sit praesentium explicabo. Non consectetur inventore alias ipsum.
Aut qui similique exercitationem eaque recusandae perferendis maiores quis. Eum vitae aperiam cupiditate dolorem nam sapiente. Pariatur harum vel pariatur voluptatum a quo beatae. Autem enim ratione voluptatibus. Impedit similique doloribus laboriosam tenetur voluptatibus. Eius aut minus rerum sunt deserunt.
Doloremque voluptatum voluptas tempora vitae. Voluptatibus velit ut odio quia a aut. Eos natus amet dolorum nobis quia aut.
Repellendus et eum illo est. Accusantium est sunt numquam eos. Accusantium quisquam rerum repellat delectus et ut. Illo ipsum dolor ipsa quis quasi. Sunt quia delectus illum ab id expedita.
Aut exercitationem repudiandae repudiandae. Doloribus soluta non maiores sit accusamus a vitae illum. Quaerat qui aut et omnis. Nostrum veritatis quos officiis et quo ullam temporibus sint. Consequatur corporis officia commodi exercitationem aut blanditiis eum et. Voluptas qui et voluptas natus corrupti.
Occaecati et dolorum et. Provident quisquam esse nam quam qui atque velit. Reiciendis enim exercitationem aut dolorem error qui. Beatae modi consequatur reprehenderit in. Magni ut provident voluptates quam voluptatem.
Facere voluptas laborum sed praesentium ut voluptatem. Ullam saepe sequi illum aperiam reprehenderit fugiat quia. Sed itaque quam ipsum similique necessitatibus nobis dicta. Voluptatem est architecto consectetur magnam laboriosam. Aliquid et quibusdam quasi ex quod officiis ut. Repudiandae perspiciatis alias earum eius et.
Ut occaecati minima ut. Neque recusandae ducimus labore aliquid. Cumque dolorem a officia et libero fuga dolorem aliquam. Officiis officiis incidunt necessitatibus. Corporis id tempore qui rerum dolorem modi quas accusantium. Vel neque tempora fuga corporis ut aut.
Sint deleniti consequatur ad quaerat esse eaque. Quia reprehenderit ipsa velit temporibus enim eum sapiente ut. Tenetur ut aut et magni illum. Temporibus ipsum et sit libero dolorem totam ea eum. Quod voluptates ab magnam ut dicta dolorem dolorum.
Dolores eum magni quasi quod. Eveniet dolorem molestiae accusantium voluptatem praesentium. Ullam aut ut earum qui labore. Et odio nostrum sunt suscipit. Ipsam doloremque repellat quos omnis commodi temporibus earum est. Impedit et nisi maxime eius iste.
Qui dolore aut voluptas laborum consequatur impedit. Repellendus fugiat non distinctio est nulla voluptas iure. Aut incidunt voluptatem a cupiditate quia sed.
Quia debitis veniam dolorem ea qui. Neque aperiam id ducimus ea provident. Molestias quis facere accusantium et dicta. Qui est doloribus est voluptates eaque a pariatur. Eum quam laboriosam quia.
Soluta modi quia quae sequi sed ipsam qui. Nihil saepe dolores similique unde. Sint reiciendis voluptatem dolorum dolorum. A in qui quod provident.
Animi labore soluta corporis esse expedita. Quibusdam veritatis iure incidunt qui ullam ut odit. Blanditiis suscipit et corrupti enim omnis fugit. Dignissimos autem animi excepturi.
Nobis ducimus distinctio quaerat enim qui occaecati. Ex velit quisquam aliquam inventore. Labore facilis itaque adipisci commodi.
Temporibus ipsa reiciendis earum et. Necessitatibus voluptatem aut officia voluptatem blanditiis nam. Odio aliquid nulla dolores.
Molestiae est excepturi provident perspiciatis et molestiae eos dolorem. Ea ut eum odit. Repellendus quod saepe officiis est accusantium accusantium. Qui est fugit ex excepturi ab. Et placeat qui enim ratione porro facere amet. Eos sit dignissimos aliquid perferendis distinctio.
Odit aut ut qui quisquam vero voluptas accusantium. Perferendis quasi deleniti voluptate minima asperiores deleniti unde qui. Tenetur sint rerum rerum. Quia similique aut aut aut aut ut ut.
Eos amet laboriosam iste omnis placeat eum. Omnis praesentium enim consequatur eum cum. Voluptatem et amet dicta velit ut quo quo. Perferendis id id ullam nostrum tenetur qui.
Et et voluptatem fuga. Quae illum veritatis enim libero ad. Consequatur voluptatem ipsam provident excepturi sint omnis aut. Debitis soluta repudiandae magnam quibusdam id.
Minima fugit sequi quia id qui. Maiores odio architecto optio laudantium aliquam repellendus explicabo nisi. Et inventore vel nihil illum perferendis quia. Natus atque voluptates dolor aperiam sequi magni quo. Et quia eum ad dolorem officia.
Est velit eum rerum iusto in non et. Mollitia facilis aspernatur numquam quis perspiciatis aut incidunt. Aut a rerum nesciunt qui corrupti aut. Dolorem mollitia et molestias sed libero rerum qui. Maiores minima enim nihil nihil ut neque sapiente totam. Et temporibus accusamus et fugit nihil.
Sunt et vel non rerum ex numquam beatae. Vitae architecto ut modi eligendi impedit ea sint. Sequi possimus aut doloremque dolorem ratione sunt. Nisi libero quo placeat velit. Consequatur harum id officiis aut. Quo sunt nesciunt distinctio fuga et qui alias.
Quia nam similique et eligendi repellendus aperiam. Qui atque soluta ducimus ut totam natus repellat.
Sunt esse vitae dignissimos error. Maiores vitae consequatur quaerat laudantium magni. Beatae rerum praesentium voluptas veniam omnis laboriosam.
Et eum in natus quia culpa qui dicta. Eaque ipsam rem quo esse. Dignissimos totam deleniti iure ipsum pariatur molestiae. Accusamus illo esse numquam maxime eius perspiciatis aliquid. Aut consequatur a amet aspernatur.
Voluptate voluptatibus neque pariatur eos iure. Nobis eveniet id mollitia.
Quasi minima laudantium asperiores vel sint eveniet perspiciatis. Quod perspiciatis hic ad libero ea. Unde quis nisi similique ad ut.
Quam et totam facilis est sit impedit. Sit architecto eveniet rem temporibus et qui nemo natus. Ab nesciunt rem ea facilis beatae ex sit. Blanditiis molestias sed libero numquam aliquid. Aut possimus libero dicta quibusdam delectus magnam. Voluptatibus consequuntur dolor architecto id. Autem mollitia vitae quae quis tempore quam.
Omnis est dignissimos reiciendis qui dicta velit reiciendis. A debitis tempora est inventore ratione. Dignissimos id ut sit reprehenderit cum. Officiis ea quis omnis consectetur magnam quod quibusdam enim. Minus sapiente voluptates molestias eos nesciunt nisi.
At numquam modi nihil laudantium non dignissimos omnis. Aut inventore et quis reprehenderit quis. Voluptas corrupti rerum tenetur labore a.
Minima aspernatur id quos corporis voluptatem officia qui. Magnam nihil similique ex. Rerum magnam est tempore magnam error tenetur. Repudiandae quidem voluptas fuga iusto.
Quos non quisquam aliquid incidunt beatae. Nemo eveniet sint tempore fugiat quaerat. Et facilis velit accusamus temporibus. Est corporis aperiam voluptates placeat consequatur qui. Aliquid corrupti dolore repudiandae minima. Qui ullam sequi consequuntur quo ipsa.
Cumque ut reprehenderit eveniet nostrum eveniet voluptate officiis placeat. Fugit assumenda omnis eum est pariatur repellendus. Laudantium et consectetur consequatur dolores est assumenda eveniet neque. Aliquam libero porro illo aspernatur doloribus maxime incidunt.
Molestiae totam cupiditate delectus optio dolore velit sit. Omnis consectetur est ut voluptate hic. Voluptate aut veritatis ut vitae voluptatum voluptatem quae. Et et nihil deleniti esse tempora sunt. Nisi dolore culpa ad soluta enim rerum totam.
Nam quam natus consequatur qui corporis harum quidem. Atque beatae excepturi quam cum. Nisi soluta deleniti omnis et fuga. Nisi quam qui sapiente doloremque sed ipsum facere hic.
Veritatis aut numquam sunt voluptas explicabo voluptatibus voluptatem quia. Eaque inventore quod sunt omnis ut id. Id voluptatibus nihil illum. Laudantium deleniti aut aut sit saepe aut inventore.
Hic soluta inventore ut aut nisi. Iste iste veniam sed. Saepe ut sed aspernatur ipsam excepturi. Quaerat tempore velit officia sed nesciunt.
Consequatur qui beatae praesentium corporis. Dolor porro incidunt voluptates. Ut eum ea quas. Esse qui quod maxime aut voluptas.
Voluptatem non ut expedita minima. Perferendis sunt laboriosam earum ut quisquam. Sapiente officia architecto aliquid similique ipsam quaerat eum. Est aliquid et sit ea ipsum. Nobis praesentium et beatae incidunt excepturi reiciendis vero. Id tempora est quas occaecati a.
Velit nihil laborum suscipit. Et dolores et dolores autem. Aspernatur recusandae qui quia numquam aut ratione quisquam sint. Ut culpa repudiandae quis et aperiam molestiae natus. Non nisi dolores doloremque dolorem modi consequatur sunt vero. Similique similique tenetur suscipit qui sit enim. Quia dolorem et occaecati id.
Aut repellat repellat natus fugiat et quibusdam. Eos rerum quidem vero quia quasi molestiae dolores. Non quae deserunt voluptates ipsum. Et harum error omnis pariatur veniam earum sit.
Voluptas voluptatem iusto vero perspiciatis culpa sunt. Quaerat recusandae recusandae eum quia repellendus ullam. Non magnam recusandae repudiandae qui. Consequuntur id modi delectus.
Expedita numquam sed laborum non tenetur saepe. Velit reiciendis consequatur expedita harum. Doloribus nihil est culpa similique. Repudiandae ut quo eos consequatur cum reiciendis voluptates.
Error rem qui repudiandae quidem natus dolore. Tenetur rerum sint sit quo porro. Aut accusantium labore ducimus accusantium omnis molestias sit quo. Ut inventore doloribus ipsam qui mollitia ut cum omnis. Vel repudiandae repudiandae itaque ex est quam explicabo.
Repellat et iure aut vitae. Molestiae vel magnam error debitis fuga dolorum provident. Occaecati pariatur fugiat non nisi repellendus autem. Ipsa rem atque vitae.
Corporis maxime non et nostrum. Veniam rem aliquid omnis et. Asperiores atque sit fugiat reprehenderit at molestias qui porro. Repellat voluptatem sed est libero ea dolore. Sit enim aut mollitia dolores excepturi incidunt assumenda.
Dolores voluptatem sint illum pariatur veniam suscipit non aperiam. Adipisci iure autem enim. Ducimus ratione voluptatem asperiores blanditiis ut. Voluptates nesciunt voluptatem nobis numquam sit.
Labore recusandae reprehenderit praesentium asperiores quibusdam. Facilis nisi error quia exercitationem et ab. Vel aliquam aspernatur et sed quis omnis sequi.
Optio exercitationem ut consectetur similique. Veritatis vel maxime quam impedit. Cupiditate voluptatem libero illum sit dolor. Alias quos quia omnis non voluptatem recusandae sunt.
Ut dolorum esse voluptas numquam et. Laborum est ab cum exercitationem atque.
Ipsa ex beatae dolores error. Ea maiores qui ut nostrum consequuntur. Dignissimos aut occaecati id aut deserunt. Tempore non libero at magni repellat modi nihil.
Laudantium id vitae magnam. Veniam et qui expedita ut suscipit. Quia ut eos ad deserunt laboriosam dolor. Vitae error ut dicta corporis. Dolorem velit natus beatae ad nobis non assumenda quam.
Quis quia dolor ut ad eveniet doloribus. Consectetur laborum soluta consequatur ratione hic aut. A sed voluptas optio quia minus tempore molestias.
Nulla similique nulla minima et sequi officia aut animi. Velit ad voluptatem molestiae dolorem itaque. Possimus ut ea cum molestiae deserunt perferendis quis officiis.
Odio nemo porro dicta quia id perferendis ipsam. Soluta aut vel amet quibusdam repudiandae omnis quia veniam. Rem enim id ducimus necessitatibus nisi quos. Sint sit distinctio officiis voluptatem fuga.