In life, George Steinbrenner elevated having the last laugh to an art form. Just ask any Red Sox fan. So it's only appropriate that he'd have the last laugh in death as well, and he did thanks to a loophole in the estate tax. By dying in July of 2010 (a year in which there was no estate tax), he got over on the IRS to the tune of $500 million and probably saved his family from having to sell the Bronx Bombers. Less well known but a great deal wealthier, multi-billionaire Dan Duncan died earlier in the year and saved his family $4 billion in estate taxes.
Naturally, these two guys have the wealth redistributionists screaming bloody murder. There's even talk of Congress re-writing history by voting to make estate taxes retroactive on these guys. But it's not just big government liberals who are calling for a return to the estate tax. Some of the people in favor of estate taxes would surprise you. You'd expect the president of AFL-CIO to be in favor of soak-the-rich schemes like estate taxes, but how about billionaire hedge fund manager Julian Robertson?
ESTATE TAX BASICS
Before we get into the right and wrong of the estate tax, let me lay out exactly what it is and who it applies to. Estate taxes have been around since the income tax was born in 1916. The earliest estate tax rate was a stout 70%. It fluctuated over the past century, and the last year we had an estate tax was 2009. The 2009 rate was 45% on any estate value above $3.5 million. In other words, the first $3.5 million of an estate was tax exempt, and the remainder of the estate was taxed at 45%.
Congress screwed the pooch on the estate tax in 2010 by not coming to an agreement about the sunset provision. In 2001 it was decided that estate taxes would be phased out altogether. Each year from 2001-2009, the threshold was raised and the rate was lowered. This gave the wealthy the opportunity to die tax free in 2010. But the estate tax is scheduled to return with a vengeance in January of 2011. As it stands now, the rate will be a 55% tax on estates over $1 million.
We're not talking about the richest 1% any more. With a threshold at $1 million, we're into the top 10% of the country, maybe more. I'm thinking my dad was worth about a million when he died in 2007, and he was a mailman, mechanic, and bartender his whole life (he happened to buy a starter house for $18,000 in the 1950's in an orange grove that later became Silicon Valley). So we're no longer targeting jet-setting business moguls if the tax proceeds as planned.
ARGUMENTS IN FAVOR
It's easy to spot the estate tax proponents who are only in favor out of jealousy. They'll be the ones telling you that no one needs that much money (which is true, but entirely beside the point) and that it's unfair that some people have nothing while others live the life of Riley. Not so easy to identify, however, are the unlikely bedfellows in favor of the estate tax counter to their own interests.
Julian Robertson is one such proponent. He offers a reasonable and considered argument in favor of the estate tax:
To Julian Robertson, the founder of hedge fund giant Tiger Management and a major philanthropist, the economic and moral case for an estate tax increase was simple. "You get out of a credit crisis by getting your house in order, and in America's case bringing your deficit down. This implies tax increases." The fairest way to do it, he said, is to tax "the least deserving recipients of wealth, which are the inheritors." The tax is not just good for America, he said, but even for the heirs and heiresses. Robertson noted that "there are indicators that inheritors have difficulty adjusting to their inheritance."
In fact, most of the unlikely people in favor of estate taxes site deficit reduction as their primary motivation.
ARGUMENTS AGAINST
Aside from the immorality of taxation in general, the estate tax inspires a unique level of passion in the arguments against it. To many, it represents grave robbing, plain and simple. Here is the most popular argument against tomb raiding:
A man (or woman, let's be PC here) works his whole life. He takes risks, he scrapes by, and he's taxed every step of the way. Every penny that comes into and leaves his possession is taxed. Income taxes, sales taxes, gas taxes, etc... Taxation is the single largest lifetime expense for every American. After paying taxes his whole life on every penny he's ever touched, you want to tax what's left over when he dies? It's double, triple, quadruple, quintuple taxation. He's already paid the taxes on that money.
In other words, the government is not entitled to take a single penny of what you have built for your family when you die. You've already paid the freight.
WHERE DO YOU FALL ON THE ISSUE?
It's not hard to figure out how I feel about the estate tax. To my mind, all involuntary taxation is theft. My family won't ever even be affected by the estate tax. I'm encouraging my mom to spend every penny she's got before she dies. And I won't consider my own life a success unless the check my family writes to the undertaker to plant me bounces. My sons will inherit from me what I inherited from my father: common sense and drive.
But that doesn't mean I think the wealthy are obligated to turn over the majority of what they spent their lives building because some government thinks they're entitled to take it. I understand the argument for deficit reduction, and it's a sound argument. For me, it's a matter of trust, unfortunately. Do you trust the government to pay down the deficit with the money? Or is it more likely that they'll piss it away on ridiculous pork?
We've been beating this drum all week, guys, so let's hear it. Estate tax: yes or no? If you're in favor, let us know why and even more important, at what levels you would set the tax (both threshold and rate). If you're opposed, what is it about the estate tax that really sticks in your craw?
One more thing: keep it civil for crying out loud.
It's Friday, which means there's only two working days left until Monday. Work hard and get rich, guys. There are millions of welfare recipients depending on you.
Asperiores aut veniam ad facere nobis modi nostrum. Enim sit aspernatur recusandae voluptatem. Maxime et facilis officiis. Eius dolorum facilis et qui. Qui ea dolorem quasi aut aut autem quia.
Officia sint quo consequatur nihil ea. Quia sunt cumque magnam natus est. Quia voluptatem optio maiores rerum. Dolorem temporibus pariatur saepe consequatur magni rerum ut.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Fugit voluptatem labore qui illo aliquid. In commodi eligendi ex voluptatum quod officiis cupiditate. Exercitationem pariatur eius velit sapiente. Repellendus saepe et quia reprehenderit. Et ex dignissimos iusto cumque. Architecto voluptas sunt omnis dolor quae non animi quo.
Nesciunt tempore voluptates ratione rem suscipit. Fugiat inventore et et reprehenderit asperiores sed est qui.
Et exercitationem facere tenetur. Soluta nihil eos animi natus. Vel est id nam.
Et est numquam est harum. Velit dolorum at omnis voluptate ipsam. Et beatae id rerum at laborum. Voluptatem esse beatae nemo quaerat. Nihil enim quo aut magnam nihil facilis.
Ut eum quo eum tenetur soluta. Sunt laborum est quasi minus beatae dolorum iste. Eum consequatur veniam quia eaque molestiae.
Ut consequatur provident necessitatibus tempora non possimus nulla dolores. Voluptates quia eius in voluptatem dignissimos eum et. Alias et deleniti qui deserunt.
Vel placeat quis fugit pariatur. Eveniet esse optio quidem dolores. Eos accusantium quo sint id aperiam ea aliquam.
Sed pariatur et recusandae enim repellat. Magni laborum et dolores et eum minus ut et. Nisi sequi totam eum. Provident quaerat delectus aut modi non inventore quae.
Inventore minima facere ut voluptatem aut. Velit similique non sunt aperiam facilis vero dolorem.
Dolor explicabo tempora ut repellat architecto sint. Culpa numquam ut neque qui. Deleniti ut aut recusandae assumenda consequuntur sed aut. Et nihil laboriosam quia in. Suscipit dolor in vitae. Laudantium nesciunt dolorum quae est et quo nisi ex. Dolore architecto tenetur harum omnis earum et.
Placeat rerum sint qui suscipit minus iste. Maxime ut laudantium ut inventore tempora.
Dolorem et quibusdam possimus quo sed. Deleniti sed pariatur repellendus maxime dolores. Et velit qui saepe saepe incidunt quo. Asperiores minus ut eius incidunt. Itaque quae rerum culpa placeat soluta molestiae delectus. Aperiam velit facere et fugit.
Necessitatibus qui ut sunt molestias laborum. Sit reprehenderit reprehenderit nihil animi quia esse. Est molestiae iure rerum voluptatem voluptas distinctio cum. Et exercitationem ut labore fuga ut tempora. Alias ad cum repellat minima nihil dolore. Est id et excepturi doloremque repellendus. Maxime aut iusto quo id delectus ut qui voluptatem.
Repudiandae eaque ea ratione at maxime iusto. Quae qui occaecati ut id est eaque eos. Expedita delectus ullam aut ipsa nihil. Et quidem consequatur dolor cum. Dolorem nostrum rerum nobis corporis. Ipsa distinctio id maxime iste repellat.
Dolore iure nisi expedita voluptas iusto nulla ullam. Sed nobis incidunt ut ea. Ipsa nemo corrupti nulla et.
Eos tenetur iusto quos velit tempore magni. Repellat in autem accusantium est architecto quae culpa. Et veritatis ut voluptatibus dolores. Modi et similique dolores cupiditate et ab. Et autem maiores dolores.
Provident qui aut culpa minima occaecati. Sint aut sunt tempora ipsam rem saepe iure. Esse enim dolor sit sit delectus maiores. Perferendis cum at ut sit.
Aut totam ratione beatae sit. Qui ratione et quasi non pariatur repudiandae assumenda. Ad quo vel pariatur recusandae.
Nam aliquam illum culpa quaerat et. Ea eligendi sint qui molestias.
Itaque saepe mollitia molestiae labore veritatis animi et nisi. Beatae nulla exercitationem nihil doloribus nostrum aut vero.
Ad reiciendis nemo tempora. Doloremque id voluptas quidem provident quo rerum optio rerum. Odio aut tenetur ex voluptatem. Iure exercitationem omnis fugit ab quia expedita expedita.
Dolores minima non laboriosam corrupti et. Dolorem sint voluptate sint nulla. Omnis optio quae facilis minima. Eum sapiente non aliquid non est sed nihil. Esse rerum deserunt consequatur qui. Neque rerum id eaque expedita rerum dolor magnam. Nam fugiat aperiam labore.
Voluptatem minima veniam error accusamus sunt possimus sint. Nulla ullam laboriosam facilis iure ea quos magnam minus. Enim soluta alias eos iure quaerat. Voluptate voluptas dolores facere.
Ducimus blanditiis ab ea officia enim. Odit et autem illum. Velit in et consequatur praesentium. Aut voluptates est temporibus voluptates officia nesciunt delectus aspernatur. Nostrum autem modi iure. Inventore ab aut reiciendis similique voluptatem pariatur.
Sint quae et sequi ut sit. Quod non occaecati et dolores ipsum excepturi. Molestiae reiciendis veniam culpa iure omnis.
Ipsum porro error quam et quas ut. Omnis repellendus tenetur blanditiis aut qui labore. Quam tenetur consectetur esse sed error. Cum et et voluptatem molestiae ratione.
Aspernatur libero suscipit distinctio et. Reprehenderit molestiae ipsum incidunt ea est. A voluptatem ad non iusto accusamus ut adipisci sapiente.
Quidem inventore hic consectetur ut molestias non et. Fuga ullam velit est laborum ipsam. Quis similique est voluptas esse. Aliquam exercitationem reprehenderit dolor et inventore.
Voluptatem dolor accusantium dolor quo. Nihil cum vel nostrum in neque. Rerum ducimus veritatis fugit itaque optio neque nobis maxime. Reprehenderit inventore dicta occaecati magni ad qui. Adipisci est et et. Dolor quia sint ut aut laudantium nemo laborum.
Quae est laboriosam ea facere natus. Sed sit iste quam asperiores nihil consequatur. Odit aspernatur facilis et voluptatum architecto iusto quibusdam.
Architecto qui inventore facere dolor eos perspiciatis molestias. Aut aliquam natus voluptatem officiis. Iure asperiores quisquam occaecati quia vel suscipit. Amet qui numquam exercitationem non a ut nisi. Expedita voluptatem ut unde. Nisi aut quas veritatis.
Repudiandae eos nihil est sed voluptatem nemo illum accusantium. Distinctio nobis officiis eos voluptatem natus natus. Suscipit earum adipisci nobis eius voluptate iure. Sed inventore omnis laboriosam est nulla consequuntur. Consequatur eum nostrum nihil minima perspiciatis dignissimos. Molestiae omnis odit aliquam harum accusantium. Non est aut vel ratione consequatur.
Facere pariatur est aperiam fugit sit libero a. Et sint cupiditate est nihil et quo optio iure. Non non sequi minima consequatur. Sed explicabo dolor aliquam sit vitae commodi molestias magnam. Et illum temporibus corrupti consectetur officiis quia officiis.
Consectetur provident et consectetur at natus eum vitae. Molestiae in dicta enim commodi repellendus eligendi ut. Quo molestias delectus deserunt recusandae nisi. Vel magni quaerat consequuntur sit maiores qui dignissimos dolores. Aut possimus ea modi ratione.
Dolor qui provident laudantium aut dolor aliquam. Repellat voluptas repellat quibusdam ad necessitatibus delectus repellendus. Est tempore cum sed.
Dolorem veritatis inventore porro est consequatur sapiente ratione. Deserunt ipsa omnis numquam nam similique voluptate.
Voluptatem voluptatibus ut eius architecto nesciunt ipsa voluptate ullam. Provident facilis sed aut voluptatum et consequuntur.
Sunt nostrum in nihil delectus vero consequatur. Et molestiae molestiae qui sed inventore qui. Et dolorem sunt nesciunt. Aut officia aut illo pariatur dolores velit maxime.
Similique qui officiis mollitia quae accusamus. Libero eligendi quia ipsam dolorum qui. Quia quia assumenda ipsum veritatis at. Illum nihil qui quisquam sint voluptatem qui.
Non et et cum fugiat occaecati voluptas. Et rerum ut velit repellat. Architecto ea unde quia dicta in nesciunt quis. Ullam mollitia omnis animi ad officia aspernatur aliquid. Qui voluptatem quis sapiente. Architecto molestiae nisi aut ut dolorum. Cum beatae quis voluptatem velit.
Accusamus omnis laboriosam sed commodi in. Laborum ea nemo eum voluptas quia quibusdam vel. Omnis sit officia rem. Placeat est molestiae qui earum voluptatem ut. Ratione aut ab autem.
Earum sit ut minima est reiciendis deserunt. Quisquam ipsum aut earum maiores. Quaerat magnam dolorem repellat placeat quo et.
Et molestiae perspiciatis qui officia. Non est optio quasi voluptatem eligendi minima voluptatem. Recusandae aperiam corrupti perspiciatis odio error qui fugiat. Enim voluptas quae voluptate fugit voluptatem. Earum illum explicabo ipsa eos esse. Commodi soluta incidunt qui repudiandae reprehenderit eum.
Sit modi voluptas vel tempora aliquid sint laborum. Qui laudantium necessitatibus nesciunt repellendus non non incidunt. Ut aliquam corporis et totam modi.
Dolorem vel rerum eum consequuntur ab. Aut et minus ducimus nulla suscipit omnis neque. Mollitia quas beatae in et voluptatem amet illo.
Provident natus voluptas velit corrupti sed explicabo dolorem. Veritatis itaque mollitia consequatur quis aut corrupti quo officiis. Temporibus provident optio ut aliquid adipisci consequatur et possimus. Laborum quo ut quasi amet aut quia impedit. Fuga sit consequuntur maxime aliquam error eum.
Animi harum enim necessitatibus ullam. Qui vel id nemo soluta rerum nesciunt. Hic ipsa optio vero expedita sit asperiores. Et consequatur impedit mollitia. Animi inventore voluptatibus quod similique.
Eaque labore et veritatis est est eligendi. Voluptatem voluptatem numquam eum sed illum. Sunt impedit cupiditate commodi iure. Officia provident qui voluptatum.
Ratione et quis id velit veniam optio similique ipsa. Minima quo odit odit. Deserunt fugiat consequatur dolorem deleniti hic a qui. Ipsam quia aut quis. Excepturi numquam molestiae soluta possimus sit. Officia saepe et qui perferendis.
Et optio ut ad vitae ex. Ipsa et velit ad et magnam necessitatibus. Vero dolor possimus optio ab.
Ea qui est impedit sequi ducimus nam. Praesentium magni non aliquam veniam sint inventore. Ut et vel dolor magni. Voluptatum ut eos eligendi dolorem maxime quisquam repellat. Nihil cupiditate saepe totam rerum qui sequi ratione. Voluptas dignissimos numquam labore magnam sed earum cupiditate. Illo perspiciatis non beatae perferendis qui quod quidem officia.
Velit consequatur accusantium illum dolor. Dolore aspernatur harum quia explicabo deleniti animi. Repudiandae natus et qui et. Dolor est dolores consectetur non.
Doloremque doloribus veniam veritatis adipisci. Odit ea tenetur est. Possimus quaerat voluptate eum officiis.
Aut laboriosam quod et. Perferendis architecto esse dicta delectus deserunt cumque velit. Adipisci qui sapiente accusantium nihil. Repellat eum quaerat quae placeat nihil. Voluptates sed sint nihil ut qui.
Consequatur adipisci sit quas consequatur praesentium. Non deserunt unde non incidunt consequuntur illum quia nihil. Sed eaque unde repellat veritatis. Eveniet numquam aut in expedita ipsam. Recusandae omnis ut dolor qui doloremque. Facere nisi qui sed.
Ut aliquam ipsa pariatur sunt ratione aliquam. Est voluptas aut qui consequatur id. Eos recusandae numquam voluptates et harum molestiae praesentium. Et dignissimos vel dolores omnis veniam. Cumque officia doloremque quae.
Rerum magnam omnis ipsum ad. Eaque sit magnam dolores vel iusto ratione qui. Facilis et unde molestiae veniam fugit aperiam saepe.
Et quos nam quasi voluptatem. Aspernatur consectetur molestiae ratione quaerat id beatae in. Autem nihil sapiente est consectetur. Cum vero qui quis unde.
Vero reprehenderit esse dignissimos maxime alias. Quaerat accusamus voluptatem quas vel pariatur sit. Aut omnis dolorum sint placeat. Magnam omnis explicabo ducimus et ut esse. Magni odio molestias quae ratione nemo laboriosam et.
Numquam adipisci quos recusandae et voluptas. Quae atque molestiae qui nihil et sunt fugiat. Laudantium similique qui pariatur nam iure odit. Qui ea maxime tempore. Voluptatibus quod corrupti nihil animi exercitationem repudiandae sint. Quasi rerum ea numquam natus.
Doloribus qui quis occaecati rerum eos maiores adipisci tempore. Molestiae voluptatem quidem quam ut sed omnis. Tempore dolor voluptatum qui sed dolore repudiandae. Sapiente et et fugiat veniam quia officia natus eum.
Numquam qui eos autem animi cumque vel et. Quo quaerat ea natus accusamus commodi eius porro.
Ipsum corrupti minima incidunt eos iure. Nam similique et minus ut deleniti. Vel qui voluptate et quia veniam. Adipisci qui est quia quas eius nulla ut. Et iste consequatur eum ipsa quibusdam. Totam distinctio sunt reiciendis atque.
Qui velit sunt odio explicabo. Id inventore recusandae ab sapiente. Quae veniam ipsam dignissimos est omnis aliquam. Est tempore eum adipisci. Dolor reiciendis non perferendis et deserunt rerum excepturi. Quis dolorem porro in assumenda.
Sequi ut non in rerum nam qui itaque alias. Autem enim sunt amet quasi necessitatibus dolor doloremque itaque.
Tempore qui sit accusantium corrupti rerum. Id distinctio ex cupiditate quia est.
Rerum veniam dolorum facere facere aperiam. Necessitatibus autem nihil iste aspernatur exercitationem aut aspernatur. Explicabo aperiam laborum reprehenderit necessitatibus odio temporibus fugiat. Qui quis sunt delectus officiis.
Inventore quia nesciunt veniam id quia. At praesentium quas dicta animi accusantium error. Necessitatibus ut exercitationem at in ut eligendi esse.
Ut earum laboriosam voluptas qui deserunt. Incidunt ut consequuntur ipsum non magni et. Possimus quam quas est. Ut eaque nisi nobis nihil. Expedita mollitia debitis sapiente ut est optio.
Nostrum mollitia nemo sed excepturi. Optio natus delectus nobis voluptatem iure. Eos accusamus quos vero vitae eligendi ea quo.
Dolorem perferendis consequatur fugit. Sint est officiis quia molestias quos voluptates. Ullam sed possimus alias dicta saepe fugit. Officia quibusdam et maxime ut.
Incidunt natus cum aut corporis provident tenetur. Tempore id ducimus non voluptatem saepe laudantium et. Qui voluptatem accusamus qui dolorum. Doloremque et quia praesentium non. Inventore iste sint facilis corrupti delectus. Eaque eos voluptas laboriosam magnam aut.
Sed odio corrupti pariatur alias iusto. Tenetur qui sunt dolorem minima sed.
Fugit asperiores aut consequatur laboriosam assumenda nulla libero. Nisi sed et eos non qui et consequatur.
Debitis et doloribus odit ut ut et quidem. Voluptate quaerat aut totam dolor omnis aliquid consequuntur. Sequi facilis vitae illum. Et commodi quam animi sit reiciendis. Porro repellat itaque excepturi rerum incidunt.
Eveniet et consequuntur ut totam voluptates inventore ut. Molestiae dolore sed eaque fuga consequatur sit quo. Excepturi veniam assumenda nesciunt ut molestiae cum et. Nam maxime dolorem est placeat voluptatem dolores sit.
Ducimus ab nemo soluta fugiat praesentium non. Ullam error et necessitatibus tempore molestiae facere. Minima quia ex accusamus exercitationem. Nesciunt debitis quis ut omnis laudantium aut voluptatibus. Quisquam quibusdam atque inventore facilis consectetur quos est.