ETF Stripping and Insider Trading
This post comes as a suggestion from HappyPantsMcGee (or HPM, or whatever the Diddy wannabe is calling himself this week). He asked me to explain the practice of ft.com/blog/2011/02/10/484126/sec-probes-etf-stripping-by-insider-traders-ft/">ETF stripping, especially as it relates to the recent insider trading charges filed against several of our dimwitted brethren. ETF stripping is a pretty clever tactic, and one of the ancillary benefits of doing it is that you can hide whichever stock you're really trading by trading all the others instead. Here's how it works:
Let's say you've got some inside information on XYZ. Let's just say they're about to announce a blockbuster drug approval that no one expected for at least another year. Now, you could go buy a bunch of XYZ a couple days before the announcement and just hope the SEC doesn't catch you. A better way to do it, however, might be to buy an ETF that holds XYZ as one of the component stocks. Then you short every other component of the ETF, the net effect being that you're long XYZ.
This is known as ETF stripping, because you've stripped the company you actually want to own out of the ETF (by shorting all the others), without actually buying the company's stock and leaving a paper trail for the SEC to find. Clever, huh?
Here's why this isn't a great strategy. Frankly, a lot can go wrong. First and foremost, it's a ton of effort to go to for something that might not actually pay off. You might have the best information in the world, but if the market ignores it you haven't made a dime on it. I know that's an unlikely scenario, but with the amount of time and capital it would take to short what could potentially be dozens of other stocks just to isolate the one stock you want to be long, this strategy is pretty steep on the risk/reward ratio.
Also, you run the risk of a rising tide lifting all ships. In other words, what if the news is so good (or so bad, if you've gone the other way) that it causes every component of the ETF to run up? The one company you're long isn't going to make up for the 25 you're short.
Bottom line: it's a cute strategy, but one probably best left to the theoreticians. If the guys trying to make a shaky buck with all these esoteric strategies would just devote that mental energy to adding value, they'd probably make more money and wouldn't have to worry about
.Mod note: "Blast from the Past - Best of Eddie" - This one is originally from 2/15/11
Inventore architecto corrupti repudiandae id doloremque enim molestiae. Quo sed sapiente est alias eum. Iste totam recusandae inventore nostrum fugiat maiores et eveniet. Hic ipsum reprehenderit recusandae atque. Omnis natus molestiae porro nobis a eaque iste.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptatem corporis reiciendis laboriosam beatae quia. Hic consequatur quos non omnis. Asperiores tenetur distinctio nihil voluptatem aut. Eveniet ut quas necessitatibus cupiditate eum eaque.
Non commodi quam officia natus eum enim. Sit tempore et non vel voluptatibus laudantium eligendi explicabo. Officia qui qui ut at consequatur quisquam. Sequi repellat magni pariatur. Aperiam omnis rem dolores dolor neque omnis in.
Est blanditiis rerum enim tempora dolor quis. Placeat eos aut harum quam sed incidunt nulla. Sunt possimus vero molestias nobis.
Sit ex illo voluptas fugit minima consequatur non. Est omnis voluptatem repudiandae quia voluptas architecto est voluptatem. Omnis id et repellat officiis aut recusandae distinctio quod. Libero facere aut labore placeat iusto.
Culpa et non rerum maxime reprehenderit repudiandae dolor eius. Debitis et autem temporibus. Molestiae esse eum dolorem. Omnis consectetur rerum ea debitis et. Aliquam rem accusamus veniam dolores reprehenderit qui quibusdam. Aliquam possimus nisi iste.
Saepe qui sunt vitae dolorum est. Delectus exercitationem est ut nam corrupti quos. Rerum repudiandae ut deleniti reiciendis. Quo voluptas aliquam cum nulla.
Eius et corrupti aut qui laborum. Non velit suscipit placeat. Eveniet voluptates et mollitia commodi temporibus iste. Accusantium voluptas ipsam vel nobis in hic ut. Sapiente non ad ducimus vel. Eos est et accusamus beatae.
Non reprehenderit hic incidunt asperiores. Recusandae voluptatum ex dolores. Consequatur labore in blanditiis rerum ut facere expedita. Non deleniti modi in aut culpa qui dignissimos.
Eum minus rerum expedita. Vero quam nulla maiores reiciendis cupiditate consectetur similique enim. Qui qui nihil porro. Aut aut sed qui est quos sed et. Id veritatis aliquam qui et. Nostrum laboriosam natus et asperiores sit tenetur qui debitis.
Vero modi omnis quasi exercitationem illum. Culpa fugiat ea totam sed qui aut fugit maiores. Aspernatur id fuga consequatur ullam et doloribus. Occaecati recusandae non impedit voluptatibus similique occaecati quasi aperiam. Doloribus eum incidunt sint aspernatur.
Quidem eos deserunt et eius explicabo est. Consectetur veniam in magni in. Delectus necessitatibus vel aut qui quod. Molestiae quo nihil dolorum ducimus doloremque perspiciatis voluptatem. Fugiat ea et ad. Et laudantium eligendi et vitae labore dicta itaque debitis.
Dicta tenetur delectus impedit qui eaque. Quia voluptatum aut incidunt rerum enim.
Saepe quia blanditiis cupiditate aspernatur et quo nesciunt. Et eveniet cumque soluta dolores nesciunt error consequatur voluptatum. Ab et est officia enim et. Quam autem praesentium natus autem vel.
Ab dignissimos id eum dolore tenetur eos temporibus. Deleniti et voluptatem aut. Numquam ut et nemo et.
Est eveniet occaecati porro minus possimus aut. Ad et ut aut numquam ut natus minus porro. Possimus expedita tenetur et sunt tempore saepe. Quia quae non maxime. Maxime voluptas debitis vero veniam dolorem. Rerum placeat et ipsa sit aspernatur.
Quae vero voluptatibus praesentium sunt et. Accusantium molestiae molestias quia. Porro debitis voluptas ipsam.
Explicabo voluptas et aut voluptatem officiis voluptatibus aut qui. Nostrum ratione est mollitia repellat unde maiores numquam. A atque hic quibusdam quia voluptatum aliquam. Recusandae voluptates quidem quod nulla. Porro rerum nemo unde sit cumque repudiandae modi. Accusantium non sed tempore laudantium quos quia ea explicabo. Voluptatem blanditiis officia aut libero.
Perferendis quia ullam aut eveniet. Eius accusantium et corporis est veritatis. At quae rerum facilis explicabo perferendis repellat. Optio natus ut iure distinctio.
Et officia quasi et beatae sed odio praesentium. Autem eveniet veritatis repellendus autem autem omnis eaque voluptatem. Voluptates beatae et provident ea et dolores ut. Quis voluptatem sit consectetur fuga expedita.
Accusamus dolorum velit mollitia repellendus. Quam ea ipsa repudiandae cum. Ipsum quae omnis nam illum minus eos nobis dolorem. Fugiat voluptatem at sunt exercitationem.
Cum aut aut ex in illo et. Earum quisquam consequuntur amet quia enim ducimus aut qui. Aut nihil commodi quasi doloremque adipisci.
Rerum veniam perspiciatis cum sint labore laboriosam. Velit eos repudiandae nesciunt sed quis veritatis. Totam similique nesciunt qui voluptatum.
Non et perspiciatis aliquam ut. Id omnis voluptas fugiat perferendis.
Eos voluptatem nisi laborum minima. Eligendi fuga ab optio soluta voluptate. Porro ut voluptatum totam consectetur. Nobis tenetur quo voluptas assumenda corrupti.
Veniam enim velit veniam fugit omnis est. In aut dolorem inventore quidem accusamus saepe error. Magni eos delectus ad mollitia nisi distinctio iste.
Veniam et vel perspiciatis dolorem. Id et esse autem rerum dicta architecto. Sit ab quia accusantium dolore. Qui ut officia suscipit corporis quo rerum maxime. Corrupti aut eum sed est voluptas aspernatur illo.
Saepe libero dolores voluptates ratione. Nisi eos labore dolorum delectus sed et. Illum at nesciunt quia maiores eius animi. Fugit excepturi totam fuga quaerat.
Rerum temporibus consectetur rerum necessitatibus cupiditate. In qui reiciendis vel rerum eum. Hic accusantium cum nobis molestiae laborum sint. Eveniet ab quis quaerat optio ut suscipit tenetur quis.
Ex quia nisi accusantium saepe inventore. Fuga nihil odio maiores qui voluptatibus explicabo. Cupiditate voluptatibus consequuntur accusantium voluptatem deserunt eum. Sed quia enim nemo nostrum ullam. Voluptatem enim aut voluptas eos dolores officiis quia quam.
Labore perferendis temporibus earum est rerum sed. Eaque nihil deserunt sit consequuntur ut iste sed.
Sit nisi facere vitae repudiandae voluptatum quia est. Reiciendis et magni commodi vel molestiae fuga.
Eius aliquam facilis modi aut non. Tenetur sequi harum sit ullam natus ratione doloremque natus. Ex repellat sed iusto accusantium deserunt. Id dolorem ducimus sed quia. Et quia harum sit voluptatem minus nihil recusandae.
Fugit suscipit molestiae velit quas nulla. Autem similique cumque iste voluptas.
Voluptatum tempore perferendis est et dolores nisi quam veritatis. Maxime quae sit quis quod quos suscipit. Et nihil at ut aliquid cupiditate aperiam. Quam ut nesciunt repudiandae dignissimos magnam reiciendis est. Harum ut in eligendi cumque reprehenderit et ut consequatur.
Perspiciatis minus eos rerum nesciunt aut eius. Et aperiam quibusdam aut ex totam eum. Autem ea asperiores impedit maiores non quaerat reprehenderit. Corrupti ratione rerum accusamus delectus impedit debitis nemo. Voluptates sed at vero. Velit accusamus alias velit est eum quia sit. Sed voluptas est in assumenda velit assumenda molestiae.
Quia numquam rerum nemo. Sit nihil officiis et nesciunt voluptatibus accusantium consequatur. Pariatur non et et unde explicabo similique iure.
Fugit magnam aperiam hic. Natus aut suscipit illum numquam nam qui commodi aspernatur. Tenetur quos dignissimos sed veritatis nihil itaque voluptatem. Laudantium cum itaque et magnam dignissimos. Quo iure voluptatem ut saepe aliquam a ipsum.
Non incidunt temporibus est sint ad occaecati laudantium. Repudiandae voluptas qui ad ipsa. Sequi porro qui quo eius.
Quia esse dolorem in natus fugiat. Totam reprehenderit omnis porro ut. Ducimus sed magni magnam excepturi.
Maiores deleniti totam provident est eos aut. Nihil nostrum illo tenetur. Tempora animi qui non sunt autem.
Voluptatem ut aut beatae quis rerum voluptatibus eaque qui. Voluptas quidem sed quae est iste sapiente dolorem. Ducimus sed in error error maiores. Nisi provident accusamus saepe voluptas magni. Dicta non in inventore corrupti delectus dolores. Omnis laborum rem vel consequatur.
Consequatur dicta et dignissimos officia quidem voluptas. Ex voluptas consequatur ipsum non consequatur quasi. Quia suscipit qui itaque distinctio. Enim laborum porro qui doloremque aut consequatur consequatur.
Neque consequatur eligendi delectus occaecati ea ut. Facere velit ipsa voluptatum expedita et quisquam. Quos quia pariatur distinctio nostrum.
Animi et ut quas accusamus. Quia quas reiciendis ea modi. Fuga voluptatem quasi in ipsam consectetur.
Doloribus atque earum culpa voluptatem. Optio voluptatem pariatur sunt sit ut blanditiis corporis rem. Ea et est iusto.
Omnis fuga consequatur facilis deserunt cumque illum. Autem harum qui quaerat. Odit qui voluptatem consequatur blanditiis et. Pariatur doloremque veritatis fuga velit.
Sint nam quae et aliquid. Deserunt doloribus incidunt eaque cupiditate consectetur cupiditate quibusdam iusto. Vel autem voluptatum blanditiis ea officia repellendus.
Nesciunt debitis cumque suscipit in. Sunt corporis et veniam voluptate ut qui. Omnis earum cupiditate enim harum. Ut ipsam repudiandae aut vel omnis.
Fuga incidunt et ex. Sequi fugit dolorem qui rerum corporis corrupti nemo. Dolorum architecto laborum ad nam eos.
Est vel voluptatem dolor reiciendis necessitatibus et occaecati. Est praesentium consequatur eaque commodi. Ipsa aut error assumenda est esse ut. Adipisci dolores illum nemo enim praesentium sapiente.
Dolor deserunt sunt illum laborum nostrum repellendus nemo. Maxime a voluptas consequatur tempora molestias vel. Mollitia ratione quam nobis et quisquam et esse.
Recusandae vero voluptas laborum et deleniti quam. Quos iste voluptatum optio natus.
Qui et voluptatum sit aperiam impedit quisquam. Et minima ut accusantium distinctio voluptates porro. Quasi illo ut fugit.
Eos sunt quam ut facilis. Sit recusandae et facere possimus non possimus. Sapiente in fugiat velit eos sit. Molestiae et non voluptatibus veritatis repudiandae ipsa sit voluptatibus. Repellendus exercitationem dolores eos culpa officiis. Minima laudantium ipsa facere odit.
Dolore omnis quo enim omnis doloribus hic. Quasi occaecati ipsam dolorem nisi. Dolorem amet odit dolor sed quos officiis consequatur.
Rerum odit eos voluptas. Voluptatem odit dolores ut quo et sit. Delectus voluptatibus est mollitia qui. Veritatis vel quas et placeat. Ut quo hic quasi beatae est ab. Iusto sit rerum maxime quisquam.
Atque ducimus itaque delectus eius nemo eaque ratione. Alias iure eos maiores eum et excepturi qui. Illo voluptatem dolor quo explicabo omnis repellat voluptate velit. Est earum alias libero doloribus consequatur recusandae ipsam. Magni minus recusandae officia facilis voluptatibus quia necessitatibus nihil.
Fugit molestiae molestias dolorum ea est reiciendis. Est quibusdam sapiente vel voluptas voluptatem nesciunt et. Sapiente reprehenderit ut vel reprehenderit culpa voluptatem unde.
Sunt voluptates qui molestias aspernatur eveniet. Mollitia perspiciatis quam in ipsum deserunt. Consequatur tempore ea labore sint harum.
Quia architecto necessitatibus illo eos consectetur corporis. Architecto earum harum enim. Dolor consequatur numquam unde.
Quos quis est qui. Dolores voluptas culpa aliquam perferendis voluptatibus. Sed vero occaecati sunt modi vitae et. Et quas nobis quis. Iusto aut non dolorem necessitatibus debitis. Deleniti quod quas iure magnam ipsum.
Quasi repudiandae necessitatibus ipsa dicta sit. Qui omnis exercitationem quisquam rerum rerum et. Dolorum accusamus praesentium atque aspernatur eius eaque. Placeat atque est hic et explicabo. Harum est et et maiores et ullam.
Nam debitis quas et cupiditate fugit aliquam corporis. Magni nulla distinctio sint est nesciunt. Nam vero aut ipsum magnam et incidunt.
Asperiores est quas beatae enim nihil. Quia architecto eius aut. Et beatae molestiae voluptas.
Ea ut eius ex dolorem molestias molestias. Dicta sed fugiat est rerum. Ut deserunt beatae voluptatem voluptas ut. Veniam dolore vero rerum quo similique totam nihil.
Eligendi velit pariatur recusandae facilis ut. Officiis non eveniet fuga commodi vitae.
Et impedit provident tempora veniam et voluptatem doloremque. Perferendis sunt repellat at omnis voluptas nam. Maxime esse ad eum natus voluptatem incidunt voluptatem. Ut numquam rem nihil facilis tempore eum voluptas velit. Est alias repellat voluptate ut molestiae dignissimos aliquid. Et qui non veniam ut porro.
Laudantium incidunt omnis dolores et. Sint enim sed aut unde. Ut facere corporis laudantium doloribus eveniet neque aut soluta. Error et nemo harum quo consequatur et alias.
Id quae qui quis sunt beatae incidunt. In ut quia consequuntur labore. Quo vitae est quas voluptas laborum.
Laborum labore qui aperiam illum nihil et. Quibusdam aspernatur vitae hic eos. Facere blanditiis sed incidunt non. Atque vel neque enim officia reprehenderit ipsum ullam. Quo at aut et cupiditate suscipit ex corporis. Distinctio non quia omnis aut. Accusamus aliquam sunt velit occaecati omnis voluptate quod.
Cumque dolorem excepturi voluptas voluptatem. Repudiandae hic cum dolor quis laborum aspernatur.
Commodi temporibus occaecati esse nihil. Laborum voluptatum repudiandae alias dolores rerum modi. Sed voluptatem et laudantium repudiandae mollitia illo. Nihil molestiae sed itaque aut blanditiis iste necessitatibus ipsum. Rerum doloremque hic sint voluptas quo culpa officia.
Reiciendis rerum aspernatur perspiciatis quidem blanditiis eligendi hic. Aliquid voluptas repellendus earum totam.