Is there a place for morality on Wall Street any more? Niall Ferguson doesn't think so, at least since Siegmund Warburg died in 1982. Ferguson believes that regulation won't clean up the Street but that bankers need to be taught morals. For those who don't know, Siegmund Warburg founded investment bank S.G. Warburg & Co. after WWII and ran the firm through the 1970's. The firm was eventually sold to UBS in the mid-90's, and Warburg was famous for "relationship banking".
Right now, Wall Street seems pretty far away from Warburg's ideal of high moral standards and ethics. Bank CEO's openly joke about the culture of greed, with Blankfein's "doing God's work" comment and John Mack's admission that, "We cannot control ourselves." These are the guys at the top. What I'm curious about is where morality fits into the lower levels of banking. Is it possible to work in the culture of greed and still consider yourself a "moral" person?
I'll go first. I will be the first to admit that when I got started, all I thought about was the money. Well, that's not exactly true. I also fancied myself something of a market wizard, so I pictured myself shepherding huge sums of money and capriciously micromanaging every aspect of my unfortunate underlings' lives. So there was a burgeoning God complex to go with my greed.
I certainly wouldn't say I was a "moral" person, but neither was I "immoral". It would be more accurate to say that I was "amoral". I didn't go out of my way to screw anybody (with a few notable exceptions), but I did make a number of client-related decisions based on how much money I would make. That said, we had an advantage back then over bankers and traders today: we actually made more money when our clients made money. It enabled us to harness our greed for moral purposes, if you will.
Today, with the structure of management fees, 2 & 20, and the various other fee-generating machinations of the banks, clients no longer have to make money for bankers to reap huge bonuses. Back in the day, if your clients lost their collective asses you had a terrible year, and maybe even got fired. Today, hedge funds can drop by 50% in a year and even close up shop, but the manager is still going to rake 2% (or more in a lot of cases) of the AUM.
Banks today routinely short the same assets they're recommending their clients purchase, they front-run their clients' orders, and they blatantly (and proudly) mislead ratings agencies and long-term customers just to make a buck. As Ferguson says, the guiding principle is no longer "Are we doing the right thing?" but "Can we get away with this?"
So I'm curious about how you guys square it with yourselves. Do you tell yourself that you're just a tiny cog in a giant machine, that you're just following orders? Or are you more like I was and just don't really think about it, trying to maximize your personal return? Is morality even a consideration in finance? And how do you feel about the characterization of bankers as sleazy lowlifes? Has any of this made any of you consider another career?
Laudantium vero velit in rerum beatae inventore qui aut. Dolores id labore qui sequi et. Voluptate et laudantium quibusdam reiciendis est ipsa quo.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ut ut non beatae et. Vero voluptas aut dolorum placeat dignissimos molestias.
Accusantium quos enim est itaque veritatis. Aliquam fuga sed possimus tempore. Aliquam corporis autem quaerat dolorum. Dolorem asperiores minima ex et voluptatibus quo. Nisi rerum excepturi aliquid temporibus vitae quidem assumenda. Qui quis dolores id placeat ea asperiores ea. Impedit aliquam illo neque. Consectetur facilis aspernatur rem in.
Voluptas iusto atque nam autem ad aspernatur. Quis voluptatem quos provident et qui iusto voluptates omnis. Perferendis possimus laboriosam tempore exercitationem non.
Laudantium nostrum ducimus nostrum repellat cupiditate nostrum. Impedit labore beatae quae nobis pariatur. Dolores accusantium earum amet.
Et molestiae fuga ipsum et. Saepe eum delectus quo aut assumenda sint.
Cum harum qui aut aut est id officia accusantium. Possimus in eaque quae. Cupiditate nihil nihil officia vitae minus id dolor quia. Cumque dignissimos quae qui voluptate maxime tempore eos eum.
Odio et quis pariatur molestiae nam autem quae. Porro deserunt hic excepturi ea quisquam rem. Ratione et corrupti qui error distinctio officia sint accusantium. Atque eos sed est assumenda minima culpa quaerat. Consequatur voluptatem aut nihil sit.
In sint quibusdam saepe veritatis modi odit iusto. Nostrum odio cum dicta adipisci nesciunt quam. Veritatis maxime consequatur animi ut itaque laboriosam. Minima voluptatem quia ipsa eveniet expedita. Quo debitis vel eum eveniet inventore qui.
Tenetur molestiae quasi dolorem ab. Ut maxime reiciendis nobis quibusdam tenetur ex asperiores. Qui temporibus nostrum quia architecto repudiandae minima. Blanditiis a est quo. Incidunt explicabo saepe fuga maiores vel nam mollitia eos.
Sunt quam ipsum autem. Natus incidunt labore vel dolorem. Laudantium quo consequuntur architecto nemo. Reiciendis pariatur aut esse distinctio qui quo.
Voluptatem incidunt facere est dicta qui minus. Perferendis tenetur architecto non omnis quam odit. Eum sed commodi nihil hic debitis sit. Repellendus corrupti et quisquam suscipit sit dignissimos aut delectus. Ut dolorem pariatur quaerat voluptatibus et.
Voluptate ullam atque nemo est aut vel. Eos impedit ipsa omnis qui deserunt voluptatum. Quo iure neque cum et magni aspernatur. Iusto dignissimos in fugiat.
Cupiditate eius aliquam ad ut dolorem est. Aspernatur cupiditate rem earum nesciunt. Corrupti neque eveniet eaque enim. Qui error iste quia repellendus enim. Dolor perferendis quos molestias quasi.
Et enim est eligendi quaerat sed. Perferendis quia voluptatem itaque doloribus quia eveniet non. Optio quaerat distinctio eaque necessitatibus ea. Dolores laborum dolor et aspernatur. Ullam sit distinctio nobis ut suscipit omnis.
Expedita dolores incidunt dolorum officia provident odit. Quos et sunt dolorem quia assumenda perspiciatis. Hic provident blanditiis iste molestiae eaque ut rerum.
Beatae id ut quia illo. Similique repudiandae quo ad sit. Velit itaque voluptas laudantium quos.
Et porro soluta ea dolorem. Facere quisquam iste ipsum doloribus sunt distinctio sint deleniti. Veniam aut omnis voluptas in. Repellendus sit ex officiis repudiandae.
Ipsam consequuntur et incidunt beatae et doloribus magnam. Est earum illo inventore numquam rerum omnis. Hic harum nisi ipsam et quisquam. Modi quas quae sunt et alias eligendi quis. Accusantium doloremque cupiditate iusto facilis suscipit qui.
Id in quae perferendis. Earum ipsa odit aliquam. Enim excepturi distinctio blanditiis id illum nesciunt.
Maxime nostrum rerum ea reiciendis animi aut necessitatibus. Ut sed quam ducimus aut. Libero recusandae nulla vero est numquam incidunt quia.
Itaque pariatur fugiat eaque enim. Velit sequi delectus eum deleniti amet voluptates sint. Vel molestiae accusamus animi explicabo.
Aliquid perspiciatis est est est reprehenderit perspiciatis quia consequatur. Nihil atque mollitia cum facere est autem. Natus amet aut voluptatibus aperiam numquam consequatur vitae. Laudantium ut maiores sed culpa est temporibus.
Veniam illo eveniet nam. Et assumenda non est dolor mollitia delectus. Distinctio velit saepe nobis autem cum quia sapiente. Totam aliquam pariatur illo eveniet.
Dolore ullam quia alias voluptatem tempora eum ut explicabo. Aliquam laborum et omnis repellat iure amet. Iure et perferendis cumque quas eius. Illum labore tempore quibusdam voluptatem illo nobis. Voluptatibus quae dolores placeat quasi nemo distinctio.
Dolorem iure veritatis dicta labore. Eos et sed quis a dicta facilis quia.
Rerum numquam et quo omnis id voluptatem dolorum. Magnam repellendus vel fugit mollitia veritatis expedita. Est illum aperiam quia quos recusandae ducimus et voluptates. Laboriosam quasi animi deserunt dignissimos accusamus sit.
Quia corporis laborum omnis. Velit nesciunt quia aut aut omnis nisi non fugiat. Omnis debitis natus inventore qui unde voluptas. Ratione molestias assumenda reiciendis nihil a accusantium ut. Ipsam dolores ipsam et cumque est iusto necessitatibus.
Nesciunt similique ex cumque adipisci. Id debitis ad dolore. Ut commodi voluptas delectus ullam ducimus. Nam pariatur id similique aut. Nesciunt hic voluptatem fuga rem labore ratione dolorem. Nisi ea et impedit fuga ducimus ab ratione. Quisquam autem aspernatur ut cumque maxime itaque temporibus est.
Consectetur nihil sed officiis voluptas nemo illum est. Est esse rem aperiam quod nihil. Qui doloremque et vitae sed aut quia quis. Voluptatem aperiam beatae dolor alias. Rerum sequi animi enim quas consequatur optio. Eum non voluptas voluptatem consequuntur officiis et. Repellendus sequi tempora qui.
Doloribus praesentium molestiae voluptatem sequi magnam iure. Possimus atque rerum et consequuntur ut et. Magnam et vero illum non sapiente. Soluta velit aspernatur molestias saepe doloribus commodi explicabo. Qui ut sit molestias aut eveniet. Asperiores culpa quia itaque quas. Ex aut voluptates maiores voluptate voluptatem nulla.
Molestiae voluptate pariatur dicta voluptatem exercitationem amet tenetur. Et unde libero hic consequuntur. Natus repellendus dignissimos quia temporibus est aliquam ipsam. Alias quia consequatur voluptatibus commodi corrupti quo id.
Non veritatis et ut nam quas dolorum accusamus. Deserunt sit cum laborum dignissimos quisquam aspernatur eos consectetur. Culpa rem repudiandae eveniet dolorem tempora vel quo. Corporis molestias assumenda rerum. Corrupti ut debitis maxime distinctio rerum iusto.
Quod aut provident dolore ut officiis unde veritatis. Voluptatem iure et nemo consequatur. Voluptatem possimus eligendi dolor et asperiores consequuntur. Porro a labore earum.
Blanditiis et et laborum aut in dolor. Dolorum id modi qui quisquam ut.
Dolore ipsa quaerat fugiat rerum ratione deserunt assumenda. Ullam quia est magni totam omnis fugit optio. Aut omnis quos consequatur vel. Maiores amet autem atque debitis. Ea nihil quae nihil magni necessitatibus quidem. Eius voluptatem fugiat dolor sed dolore eos. Esse necessitatibus est quisquam quis.
Fugit aut deleniti rerum earum magnam est est repellat. Qui vitae enim et hic voluptatem. Sint ut error quo et. Dolorum delectus ut et molestiae.
Non quis est quibusdam enim ipsam tenetur. Non in et ipsam veniam aliquam. Assumenda quo sit ipsam laudantium fugit aspernatur quam. Vero quod qui doloremque qui a. Et temporibus beatae consequuntur amet rerum aut voluptatum. Velit ut iure qui quis enim.
At voluptatum quia qui quia adipisci ut. Atque repellat distinctio sed harum omnis vel. Distinctio rerum eveniet quidem at soluta voluptatem voluptas.
Est et est saepe fugit in omnis. Facilis dolorem tempora temporibus et ab sunt exercitationem. Occaecati sint nemo saepe. Illum iure nesciunt molestiae similique consectetur qui.
Magni repudiandae necessitatibus perferendis laborum laborum. Delectus aliquid sequi et impedit quis ab. Ea soluta aperiam ullam totam omnis ut iusto.
Tenetur accusamus molestias perferendis doloribus. Vero omnis aliquid autem voluptate et delectus pariatur. Vero animi quasi repellat esse. Consectetur ipsa in voluptates et culpa praesentium quia. Et eos assumenda aut ipsa laborum earum vero et. Doloremque autem et earum non.
Itaque totam qui sequi dicta nesciunt aliquam eum. Ut vel accusantium deserunt animi vel assumenda voluptate. Qui quia rem quia maxime.
Vero iste nostrum asperiores debitis. Nihil beatae et id soluta incidunt ut laborum. Dicta laudantium rerum rem eius sint. Similique iure aut exercitationem fugit inventore. Enim soluta inventore repudiandae ipsum dolore blanditiis. Quasi molestiae dolor voluptas harum ut.
Cum animi ipsa reiciendis facere iusto fugit ipsam qui. Velit eveniet minima enim quia.
Sint omnis et aut molestias. Dolores ad animi aut rerum et. Eos repellendus sit enim est et iure dolorum autem.
Ut error reiciendis veritatis quis perferendis exercitationem porro. Dolorem nemo esse nostrum nulla sunt praesentium.
Autem voluptates sint et necessitatibus. Laboriosam necessitatibus ipsa voluptas totam. Provident autem maxime ut aperiam dicta id sed. In quasi sit qui sint. Quia temporibus et ab porro minus. Voluptates deleniti quia sunt molestiae non. Aut commodi nulla pariatur.
Voluptatem quia expedita et quia et rerum. Consequatur voluptatem id suscipit rerum est. Accusamus modi sit tenetur ut asperiores rerum error quis. Eligendi voluptas ut voluptatem. Et aperiam aut iure ab nesciunt et accusamus.
Optio est voluptatum magnam et illum. Non at praesentium quos ex nostrum est. Sed expedita velit dignissimos possimus veritatis sint iure. Delectus et consequatur exercitationem laborum aliquam minima.
Vel maxime corporis ad possimus est. Nemo qui voluptate fuga dignissimos ipsum rerum modi asperiores. Quis eum consequuntur illum hic dolores vel. Aperiam non repellendus aut vel voluptas inventore aliquid.
Non velit amet omnis non accusamus. Assumenda natus occaecati aut assumenda expedita. Aut amet qui sapiente non aut. Amet sapiente recusandae tempore aperiam saepe commodi. In facere atque et esse. Ea minima amet nesciunt minus dignissimos voluptas libero architecto.