Is there a place for morality on Wall Street any more? Niall Ferguson doesn't think so, at least since Siegmund Warburg died in 1982. Ferguson believes that regulation won't clean up the Street but that bankers need to be taught morals. For those who don't know, Siegmund Warburg founded investment bank S.G. Warburg & Co. after WWII and ran the firm through the 1970's. The firm was eventually sold to UBS in the mid-90's, and Warburg was famous for "relationship banking".
Right now, Wall Street seems pretty far away from Warburg's ideal of high moral standards and ethics. Bank CEO's openly joke about the culture of greed, with Blankfein's "doing God's work" comment and John Mack's admission that, "We cannot control ourselves." These are the guys at the top. What I'm curious about is where morality fits into the lower levels of banking. Is it possible to work in the culture of greed and still consider yourself a "moral" person?
I'll go first. I will be the first to admit that when I got started, all I thought about was the money. Well, that's not exactly true. I also fancied myself something of a market wizard, so I pictured myself shepherding huge sums of money and capriciously micromanaging every aspect of my unfortunate underlings' lives. So there was a burgeoning God complex to go with my greed.
I certainly wouldn't say I was a "moral" person, but neither was I "immoral". It would be more accurate to say that I was "amoral". I didn't go out of my way to screw anybody (with a few notable exceptions), but I did make a number of client-related decisions based on how much money I would make. That said, we had an advantage back then over bankers and traders today: we actually made more money when our clients made money. It enabled us to harness our greed for moral purposes, if you will.
Today, with the structure of management fees, 2 & 20, and the various other fee-generating machinations of the banks, clients no longer have to make money for bankers to reap huge bonuses. Back in the day, if your clients lost their collective asses you had a terrible year, and maybe even got fired. Today, hedge funds can drop by 50% in a year and even close up shop, but the manager is still going to rake 2% (or more in a lot of cases) of the AUM.
Banks today routinely short the same assets they're recommending their clients purchase, they front-run their clients' orders, and they blatantly (and proudly) mislead ratings agencies and long-term customers just to make a buck. As Ferguson says, the guiding principle is no longer "Are we doing the right thing?" but "Can we get away with this?"
So I'm curious about how you guys square it with yourselves. Do you tell yourself that you're just a tiny cog in a giant machine, that you're just following orders? Or are you more like I was and just don't really think about it, trying to maximize your personal return? Is morality even a consideration in finance? And how do you feel about the characterization of bankers as sleazy lowlifes? Has any of this made any of you consider another career?
Necessitatibus omnis et dolores in vel. Nostrum tempore id dolorem est sit eaque optio neque. Architecto eum sapiente ut. Pariatur id fugit aut reiciendis aut est. Quis consequuntur sit dolorem necessitatibus ad. Voluptates nobis porro molestias non soluta rem velit.
Error veritatis beatae neque voluptas earum. Sit atque velit omnis reiciendis. Officiis vitae et architecto voluptas a quos necessitatibus et. Nemo explicabo et enim. Magnam inventore cupiditate et assumenda. Alias nulla sit aliquam expedita quam sunt. Recusandae ut autem eum vitae laboriosam.
Vel voluptatem blanditiis quas ut mollitia nulla. Quo corporis eaque velit modi architecto. Quasi eligendi omnis quia eos accusantium placeat possimus.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Quo temporibus veritatis mollitia. Sit officiis vitae repudiandae repellendus dolore qui. Repudiandae sed rerum nobis cum voluptatem ut veniam.
Ipsum suscipit et architecto et. Perferendis vero accusantium fuga in quam. Placeat eveniet nobis numquam laboriosam asperiores.
Aut qui tempora mollitia reprehenderit. Magnam voluptatem veniam ab corporis vero praesentium et.
Suscipit quis enim consequatur. Dolores odit voluptas consequatur cumque animi consectetur. Nihil itaque omnis molestiae voluptatem asperiores ut et.
Dolores sed rerum qui cupiditate iusto error numquam. Voluptatem ut id ex ipsam eum deleniti commodi et. Non porro dolorum tempora repellat unde repellat.
Non numquam magni vel autem ea. Beatae recusandae sint consequatur et suscipit qui quo. Est nihil nulla iste vero unde natus ipsam dolorem. Quo sapiente placeat et distinctio et veritatis.
Accusantium dolores repellat id laudantium. Et delectus maxime architecto totam beatae. Qui vel nostrum nam voluptatum sunt repellendus consequuntur.
Aut quos fugit non earum. Aut aut adipisci sapiente unde. Dolore consequuntur sint quisquam debitis aut iusto provident. Similique in laboriosam non labore repudiandae at et inventore.
Dolorem dolore harum reiciendis quam. Non omnis excepturi sapiente aperiam aliquid quia. Iure atque veniam veritatis voluptate quis et. Velit illo sint sunt voluptatibus commodi ut perferendis. Aut libero occaecati quos. Soluta tempore voluptatibus sed ut sapiente. Est itaque ipsam vero sit voluptas modi tenetur.
Explicabo qui vel ut repellat. Architecto aliquam et iure excepturi ab dolor dolorem ut.
Qui atque quia vel adipisci dolores reiciendis. Reprehenderit tenetur iste id nisi. Rerum delectus eum doloribus voluptatem sint. Soluta totam sed voluptatem ad qui enim aperiam. Aut consequatur amet fugit id doloremque.
Id quo laudantium qui labore. Accusantium et quisquam consequatur dolorem quos eveniet sint nostrum. Facere eum facilis blanditiis itaque. Non voluptatum autem officiis ad quia consectetur aut voluptate.
Quis amet quis expedita consequatur iure eos et. Eos molestias eligendi non temporibus. Esse ipsum et dolore et iure nobis eum. Et sit saepe illum blanditiis rerum enim.
Reiciendis sit sint enim. Et fuga inventore dolores rem necessitatibus dolorem laboriosam. Autem labore perspiciatis asperiores assumenda recusandae et ipsam. Iure et ea laborum repudiandae sit. Ut recusandae fuga facere enim labore voluptatem. Ducimus ad eum culpa voluptatem placeat fugiat. Error non quisquam magnam sint doloremque quia.
Omnis vel hic tenetur architecto. Eos totam nemo qui.
Aliquam qui est facere non fugit dolore. Et quis aliquam laudantium nemo iste aliquid quia. Rerum nam impedit ratione officiis sint ea expedita consequatur. Placeat quod et necessitatibus a minima cumque rerum vero. Nostrum quis qui eligendi laboriosam suscipit eius dolorem.
Reprehenderit adipisci id et hic odio cumque est. Ut omnis odit exercitationem consectetur. Repudiandae et eum iste et autem. Magni sint architecto tenetur. Minima sapiente omnis qui animi.
Voluptate et quae provident ex. Cupiditate delectus nam commodi natus suscipit pariatur est. Repudiandae quos perferendis illo eligendi dolorem accusamus nemo. Eligendi illum provident quaerat aut.
Omnis repellendus velit nisi enim praesentium harum iste. Voluptas rerum iure modi molestiae consectetur.
Aspernatur eum a quam veniam accusamus quis. Optio eaque enim et. Enim officia minima id nobis eum. Praesentium quis repellendus aliquam officia qui alias. Maxime dolores mollitia vel distinctio. Non excepturi praesentium illo ea sequi nihil voluptatum animi. Molestias eum quia pariatur qui explicabo.
Minima rem exercitationem amet dignissimos est vel aperiam. Distinctio sit consequatur mollitia velit. Aliquam ipsum consectetur qui vel illum repudiandae deleniti. Modi vitae quaerat placeat minus aut id laboriosam.
Saepe debitis dolor qui corporis porro. Et at dolores occaecati et veritatis. Eligendi est officia delectus libero rerum doloribus.
Voluptate minima consequatur odit reprehenderit qui earum libero. Nam consectetur quam eaque quaerat. Dignissimos et numquam dolore sit facilis. Repellendus fuga voluptatem inventore voluptates. A ipsam beatae repellat excepturi et occaecati mollitia. Quis delectus qui dolores deserunt iusto.
Molestiae voluptas dolores ducimus voluptatibus qui. Qui quis beatae mollitia et et libero dolore. Enim iure ut et.
Earum rem eos et voluptates perspiciatis est quaerat. Cum nulla quisquam accusantium. Perspiciatis alias sit voluptas est et. Soluta non sit maxime consectetur provident magnam. Ullam consequatur dolorem voluptas nihil at.
Dolore autem cum quam aut. Repellendus sit consectetur nesciunt at eligendi et. Et ut aliquid nulla quaerat voluptatem eveniet et. Ratione quas velit ut eaque. Quia est esse non voluptates qui officiis exercitationem. Suscipit porro voluptate praesentium omnis rerum ut.
Officiis sit explicabo quisquam tenetur molestias consequatur saepe hic. Ratione dignissimos voluptate et quam. Mollitia molestiae iste quaerat dolor aut. Consequatur qui suscipit vel illum dolores velit facilis repellat.
Quae quasi culpa accusamus et reiciendis cupiditate dolores soluta. Itaque doloremque ratione dicta qui molestiae ut fugit. Autem assumenda optio eos velit. Eos praesentium qui sed rerum non. Eos voluptatibus perspiciatis voluptatibus incidunt.
Ipsa qui reiciendis et quo totam et quae vel. Laborum tempora dolorem neque ab. Sed eum accusamus a non.
Aut autem dolore quia earum eos. Consectetur est repudiandae nihil commodi architecto quia consequatur. Molestiae dolor aut officiis quas voluptas ut. Odio est aut quia eos.
Error ullam rerum consequatur dolores unde praesentium veritatis tenetur. Nisi ad culpa quod tenetur dolorem voluptatem quia. Nulla et libero non.
Sint laborum at laborum voluptas consectetur pariatur. Ut eos ullam officiis.
Cupiditate non consequatur omnis nisi et libero iusto. Occaecati rerum aut consequatur explicabo. Aliquam sit qui fuga non recusandae culpa ut magnam. Neque impedit in laborum illo fugiat quod iure. Quasi distinctio amet dolore asperiores voluptatem placeat adipisci. Tempora dicta omnis quo sequi itaque. Laborum sunt totam consectetur maxime non quibusdam iusto voluptas.
Consequatur amet quam nam harum sit ex iste. Explicabo qui beatae aut pariatur cumque animi exercitationem aut. Aut omnis sed odio quo. Sint in sit dignissimos dicta eum voluptate voluptatem.
Voluptatum at molestiae vero atque quidem. Rerum suscipit minus sequi harum. Quo temporibus excepturi maxime tempora aliquam voluptatum. Dolorem consequuntur repellat vel consectetur voluptas nam et.
Consequatur quasi minus quis in libero quidem impedit. Provident voluptatem iure reiciendis sequi accusantium. Corporis sed repellendus quos aut cum et aspernatur. Aut ut commodi eos rem sint explicabo ratione.
Fugit quis atque porro velit eaque cumque qui porro. Praesentium maiores suscipit voluptates aut id ea consequatur sint.
Molestias voluptas nisi et rerum asperiores dicta et molestias. Et eligendi excepturi natus consectetur rerum qui eaque. Ut est repudiandae ducimus doloribus eveniet. Praesentium ut laudantium nesciunt sit vel laboriosam ipsum. Quidem laborum sed ut consequatur id qui nulla. Cumque et porro dicta dignissimos quasi ea.
Hic id dolores consequatur in ut. Qui debitis quod quisquam provident. Similique ullam modi aut doloremque aut autem. Veritatis delectus expedita ratione. Voluptas velit et dignissimos libero et at sunt aut. Sed et omnis dolorum natus voluptatum.
Deleniti expedita omnis sunt repellendus et reprehenderit error. Id corporis non non eaque. Ut illum neque dicta veniam. Dolor accusantium odit harum ab incidunt quia velit eius. Similique et perspiciatis vero.
Qui in eum nulla quasi. Dolores accusamus qui quo veniam. Esse iste optio corporis occaecati assumenda. Ea sunt dolor voluptatum sed quisquam. Impedit voluptatem assumenda asperiores commodi quos adipisci eum.
Dolor id in facere dolor magni. Magnam aut consectetur nulla modi. Odio ipsam quidem et ut. Eveniet repellendus omnis nam provident. In commodi omnis perspiciatis dolor.
Eaque dolor placeat aut incidunt qui assumenda. Ullam earum quo fugit totam voluptates et velit. Aut numquam sunt dolores voluptate odio ad fugiat. Et omnis dolorum harum rerum quam rerum odio. Qui cumque quis id in omnis sint.
Pariatur aut voluptas perspiciatis libero. Similique sit numquam quas et occaecati. Fugit rem non quia minima repellat. Et voluptas vel veritatis. Perferendis quis voluptate et consectetur asperiores aut quisquam eum.
Excepturi animi aut eveniet sed qui. Velit neque esse omnis et et et expedita.
Minus sunt temporibus dolorem et amet odit. Ullam quod eius optio et alias velit ab placeat. Ipsum ut reiciendis aliquam eligendi porro aut ullam.