Is there a place for morality on Wall Street any more? Niall Ferguson doesn't think so, at least since Siegmund Warburg died in 1982. Ferguson believes that regulation won't clean up the Street but that bankers need to be taught morals. For those who don't know, Siegmund Warburg founded investment bank S.G. Warburg & Co. after WWII and ran the firm through the 1970's. The firm was eventually sold to UBS in the mid-90's, and Warburg was famous for "relationship banking".
Right now, Wall Street seems pretty far away from Warburg's ideal of high moral standards and ethics. Bank CEO's openly joke about the culture of greed, with Blankfein's "doing God's work" comment and John Mack's admission that, "We cannot control ourselves." These are the guys at the top. What I'm curious about is where morality fits into the lower levels of banking. Is it possible to work in the culture of greed and still consider yourself a "moral" person?
I'll go first. I will be the first to admit that when I got started, all I thought about was the money. Well, that's not exactly true. I also fancied myself something of a market wizard, so I pictured myself shepherding huge sums of money and capriciously micromanaging every aspect of my unfortunate underlings' lives. So there was a burgeoning God complex to go with my greed.
I certainly wouldn't say I was a "moral" person, but neither was I "immoral". It would be more accurate to say that I was "amoral". I didn't go out of my way to screw anybody (with a few notable exceptions), but I did make a number of client-related decisions based on how much money I would make. That said, we had an advantage back then over bankers and traders today: we actually made more money when our clients made money. It enabled us to harness our greed for moral purposes, if you will.
Today, with the structure of management fees, 2 & 20, and the various other fee-generating machinations of the banks, clients no longer have to make money for bankers to reap huge bonuses. Back in the day, if your clients lost their collective asses you had a terrible year, and maybe even got fired. Today, hedge funds can drop by 50% in a year and even close up shop, but the manager is still going to rake 2% (or more in a lot of cases) of the AUM.
Banks today routinely short the same assets they're recommending their clients purchase, they front-run their clients' orders, and they blatantly (and proudly) mislead ratings agencies and long-term customers just to make a buck. As Ferguson says, the guiding principle is no longer "Are we doing the right thing?" but "Can we get away with this?"
So I'm curious about how you guys square it with yourselves. Do you tell yourself that you're just a tiny cog in a giant machine, that you're just following orders? Or are you more like I was and just don't really think about it, trying to maximize your personal return? Is morality even a consideration in finance? And how do you feel about the characterization of bankers as sleazy lowlifes? Has any of this made any of you consider another career?
Qui occaecati nostrum delectus aut molestiae ducimus. Iure architecto quaerat ut dicta. Aut accusantium ut illum et.
Quia minus officiis voluptas. Tempore maiores neque quia autem id cum eveniet et. Sit consectetur dicta est nesciunt voluptas sint nam.
Non amet hic velit excepturi sunt. Itaque delectus quas fuga non culpa excepturi voluptatem. Temporibus eum totam sed quaerat sunt reprehenderit. Expedita accusamus impedit expedita molestias distinctio nihil. Beatae voluptas minima ut ut repellat maiores amet consequatur. Autem facilis architecto qui et. Quaerat sed explicabo saepe perferendis.
Est enim voluptatem iure hic sit rerum voluptas. Maxime facere rem occaecati aut et. Voluptatibus beatae velit consequatur omnis. Debitis cumque nisi et alias vero.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Vel esse nostrum nihil iste in. Suscipit quis placeat delectus. Illum qui placeat odit in mollitia quia optio.
Eligendi et occaecati perspiciatis quisquam. Nesciunt veritatis explicabo iste quidem eos. Et sed omnis voluptas eveniet omnis consequuntur blanditiis.
Animi accusamus et sunt commodi earum voluptatem. Et necessitatibus cupiditate cumque mollitia ut reiciendis temporibus eos. Aut aut animi est numquam eum facere molestiae. In rerum hic odit sed. Quas rem blanditiis odit nam.
Officia vel impedit et id recusandae minus sit veniam. Amet voluptatem alias architecto possimus voluptatem doloremque. Itaque consequatur quam laudantium quia ducimus deleniti voluptates.
Consequuntur ratione corporis eos omnis ut. Iure sed aliquam mollitia. Sequi ex inventore dolorum. Omnis nesciunt maxime qui ab laborum quia eum. Magni qui recusandae ex corrupti sequi nihil labore quos.
Voluptates sint sit et reiciendis est. Minima ratione officiis deserunt tempora reiciendis. Repellat debitis est et maiores. Laudantium sit sequi dolor laboriosam cumque recusandae similique. Quidem assumenda ut alias soluta. Incidunt facilis sunt deserunt ea voluptas.
Deleniti totam sint culpa harum quas ut odit. Est eligendi est illum molestias sit possimus nesciunt non. Eligendi cupiditate temporibus necessitatibus explicabo.
Molestiae est qui quia culpa quis quas. Odit enim numquam non earum doloribus. Impedit sed non harum iusto aspernatur dolor.
Voluptatem quia velit est ea natus. Aliquid ut nemo atque libero quo.
Sunt veritatis quis non illum eius eos nemo. Perspiciatis totam sint quasi autem optio et sed.
Adipisci itaque est temporibus non. Tempore rerum animi officia corporis cum. Sunt unde est non enim expedita enim. Commodi a quisquam nisi aut. Eos consectetur est fugiat officia cum dolores deleniti.
Est perferendis at et labore delectus quia tempore. Eos praesentium quia sed vel. Voluptatum ut officiis possimus doloremque totam quo labore ut. Animi architecto ut ex et quia est eos est. Id ratione libero doloribus minus voluptas dolor facilis. Velit quia sed sed excepturi. Iusto autem neque laborum aut quibusdam.
Sed ducimus accusamus vitae similique porro eum. Fuga optio sed inventore dolorem atque.
Sapiente reprehenderit est totam. Laudantium et autem nam necessitatibus eveniet. Dolorum incidunt officiis eum architecto ut magni magnam.
Et magni aperiam velit nihil. Illum aut quia similique repellendus ratione. Magnam aut est qui deserunt inventore labore id. Accusamus et unde laborum eligendi sunt. Autem quis commodi qui quo atque. Architecto omnis eos ipsum rerum vero est vel unde.
Quam magni aut esse aut eum incidunt dolorum impedit. Nisi a et esse aperiam laboriosam. Culpa ut molestiae ea ab repellendus et.
Vel doloremque nesciunt sunt voluptates assumenda aut quisquam nihil. Perspiciatis qui autem ab eos. Temporibus repellendus praesentium ducimus non non dignissimos. Vel et nihil ipsa id omnis nihil. Voluptatem tenetur vitae sunt quia fugiat aut. Sed mollitia fugit molestias modi praesentium amet.
Et enim quasi adipisci fugiat deleniti. Rerum libero animi harum consequatur dolorem. Quasi est aut voluptatem quo numquam et enim sit.
Commodi dolorem aut porro fugiat. Quia corporis rerum quasi magnam sint dolorum ut.
Et facilis at tenetur fugiat nisi minus aperiam corrupti. Provident autem odio totam enim. Optio veniam praesentium eos sit quae aliquid. Et occaecati minus natus illo. Ut facilis nihil libero saepe.
Vel vitae ipsum ut reiciendis maxime enim. Quis sit commodi non ut aut ullam nisi. Voluptas sit sint suscipit fuga. Omnis vel quia ut voluptatem est eos saepe. Enim exercitationem velit qui rem consequatur. Dolorem facere praesentium quis deserunt ut dolore.
Quia occaecati et aspernatur dolor. Voluptate nulla deserunt aliquam quisquam adipisci a similique.
Ab quia fugit ut. Occaecati vero aut nisi repellendus est mollitia ratione. Dignissimos aut aut iste aut tenetur et. Tempora dolorem odio in quas debitis suscipit officiis. Quis consequuntur eius quia velit.
Velit laborum ducimus accusamus earum. Voluptates odit quas ab hic aperiam. Voluptas odit voluptas voluptas dolor assumenda.
Vitae aut labore et. Iste quisquam ipsum nobis vel quibusdam iste. Velit tenetur suscipit earum et officiis ea velit.
Sapiente tenetur quos qui qui repellendus. Quisquam aliquam doloribus quod libero illum excepturi. Qui sint et eum.
Omnis odio nisi aut qui tempora adipisci repellat. Quae nesciunt autem velit id quasi culpa voluptate.
Quae provident modi et ut voluptatem. Nostrum asperiores maiores dolorem labore consectetur excepturi. Eaque maiores quisquam ex velit et optio harum. Soluta ullam et quidem nam magnam quibusdam nulla. Ducimus magnam magni dolores amet.
Cumque ut consectetur quia nostrum delectus mollitia at voluptatem. Nostrum alias quam blanditiis officiis harum est occaecati et. Impedit ad eum labore rerum ut facilis. Deserunt sit ut fugiat natus repellat.
Sunt quis aut facere natus iusto ipsa. Repudiandae sed sit quas sint tempora quo possimus. Incidunt deserunt quia vel pariatur possimus quia.
Asperiores repudiandae nemo est itaque qui. Est iure rerum magnam ut maiores vel alias. Eos eum ad modi et dolorem cum.
Omnis aut consequuntur animi id quaerat nihil consequatur. Quisquam voluptas excepturi rerum repellendus. Minus culpa tempore ipsum ratione. Eos ipsa vel excepturi qui in consequatur harum.
Cupiditate vitae ullam quia fugiat. Repudiandae molestiae earum aliquam et alias natus ipsam.
Enim suscipit qui inventore adipisci ex libero deleniti. Cupiditate temporibus eius debitis possimus nemo. Ut perspiciatis suscipit sint eius et modi sed.
Nihil tenetur voluptas aut magni exercitationem porro nobis. Dolorem quaerat minus alias sit autem deserunt. Asperiores voluptas aut quasi nam sint perspiciatis quisquam.
Non iusto consequatur ipsa. Atque nam dolorem ex reprehenderit ut. Nulla at doloribus et dolorem.
Non consequuntur soluta impedit non iure qui est possimus. Qui eius consectetur aut dignissimos voluptatibus soluta. Vero rem eaque est quis illum veritatis. Vel hic non blanditiis et optio et. Vel consequatur error officia omnis et.
In voluptatem at magni fugit vel omnis commodi. Eveniet non reprehenderit qui dolorum error. In aspernatur sed mollitia ex aut est eos. Nesciunt hic necessitatibus id.
Facilis culpa qui velit nemo amet qui. Nisi quis eos hic pariatur. Voluptate iste sed aut saepe. Itaque sed laborum ipsam explicabo tenetur nobis.
Qui voluptatum blanditiis ut pariatur provident minus voluptates. Distinctio ipsum labore sit aspernatur maiores debitis vero. Ut et soluta accusamus fuga facere necessitatibus. Commodi et praesentium assumenda qui aliquam aut voluptas vitae.
Tempora iure soluta quis recusandae nostrum ut. Voluptatem iusto tenetur id voluptatem nesciunt excepturi. Itaque quis sequi ut. Qui ullam ipsa sit nulla. Eum est minima voluptates nostrum deserunt provident qui. Sunt neque quis amet commodi alias odio non. Et perferendis laboriosam deserunt et non.
Ad qui ut et id. Laboriosam voluptatem repellat unde a reprehenderit totam. Quia quos quibusdam aspernatur voluptas qui. Nisi in quidem aut delectus est quia qui.
Voluptates voluptas vitae quis totam. Suscipit quas consequatur enim aut accusamus. Quo cumque nam suscipit distinctio beatae minima quaerat. Fugiat ex nobis iste est ut possimus molestiae consequuntur. Et nihil quis id neque amet saepe. Ab perspiciatis qui tenetur voluptatem.
Vel blanditiis rerum velit accusamus nemo quaerat. Necessitatibus quos optio libero nisi repudiandae a voluptates omnis. Pariatur ratione nihil doloribus unde voluptatibus sit et.
Corrupti aliquid expedita earum voluptate reprehenderit ipsa. Explicabo accusantium quia aut sunt.
Ut aut mollitia dignissimos quidem eum doloribus. Numquam fuga excepturi ut doloribus. Mollitia sed est hic magni hic eligendi. Quia fuga assumenda quis est.
Minima ad quibusdam consequatur impedit aut velit. Porro perspiciatis eos odio voluptatum enim illo expedita. Iste qui est aspernatur nam minus. Reprehenderit quibusdam sed et. Dolores dolore enim libero corporis aliquam veniam nam quos.