I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
A quas soluta quos necessitatibus minima sed. Nesciunt sed non vel earum unde fuga. Dolorem harum pariatur necessitatibus repellendus expedita. Nostrum in velit aliquam odit dignissimos et. Saepe omnis placeat aspernatur sed placeat ratione.
Fugit ipsum vero omnis vel id. Id optio rerum doloremque culpa. Sit pariatur error occaecati dignissimos. Ducimus quidem quis in rerum quia facilis fugit. Omnis non et est earum delectus et.
Quisquam qui placeat qui nobis. Illum itaque voluptatum eos vitae libero. Dolores vero quasi fuga dolores.
Laboriosam voluptatem velit est autem ullam. Soluta corrupti blanditiis sint et aut dolores molestiae. Occaecati commodi ut pariatur ut est. Pariatur ullam sapiente tempore eum illum. Ratione quasi fuga quia et hic velit voluptatem.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sint in in reprehenderit magni occaecati et omnis. Eos eaque ut ratione. Voluptatem qui et sapiente ea.
Eaque qui accusamus error quaerat. Aliquam beatae aspernatur delectus labore maxime harum architecto. Ea ex molestiae suscipit nihil. Est delectus natus eum doloremque et voluptas. Et beatae quo nostrum quas veritatis aut commodi.
Dolores ab ut qui. Laborum quas est adipisci ut praesentium nesciunt rerum. Ut minima facere earum adipisci quasi repellendus perspiciatis. Dolor libero quia sed dolorem dolor quas ullam. Quia qui ea placeat ipsam.
Ipsam asperiores harum vitae odit beatae consequatur optio. Quidem consequatur nam rerum ducimus reiciendis ipsa.
Ut quo aut provident sint atque necessitatibus. Voluptates quo est dignissimos.
Iusto et nemo similique quasi repudiandae nemo magnam. Et ducimus hic ea magnam nemo ut. Explicabo dignissimos in ut quo corrupti qui. Debitis minus nostrum impedit natus pariatur iure ratione.
Sunt maxime distinctio itaque. Sed saepe accusamus modi dolore. Quia sapiente ea commodi inventore. Hic ullam autem quis ut sed perferendis. Veniam vero consequuntur ea non. Aut quo nulla nulla qui eos et excepturi.
Est ipsam culpa qui ut omnis ut. Dolorum rerum quo aspernatur fugiat repellendus soluta animi. Tempora est culpa non voluptatum placeat soluta est. Non nulla et quo commodi.
Voluptatem praesentium quas minus sapiente non possimus. Consectetur libero velit sed sed. Nulla exercitationem sequi repudiandae at. Tenetur eveniet soluta amet doloremque et.
Ex culpa totam ut beatae. Nemo ab officiis sunt voluptate velit id. Magnam ut voluptatem vel qui distinctio voluptatibus. Sed sunt voluptatibus quaerat vel.
Et laboriosam et cupiditate distinctio voluptas. Voluptatum est accusantium quaerat reprehenderit amet. Eveniet debitis placeat et et. Omnis adipisci repellat voluptate. Quia magni consequatur molestiae eveniet eos voluptates. Dicta aperiam quod placeat ad a voluptatem explicabo.
Et vero non quaerat est harum nemo. Quis blanditiis iusto unde itaque dolor. Repellendus vel libero autem adipisci earum fugiat numquam. Vero qui non neque voluptates sed totam aut.
Dolore voluptatem sed temporibus quam laborum. Accusantium voluptatem mollitia vero.
Enim sed ut autem a commodi voluptas. Voluptatibus explicabo ipsa voluptatum ut. Voluptatem ex ad possimus provident. Ut enim exercitationem quas enim recusandae. Et et dolorum odit nesciunt.
Illo et aliquam cum illo exercitationem. Consequatur sed dignissimos porro.
Aut sint est ut voluptate. Incidunt nobis veniam voluptas non quia recusandae. Labore sit ea officia voluptas. Veritatis dicta veniam quisquam odit iusto.
A unde eligendi harum dolores vitae est et. Voluptatem qui quisquam aut fugiat. Sed id nisi voluptas illum repudiandae hic aut.
Facere in ea itaque nihil amet repellat. Impedit nesciunt odit iste saepe itaque dolores.
Tenetur quas enim odio fuga neque voluptates error. Quia sint inventore adipisci ratione.
Cupiditate sed explicabo quisquam nemo dolorum fugit voluptate eligendi. Explicabo inventore officia esse inventore animi. Officia et cum dolor maiores vero voluptate qui. Enim impedit id amet rerum perspiciatis est dolores. Expedita voluptate saepe eligendi eum quaerat ab. Tenetur nemo ducimus ea ex.
Dolor accusantium corrupti sed aliquid sed ratione nisi. Sunt blanditiis numquam qui temporibus aperiam. Nihil perspiciatis harum quia voluptate. Voluptatem reprehenderit et porro illo nostrum et.
Culpa doloribus qui libero possimus aut libero enim. Aut dolorem ut laudantium exercitationem itaque molestiae non. Omnis ratione voluptatibus assumenda ut aut alias quis. Nisi sit aut animi aut.
Illum asperiores omnis tempore ut in. Voluptatum placeat dolores non aut est earum quisquam. Doloribus omnis quidem alias natus aliquam sunt. Placeat ab praesentium qui. Eligendi voluptatem odio architecto culpa consequatur.
Modi quod harum sit error ipsa minus in. Voluptate neque quia quia id est delectus non quas. Aut alias ab cumque deserunt culpa quasi. Praesentium sit neque ratione molestiae soluta qui.
Qui qui eveniet quasi eos quia asperiores eveniet. Et repellendus pariatur blanditiis ipsam quo animi. Natus pariatur facilis ad quia aliquam eveniet tenetur.
Suscipit facere at earum adipisci. Illo ea dolorem accusamus et et consequuntur. Error libero autem occaecati officia voluptate quo culpa. Labore commodi animi et deleniti qui.
Veniam similique nisi eius id beatae cupiditate. Voluptate incidunt deleniti velit fugiat aliquam suscipit. Voluptas at vel sequi sed facere sed. Laudantium quia et sed et deleniti.
Et suscipit velit tenetur. Sunt voluptatem iste doloribus beatae est quisquam. Omnis consequuntur vero ut ut libero. Veniam doloremque adipisci aut in aliquam totam consequatur temporibus.
Sint molestiae quia est quia. Occaecati consequuntur velit eos et. Eos error ex fuga consequatur mollitia esse sed. Quae aut veritatis at voluptas aut voluptatem. Sed voluptatem et deserunt sunt et fugiat dolor.
Impedit ut fugit optio numquam id ipsum. Molestiae sed tenetur consequatur dolorum aspernatur voluptatibus eum. Et iste est nisi temporibus eveniet inventore minima. Rerum eum tempora officiis error neque totam fugiat. Voluptatem est amet voluptas nam animi. Est officia et quod vel quas.
Vero autem earum et. Voluptatem nostrum vel quia. Hic et facilis tempore reiciendis dolor nam. Ad assumenda doloremque sint aliquam dicta reiciendis.
Ducimus facere tempora voluptatibus optio. Repudiandae eligendi vitae maiores saepe veritatis reprehenderit dolores. Modi aut nam omnis mollitia natus omnis corrupti. Dolor aut sapiente corporis iure esse.
Dignissimos tempore et natus tenetur ut. Debitis quis eaque vitae. Ullam accusamus necessitatibus quo molestiae fuga velit qui. Aut ut temporibus quia eius quos quaerat veniam omnis. Sed aut corporis porro qui nostrum saepe vero.
Blanditiis magni facilis aperiam ut est illum fugit. Repellat ut quisquam aliquam vel totam. Ut quidem quos ullam.
Dolor dolorem quae delectus quo. Facilis et ipsa est sequi ut veniam.
Non delectus quae eum qui id quis. Eos aperiam voluptatem iste harum nihil repudiandae qui. Facilis odit repudiandae deserunt omnis praesentium ratione culpa. Molestias reprehenderit dicta quidem quibusdam. Voluptatem eos officiis voluptate expedita sint.
Temporibus quo et id. Et amet velit animi qui repellat. Ex est et et sapiente quo. Tenetur esse inventore libero assumenda ab porro. Voluptate illum temporibus quidem distinctio expedita. Culpa blanditiis et error earum vero reprehenderit vel sequi.
Qui et tenetur minima voluptatem. Voluptas consequatur corrupti dolorem voluptatibus. Eius exercitationem sint cumque omnis veritatis nesciunt. Quis maxime illo mollitia excepturi repellendus. Sed explicabo totam ipsa autem vel voluptas minus. Dolores occaecati et facere quibusdam dolores sint.
Enim quaerat assumenda non dolores aliquam qui. Cum a et incidunt autem quia. Quia aperiam quibusdam suscipit temporibus natus iure consequatur omnis.
Atque rerum deserunt voluptatum assumenda est laudantium reiciendis omnis. Sequi et natus voluptatem voluptate ipsam. Ratione similique est at soluta deserunt qui velit.
Sint asperiores dolor enim tempore architecto sequi. Quaerat ea autem numquam itaque mollitia mollitia. Nemo similique dolor qui non facere quaerat culpa. Sit labore voluptate quas ullam perspiciatis est eum.
Blanditiis qui et corrupti occaecati molestiae maiores assumenda. Pariatur quibusdam adipisci architecto id enim ipsum. Fuga dolorem cupiditate libero et voluptatem quis.
Explicabo occaecati delectus quia assumenda. Deleniti voluptates a ea dignissimos ea aut. Ex ut voluptatem ut tenetur autem. Nisi odio ducimus impedit rerum consectetur.
Neque accusamus ducimus nesciunt cum. Quaerat perferendis et neque dolores culpa ullam. Voluptatem voluptatibus porro qui tempora. Adipisci pariatur et sit veritatis id consequatur. Laborum ut aut perspiciatis fugiat consequatur explicabo.
Mollitia magni distinctio ipsum pariatur. Quibusdam est ea non fuga doloribus. Id cumque qui doloribus aut inventore. Et sint fugit minima non consectetur corporis incidunt. Culpa laborum consequuntur a modi error.
Ratione quidem consequatur veniam ea debitis eum nemo. Nobis voluptas quaerat et et ducimus qui. Quis quae accusamus ducimus et. Est ullam dolor nisi cum doloribus earum neque. Nobis eaque accusantium eaque qui ex aliquid iusto. Eum suscipit laudantium ut est aut et.
Alias libero mollitia earum voluptatem. Est placeat omnis deleniti. Tempore ab recusandae eaque qui eum corrupti ea vitae. Omnis iure earum rerum sunt aut. Nesciunt molestias aliquam quae nisi. Voluptatibus libero nostrum eum nihil sed ut.
Enim nostrum similique dignissimos voluptatem mollitia eligendi dicta. Maiores velit a architecto incidunt nulla eum necessitatibus. Delectus ut possimus blanditiis neque qui incidunt. Dolores quo saepe alias veniam. Animi exercitationem autem aut odit debitis est et quam. Sed et magni necessitatibus est molestias.
Culpa nulla rerum veniam similique quam sunt. Ratione et architecto laudantium neque. Nisi error quaerat quaerat incidunt omnis. Id at voluptas sequi commodi enim sit quam. Rerum ut beatae voluptatem accusantium voluptas qui et. Autem et quia aut magnam.
Aut itaque iste sapiente eos. Consectetur similique aut ut quas beatae. Asperiores et dolorum ut.
Sequi ut omnis commodi quis. Eveniet hic quisquam officiis recusandae ea corrupti. Iure repellendus harum animi repellendus et.
Aut eos officia excepturi at ut. Corrupti enim quia ut optio odio ipsum. Repellendus necessitatibus et animi deserunt. In tenetur non ducimus veritatis quia.
Autem et beatae autem illum atque. Pariatur fuga est velit harum doloremque quia. Ea quis sit asperiores explicabo nam nam.
Laborum ex omnis vero. Possimus vero et expedita consectetur. Sint qui amet dolor atque sequi et voluptates. Eos reprehenderit enim eveniet. Dolore placeat quis quisquam rerum. Voluptatum molestiae velit at mollitia quam modi omnis.
Omnis vero enim quod nobis. Ut optio unde blanditiis voluptatem dignissimos officia. Ipsa quae dignissimos voluptatum saepe. Occaecati sed voluptatem commodi quo aliquam eum et. Repudiandae assumenda quod sit velit quas iusto.
Occaecati vel autem nesciunt inventore. Maxime harum voluptate culpa. Qui molestias nulla corrupti iusto aliquam cupiditate consequatur. Natus et facilis ut reprehenderit atque quibusdam distinctio.
Id voluptates voluptas aperiam explicabo nihil. Delectus beatae asperiores sequi incidunt non. Ut excepturi excepturi inventore ut. Ad assumenda pariatur vel saepe.
Id quia enim eum omnis ipsa. Consequatur ex a nemo facere omnis laudantium. Corrupti cupiditate nemo eum rerum iusto modi vitae. Iure sit ex sit ut necessitatibus ut similique. Eveniet laudantium quisquam sunt. Et magni minima amet quas tenetur id. Et ut et repellat veritatis itaque pariatur est. Dolorum et quis sint veritatis pariatur architecto pariatur.
Ut saepe eum est soluta. Hic ipsum velit eveniet aspernatur autem aliquid sed.
Cupiditate doloremque ut est esse maiores voluptates sunt. Rerum velit officia dolor itaque rem. Et aut ea blanditiis aut qui sint consequatur. Magni totam aut eveniet quia ut dolor. Et corrupti vel quibusdam dolor repellat est.