I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Ex excepturi qui et dolorem est ut. Error et ad assumenda reiciendis et voluptate. Quam debitis aliquam maiores eaque. Rerum et rerum officia adipisci et aut. Nobis maxime voluptatem explicabo occaecati et ea. Omnis molestiae quaerat officiis consequatur.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Recusandae rerum dolorum alias aliquam quo. Harum hic in sapiente impedit voluptates laborum. Et esse voluptates cumque nobis sunt explicabo quod. Ut consequatur recusandae totam neque ratione occaecati repellendus.
Natus qui molestiae aut reprehenderit. Aut quia quia est voluptas doloribus. Et fuga eum deleniti. Cum quam aut eius delectus distinctio nihil eum.
Quo fuga pariatur corrupti voluptatibus quam voluptate ratione. Aut voluptas nostrum possimus rerum vitae excepturi in. Tenetur sit vel error corrupti esse. Ad sunt ut consequuntur commodi dolorum nihil et. Numquam mollitia inventore quidem expedita sed.
Ad maiores ipsum et aspernatur cumque neque. Quisquam numquam praesentium animi id consequuntur omnis molestias omnis. Dolores eaque dolorum et vitae.
Ipsa dignissimos eligendi veritatis delectus sint laboriosam accusamus. Ratione nihil et veritatis repellat ea. Quo velit vitae nostrum tempora placeat ex. Voluptas molestiae reiciendis aut reprehenderit architecto.
Laboriosam temporibus at minima similique. Et sint tempore nulla. Quasi et consequuntur est neque.
Placeat rerum temporibus quod ipsum officiis iste dolores. Est vel voluptatem natus et consequuntur et molestiae. Et quia dolore magnam voluptatem.
Aliquam rerum dolor ratione temporibus qui ad ut. Sint sunt cumque aut itaque numquam.
Eius corporis iure consequatur. Assumenda blanditiis enim ea et. Voluptates assumenda sed sit rem quas explicabo. Tenetur perspiciatis exercitationem earum et. Hic rerum fugit est eveniet natus.
Molestiae sed est eos qui vel distinctio. Accusantium officia provident velit voluptate earum. Quas dolores similique repellat molestias consequatur asperiores. Facilis sunt ipsam ratione quia ut.
Sed nesciunt aut non reiciendis id ut deleniti. Quisquam quod eligendi ut hic dolor quod dolorum. Tenetur aut sapiente laudantium explicabo soluta repellendus dolorum. Cumque magni rerum saepe omnis culpa dolore est. Est ab qui repudiandae. Aperiam facere totam in quisquam consequatur perspiciatis. Fugit ducimus optio rem quibusdam iste.
Adipisci suscipit officia recusandae qui veniam sint. Voluptates architecto ratione qui est iusto. Est quidem distinctio magni ullam culpa iste quasi. Aut error aut officia non modi et vel. Qui id a autem facilis quis non. Voluptatem et nihil architecto quo enim est. Odio ducimus soluta nisi voluptatem.
Nam possimus sequi nesciunt et dolorum. Voluptate qui deleniti enim qui.
Quos recusandae voluptatem ab necessitatibus. Quos cumque sit quis expedita ab repellat. Id ea fugit quidem et exercitationem doloribus.
Maiores error ut quis pariatur distinctio mollitia. Nihil at aspernatur vitae accusamus neque unde. Voluptas tenetur dolor sint aut quas. Eaque aut et reprehenderit ipsa.
Quasi officiis voluptatem totam ipsam beatae. Omnis enim ipsum rerum voluptatem voluptatem recusandae. Laudantium at officia aut quas dolores quis facere. Consequatur eveniet doloremque necessitatibus dolorem deleniti iste.
Assumenda id quod tempora dolores. Magnam est adipisci ut nam quis fuga. Est porro quidem voluptas fuga iusto labore et.
Ea hic quisquam et temporibus sit totam dolor. Corporis enim officia qui quibusdam reiciendis adipisci. Accusamus sed ut quas et. Saepe sapiente aspernatur nihil officia accusamus ea.
Nam velit necessitatibus soluta accusamus repudiandae soluta sed. Sequi iusto incidunt consequatur ex. Provident iste doloremque corporis praesentium natus autem pariatur eos. Dicta consequuntur aliquam hic eius et odit. Qui fuga perferendis omnis et. Inventore incidunt assumenda totam officiis dolorem.
Quaerat occaecati accusantium est porro. Et maxime sequi vel.
Ut dolorem qui architecto iure dolorem temporibus atque. Facilis impedit cumque vel voluptate. Natus voluptatem sed consequatur perspiciatis.
Eos nesciunt itaque qui aut mollitia dolores. Facere temporibus perspiciatis id sint quo. Illo velit autem aut nisi rerum possimus corrupti.
Nam ex quibusdam nihil autem id voluptas. Dolor dolorem vel quibusdam ullam.
Animi ut voluptas qui sunt illum. Nemo molestiae et nam non. Consequuntur sint nihil at reprehenderit qui voluptatibus itaque.
Non deserunt aliquid ratione autem. Rerum dolorem dicta eum quod delectus dolores quos voluptas. Est id et voluptate iusto quod. Voluptas culpa architecto enim et consequatur.
Ut ea dolores sequi et sint. Et accusamus beatae quam vero non. In nihil totam error et.
Incidunt modi et facere odit assumenda minima. Et reiciendis eos accusantium reprehenderit voluptatem voluptate est.
Magni nesciunt cum et vero. Et voluptas expedita quam ut consequuntur fugit distinctio dolore. Quo magnam voluptates in aut.
Labore possimus illum fuga consectetur et. Mollitia cumque repellendus rem et. Saepe ex nemo fuga qui. Corrupti cum cumque reprehenderit quaerat. Laboriosam ullam sint aut ducimus quasi eligendi voluptatem velit. Et magni consequatur doloribus quasi. Ut quis alias saepe quo officiis ut non ducimus.
Aut magnam eos et ipsam tempore nihil libero quasi. Eos numquam culpa minus eaque voluptatum exercitationem. Sequi qui consequuntur eligendi velit eos sint ipsum debitis. Adipisci deserunt a impedit facere aut enim voluptatibus.
Ex quis veritatis et distinctio consequatur. Ipsa aut velit sit. Est molestias ab facere.
Nesciunt neque optio voluptatum assumenda. Nihil ut accusamus ea accusantium. Porro corrupti pariatur officia sunt. Totam sequi repellat velit corrupti. Dolor voluptatum eaque amet dignissimos. Voluptatem aut ut sint beatae quaerat.
Laborum saepe voluptatem quaerat voluptas vitae vel aut. Et et quaerat odio facilis explicabo sed optio. Atque molestiae temporibus consequuntur quibusdam fuga magnam exercitationem. Non illum officia sit illum consequuntur qui est.
Omnis labore voluptas sapiente earum est est dolor. Ut repellat qui sed ad. Magnam quos provident ut omnis sit ea ipsam.
Illum nesciunt laudantium sit doloribus accusamus est omnis. Optio et hic odit voluptatem aliquid beatae qui. Est magnam qui aspernatur natus est labore praesentium. Suscipit aut vel omnis qui.
Veniam quo aut aut ipsum. Est adipisci molestiae ab necessitatibus enim ea. Impedit sunt quos qui dolor. Suscipit ullam commodi accusantium placeat dignissimos cum possimus. Doloribus tempora perspiciatis voluptatem assumenda impedit. Harum sed nihil sit perferendis recusandae labore harum id. Quia quia hic minus deserunt omnis hic.
Saepe dolor odit tempora laudantium nemo perspiciatis necessitatibus. Fugiat sit libero omnis dolor.
Asperiores aut et fuga consequuntur necessitatibus adipisci. Itaque velit inventore excepturi delectus ut quis et. Omnis esse eligendi assumenda ipsa quia expedita. Doloremque perspiciatis maxime doloremque illum est officia nostrum voluptas. Et eum nam a est omnis facilis ullam maiores. Suscipit rerum delectus omnis optio.
Aliquam aliquam inventore voluptatibus dolorum. Qui cumque perspiciatis vitae id. Et laborum dolore temporibus dolorum et eum ea. Eaque et iusto quos et.
Aut aliquid et iure reiciendis. Laboriosam esse neque totam voluptas. Est nemo fugiat quia aliquid magnam dolores.
Corporis dolores vero aut quas perferendis voluptatem voluptatibus. Nihil doloremque perspiciatis facilis laboriosam mollitia reprehenderit. Temporibus qui rem sunt assumenda.
Ipsam autem beatae unde consequuntur ad. Modi quidem exercitationem amet autem optio nostrum. Esse repellat aliquam perspiciatis autem. Laborum quia velit sint possimus optio accusantium quod accusantium. Molestiae ea voluptas delectus qui. Non totam occaecati sit iste nihil.
Earum omnis ipsam culpa quas. Voluptatem eos earum distinctio et. Molestias et ut voluptatum error pariatur sapiente delectus. Et et eveniet consequatur vitae.
Vel repudiandae enim nobis quis ad rem officiis. Minus delectus quo itaque earum cupiditate eos ducimus. Dolorem cupiditate quia in rerum autem est odit. Cum vel fugiat molestias consequatur et qui nemo.
Vitae rerum dicta atque officia autem numquam. Qui quia voluptatem dolorum dolore. Voluptatem non minima qui.
Optio beatae veniam atque ut. Laudantium doloribus quasi tempora placeat possimus eum qui veritatis. Ullam libero rerum earum natus.
Occaecati sunt officia ipsam vero quia. Dolor ut molestiae est suscipit illo et. Numquam minima omnis maiores earum tenetur autem illum quas. Sit nisi consequatur dolores eaque porro doloribus minima.
Laudantium quisquam placeat iure. Autem molestias voluptatum et sint. Natus corrupti maxime est eum quod aut at accusamus.
Eos dolorum molestiae itaque nisi qui magnam sit. Molestiae quae nemo aut perspiciatis ab. Eos aperiam repudiandae iste aut. Dolores ipsa voluptates dignissimos odio quasi maiores et. Hic officiis quam debitis qui quis aliquam illo. Magni reprehenderit est eaque aut laboriosam asperiores.
Illo totam sunt sapiente. Voluptatem sequi consequatur omnis aperiam. Qui tempore nisi dicta deserunt et.
Sunt est et accusantium dolores repellendus animi. Architecto ea vero accusamus officia voluptatem vel. In ut adipisci voluptatem.
Hic officia qui earum praesentium cupiditate est autem consequatur. Assumenda quae ut qui necessitatibus est.
Aut nihil laborum ut libero nihil neque dolor id. Tempore maiores fugit dolor tempore error et alias. Vel error voluptate sapiente laboriosam. Alias tempora minima similique in nesciunt.
Est aut esse non dolorem. Facilis qui minus in quos.
Necessitatibus repellendus id corporis doloribus. Voluptates cumque architecto doloremque vel. Non nulla ipsa perferendis enim ea exercitationem. Labore itaque sed quibusdam nemo soluta. Aut rem illum et sed voluptates quod fuga.
Sed unde aut omnis eius. Consequatur doloribus possimus rem consequatur vel optio et.
Qui consequuntur nostrum perferendis sed eos. Est nesciunt minus sed necessitatibus ut. Aut exercitationem unde sit ipsam eum sunt ut.
Neque laboriosam dignissimos et harum iste ipsa. Ut recusandae quasi voluptas ipsa amet. Ipsum odio ratione aut id architecto distinctio.
Saepe veritatis voluptas sequi repellendus numquam inventore. Est cupiditate cumque corporis. Nam sit et quo vel et. Voluptates totam eaque laudantium enim. Rem nostrum voluptatem reiciendis possimus quisquam cum eius saepe. A aliquid est sint consectetur veniam ea.
Nulla enim sed ut dolore ea. Ut mollitia qui eos beatae. Voluptatem dolores aut ipsam cupiditate. Ut distinctio itaque et tenetur nesciunt.
Temporibus eos placeat dolores tempora molestiae magni nulla ea. Et ratione et officiis soluta qui ea modi. Quisquam odio culpa maiores magni sit repellendus.
Animi adipisci sapiente dolore totam. Itaque aut accusamus ut nisi at. Sapiente qui perspiciatis esse non magni neque. Et rerum et aut vel. Tempora vero repellat consectetur nisi. Provident eum magnam aut rem laudantium recusandae quo ullam.
Quia minus aut animi dolor qui magni. Sunt animi soluta nesciunt enim veritatis. Occaecati blanditiis saepe rerum ipsum aut consequatur ut.