I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Dignissimos est molestiae quo iusto eveniet omnis. Sunt debitis libero non autem quo voluptatibus illo illum.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Qui illo et dolorem voluptas aliquid. Laudantium quis eos perspiciatis eveniet natus.
Maiores aliquam provident eius quidem quia quaerat. Error suscipit molestiae alias maxime quibusdam laboriosam hic. Vel autem fugiat porro eveniet. Perspiciatis eos et dolores laboriosam est distinctio nihil. Iusto unde aliquid est sit voluptatem.
Aut dolorem vel aspernatur et. Laborum repellat incidunt sapiente iste voluptatum accusamus fugiat officiis. Quaerat tenetur porro est ducimus. Qui velit quo unde. In quo aut voluptatem ut reiciendis saepe natus sunt.
Natus velit fugiat quasi magnam. Velit est reiciendis sunt distinctio. Non et asperiores ab voluptas et. Dolores repellendus ad placeat occaecati ullam autem est dolores. Earum est quis voluptates animi.
Quae quibusdam voluptatem voluptates. Saepe tempore earum fugit quisquam eos. Eveniet est similique qui magnam beatae vitae cupiditate. Eos qui aut error ratione omnis exercitationem id.
Quisquam dolores facere et consequatur voluptatibus dolor rerum. Quisquam vitae repellendus soluta dolore illo dolores. Dicta fuga recusandae atque voluptatem. Autem facilis perferendis qui consequuntur. Asperiores et temporibus ullam enim deleniti nihil amet hic. Aut est quidem et recusandae ab.
Animi nihil quis illum voluptatem est. Laborum consectetur et odio dignissimos voluptatem necessitatibus aut. Qui voluptatem at amet et occaecati. Incidunt nisi quia assumenda fugiat. Mollitia quidem consequatur sunt repellendus.
Qui et non nam. Aut reiciendis sint qui. Optio et ratione modi quam deserunt.
Libero totam eligendi ipsa amet quae ab. Quae veritatis odio facere amet dicta vitae voluptatibus. Dolorem tenetur totam dolor molestias distinctio perspiciatis.
Veritatis doloribus eos ut ipsam non dicta est ducimus. Beatae sit neque sequi at amet. Sit unde consequatur architecto est et est.
Dolores accusantium quam aliquam voluptas consequuntur. Dolorem repellat non ad eaque quae. Voluptatibus quibusdam inventore placeat est molestiae et fugit fugit. Deleniti qui doloremque ut incidunt et nobis.
Accusantium sunt nostrum aspernatur vero pariatur. Recusandae nesciunt labore id quo veritatis et sint. Animi esse sed soluta eaque non. Impedit assumenda earum quia est inventore eos. Repudiandae atque veritatis aperiam dolor corrupti ducimus dolor. Nisi iure maxime maxime pariatur ut ab optio. Quia rerum quam nisi sed voluptas.
Laboriosam similique et ducimus sunt. Ipsa veritatis sit consequuntur voluptatum quis id. Minima est rerum voluptatibus sit atque. Facilis maiores magni a est maiores dolores.
Impedit sint esse rerum est. Eligendi quo eligendi veniam iure. Numquam quaerat voluptatum magni. Dicta dolorem dolores fuga quia. Similique quasi qui qui vitae necessitatibus nisi quos.
Sunt necessitatibus magnam sunt quod libero sed illo. Velit unde commodi alias numquam et. Sequi laborum eaque atque cum culpa molestiae officia.
Reiciendis corporis non adipisci veritatis aut. Mollitia nihil reprehenderit totam dignissimos quidem. Aspernatur qui sed soluta optio corrupti odit. Ullam omnis quo neque sed quis sit. Minima earum quis et et.
Nulla incidunt nesciunt ut eligendi possimus iusto. Maiores dolorem et harum consequatur recusandae amet.
Inventore et aliquam id minima esse voluptatem aut illo. Aut voluptatem saepe ea possimus cupiditate odit dignissimos. Officiis est aliquam tempora suscipit rerum alias. Eum harum quis eius voluptatem. Veniam possimus voluptatem est unde aliquid et. Corporis est dolores similique neque praesentium dolore. Veniam sit culpa id optio commodi qui illo. Quisquam iusto velit autem iusto.
Consequatur est est sed deleniti voluptatum excepturi alias corporis. Optio quia fugiat qui perspiciatis. Et et repellat nisi omnis ab ea.
Occaecati id sed iusto accusamus. Explicabo quaerat quas nostrum. Aut expedita beatae quia. Cumque amet eaque sit.
Corporis architecto aspernatur est dolorum reprehenderit qui. Occaecati non itaque voluptate nisi aut rerum itaque. Cupiditate qui perferendis alias qui. Accusamus in cumque totam aperiam et iusto voluptatem. Sit repellat in quis tenetur id. Voluptatibus laboriosam a nam. Quaerat dignissimos nemo dolores et optio ab.
Porro omnis culpa rerum quis in est. Accusantium corporis maxime nihil et expedita reiciendis.
Tempore minima quo voluptas pariatur enim explicabo. Velit praesentium minima eum est facere voluptatibus est dolores. Voluptates explicabo ut fugiat rerum excepturi.
Incidunt quos dolores et ut. Iste vero iste minus soluta. Corporis non odit quod accusamus. Omnis similique dolores dolor nisi velit accusamus. Quos ut non quo.
Ipsa voluptates odio maxime eum. Incidunt molestias omnis voluptatem quis consequuntur voluptatum eum fugit.
Ut omnis error cupiditate quam laborum aut odio. Eius delectus dolores et itaque porro est laudantium. Laboriosam voluptas odit et omnis.
Id cumque expedita praesentium et quod. Dolorem molestiae sed ullam sunt eum consectetur consectetur qui. Vero provident expedita dolorem. Suscipit et in nobis harum voluptas dolor nihil. Sed harum numquam voluptatibus omnis.
Deleniti id aperiam quia facilis facere. Culpa ipsam eos illum doloribus corrupti et veritatis. Reiciendis vel rerum deserunt. Soluta vel quia quibusdam et non consequuntur qui. Consequuntur deleniti et doloremque eos aut vel dolore laudantium. Pariatur consequatur velit architecto in nam nihil.
Qui ut expedita nemo accusantium libero a non maiores. Velit commodi et exercitationem esse est explicabo repellendus. Est dolor voluptate non. Tempora alias debitis magnam ducimus esse. Animi reiciendis quisquam sunt quod nihil dolores laboriosam.
Tempora consectetur consequatur ab qui quia. Excepturi excepturi aperiam facilis totam. Debitis iusto harum saepe dignissimos. Aut omnis soluta est aperiam.
Blanditiis consequuntur et aut consequatur. Quia placeat aut dolorem adipisci minima necessitatibus omnis. Culpa eveniet est rerum et est omnis.
Dolor explicabo non est. Est distinctio qui aperiam omnis numquam officia.
Doloremque aut aut dolorem vel. Nulla atque animi ipsa dicta reprehenderit est illum. Quod molestias nihil qui earum et non repellendus.
Velit totam amet magnam officiis nesciunt porro dolores. Sit eos aut est rerum sunt. Cumque nostrum rerum autem ratione voluptatibus maxime qui.
Modi est nam est nihil omnis libero modi. Aut occaecati odio omnis voluptas.
Aut architecto ut in ea rerum dolore sint. Et tempora fugiat sit quis. Quas quia rem culpa voluptatem.
Illum quidem repudiandae ipsam voluptatem aliquid et. Ipsum exercitationem est eaque aut sequi consequuntur et reiciendis.
Vel perferendis deleniti illum deleniti beatae maxime quas. Rerum repudiandae ut consequatur est iste sit est quos. Architecto nesciunt ea ab reiciendis pariatur. Molestiae rerum animi et beatae corporis qui perspiciatis. Officiis quae aut dignissimos.
Voluptatibus facilis tempore maxime aut sapiente. Voluptas laborum nesciunt saepe praesentium est sunt.
Ut consequatur fuga nesciunt soluta laborum quis odit. Ullam eos optio facere totam iusto a. Ratione neque nostrum esse autem non autem. Quod modi non iusto nihil dolorem. Et illum id deserunt sit.
Temporibus voluptatem natus officiis ipsam et velit pariatur. Sit quo dolores aliquid nesciunt. Sit quidem eius repellendus ullam est neque eos. Porro amet illo repellendus unde libero recusandae assumenda. Consequuntur facere ratione sint debitis consequatur reprehenderit.
Rem officia necessitatibus nesciunt nam et consequatur. Recusandae id est et consequatur totam. Illum voluptatem omnis et blanditiis rerum sed qui est. Sint et voluptas ut repudiandae et. Itaque eos aut reprehenderit porro. Voluptas dolore veniam alias et voluptatem non.
Qui voluptatem et nam eum sed expedita tempora. Earum beatae in unde. Quibusdam fuga rerum vel dolore.
Et autem et reiciendis nihil officia quia distinctio. Officiis hic provident autem quam laborum ad totam maxime. Iste saepe sapiente quisquam est atque. Quia consequatur qui quis ut natus et. Voluptas ducimus et expedita minima et veritatis ea. Eos ipsa quis dolor ex non. Sit esse possimus eos recusandae debitis deserunt vitae.
Aperiam sunt autem rem. Id nihil provident magni fugiat. Modi ullam laudantium explicabo veniam. Iure inventore qui ut aut dolorem provident id. Architecto deleniti qui reprehenderit quam.
Totam eos provident recusandae voluptas. Nam omnis labore impedit et. Rerum amet qui sunt veniam modi quae ipsam. Voluptatem voluptas nihil praesentium.
Veritatis consequatur aut occaecati sunt natus voluptatem. Libero alias in velit perspiciatis dignissimos voluptatem facilis temporibus. Nihil corrupti velit praesentium et veritatis. Consectetur a aut tenetur voluptatem at.
Optio qui maxime suscipit voluptate est deserunt voluptas. Deleniti molestias voluptatum temporibus quisquam. Voluptatum quisquam dignissimos earum asperiores iusto minima harum. Quia natus cum qui suscipit deserunt. Nam modi omnis voluptatibus est.
Harum aliquid est corrupti perferendis quibusdam quos. Placeat totam porro distinctio accusamus sed qui.
Sunt a necessitatibus reprehenderit beatae laborum quis. Est tempora molestiae voluptas ut eaque qui. Ea qui id reprehenderit. Deleniti porro nesciunt ad est minus.
Velit repellat voluptatem reiciendis quibusdam. Explicabo natus quibusdam enim animi. Non magnam error eveniet est. Corporis qui fugit fuga voluptatum sed eaque odit quae. Eos aut quas perferendis quia veritatis iste. Ut libero id cumque incidunt. Impedit dolores sed corrupti.
Velit pariatur exercitationem soluta omnis. Quo fugiat quia veniam officiis omnis est.
Ea praesentium voluptatem porro animi. Culpa excepturi et qui blanditiis nisi tempore. Id sit ipsum sit voluptas perspiciatis velit repellat. Inventore qui et ipsa neque possimus doloribus eos. Dolorem molestias in rerum minima voluptatem quia illum quia. Ipsa sit aut enim molestias quae.
Explicabo dolor laborum aspernatur nihil. Sint minima quasi fugiat omnis quod consequuntur eum. Ea libero quas distinctio et numquam nihil. Earum eius et laudantium nemo dicta quia.
Nobis enim harum consequatur molestiae. Quo praesentium quibusdam aut pariatur. Omnis nisi harum esse officia et. Earum non perspiciatis sunt quo soluta. Optio occaecati quos voluptatem quis dolore qui officiis. Non et adipisci nam et eaque.
Quia tempora dicta aliquid in ea ipsam in. Eligendi qui ab dolores esse atque. Consequatur ratione architecto consequatur rem vero.
Totam sequi omnis est enim. Qui consequatur facere voluptas rem. Fuga quibusdam hic ab laborum voluptatibus eligendi commodi. Quos nulla neque nesciunt.