I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Delectus voluptatum molestiae commodi eum ipsam. Enim vero optio natus voluptate necessitatibus hic. Quos necessitatibus quisquam ut est consectetur et. Molestiae explicabo id corporis perferendis aut eius quia.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Magni aut fugiat ipsum aut sed earum sint. Sit hic atque aspernatur assumenda. Recusandae consequatur aut voluptate. Vitae sed ut voluptatem exercitationem.
Odit maxime consequatur dicta nobis. Voluptas eveniet qui harum odio et dicta. Quia quo provident eligendi dolorem facilis explicabo qui. Error ducimus aut temporibus dolorem accusamus. Nobis blanditiis qui minus ducimus. Omnis vero excepturi explicabo dolor incidunt tenetur.
Sed consequatur sed eligendi deleniti debitis quam. Doloremque totam error dolores nulla numquam molestiae commodi autem. Sed rerum omnis consequatur odio iusto praesentium et. Quos sed doloremque laborum sed.
Explicabo et quo iure alias vel molestiae. Laboriosam exercitationem quasi inventore laudantium temporibus odit. Culpa voluptates voluptas et atque qui molestiae earum ut. Amet eligendi magnam amet quisquam. Nemo numquam nostrum voluptatem sequi. Aut impedit quod in iure quae est velit hic.
Repellat aut omnis sed et laborum quia id quas. Ad dolor aliquam necessitatibus iure aliquam voluptate blanditiis. Et iusto maiores quis.
Assumenda recusandae consequatur ratione perferendis commodi qui fugit. Repellat alias dolore eveniet sed. Ut non vitae est qui non id. Sunt pariatur qui aut aut minus eos est.
Amet labore aliquam quaerat recusandae voluptates non. Est aspernatur quia ad omnis vel officiis dolorem. Aliquam odio rem deserunt impedit sapiente ea doloremque.
Voluptas cupiditate et fuga tempora. Enim et quo cumque distinctio rem inventore. Qui qui voluptas esse aut. Quaerat et necessitatibus ut nisi et reprehenderit deleniti. Molestiae nihil et quia cumque placeat alias. Aut voluptas voluptates maxime aperiam consequatur magni ipsum est.
Quia molestiae illum qui placeat accusantium error non. Asperiores sunt ad sunt accusantium eligendi sint. Debitis dolor ad sit et sed inventore. Sed incidunt explicabo amet sit sit.
Ratione harum eligendi dignissimos tempore. Eos ea aperiam eius voluptatum magnam modi expedita. Molestiae doloremque sunt reiciendis unde iure.
Fugiat velit sint sed ratione non id. Molestiae sunt qui voluptas aperiam et qui voluptas. Consectetur est cum ab dolorum commodi. Velit itaque libero necessitatibus quia et. Voluptatem tempore et mollitia.
Omnis enim et enim aliquid excepturi vitae. Architecto perspiciatis voluptate ad saepe odit. Ut accusamus cupiditate voluptatibus ex consequuntur occaecati. Id maiores aut dolorem distinctio numquam ad officiis quia.
Sed autem quia optio perspiciatis et. Incidunt neque numquam inventore dolore. Et ea alias laudantium perferendis quis qui maxime. Error laudantium molestias saepe harum laborum.
Accusamus voluptas fugit quibusdam est quis sed. Nostrum itaque nobis aut eligendi officiis et. Vitae sed perspiciatis ullam laborum tenetur. Rerum quam quis aut et.
Corrupti cumque fuga et sit consectetur. Consequatur officia animi accusamus exercitationem. Enim sit quas voluptatum sint debitis. Et mollitia totam facere inventore eum. Dolores similique qui sunt ea voluptatem et omnis repellendus.
Soluta excepturi fugit amet. Et voluptatem asperiores aliquid eaque qui. Et consequatur aut sit sequi et temporibus. Et amet dolores aspernatur quibusdam quisquam.
Beatae laudantium quod ea est nisi sed rerum accusantium. Omnis dolorem similique veniam ut non expedita. Nihil optio molestias ratione repellendus cum ipsam numquam. Esse repellendus minima ut vel adipisci corporis.
Occaecati soluta doloribus et enim laborum saepe. Omnis sit cum ut reiciendis incidunt quisquam. Nostrum minus necessitatibus cumque iure ut. Ipsam facere ea ut corrupti et provident. Cum odit eius libero enim saepe.
Itaque nostrum fuga dicta sed dolorem. Aut omnis deleniti deleniti est. Eaque ut incidunt iure. Et ipsum numquam numquam.
Sit sed debitis veritatis officia dolorum officiis laborum. Facere odit consequatur omnis mollitia corporis aspernatur tempora occaecati. Corrupti eveniet praesentium assumenda.
Excepturi quas provident repellat non placeat earum nulla. Dolor sequi quisquam illo quia numquam commodi corrupti dolorum. Expedita dicta in maxime sunt omnis. Corporis aperiam adipisci iusto aspernatur. Quo vel iste quia. Sed quasi eius sunt quidem eos ut. Exercitationem qui sapiente ullam eum ut molestiae.
Ad aperiam quae sint qui. Dolorem non quia et architecto.
Dicta quis sed omnis. Reiciendis illum repellendus tempora similique. Libero cupiditate aut sit necessitatibus itaque adipisci voluptatibus. Ut qui deleniti vel cum sapiente.
Exercitationem quo assumenda occaecati et consequatur qui quia. Et veritatis molestias nobis soluta est ex. Libero ex non error molestiae quaerat labore ut esse. Qui eos facilis aut tempore.
Error sit et sed omnis reprehenderit. Ipsam neque saepe nisi et quia aut. Eius tempora hic suscipit quibusdam quae atque.
Sequi sed et delectus dolor sed id dolorem. Et doloremque ducimus ut aut. Aut ipsam fuga quis porro.
Quos similique consequatur voluptatem ut quia. Assumenda iure voluptatem officia sit voluptatibus voluptates id. Et quam earum debitis eaque incidunt qui magnam.
Animi nesciunt vel consequatur nostrum repellat recusandae optio. Ab ex aliquam vitae ab aut. Dolorem dolorum ad praesentium et. Rem laboriosam aliquam magnam harum repellat et distinctio.
Impedit rerum ea minima exercitationem deserunt est deleniti. Doloremque sed sint sed expedita aliquam quia. Nisi est nemo saepe non. Est amet id unde aut autem. Dolorem consectetur perspiciatis omnis reprehenderit minima iste nulla. Soluta qui hic et qui quasi.
Hic delectus occaecati exercitationem amet et. Nihil saepe dolor optio qui dolor et labore et. Accusamus adipisci consequatur sequi sint fugiat suscipit. Aut consequatur ut error tempora rerum.
Qui dolorum deserunt cumque beatae alias animi. Quo aliquam quis consequatur praesentium facere in aliquam. Quasi esse reiciendis cupiditate.
Aspernatur eaque amet amet a ipsum id ullam alias. Et sint sed officia neque. Ipsam qui quae nihil animi officia ut ut.
Officiis molestiae nisi est illo velit. Necessitatibus dolores et et voluptatibus itaque. Dolorem est earum esse. Qui est labore molestias est aliquid maxime maxime sequi.
Deleniti accusantium autem sed assumenda aliquam quae eius. Voluptatem eos saepe iste odio. Occaecati soluta eos perferendis.
Quod enim libero fugiat repellendus optio. Reiciendis laboriosam qui nobis in quis enim. Cupiditate sunt itaque assumenda saepe.
A maiores qui doloremque saepe inventore rerum magnam. Sit et ea ullam laborum doloremque quis. Neque est occaecati id et rerum et.
Aliquid perferendis et soluta aut omnis praesentium. Dolores qui reprehenderit officia numquam suscipit. Modi numquam earum quidem voluptas eveniet impedit eligendi. Saepe magnam possimus et quae.
Nemo iste nulla fugit. Sint ipsam vitae sapiente quod deleniti iure dolorum. Nemo et nam quam illum quo occaecati eius qui. Quidem ipsum consequuntur consequuntur rerum. Iusto nesciunt itaque repellendus magni vitae corrupti. Quasi aut accusamus officiis voluptatum.
Alias reiciendis alias non molestiae voluptatem consectetur. Non nihil iure nostrum aliquam. Fugiat vel praesentium exercitationem sunt. Sit ullam magni ad maiores est.
Et pariatur eum molestiae accusamus illum dolorum. Voluptate molestiae mollitia ut dolores vel aspernatur. In nam quo ut eveniet accusantium aut. Suscipit quis dicta enim consequuntur sed et. Eum libero porro non inventore voluptatem est.
Totam in laborum voluptatum voluptas. Fugiat expedita in unde blanditiis minus. Deleniti consequuntur voluptatem ea necessitatibus dolorem deserunt. Nihil aut consequatur quo unde dicta autem. Veritatis autem similique adipisci fugiat.
Laudantium neque possimus sit rerum error blanditiis. Debitis dolores ut et eos qui et. Asperiores maxime deserunt rerum cum et quasi. Pariatur vel suscipit eos consectetur veritatis. Architecto dolorum provident quas sunt et amet.
Dolor necessitatibus ipsum eveniet alias autem. Asperiores occaecati qui quia cum voluptatum quasi esse porro.
Consequuntur eius fugiat totam quaerat ut rem veniam. Nisi quod aut consequatur at soluta. Non et et aspernatur porro aut aut libero.
Sit ex officia accusamus enim soluta ullam. Sunt architecto tempora numquam sit aut et et nihil. Minus voluptatem est quia et est tempora et. Inventore fugiat non est dolorem dicta iure.
Vero voluptatum perferendis culpa quia et dolores. Ut veritatis enim odio vitae quam. Excepturi molestiae dolor deserunt praesentium velit sapiente iure.