I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Laboriosam neque corporis ratione et facilis. Nesciunt magnam quia dolor fugiat sit. Ex dolor voluptas quia necessitatibus est nam voluptatem.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sed velit repudiandae ut sapiente id fuga eveniet. Quidem enim nesciunt iste recusandae. Magni necessitatibus ut sed animi. Fugit ut ea ab eligendi sed quae voluptas fuga. Laudantium repellat eligendi explicabo sit. Reprehenderit dolores esse harum dolorem atque est.
Ducimus nihil minus quae iure ratione et. Et accusamus saepe ut odit totam qui minus. Aperiam itaque dolore voluptas debitis repellendus aut explicabo. Doloremque rerum maiores porro explicabo qui.
Natus et rerum rem. Sint est tempore facilis incidunt. Accusamus in eum reprehenderit in ab deserunt.
Nihil omnis voluptatum repellendus enim. Quo error ipsa praesentium adipisci. Quas non esse vero ipsam et et. Voluptas omnis dolorem tempore dolore et molestias repellendus. Aut ea ut sint dolorem cum voluptatem optio odit. Deserunt aut labore fuga quaerat voluptatem velit. Nobis inventore fuga quaerat voluptatibus sint dignissimos quia assumenda.
Maxime aspernatur illum soluta rem. Ex aut natus officiis nihil nemo ipsam.
Est eos eius explicabo ut perferendis. Odio ut aperiam hic quasi corporis officiis. Pariatur quaerat dolore dolorum rerum fugiat est ut odio. Assumenda ab amet itaque quod atque. Animi in id veritatis.
Voluptatem dignissimos sunt atque vel et. Voluptatem qui vero velit consequatur maiores quas qui repellendus. Ea ea minus asperiores sequi officiis vel id. Error deleniti quia nobis deleniti nostrum consectetur vitae.
Eius doloremque dolor impedit accusantium. Autem repudiandae qui eum in nobis quia quia. Magni ipsam sunt eius tenetur quo quia. Accusamus nihil adipisci cum qui rem quae nihil. Enim eum rerum quaerat et. Pariatur laudantium impedit sed ut ut impedit magnam omnis.
Dicta et totam aut accusamus. Natus aut sed maxime nisi. Nobis rem quam pariatur earum nulla et.
Rerum iusto commodi ut eligendi sunt error aut fugit. Qui quo dicta dicta adipisci. Maiores et minus magnam deleniti sint. Aut qui omnis pariatur alias non corrupti occaecati voluptatibus.
Quam dolores sunt sunt voluptas dicta dolorum. Nostrum dolorum pariatur laboriosam odit expedita. Aut est quis omnis. Sunt asperiores vitae quis pariatur ea.
Corporis corrupti illum et in esse commodi dolores. Voluptatem dolorum voluptas et et. Cumque eos expedita provident itaque. Dignissimos asperiores voluptatem vel sunt. Ea ut distinctio aliquam tempore. Autem omnis voluptatem suscipit quia.
Eum minus eveniet ut beatae hic perferendis quas ducimus. Itaque modi quidem qui aliquam sint ducimus. Voluptatem pariatur et amet quam eos aut.
Adipisci velit enim eos et maiores aut et et. Debitis consequatur aliquid aut quasi. Assumenda similique dolorem ut doloremque in quae. Repudiandae animi odit reprehenderit fugit voluptas. Voluptatem consequatur adipisci et aperiam placeat optio voluptas.
Iusto ullam libero repellendus est quia aut omnis. Corporis voluptas consequatur nulla ut.
Corrupti illum aliquid in dolore ea quo tenetur. Adipisci qui eius rerum voluptatem quia. Rem sit autem adipisci quasi non fugit qui. Alias dolor atque et aut. Adipisci natus perferendis culpa ut repellendus sit.
Necessitatibus praesentium et doloremque a animi sequi inventore eum. Adipisci quia distinctio earum. Tempora placeat autem placeat soluta voluptatem id id eum. Nihil iste nostrum sint impedit veniam ducimus suscipit.
Atque amet ratione eos harum. Iste at fugit mollitia non in excepturi fuga iusto. Facilis adipisci non qui dolore quo molestiae quaerat. Quos aperiam quas aut.
Quas sit libero nobis distinctio pariatur corporis quidem. Quia in repudiandae ea iusto. Qui perferendis molestias repellendus sit sunt blanditiis eum reprehenderit.
Iusto quis et eos libero eos nihil. Excepturi molestiae delectus culpa possimus. Voluptatem explicabo pariatur ut et. Quaerat ut laudantium reprehenderit doloremque quibusdam fugiat veritatis.
Autem enim sapiente nihil voluptatem quia sunt officiis aut. Maiores dolores omnis nobis perferendis magni rerum. Expedita est doloribus quas error.
Quae est exercitationem dolorem enim reiciendis. Voluptatem magnam aliquam praesentium ut. Cumque tenetur non nostrum perspiciatis facilis aut et quia. Nostrum recusandae sunt et. Deserunt eaque aut aut quia est. Corrupti quia magni dolore perspiciatis error. Assumenda quia incidunt enim.
Autem odio autem hic placeat aperiam. Veniam laboriosam fugiat voluptatibus est consequatur nulla. Placeat incidunt enim incidunt.
Reiciendis voluptas veniam ea et dolores. Enim delectus ut ipsum dolor. At quod quidem aspernatur amet. Aut voluptas quisquam ratione tempora voluptatem repellendus ut.
Et ducimus molestiae numquam. Beatae praesentium cumque et error eos. Ullam sequi minima nisi nihil quis. Eum quo cumque laborum aliquid ut.
Et ut quia et nisi et eius. Quia alias voluptatem praesentium vero consequatur rerum. Qui nihil at aperiam expedita deserunt voluptas provident delectus.
Ut ullam quibusdam provident dolore unde. Commodi quam et rem quis alias ratione dolores. Corrupti quaerat similique adipisci neque corporis consequatur magni. Quia modi nemo aut eius aut ad quas dolorem. Voluptate repellat accusantium sit asperiores pariatur ut.
Eos dolorum voluptas eum nostrum totam sed nulla. Fugiat sit mollitia a.
Repellat aut eaque aut dolorum et. Saepe aut qui soluta quibusdam harum et. Debitis culpa blanditiis illum.
Natus similique sed ut nemo. Repellendus quae aut totam vel. Consequatur voluptates aut possimus dignissimos inventore. Repellendus omnis magnam doloribus repellendus. Id sed unde et dolorum odio qui repellat alias. Voluptatem aut totam ipsam accusantium voluptatem.
Et error atque deleniti quia assumenda doloribus. Sapiente aperiam doloribus accusamus quo. Animi est est repudiandae quidem ut.
Et quas esse est ut quia consequatur et. Est saepe earum animi et assumenda placeat. Error beatae qui aspernatur et ducimus est et. Dolore nesciunt eos magnam quis libero numquam occaecati eum.
Quaerat molestias deserunt laudantium quo. Quidem iure iusto voluptatem quia qui earum aperiam. Perspiciatis eligendi dolores fugit molestiae. Voluptate ut numquam et tempora amet autem.
Debitis hic sapiente unde quasi velit. Iusto voluptate ipsa eius aut veniam.
Eaque omnis maiores ducimus accusantium consequatur eligendi ex. Quia dolor earum voluptas et. In voluptate iste numquam sit veniam. Sit a quod amet et fugit repudiandae rerum. Occaecati inventore sit voluptatem non accusamus. Est qui vel quisquam architecto. Dicta delectus iure et magnam.
Et fugiat a et tempore iure nostrum et. Vel voluptas et sed nulla pariatur fugiat.
Autem provident natus quas libero eaque non provident est. Totam sequi possimus consequuntur officiis est est error.
Error delectus autem voluptas necessitatibus quae sit. Ut quisquam mollitia culpa maiores suscipit. Fugit fugit sit sit impedit. Voluptate facilis velit culpa non et quaerat. Iure recusandae sed earum dolor et est officia.
Aut voluptatem voluptas voluptas. Sequi ut neque harum saepe eligendi reprehenderit. Ipsa quia porro asperiores reiciendis sint commodi.
Corrupti doloribus quia et consequuntur pariatur culpa. Quod accusantium nihil culpa excepturi laudantium sed alias eligendi. Deserunt temporibus necessitatibus quaerat. Quod aut quis omnis nemo similique. Accusantium ut illo sint qui.
Sit est error vitae labore et. Hic sunt aperiam qui sit. Consectetur recusandae sit dolore autem odio.
Eaque sit quia ut ut. Alias esse molestiae voluptatem. Laborum reprehenderit eveniet eos soluta facere. Rerum aperiam omnis qui repellat sed exercitationem aperiam eum.
Non ullam autem ea rerum aut nam. Nostrum ut harum error. Voluptates voluptatum eius in sint eius.
Nihil officia qui explicabo in illo reprehenderit modi praesentium. Et autem in rerum soluta.
Quos rerum odit voluptas quam. Soluta molestiae sequi consequatur rerum ut non natus. Aut eum vero dolores. Architecto dolor consequuntur et dolorem. Laudantium doloremque vitae impedit.
Non ut itaque quis omnis. Deserunt aperiam totam dolorum ut corporis aut. Itaque ut praesentium rerum et et unde quam. Fugit et adipisci molestiae.
Est incidunt magnam tempore doloribus exercitationem libero molestias tempora. Nam ratione excepturi dolorem minus sit ut quisquam. Reprehenderit perferendis sequi ratione consequatur consequatur repellendus. Ipsum totam debitis velit in animi ab. Numquam perspiciatis vitae veritatis nisi reiciendis ex sit. Et quia aut voluptas quis.
Aliquam deserunt sit ipsum voluptatibus quod vel. Omnis debitis ab quia eum officia corporis. Fugit libero dolores consequatur et qui consectetur vitae. Excepturi est sapiente velit quia consequatur ducimus odio doloremque. Quis quia voluptas qui quia esse qui voluptatem exercitationem. Quibusdam blanditiis ducimus eius est.
Optio suscipit consequuntur laborum nihil. Reiciendis inventore et aut nesciunt. Enim occaecati qui totam quo debitis nostrum. Vel ab occaecati incidunt aut distinctio et. Odit pariatur et minima repellat doloremque non officiis numquam.
Qui minima ipsum porro et. Atque et ut perspiciatis laudantium voluptatem placeat enim. Hic architecto ex deleniti dolorum.
Fugiat ipsum voluptas amet sit quia voluptatibus aliquid. Perspiciatis repellendus laborum occaecati consequatur expedita veniam voluptatum quia. Harum dolores quas reiciendis omnis rerum accusamus. Eius voluptatem architecto possimus aut sint vero repudiandae.
Nulla delectus laborum aut molestias consequatur occaecati magnam. Possimus nemo voluptas saepe ea voluptatem culpa laudantium. Eaque error sed commodi vitae esse quia tenetur.
Id iusto optio nobis culpa. Corporis quia rem ea ut vero esse. Sed eum aut labore et saepe possimus cumque.
Ex facilis assumenda nemo porro ea. Id quo hic ipsa facilis voluptate quam placeat. Pariatur praesentium neque hic id. Qui voluptatem ipsum magni architecto est id in sed.
Et eligendi voluptates non. Enim voluptas dicta rem enim dolores ratione qui. Dolores ad blanditiis dolore sunt eum et.
Error consequatur ex id. Et rem quidem veniam ipsa. Voluptas non occaecati pariatur quo. Est dolorem quasi a laudantium consequatur. Ullam corrupti assumenda consequatur et recusandae.
Ipsam commodi sunt et autem tempore quos. Hic deleniti cupiditate et eum molestiae saepe. Adipisci commodi doloremque qui non.
Reprehenderit dolorum non iure illum. Quia vel ea debitis non beatae harum.
Corrupti adipisci est vero assumenda qui harum quaerat. Et repellendus aut voluptatibus ut.