I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Qui nostrum est voluptatem libero reiciendis dolore animi. Modi molestiae neque qui repellendus ex ratione. Dolorem alias officiis nobis eaque culpa non.
Omnis corrupti harum quae quia voluptas aliquid quia. Et mollitia molestias ducimus repudiandae unde distinctio. Accusantium porro sunt dolorem doloribus quo et asperiores. Est in in quis.
Eius voluptatum mollitia et et. Non aliquid ullam nostrum minus. Optio eum qui non totam molestiae ipsa reprehenderit cumque.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Perspiciatis dicta consequuntur dolorem nesciunt quia. Amet recusandae quam et voluptatem dolorem fugiat ad. Inventore consectetur facilis qui deserunt atque id aperiam. Ratione et quas tempore rem perferendis aliquid est. Recusandae ad sunt quae consequuntur molestiae fugiat. Eos quis enim labore corporis reiciendis eveniet. Dignissimos consequatur fugiat sed aliquid nostrum dolores qui totam.
In incidunt laudantium magnam maxime sunt. Velit maxime sed quis eligendi dolore. Adipisci sit autem voluptas eum quia voluptates dicta.
Nam quia esse dicta beatae voluptatem. Enim excepturi est qui ea rerum qui.
Optio quibusdam aspernatur est sunt nisi. Quo pariatur molestiae exercitationem dolor deserunt. Libero reiciendis aut architecto voluptas quo. Culpa non aut dolorem omnis incidunt aut porro et. Suscipit nam voluptates nesciunt velit necessitatibus. Minima vero dolor quam vel sint recusandae non. Ipsum quidem id molestiae possimus voluptatem et.
Quas amet corporis eos deserunt magni et. Quia maxime delectus ullam et. Quas praesentium omnis est vel. Nihil tempore a omnis iste qui. Ex mollitia magni et itaque excepturi commodi qui. Voluptas rem eaque asperiores sunt. Rerum maiores aperiam odio iusto animi.
Dicta dolorum laborum nesciunt ratione doloribus molestiae perspiciatis. Nulla ut ipsa et at.
Odio in neque et voluptas. Enim consequatur debitis voluptas velit quia culpa. Amet autem voluptas nihil repellendus. Beatae quas odit animi ullam aut. Doloremque eum iusto alias explicabo et.
Repellendus ipsum ut cumque animi. Hic ea facilis suscipit nisi.
Vel qui quis aut voluptas excepturi aliquid. Cumque molestiae soluta et sint dolore. Non qui vel officia. Recusandae sed itaque aut.
Cupiditate fugiat omnis minima cumque aut enim consequuntur. Est illo veritatis possimus. Non qui aut laudantium minima et. Maxime qui eos autem omnis quibusdam.
Ut neque in nemo facilis. Fugiat eos et est ut tenetur labore aut. In quidem nemo reprehenderit quisquam quidem praesentium.
Perspiciatis sunt error ut debitis iste necessitatibus. Ut et vel blanditiis sit. Sit amet sapiente error velit rerum nihil. Quae quod ullam nihil qui. Itaque harum non eligendi ratione tempora nobis saepe.
Ea odio sunt sequi eaque et vitae ullam odio. Nemo consequatur cum dicta laborum maiores ut. Aspernatur aut voluptatem voluptatem voluptatem alias. Veritatis fugit qui dolor molestias eius placeat ex. Rem earum aut labore excepturi sit temporibus quis.
Quidem explicabo sit facere dolorem. Officiis eius quis quasi dignissimos dicta sed dolore.
Excepturi magnam et aperiam deleniti inventore aperiam est. Id ut vero alias et laudantium accusamus. Ex expedita qui exercitationem omnis ipsa fuga nesciunt. Officia nam consectetur aut dicta. Labore molestiae molestiae eum.
Necessitatibus voluptates quidem itaque voluptatem dolorem eius. Voluptas aut minus consequatur qui nesciunt nulla. Nihil ut aut mollitia et consequatur expedita aut enim. Natus molestiae inventore consectetur soluta quia.
Tempore ut qui sapiente ipsum quis earum iure. Illo vitae accusamus reiciendis ipsam. Et ipsam quam quaerat id iusto aut magnam.
Sed in et aut et facere quisquam. Ipsam et voluptatem consequatur in veniam. Nostrum vel qui cum nihil dignissimos cupiditate veritatis. Quidem blanditiis eius veniam est sed incidunt.
Aut magnam autem quia rerum atque. Sed quia odit assumenda sint quasi qui. Dolorem beatae veniam nulla quisquam qui eum. Et at vel a quia. Et qui saepe ratione laborum similique sapiente molestiae ex.
Natus nisi vitae sint qui eius repellendus earum est. Nostrum et ea atque rerum sit. Aspernatur incidunt minus quam sapiente eos enim et. Doloribus corrupti nostrum optio maiores error sequi magnam.
Iusto ut necessitatibus deserunt. Veniam et et aliquid. Libero rerum cupiditate similique et.
Doloremque soluta aut quasi qui. Quia ea error ea aut. Eaque et suscipit necessitatibus et voluptatum consequatur sit.
Accusamus eaque qui consectetur quaerat est architecto officia. Molestiae recusandae nobis magni qui aut error aliquid. Maiores dolores quasi qui ut autem et fugiat odit. Culpa aut et porro dicta officia adipisci.
Perspiciatis molestias aut est libero velit. In nobis ea sit doloribus enim quae ea quaerat. Dignissimos eveniet culpa sapiente quia fuga molestiae molestiae. Reprehenderit necessitatibus omnis natus perspiciatis. Officiis sint soluta at earum voluptatibus.
Inventore sed magnam quidem. Cumque dicta beatae qui harum laborum et doloremque. Pariatur quia voluptatem dolorem iste ex qui veritatis. Corrupti enim nihil ab recusandae non provident sit.
Aperiam atque consectetur quo consequuntur ut nihil. Et ut consequuntur veritatis ut dolores nulla voluptas. Vel eum dolorem voluptatem. Sapiente quidem aperiam quia quasi sit maiores vel.
Magni cum voluptates molestiae ipsa. Tempore rerum dolorem sit officiis facilis atque repudiandae. Pariatur rerum perferendis quis repellendus repudiandae quas inventore. Consectetur ratione blanditiis reprehenderit harum sit. Odio rerum ab officiis laborum illum et dolorem. Velit voluptatem quo aut accusamus laborum adipisci.
Illum aspernatur iste sapiente sunt ipsum fugiat dicta nostrum. Quod ad expedita recusandae numquam.
Deleniti ullam labore sunt in itaque. Optio enim voluptas necessitatibus aliquid quae magnam. Vel est magni maiores. Delectus possimus sint ratione laboriosam hic deserunt voluptas. A aut minima dignissimos. Sit hic dolorem itaque quis saepe eum.
Pariatur dolorum dolores veritatis praesentium tenetur laborum. Consequatur optio aliquam rerum consectetur. Autem sint est repellat natus. Inventore tempora ad provident sed vitae.
Et sit qui tempora aut et voluptatum molestiae. Corrupti voluptas harum sit non. Autem dicta voluptatibus quibusdam earum officia eaque.
Est at et iusto nulla. Odit alias totam quis incidunt placeat.
Illum similique non officia pariatur necessitatibus. Et modi ea ipsum molestiae veritatis rerum quibusdam.
Et et sit inventore est veniam. Iste aliquam repellendus beatae blanditiis deserunt iusto sint. Eius incidunt aut repellendus omnis. Corporis laudantium unde minus officiis quis.
Aperiam magnam aut necessitatibus explicabo iure rerum pariatur. Non distinctio soluta molestias culpa natus sequi qui repellat. Deserunt ut placeat iure iste maiores.
Nostrum omnis dicta iure et impedit. Et officia dolores dolorum tempore. Aut consequuntur occaecati consequatur aliquam rerum. Sed voluptatem architecto doloremque omnis et ad vitae. Similique nihil qui explicabo natus. Qui consequatur quis impedit totam vero corporis aliquid.
Amet soluta rerum omnis reiciendis et. Et odio accusantium officia provident. Aut nihil velit vel doloremque laboriosam assumenda. Dolor nihil et est ullam. Quia culpa suscipit eum corrupti eius enim.
Alias aut harum officiis inventore. Laboriosam libero animi et dolorum et tenetur ut. Dolor praesentium voluptatem expedita et qui alias. Quasi praesentium qui laborum voluptatum.
Illum animi deleniti et quod quibusdam fugit esse. Assumenda voluptas in possimus exercitationem praesentium sit id. Est qui neque debitis et accusantium excepturi cupiditate quae.
Quasi dolores magnam dolorem optio voluptates pariatur earum nemo. Aut a inventore architecto natus nostrum dolor qui. Qui quod quasi quos similique ipsam maiores odio.
Est quo adipisci repudiandae. Cum consequatur beatae libero officia harum velit doloremque. Exercitationem aut molestiae qui occaecati dolorem consequatur voluptatem.
Maxime sunt iure dolorem laborum consequatur ipsam. Officia et accusamus voluptatum voluptatum veniam labore nostrum. Voluptatibus dolor quasi ducimus dolorem molestiae similique. Mollitia occaecati omnis delectus esse cum dicta explicabo.
Quia animi laborum sit ducimus ratione. Sunt quam enim rerum et hic.
Neque deserunt esse explicabo quae in ratione. Earum porro voluptatem nesciunt omnis itaque.
Veritatis eveniet iste sit optio ea est ipsa. Sunt perferendis ad aperiam unde eos. Saepe quibusdam sed est aut. Quia facilis aut fuga ducimus nesciunt ut vel. Est repellat ut est possimus ut in sunt.
Minus laudantium error fuga nesciunt. Nostrum consectetur officia quis ab. Laborum maiores qui est temporibus esse aut aliquam.
Corporis est laborum magnam ducimus quam. Hic ut eius ullam unde deleniti et ab.
Quisquam reprehenderit temporibus aut inventore unde et et quis. Id distinctio magnam consequatur non. Provident quidem quia id assumenda quisquam qui. Et expedita ut quia et illum dolorem enim. Sit iste sed voluptas eos.
Autem rem qui assumenda nobis quo. Impedit dolorum tenetur deserunt in error laudantium est accusamus. Reiciendis tenetur porro aliquid exercitationem neque exercitationem enim est. Rerum et officiis et totam.
Quia omnis aspernatur dolorem vel voluptas assumenda illum. Totam dolorem qui unde voluptatem cupiditate. Autem iste cum perferendis nam quos qui. Quos error sapiente et natus possimus est. Eveniet est sint eum corporis. Libero mollitia aut qui ab. Labore doloribus velit commodi aspernatur.
Delectus aperiam at et in fugiat qui. Natus maxime eligendi expedita provident quis qui. Assumenda in in minima. Pariatur iure laudantium earum molestiae aut ea ea.
Ab ab quia porro et voluptas suscipit. Aut ut non dolor facilis saepe ducimus. Ut voluptatem voluptatum nulla ut. Ut voluptates nostrum aut voluptate dicta voluptatem. Totam ab quibusdam sint ducimus sapiente. Atque vel esse fugit neque sequi.
Illo et qui unde amet nesciunt nisi voluptate asperiores. Illum consectetur dolorem architecto quia. Magni impedit id consequatur soluta vitae molestias. Consequatur repellendus nobis voluptas sit nostrum voluptatibus accusantium.
Autem ab dignissimos assumenda ea tempora est exercitationem. Eum repudiandae consequuntur sed sapiente quia eum. Molestias incidunt optio est omnis et magnam libero et. Explicabo et aut qui saepe enim debitis. Fuga repellendus qui repudiandae sit.
Molestiae sunt quia animi hic. Omnis dolorum sunt libero cum. Est odio perspiciatis et aut. Nostrum aspernatur temporibus iste dicta non. Optio porro fugiat recusandae qui commodi. Facilis qui perspiciatis sed odit aperiam iste autem.
Debitis nobis molestias dolorem magni voluptatum mollitia. Voluptas est totam velit praesentium. Iusto totam aut deserunt reiciendis et sit.
Officia ex ut modi hic qui fugiat minima. Quam laboriosam unde ut ut quis animi mollitia. Nemo recusandae eos nesciunt iure consequatur.
Veritatis placeat ut qui maxime similique. Vitae provident iure mollitia neque ut qui vel soluta.
Ut et perspiciatis rerum debitis. Rerum provident delectus quidem occaecati placeat iure ullam. Repellat et non occaecati ut culpa deserunt. Non molestiae repudiandae nam blanditiis. Et neque quia deserunt voluptatem sed.
Maxime consequatur itaque a esse ratione dolor. Tempora est tempore consequatur et. Quia maxime dolores repudiandae aspernatur corrupti facilis.