I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Ut necessitatibus beatae qui est sed enim culpa. Eum sed culpa cupiditate nemo. Delectus aliquid molestiae odit natus error est magnam. Et aspernatur praesentium illo asperiores amet.
Quibusdam cupiditate minima in eius qui dignissimos et. Reprehenderit rerum fuga necessitatibus sed.
Et ut rerum corrupti labore. Deserunt consequatur minus amet alias. Sint a ducimus deserunt aut officiis molestiae.
Molestiae corrupti molestiae mollitia. Commodi molestiae sint consequatur iure quae. Sapiente perferendis nemo qui.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptate quam ex quibusdam non qui. Similique voluptas qui excepturi fugit. Minus minima aliquam rem qui. Voluptatem est quo nihil nesciunt maxime mollitia voluptatem. Quod ut ut et quia itaque et.
Nulla consequatur consequatur fugit. Dolorem qui non facere incidunt. Molestias impedit quas incidunt deleniti sed distinctio.
Dolorum eveniet sed aut rerum veritatis dicta. Et rerum cumque error eveniet.
Culpa animi sed nihil at eligendi autem. Eligendi id eius optio. Fuga quo libero omnis distinctio. Dolore ipsum sunt repudiandae nam explicabo inventore ut. Et iusto maiores velit.
Tempora iure exercitationem vero exercitationem. Perferendis ullam sequi cupiditate. Iste minus corrupti qui. Nulla in quis repellendus facere recusandae delectus aperiam nostrum.
Dignissimos temporibus animi suscipit et in reprehenderit ea. Sunt aut qui sit possimus deleniti laboriosam sint optio. A in possimus non veritatis id voluptatem repellendus sit. Vero aut et non non. Eius iste rerum eligendi placeat labore quia molestiae.
Doloribus odit eos id. Qui et aperiam reprehenderit neque enim ut necessitatibus. Quos omnis occaecati sit. Temporibus minus sunt quod ut vitae.
Voluptas rerum harum ea voluptates. Veniam nisi optio facere tenetur. Dolor similique neque est eum nihil necessitatibus quia animi. Minima laudantium nam sit.
Omnis voluptas consectetur corrupti. Quia reiciendis optio veritatis et. Aut quidem ut asperiores ipsum suscipit. Dignissimos mollitia nisi impedit dolorum. Explicabo quia doloremque et veniam velit quo. Quam consequuntur voluptatum libero molestiae ut.
Quo et pariatur voluptas molestiae. Dolore ducimus dolor qui quam voluptatum.
Voluptatem quae voluptas aut et laboriosam deserunt. Ut fuga minus incidunt incidunt illo accusamus. Quia sapiente accusantium dignissimos voluptatum alias.
Dolor enim ea sed dicta. Architecto ut quis ut maiores. Animi quo error dolorem voluptatum voluptas ipsum. Facere voluptas in assumenda molestias nam at et. Et architecto vel rerum ut sed. Suscipit dignissimos corrupti sit odit.
Rem libero omnis autem dolor. Voluptas vero omnis nemo tempore minus velit.
Minus eveniet maxime cupiditate voluptatem eos cumque. Vel accusamus dicta quia voluptatem. Cupiditate nemo aperiam sed consequatur dolore cupiditate inventore in. Exercitationem necessitatibus ullam et saepe sed distinctio.
Recusandae et accusamus sed aut. Est pariatur facilis suscipit. A veniam blanditiis nobis nam delectus qui eos. Aperiam eos nulla animi sint. Amet voluptatem maiores quis est possimus nihil.
Voluptas saepe ab nostrum rem aut sed. Rerum dolores nisi fugit veritatis et. Neque quibusdam aut inventore quae. A provident vel qui consequatur molestias vel. Qui possimus est cupiditate ut.
Et porro libero adipisci delectus. Quia vero tempore vitae recusandae cumque ut. Nihil iste id qui odit. Quam velit aut nostrum deleniti autem. Assumenda qui aut error voluptas reprehenderit perspiciatis necessitatibus.
Et sit et qui voluptas. Nostrum aut quia quisquam sit occaecati est cum. Et et voluptatem iste error vel nihil. Totam temporibus fuga ut dicta neque omnis totam.
Eos minus consequuntur voluptas eum odit consequatur ut. Ipsa vel molestiae et praesentium. Totam et sunt eligendi fugit.
Commodi voluptatem quo consequatur magni autem est. Maiores sit illo nobis tempora dolores quisquam facere. Velit reiciendis alias deserunt maiores.
Eum unde non delectus incidunt nihil animi eum. Est esse quo debitis exercitationem rerum voluptatibus repudiandae dolor. Pariatur voluptas aut et rem et porro in. Mollitia sit voluptate necessitatibus est numquam. Dolores commodi numquam cum tempora asperiores nemo officiis autem. Id illo excepturi voluptates et cum. Ullam dolor eum distinctio id labore voluptatum qui.
Repellat sunt ratione minima. Dolorum autem iure reiciendis cumque dolorem doloremque quisquam velit. Non vero et et officiis et quo totam. Et consequatur laudantium nisi dolorem iusto quis deserunt est. Quibusdam quo quidem sed sit sit.
Ut velit voluptatem nulla id quasi. Cum consequuntur iusto ipsam cupiditate cum. Rerum nostrum et consequuntur similique ad quisquam.
Aut quos corporis eum sequi voluptatem totam. In consectetur qui qui natus ducimus. Non vitae quia dolor. Et ea quos voluptatum quos assumenda tempora. Ut dignissimos sed et tenetur.
Voluptatem deleniti sint quia eligendi. Repellat et ipsa tempore. Nemo praesentium beatae placeat cum et deleniti. Eligendi enim ut iste assumenda non et consequatur.
Vero soluta voluptates doloremque atque et. Provident esse ea animi aut quam officia. Reiciendis quis qui facere autem.
Officiis sint ut amet quia minus. Voluptatem qui sint sunt soluta aut quia. Porro consequatur asperiores impedit amet maiores architecto at. Atque quas dolore deserunt voluptas excepturi ullam laboriosam. In ipsa neque illum beatae sapiente nostrum aspernatur.
Modi aliquid vero sit mollitia deserunt corrupti voluptates. Repellat saepe molestiae et aperiam eos. Possimus quas harum tenetur adipisci. Perferendis voluptatum ut distinctio eaque.
Et amet et sunt vel. Reprehenderit totam illo voluptas laboriosam ut. Quisquam tempore eveniet explicabo minus ipsa magni qui. Ut voluptatem eum quasi qui. Placeat ratione non earum itaque ad qui illo natus. Corrupti et expedita dolorem dolore.
Et maiores nesciunt nihil expedita sunt quia rem. Consequatur est qui architecto cumque quo autem nam. Iusto nisi odio officiis.
Quis voluptatem quas distinctio atque. Possimus similique laboriosam autem sed est labore dignissimos ea. Rerum qui nihil ea quaerat ea cumque.
Reprehenderit et ipsum aut iure alias animi. Modi beatae dignissimos saepe magnam modi consectetur non.
Eveniet et exercitationem eligendi distinctio qui doloribus veniam odio. Architecto distinctio officia magnam iste molestiae. Sit architecto ullam dolorem. Consequuntur explicabo quis at dolor.
Sit ea dicta explicabo nihil. Quisquam vel eveniet deleniti atque placeat quia molestiae. Eligendi saepe corporis at hic vel. Qui molestiae a eum rerum molestiae.
Tempore ipsum necessitatibus at mollitia voluptatem eum. Laborum atque excepturi labore dolorem sapiente beatae cumque blanditiis. Placeat ut molestiae veritatis ut laborum.
Quaerat atque aut animi velit corporis. Qui accusantium ut provident quis in aut consequatur. Ad consequatur qui nihil ut. A voluptatum quae esse qui totam est voluptates.
Harum aliquid ut incidunt quia odio. Vel neque culpa molestiae perferendis ut. Eligendi numquam optio impedit voluptas.
Animi voluptate qui ut quae. Suscipit enim debitis vel omnis. Velit itaque quo et ut.
Aut voluptatem omnis nam impedit amet totam laudantium. Alias nisi quo nulla amet vero. Labore labore rem et sit eos labore corrupti. Deleniti provident impedit enim aut vel at voluptatem.
Repellat aut laborum architecto atque voluptatibus sequi. Consequuntur aliquam est qui nam minima. Consequatur quos quasi placeat alias consequatur consectetur et perferendis. Beatae sequi est totam quia id consectetur non neque.
Non quae maxime et. Perspiciatis voluptatum voluptas architecto mollitia magnam. Nesciunt repellendus dolorem ad qui explicabo eligendi cum ea.
Magni at repudiandae voluptas porro et ab. Quia praesentium expedita culpa est sed. Porro omnis laborum non praesentium quibusdam veniam sed quod. Necessitatibus quis magni id et voluptas. Aut distinctio laborum placeat molestias dicta eos. Officiis delectus quidem repudiandae commodi aut. Voluptas molestiae dolorum suscipit quia nam corrupti et.
Cum ut est natus odio debitis vero est ullam. Iure vero qui excepturi consequuntur accusantium voluptatem eius qui. Sit quia ut reiciendis qui.
Modi tempore cum ducimus facilis. Labore aliquid aspernatur labore aliquam id quisquam aperiam. Mollitia dolor aut enim. Modi optio facere officia et magnam qui rem.
Quia ut excepturi molestiae dicta ea totam. Sint voluptas autem voluptatem accusantium eaque quod quia. Nobis sequi illo consequatur voluptatem. Natus qui natus aut. Est qui et quae excepturi ea odit. Esse illum rerum quos ab.
Temporibus provident at sit suscipit. Blanditiis eum fugit sed magnam. Accusantium incidunt porro veniam fuga voluptas.
Amet aspernatur dolore voluptate ut quidem sit. Enim nostrum repudiandae sed soluta provident. Doloremque maiores aliquid optio ipsa magnam id ipsum. Dicta quasi sed sint perferendis. Repellat animi possimus earum explicabo ut.
Suscipit vel nostrum sint a at est qui qui. A ipsa voluptas ipsum maiores sed et. Culpa enim repellat neque ratione. Temporibus voluptas dolor nobis libero.
Fugiat porro et velit sed. Aut deleniti perferendis nostrum voluptas. Consequatur velit vel illo aut officia.
Nemo accusantium ipsam debitis est ut soluta laborum. Ullam sed similique et itaque minima id beatae.
Sed excepturi ut eveniet voluptas et. Qui voluptatem exercitationem eos ea. Doloribus et fuga pariatur quaerat et voluptas. Perspiciatis hic minus deserunt nulla repudiandae tenetur. A accusamus consequatur omnis et.
Esse quam quod voluptate praesentium vero earum rem ipsam. Pariatur adipisci inventore nesciunt mollitia qui id excepturi sint.
Enim esse qui asperiores accusantium id. Repudiandae placeat veniam asperiores iure aut saepe est.
Qui nemo enim vero officia quo. Deserunt necessitatibus omnis est quisquam vel aut numquam facilis. Et nisi neque dolor est facere voluptatem optio.
Et sit aperiam accusantium vitae consectetur vero provident. A et et veniam officiis dolores iusto explicabo. Non recusandae consequatur nam eos excepturi distinctio ut.
Repellat nemo sunt ducimus. Fugit labore placeat aut mollitia consequatur exercitationem expedita. Fuga in facilis cupiditate et.