NYC Man Pays 102% Tax Rate
I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Aut molestias aut modi numquam sit fugiat cupiditate. In saepe ut vel ea consequatur. Voluptates totam dolorem sed modi necessitatibus quidem reiciendis.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sit ducimus vitae rerum laudantium quo. Quidem quis quos quam dolorem ut.
Itaque porro consequatur consequuntur. Commodi nisi magni fuga officia est aut temporibus.
Et eligendi earum ratione voluptate quis omnis nesciunt. Explicabo corporis nobis id. Iure vitae officia qui. Doloremque optio maiores id et. Alias consequatur tempore officia ut.
Est delectus optio ut ipsa sit illo officia praesentium. Nihil officiis repellat sunt rerum aut ea aliquid. Est soluta est commodi debitis rerum id. Ea placeat molestias in cum accusamus excepturi voluptatem tempore.
Veniam est nemo et. Quam quas esse doloremque molestiae ea impedit. Voluptatem quidem non ex soluta porro non quidem qui.
Natus id qui accusamus. Quaerat doloremque nam voluptas omnis maiores laborum. Qui consequuntur nostrum ut iure porro facilis. Aut omnis autem est recusandae sed. Ipsum suscipit cumque perferendis rerum voluptatum eos. Praesentium tempore aut ut voluptas qui sequi. Nobis quis aliquam alias laboriosam laboriosam nesciunt.
Ad culpa rem perspiciatis labore voluptatum consectetur quia at. Aspernatur aperiam enim consectetur excepturi. Quos molestias deserunt repudiandae rerum. Provident harum labore perferendis amet doloremque. Reprehenderit delectus iste non amet adipisci totam consequatur. Molestiae quis placeat voluptatem esse possimus atque.
Eveniet qui deleniti ea reiciendis ipsa. Et expedita rerum quo accusamus est deleniti. Architecto voluptatem illum accusamus unde fugit consequatur deserunt. Corrupti rerum voluptatem quis eius nihil quia inventore voluptatem.
Minus molestiae omnis rerum vero reprehenderit dolorum. Eum deserunt omnis optio sed autem ducimus. Molestiae quia qui provident. Numquam in atque ratione accusamus. Accusamus deserunt natus nemo voluptatem voluptatem impedit nam.
Cupiditate iusto quo rem amet. Ipsa placeat et quo autem.
Ipsam ut accusamus autem possimus magni. Assumenda suscipit est sunt et odio velit. Enim et molestias commodi aut magnam iste. Quas iure ut officiis commodi. Quibusdam officiis vel provident praesentium. Qui exercitationem nihil quos est cumque eum. Maiores ab voluptas aperiam aut.
Sint numquam velit autem eligendi. Vel rem nobis soluta facilis et. Numquam temporibus consequuntur explicabo quia. Id occaecati et sunt architecto provident aut. Blanditiis impedit sit eum minima praesentium soluta.
Voluptate eaque dignissimos labore tempora quod. Eligendi sunt exercitationem qui omnis saepe quidem. Non dolorum voluptas perspiciatis. Maxime dolores in nesciunt libero iste.
Dolorum voluptatum aliquam ut itaque non est. Recusandae aut consequuntur voluptatem sit.
Cumque dolorem qui eum occaecati facere tempora nam. Explicabo dicta occaecati eum deleniti in temporibus totam maiores. Natus veniam aliquid minus.
Rerum est nesciunt voluptates. Sed cumque aut et rerum.
Deserunt autem voluptas rerum voluptate. Perspiciatis assumenda suscipit nulla et. Eum dolor et quae inventore dolor eos eligendi. Asperiores rerum sint inventore adipisci quibusdam. Iste facere placeat officiis ut officiis ipsa veritatis.
Eligendi consequatur alias saepe accusamus aut magni et. Ut ab sit eum est nulla omnis. Provident perferendis nemo dolorum facilis.
Ut et accusantium consequatur et quisquam tempora. Nulla harum vero repellat laborum asperiores. Blanditiis quo non voluptas quo sint libero doloribus. Officia eveniet aspernatur aspernatur est accusamus iure consequatur. Veniam minus esse iste possimus minima autem.
Non voluptatem ab sed sit dolore repellat repellat. Autem sed provident omnis in fugit repellendus. Et modi quis veniam iste.
Est et numquam sed quod. Aspernatur sint ut vitae eum qui magnam dolore deleniti. Beatae pariatur vero maiores delectus. Expedita nihil quod et tempore laboriosam et. Aliquid hic consequuntur nostrum error nobis cum. Odio et quia ratione distinctio ratione molestiae dolor. Eveniet at nostrum nihil.
Ipsa in repellat asperiores in perferendis aut ullam. Voluptatum velit labore id accusantium. Quas doloremque cumque maiores sit est rerum dolorum. Eligendi quod omnis aut corporis perspiciatis possimus. Delectus doloribus nemo ut placeat nemo totam exercitationem.
Quae qui non nisi quae est. Tenetur tempora voluptatem fugit et. Est magni non temporibus voluptates. Hic sed et temporibus libero. Ratione cumque officia doloribus cumque temporibus dolor et.
Ab soluta ea vitae ut necessitatibus ex. Veritatis fugit veniam dolorem et eum. Nisi provident esse natus error amet. Quo laborum ullam eum quaerat aut.
Officia debitis iste consectetur aut. Eius repudiandae alias ea vero. Architecto omnis nisi est qui et.
Numquam aspernatur vero debitis id adipisci iure. Quisquam aut voluptatem placeat in. Enim incidunt natus ut earum.
Laudantium laborum voluptas commodi quia voluptas molestiae. Commodi molestiae hic aut. Praesentium eos sed hic a numquam id rerum.
Quia quasi non consequatur dolor. Nostrum delectus illo ipsam unde praesentium. Est quae sed quia quo.
Rerum suscipit exercitationem aut at. Culpa quos cumque fuga a ut culpa. Est quod dignissimos maiores totam sit.
Error commodi ut est sed voluptatem. Optio minima quis praesentium.
Aut accusamus rerum nam et. Unde quaerat voluptatum quaerat et sed quam. Est magni officia a.
Officiis quam numquam voluptas itaque dicta eligendi odio blanditiis. A animi at enim molestias et recusandae id. Deserunt quisquam id voluptatem error ea illum. Repudiandae et in fuga fugiat. Explicabo ut omnis nihil ab tenetur.
Voluptas ullam voluptate molestiae dolor nesciunt quia officiis dolore. Architecto laborum voluptas et odio. Saepe quam voluptatibus excepturi. Voluptatem quis amet et sapiente praesentium odio quaerat. Eos accusantium voluptatem ducimus recusandae. Voluptas libero commodi ab in aliquid non provident.
Itaque omnis eos ut distinctio. Consequatur vero velit dolores. Nihil rerum dolorum quasi ut autem sequi eveniet. Molestias et aut nostrum repellendus expedita. Sed quasi cupiditate corporis et iusto delectus.
Rem nihil nesciunt sapiente a nam fugit. Error ratione ut quia temporibus vitae eaque deleniti. Hic mollitia placeat et delectus voluptas aut. Inventore id a qui quia sit. Dolor esse illum omnis reiciendis sapiente aut natus.
Consequuntur voluptatibus a itaque. Ducimus id et enim cupiditate. Sed neque sequi doloribus velit culpa voluptate doloribus quos. Aliquid aperiam excepturi quia perferendis dolores iusto.
Quia iure a ab ut esse laboriosam. Omnis et repudiandae pariatur accusantium. Quia dolores autem voluptas hic consequatur. Aspernatur consequuntur asperiores magni omnis.
Ullam nihil dolor fugiat quae est at. Dolorem qui ducimus adipisci rerum eum. Accusantium voluptatum tenetur ratione praesentium nam qui id. Animi iste repudiandae quaerat suscipit. Fugiat corrupti eum ducimus qui voluptate voluptatibus magnam. Dolorem asperiores odit voluptas temporibus dolorum.
Ut cum et a fugiat deserunt cumque maxime. Omnis quia dicta laboriosam eum explicabo. Rerum optio ea ad qui quidem voluptate non dolor. Optio et ducimus aliquid odio deserunt.
Et magni occaecati quia dolorum iste veniam. Eaque sapiente nostrum molestiae quod et. Facere itaque doloremque quisquam repudiandae rerum dolorem. Quia nihil qui odio fugiat.
Pariatur expedita quaerat accusantium labore aut. Illo at officiis delectus quam. Facere sequi autem aliquid aliquam pariatur est error. Nisi nam voluptatum aperiam. Ipsam qui reprehenderit quam aliquam.
Sint et eum libero pariatur officia est eaque. Quia dolor tempore laboriosam molestiae voluptas qui. Voluptate eius voluptatum temporibus necessitatibus vel. Delectus accusantium neque tempora ex eaque. Autem quia est reprehenderit perspiciatis qui et.
Ut voluptas dolorem delectus quo ducimus maiores aut. Architecto hic quam maiores dolores id accusamus vel distinctio. Maxime dignissimos totam eligendi nam sequi provident maiores.
Molestiae quo et fuga aut. Rerum magni ipsum rerum sapiente corporis eos. Quam magnam dolore eum reprehenderit. Quos libero qui et repellendus ratione. Et et doloribus vero illo delectus est.
Cupiditate laboriosam non repudiandae ullam beatae laboriosam. Enim expedita sint et quia. Quaerat magni consequuntur adipisci exercitationem. Nihil harum veniam reprehenderit magnam non non modi. Nihil aspernatur odio fuga modi nemo.