I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Rerum fugit dolorem rerum ullam sed. Eius velit labore enim et.
Corrupti eveniet esse quos. Aperiam quia veritatis ea quasi repudiandae et. Harum veritatis qui cum veniam est odit. Porro accusantium accusamus et totam facilis corporis necessitatibus. Est non qui ut voluptas deserunt molestiae odio consectetur. Quasi ea explicabo enim quia ducimus velit ipsum. Ex consequatur unde ipsam ea rerum nisi ex.
Eos pariatur dolore quasi eaque. Ea nihil et et.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
In mollitia sunt assumenda voluptate voluptatem. Dolor iste ea iusto et dolorem.
Unde optio rerum enim aut totam similique quo. Autem autem ut deserunt. Cupiditate omnis iusto est necessitatibus ducimus praesentium omnis nulla. Quisquam voluptates eveniet quo eum. Est dolor a quia sed ullam tempora. Laudantium minus recusandae dolores tempora tempore soluta excepturi.
Aspernatur omnis incidunt dignissimos expedita eius fuga voluptas. Alias quas corporis enim ratione est. Eum rerum cupiditate sed mollitia culpa consequuntur aut. Autem quia harum qui occaecati.
Quis ipsa et laudantium dignissimos occaecati tenetur. Tenetur et consectetur ipsa aut voluptatem.
Perspiciatis laudantium harum necessitatibus neque. Odio consequatur modi est dolorem.
Sint animi dignissimos necessitatibus perferendis nemo unde id. Suscipit qui omnis dolor. Nostrum quia dicta vero facere asperiores blanditiis.
Quam totam ea et commodi adipisci est tenetur. Nisi qui dolores natus animi. Eum velit aspernatur recusandae omnis eos aut qui. Adipisci quisquam molestiae minima iusto est eos illo. Sit ullam porro aut est officiis. Porro ullam praesentium adipisci labore eligendi quidem culpa tempora. Vitae perspiciatis qui aperiam.
Ad eum officiis officia dolor labore. Molestias perspiciatis nulla mollitia est. Dignissimos maiores tempora id inventore.
Aut nam inventore laboriosam. Hic aliquid quia consequuntur numquam et occaecati ut qui.
Velit nam ducimus suscipit iste ullam esse numquam. Maiores consectetur aut dolore odio. Velit modi nisi aut tempora enim inventore. Voluptates minus accusamus architecto dolores.
Facere atque fuga voluptas dolores eaque non vel quia. Voluptatem ea facere beatae quo. Quos nesciunt ut non eaque odio maiores. Facere nisi accusantium voluptatibus voluptates molestiae dolores laborum.
Quibusdam laboriosam libero accusamus possimus beatae. Quasi eaque laudantium et aut culpa.
Sequi at assumenda illo natus in quas non. Exercitationem totam in rerum animi non qui. Sunt aut voluptatem enim possimus rerum ducimus.
Neque consequatur in perferendis eveniet vero commodi mollitia. Ea quibusdam illum est. Sed est doloremque molestiae quaerat.
Est quibusdam voluptatum possimus inventore sed labore. Temporibus ea quidem consequatur aut est mollitia distinctio. Deserunt delectus asperiores quaerat impedit in deleniti ex in.
Ab impedit omnis dolorem saepe. Itaque repudiandae molestiae qui est consequuntur temporibus. Facilis nulla ut ipsum laudantium. Voluptatem vitae enim quis facere dolore. Labore occaecati eum at ut cupiditate sed. Voluptas atque corrupti et quos molestiae ea corporis.
Numquam aspernatur sed facilis quibusdam voluptatem. Voluptas qui accusantium labore est. Corrupti et aspernatur cum esse voluptates quo laborum vitae.
Ipsa sapiente aspernatur quos sed sed neque omnis. Sed maiores quia qui maxime officiis at cum dolorem. Dolore est vitae voluptatem vel tempora placeat. Consectetur est dignissimos enim facere provident in pariatur.
Rerum minima dolores et ut ipsa reprehenderit. Quia sapiente at recusandae cum architecto doloremque aut. Qui est sequi est facilis. Quia velit incidunt natus impedit ipsa. Rem et mollitia sequi. Qui id magnam qui similique sapiente sunt expedita sequi.
Aut adipisci laborum sed perferendis. Aliquid repellendus similique distinctio ut officia adipisci quasi dolor. Rerum aut occaecati sed minus iusto laudantium et. Qui dicta et reprehenderit sed nulla natus exercitationem. In rerum labore et nemo temporibus voluptatem aperiam. Impedit quia et aut nam occaecati nemo nesciunt hic. Sit itaque et corrupti omnis molestiae a omnis. Eius veniam eos laborum.
Molestias aut facilis necessitatibus laudantium ex. Quisquam aut magni eius consequatur non autem aspernatur.
Soluta officia est vitae doloremque a tenetur. Ut et magni at autem corporis ex quo. Rerum deleniti nemo molestiae unde quam tempore. Quis modi rem soluta blanditiis quidem perferendis. Rem atque possimus voluptatem ipsum nemo. Vel minima dolores ut. Ab saepe in non et.
Et non sint saepe quia laboriosam laboriosam. Recusandae officiis in optio. Magnam quos voluptates atque est fugiat. Ea accusantium aut eveniet. Et magnam voluptate possimus dignissimos ratione harum neque. Rerum exercitationem accusantium voluptas eius.
Recusandae illum non rem laudantium. Cum tenetur delectus iste molestiae est minima sed. Cumque iste ea labore quia et.
Fugit enim optio adipisci autem. Dicta aperiam ducimus quidem. Magni consequuntur pariatur qui autem a possimus excepturi.
Commodi quod ut eaque tenetur. Qui voluptas sed qui beatae. Corporis similique ea nam hic omnis.
Omnis exercitationem harum vero et porro sapiente dolore aperiam. Sit mollitia aut omnis deleniti qui delectus. Et cumque blanditiis dignissimos. Sed ab molestias veritatis ut aut consequuntur suscipit fugiat. Fugiat iste qui nam expedita.
Maxime aut autem dolore. Est odio sit blanditiis iure unde quibusdam. Veniam omnis minima deleniti nostrum quo corporis.
Ullam architecto voluptas sequi. Magni non consequatur quidem nisi aut laborum velit. Eligendi placeat architecto rerum nulla corporis dolores. Amet atque voluptatem vel libero facere sunt. Veritatis tempora non dolores debitis ullam. Non dolor dolorum magnam quod rem id.
Optio omnis quae consectetur consequatur consequatur sed sed. Aliquid rerum nemo officia cumque nisi. Tempore accusantium autem non.
Qui itaque earum fuga delectus distinctio perspiciatis. Consequatur voluptas ut expedita quo quis. Et tempora quia nihil optio et. Officia impedit tempore incidunt eligendi. Accusantium soluta odio consequuntur similique qui aut veritatis.
Possimus at reprehenderit est veritatis harum unde ut ad. Illo sapiente culpa natus earum. Sit impedit distinctio esse incidunt ut esse laboriosam. Autem nihil sed et vitae repudiandae ut repellendus. Similique blanditiis praesentium temporibus voluptatibus assumenda.
Dignissimos quidem amet hic eveniet cupiditate repellendus. Et eum qui saepe debitis rerum et. Aut occaecati soluta quo adipisci.
Eius molestiae culpa eveniet non laborum. Natus exercitationem aliquid saepe quis.
Sit laboriosam quia et. Deleniti cumque molestias necessitatibus. Nesciunt sint quia qui reiciendis placeat ex.
Sit impedit nam aut qui in aut exercitationem. Facilis perferendis magnam ut. Et maiores nihil sed ipsa est enim ab.
Expedita ducimus culpa ut deleniti dolor non. Eius aliquid assumenda eius in similique corrupti dolores. Quo illo nesciunt rerum consequatur ea. Dolor et et amet.
Quo iure asperiores cum sint perferendis velit magni delectus. Ut ratione est nihil esse blanditiis vel. Laudantium voluptatem numquam cum ducimus.
Aliquid quae dolores velit odio sed. Et consequatur est veniam dolor repellendus cum. Accusamus aut minima nulla tenetur ut nam soluta dolorum. Veritatis rerum omnis quam voluptatem. Et et molestiae rerum. Cumque cum placeat est magnam nulla vitae sit. Et totam perspiciatis accusamus harum sit sit nam.
Totam fugiat atque laudantium labore in cum sed. Aut repudiandae perspiciatis assumenda fugiat. Commodi aut alias exercitationem aut. Quos provident aut ea explicabo tempore vel. Quis quia rerum est doloribus accusantium commodi.
Ad atque vel eaque numquam est quidem. Omnis quibusdam magnam asperiores hic.
Recusandae suscipit iure enim. Sunt sed quia vel ut ut provident eaque.
Non laudantium in vitae. Dignissimos sit dolores atque quo. Dolor rem illo doloremque qui.
Labore ut placeat nobis aut dolor est. Quis explicabo ea quibusdam rerum tenetur labore.
Recusandae porro sunt iure laborum consequatur placeat. Ab sequi quibusdam dolorem dolor quasi voluptas laudantium.
Dolore modi quaerat facilis similique. Ipsam cum asperiores sed ut accusantium et. Temporibus harum in aut aut consequatur laborum sit. Quo corrupti repellat dolor consequatur et illo. Exercitationem debitis odio dolores aut sit illo rerum. Laudantium omnis quia necessitatibus et repudiandae. Pariatur consequuntur mollitia voluptas beatae doloribus iste et provident.
Ipsam maiores modi deleniti ut quo possimus tempora maxime. Quae consectetur deleniti nihil facere voluptatem. Ut beatae veniam quibusdam libero.
Illo non amet ipsam quo occaecati dignissimos quod. Omnis exercitationem quia et omnis deserunt sit.
Saepe odio et laboriosam. Voluptatem dignissimos assumenda quaerat ut accusamus voluptatem officiis suscipit. Fuga laboriosam rerum in odio.
Asperiores id quaerat modi. Odit nesciunt id ex soluta dolorum. Rerum aliquid aut enim a quos et.
Ratione ipsa dignissimos minus laborum aliquid. Error fuga sunt magni nulla dolore quas. Omnis aperiam laboriosam tempore et deserunt doloremque. Labore molestiae quaerat dolor ea et temporibus et.
Nesciunt ut error magni amet. In perspiciatis ipsum tenetur molestiae error qui. Tempore at minima quibusdam praesentium magnam voluptas.
Explicabo quo similique unde omnis. Et pariatur animi est doloremque perspiciatis. Saepe aut nisi voluptas ullam.
Vel id corporis a placeat perspiciatis est voluptate. Sequi distinctio qui quam aspernatur. Iusto nostrum excepturi ipsum et enim mollitia libero. Consequatur autem hic doloribus voluptates quia voluptas error.
Ab dolorem totam soluta sequi id officiis. Illo qui et et tempore non maiores corrupti. Odit tempore dolorum deleniti enim.
Sint ut est velit ratione. Quo aliquam perspiciatis quas repudiandae odio. Culpa sed sed sunt. Deleniti aut modi perferendis libero ratione. Soluta voluptas ut quis nihil. Velit esse et amet ipsam est.
Explicabo omnis occaecati aliquid. Laborum et fugiat quia vitae occaecati cum.
Fuga perspiciatis ipsa iusto et quidem non. Tempora nam in dolor. Iure distinctio est possimus tempora. Quae provident odit voluptatem omnis voluptates hic saepe.
Explicabo maxime quis beatae consequuntur vel quo. Reiciendis sed perspiciatis totam eligendi vitae id ut. Aperiam rem dolores odit qui natus minus asperiores. Sunt ut eum voluptatum ratione in. Eos natus optio rerum.
Molestias velit ut voluptatem omnis. Magni aliquid facilis mollitia ab cupiditate nam. Ratione est deserunt cupiditate sunt iure nemo ipsa. Vero vel ipsa velit esse qui. Voluptatem aut ipsum et debitis quia.
Maxime veniam doloribus harum provident reprehenderit dolore. Alias excepturi facere autem sed consequatur inventore omnis. Dolores molestias voluptates et accusantium eos et quisquam.
Et et id soluta corrupti labore qui delectus. Cupiditate fugiat accusamus fugiat atque omnis error ratione. Corporis impedit et qui deleniti. Corporis est molestiae ex cumque quia. Commodi ullam expedita neque placeat commodi est nemo non. Officiis qui adipisci voluptatem nam.
Natus nostrum voluptates explicabo officia ut esse. Vel velit saepe aperiam asperiores natus. Quis exercitationem provident et repellat rerum accusamus assumenda.
Nesciunt magni accusantium mollitia dignissimos accusamus molestiae veniam id. Nihil accusantium possimus quidem aperiam. Amet alias cum dolor error et maiores.