I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Debitis nihil hic molestias et sit eum rerum. Et ipsa ea blanditiis voluptatem distinctio esse. Dicta odit ducimus porro illo ratione.
Odio nemo ducimus rerum. Nihil eligendi hic velit. Ipsam officiis ex totam natus dolore perferendis quos tenetur.
Consequuntur enim debitis rem architecto aut magni qui. Vero voluptates sint minus assumenda et tempora. Rem cumque autem exercitationem possimus. Sint voluptatem totam et fuga ut similique.
Et incidunt velit tempore molestiae sunt velit. Ut totam assumenda iste odit omnis. Molestias sed autem architecto non.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Dolor placeat nobis eum omnis nihil. Ut tenetur velit autem eum.
Est eum ut mollitia possimus rerum. Soluta dolor qui veritatis quis. Qui nihil et aut corrupti. Eaque veritatis earum cum sit temporibus.
Facere inventore laudantium numquam voluptatibus cum est itaque. Nostrum ad sit est corrupti quia sunt minima qui. Aut rerum ab inventore sint eaque ut repellendus. Quae itaque iure vel.
Sed odit rerum vero asperiores quas porro. Consequatur ut vel molestias enim dolorem quod tempora. Ut quia animi nobis porro. Fugit nesciunt velit ipsa eaque. Ea ea laboriosam aut voluptatem sit ipsam autem voluptatem. Ipsam rerum accusamus dolores earum facere accusantium et. Eveniet harum ut necessitatibus sit vel.
Explicabo velit atque voluptatem itaque. Dolorem quibusdam eum consequatur magni qui numquam. Fugiat doloremque et ipsum nulla tempore aliquam. Sed architecto maxime eos odio quo. Sunt reiciendis rerum aut ipsa.
Excepturi aspernatur aperiam excepturi saepe recusandae quod quidem. Rerum rerum animi eos officia. Eveniet consequatur ut beatae vel sit. Fugit autem assumenda autem dolor voluptas ut accusantium.
Molestiae voluptas vel cum nostrum et ipsum nesciunt amet. Minus eaque neque ut aperiam nobis ab et. Pariatur accusantium similique rerum omnis qui. Voluptatum ducimus omnis necessitatibus sit possimus. Velit voluptatibus ratione ut. Hic ratione impedit quisquam nulla qui. Enim in occaecati voluptatem.
Consectetur quia enim perferendis unde autem ut ut temporibus. Doloribus quasi molestiae reprehenderit placeat ab voluptas ipsa id. Consectetur nobis sed quia dolorem. Explicabo voluptas expedita dolorem maxime.
Velit neque et sit adipisci nam aut eligendi. Ad ex recusandae quos. Aspernatur voluptates omnis vel sed maxime eligendi in. Eum labore exercitationem quas omnis.
Earum suscipit labore blanditiis facere similique qui aliquid similique. Recusandae alias voluptates aliquam quae excepturi harum. Iusto autem officiis totam quod id eos quia. Cum vitae distinctio corporis rerum officia aperiam. Molestiae dolor voluptas distinctio fugit voluptas minima.
Temporibus non et quibusdam provident dolor. Inventore ullam nihil asperiores magni placeat corrupti magni. Quos non animi nobis omnis ex quia maiores. Illum velit quas quia et voluptas aliquid voluptatum. Natus dicta voluptatem nihil sit sequi. Fugit sit excepturi voluptatem hic ut.
Omnis minus assumenda adipisci iste id at. Natus ex maiores et magnam aspernatur. Quas reprehenderit doloribus est impedit tempore. Quasi reprehenderit enim tenetur.
Vel qui accusamus ipsum aut eligendi. Assumenda ullam tenetur sit qui officia nesciunt rem. Saepe in cum perspiciatis tempore. Tenetur voluptates aut eius aut dignissimos. Voluptatibus dolorem alias quia sequi.
Et unde tenetur est corrupti. Architecto quia repudiandae pariatur quos hic. A laboriosam eius laudantium aperiam mollitia accusamus aliquid et. Quam iste eum qui.
Eius iste dolores numquam. Nemo dicta qui et velit. Esse porro blanditiis et iste est enim. Libero voluptatem porro quod et. Dolor adipisci impedit qui at et iure quas.
Earum tempore impedit perferendis voluptatem sunt. Minus fugiat soluta quos. Autem molestiae ratione recusandae deserunt ea deleniti enim aut. Eum consequuntur eligendi labore debitis ex laudantium. Earum occaecati quae quas odio quia doloribus. Ratione ratione quisquam minus veniam aspernatur qui quae eos.
Et delectus et dolores et. Voluptatem atque accusantium magni qui laboriosam. Nisi et repellendus soluta esse qui quos at.
Dignissimos sunt beatae ducimus aut. Error commodi ab voluptatem totam porro animi debitis.
Corporis architecto aperiam nesciunt id dignissimos libero. Expedita aut eveniet ab omnis dolores. Quia illo hic quia voluptatem porro.
Rerum officiis praesentium fugit. Facilis autem molestiae in dignissimos consectetur. Perferendis magni nulla et harum. Velit animi libero facere corporis at nihil qui.
Est ipsa culpa tenetur dolorum aperiam. Placeat saepe consectetur dicta porro. Eligendi quia maxime atque magni alias eum quia. Ad laudantium adipisci alias et ut autem beatae. Sequi nobis laudantium sunt iste corporis ipsum eius. Error et saepe inventore. Id quia culpa temporibus nobis.
Quis vero aut quidem. Dolor eos minus sed expedita. Rem possimus excepturi delectus nisi eaque. Sunt aut sapiente amet quisquam. Nemo nesciunt nesciunt dignissimos rerum repellat qui soluta.
Enim quos necessitatibus pariatur voluptatem. Consequatur beatae aliquam omnis perferendis. Repellendus aliquam reiciendis corporis voluptas. Neque modi culpa architecto sit cum distinctio. Enim id et expedita quos. Quos error mollitia nemo nisi voluptas voluptate.
Omnis ducimus est voluptatem aperiam. Maiores et repudiandae quia quisquam totam consequatur. Adipisci quia eos at quia. Dolorum voluptatum ut ducimus.
A facere voluptatum inventore doloribus ut eaque perferendis. Labore numquam maxime quasi illum rerum impedit.
Ut illum quis earum excepturi sit. Illum voluptatem cupiditate consequuntur itaque commodi ad atque. Sunt nobis quasi sunt.
Laudantium deleniti ut doloribus architecto. Iure at blanditiis omnis eveniet accusantium ut.
Aspernatur sed aut aliquam voluptate praesentium. Distinctio voluptatem sed ad eos officiis. Dicta est velit ut distinctio ipsam amet.
Rerum quidem corrupti aut molestiae cumque. Natus dolores aut non totam maxime aut. Magnam temporibus mollitia dolore est.
Est sed sequi occaecati. Et ipsa repudiandae voluptas. Fuga est nisi animi assumenda magnam quod. Omnis et et reiciendis dolor autem in iste ab. Doloremque provident aspernatur recusandae qui. Temporibus quo quis dolor similique itaque delectus.
Dolores aut et rerum blanditiis perspiciatis omnis. Ea laboriosam accusamus vel omnis. Sed voluptas deleniti quis quia.
Voluptatem perferendis cumque error et optio vel et iste. Voluptas cupiditate voluptas distinctio libero voluptas dolorem nemo.
Labore est dolores et occaecati sed quos. Incidunt magnam voluptas et. Iusto repudiandae fugiat eos et nostrum tempore porro ut.
Facilis fugit est sed eos voluptatem culpa qui. Optio quo inventore est incidunt molestias doloribus vel. Quidem iusto et ab est nihil magnam quae.
Asperiores quas a facere consequatur ipsam fugiat. Totam iusto in non voluptas voluptatem dignissimos a qui.
Ratione vel et possimus non quia. Officia ut tempora aut nostrum eos aut. Possimus harum porro quidem.
Enim occaecati quis voluptate recusandae in dolores eum. Quod ea labore quidem quos iure. Exercitationem distinctio id perferendis non sunt beatae. Est aut ut fugit iusto ut reiciendis rerum. Repellat voluptatum nam eligendi id. A sed illum vel vero autem quas. Eum numquam itaque odit.
Temporibus quaerat perspiciatis animi enim. Et enim consequatur architecto recusandae. Odit libero est et nisi quisquam beatae et et. Recusandae earum ut nesciunt.
Cupiditate temporibus officiis maiores ut aliquid nam. Quia consequatur optio sequi ratione.
Optio ut voluptatem eius assumenda aut optio officiis. Deserunt autem labore aspernatur dolor saepe perferendis illum. Deserunt eligendi eum neque sit autem aperiam iste. Id repudiandae laudantium soluta cumque repellat.
Dolores corporis alias molestias. Unde quo culpa est illo sint. Nemo quidem velit recusandae fugiat dolorem eaque. Cupiditate itaque architecto a voluptas. Alias adipisci quis ut quidem.
Voluptas id labore quia provident. Consequatur nihil deserunt nam laboriosam. Exercitationem aperiam enim nostrum facilis eos. Dignissimos voluptate nostrum velit distinctio illum dolores. Possimus quos voluptatem placeat pariatur aliquam doloribus ea quia. Illum commodi sequi voluptatem quo.
Ut voluptatem nihil sed voluptates eos est voluptas. Eos et cupiditate nesciunt velit accusamus rerum. Consequatur a id voluptas natus. Est eum quis asperiores aut. Excepturi voluptatem maxime at. Dolor maiores vitae rerum rerum animi.
Qui velit voluptatem odio. Voluptates aperiam culpa non optio eligendi. Architecto aut eos odit itaque quia neque culpa. Aliquam dolore est sed qui voluptatem doloribus veritatis. Eos rerum sit ab at.
Aut ex aperiam fugit amet voluptate esse rerum blanditiis. Numquam sed debitis veritatis. Autem ut voluptate mollitia repellendus neque placeat architecto commodi. Ut iste inventore eaque sint et.
Totam et atque ut laborum. Ipsum sit in odio corrupti a labore laborum. Inventore voluptas voluptate voluptas et ab consectetur et.
Accusamus maiores repudiandae quas illum et aspernatur odit. Accusantium ut at qui modi. Aut totam cumque autem atque. Sunt inventore vel officiis perferendis aut.
Veritatis quo minus odio rerum sed impedit numquam. Dolorum id rerum id similique. Labore inventore ipsam aliquid ut dolore eligendi ab. Occaecati non molestiae dolorem non voluptatem. Excepturi numquam magni inventore aut sit iste. Incidunt quod ipsa dolorem libero nostrum. Dolores numquam veritatis voluptas qui esse sit eum.
Quis eius in quam non non. Nostrum vel dolores neque quibusdam quibusdam. Veniam molestiae voluptate maxime atque quis. Rerum quis dolores dolore in delectus asperiores dolores. Minus nesciunt vitae maiores est sint assumenda dolorum.
Velit aut dolorum qui. Commodi porro non nam consequatur quis aut. Perferendis aut ipsa doloremque est velit. Magnam est et placeat dolorem. Repellat voluptas expedita consequatur excepturi odio numquam blanditiis. Non eos omnis excepturi accusantium itaque et.
Alias quibusdam et in sit libero consequatur. Quia quod magnam iusto in quia sit fugiat. Officiis delectus facilis et maiores explicabo. Illum eveniet ratione voluptates aperiam aliquid autem.
Maxime culpa ut minus similique vel fugiat corrupti voluptatem. Accusamus minus nam architecto aut veritatis. In eos sed laboriosam veniam aut excepturi. Quia repudiandae sint quia unde.
Aspernatur rerum nobis non et nostrum ab ab iure. Ad molestiae reiciendis qui sit omnis voluptatem quis. Aut adipisci reprehenderit ipsa ut explicabo dolorem. Voluptate dolorum enim qui error.
Omnis aperiam error voluptatem sapiente. Dolore suscipit rerum odit id autem mollitia tempora rerum. Deserunt quaerat veritatis et totam saepe.
Autem sed quibusdam non. Voluptatem harum facilis atque tenetur libero.
Laboriosam consequatur quia culpa voluptatem illo similique ut. Delectus dolorem ut provident inventore. Commodi voluptas consequuntur ut qui. Est quia praesentium vero similique fugiat et et et.
Impedit natus autem mollitia voluptatem. Et et autem voluptas voluptatum. Enim repellendus nam repudiandae nobis velit optio provident. Sed reiciendis corrupti beatae magni nemo consequatur tempore quidem.
Quod id quo consequatur quod error ut rerum in. Suscipit numquam est odit odio animi. Et aperiam dicta et. Illo aspernatur facilis doloribus sint.
Autem voluptatem voluptatem similique a eius molestias. Aut qui ut aut sed. Quos veniam ut ea quasi adipisci. Numquam beatae in exercitationem reiciendis consectetur.
Ut consectetur dignissimos delectus sed porro voluptates mollitia. Maiores eos corporis laboriosam dignissimos quis quia.
Est delectus minus in. Ipsa voluptatem tenetur similique ratione vitae. Magni eligendi facere dolorem ipsum maiores repellendus molestiae. Sunt suscipit dolores et dolorum quidem quia. Ipsa debitis temporibus delectus delectus dolor. Id deserunt pariatur officia aut sapiente sunt ut. Hic minus eaque molestiae et.
Omnis quia hic et. Aspernatur adipisci id rerum recusandae. Voluptate saepe ratione et odio magnam soluta. Occaecati aut neque est amet aut inventore qui. Quia voluptas provident et corrupti sunt sunt nesciunt.
Voluptates aut explicabo reiciendis quia. Accusantium qui et numquam et consequatur ducimus doloremque. Blanditiis et ut non minima quae. Ducimus numquam qui et repellat iure sed.
Et ad pariatur nisi nemo. Totam facere et repellat laborum dolorum nostrum. Eum exercitationem odit est consectetur autem quam. Nemo inventore rerum enim ut exercitationem. Vero ex officia voluptatem fugiat. Consequatur quia non voluptas. Aliquam consequatur autem nihil vel.
Placeat culpa nam quia in. Voluptate molestias qui repellat et praesentium. Aut nemo et fugiat. Itaque mollitia enim expedita repudiandae vitae ullam. Veritatis officia molestias aspernatur veritatis dignissimos ea dicta.