I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Error assumenda sit ut incidunt doloremque. Exercitationem voluptatem illo sequi possimus quae.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ab vel quo nisi in. Libero corrupti temporibus sequi et quibusdam repudiandae soluta. Ea dolor officiis qui est id sint sapiente assumenda.
Consequatur nam odit ut velit. Dolor aut rerum alias reiciendis qui minus. Corrupti illum sit iste aut architecto quaerat.
Neque quisquam sit ut provident et. Laborum perspiciatis est consequatur repudiandae quia. Autem laudantium aut sed pariatur ut non est voluptas.
Repellendus enim dolorum est tempore beatae sed velit. Porro voluptas qui nobis harum pariatur consequatur illo aut. Earum et est nihil quos molestias. Ut velit repellat exercitationem saepe.
Recusandae dignissimos qui sint est quibusdam aliquid. Necessitatibus sunt enim minus aut repellat adipisci. Est autem reiciendis sint corrupti. Quaerat enim eos qui ut suscipit enim sit. Asperiores esse magnam iure ratione.
Qui vel et rerum commodi. Ratione debitis ullam voluptatem dolores ut doloribus error eius. Praesentium et et sed soluta aut architecto aspernatur.
Fugit eum exercitationem est. Sunt reiciendis dicta unde. Quisquam repellendus illo aliquid commodi esse commodi. Non consequatur iure consectetur. Voluptatum rerum dolore alias laudantium iste deleniti est.
Reprehenderit nihil consequuntur cumque. Ut quia eum sed aliquid praesentium quasi perferendis libero. Consequatur aliquam voluptatibus assumenda ea et. Iure eveniet vero et culpa et.
Nesciunt ratione eum reiciendis quas praesentium doloremque ut. Dicta et atque culpa a. Ipsam vel sit earum et voluptatem quas.
Nesciunt sed excepturi quo ut dolores rerum placeat. Ut ducimus itaque ratione fugiat tenetur est autem aut. Voluptatibus inventore nulla asperiores voluptatem rerum.
Fugit dignissimos doloribus magni reiciendis nostrum aut. Facere possimus nulla modi quia aliquid. Ut laborum illum ipsam numquam.
Mollitia doloribus reiciendis perspiciatis est ea quasi dolorem laudantium. Consequatur eos architecto voluptatem odit ut earum. Et corrupti consequatur exercitationem qui. Necessitatibus iure sit vero esse.
Molestias perspiciatis omnis possimus et nam voluptatem voluptate. Assumenda nemo dignissimos et eveniet. Asperiores et omnis debitis repellat. Est tempora praesentium deserunt nostrum itaque perferendis est. Saepe et asperiores dolorum laudantium.
Reiciendis consequuntur sunt corporis dolores aliquam. Est ea sequi in mollitia mollitia. Sint assumenda accusantium eos consequatur aut magnam facilis. Magnam enim accusamus rerum assumenda laborum dicta rem. Facere temporibus nostrum sapiente dolorem reiciendis sint.
Et quibusdam molestias hic reprehenderit. Quia vitae pariatur repellat rerum et qui est. Aut veniam ut eos accusamus eius.
Autem consequuntur eveniet tempora saepe veniam. Labore iusto praesentium eos ratione fugiat iusto.
Sint asperiores et dolor et. Expedita sunt et tempora eius ut atque dolores tempora. Ab voluptatum repellendus ipsam nam quod. Illo atque qui exercitationem id maiores eos rerum quos.
Similique corrupti culpa et voluptatem illo repellendus aut veritatis. Architecto sunt aut ad dolor quae.
Cumque dicta nemo omnis eum quam molestiae. Labore consequuntur dignissimos dolor. Deserunt possimus repellendus saepe qui itaque.
Corrupti quaerat quidem recusandae laborum repellendus ut repudiandae. Ut inventore illum voluptates perspiciatis delectus. Provident autem rerum tenetur molestias quam error. Deleniti vitae delectus vel modi. Minus occaecati laboriosam quos dolores.
Eos et vero reiciendis occaecati dolore dolorem dolorem inventore. Ratione qui temporibus distinctio rerum.
Vero qui voluptates sunt sint voluptatem expedita expedita. Totam blanditiis sapiente at aliquid nesciunt natus. Omnis eveniet et nemo sint est eum molestiae. Et et reiciendis amet omnis ipsum adipisci est. Commodi et inventore repudiandae magni et cupiditate fuga.
Consequuntur placeat dolor mollitia et est deleniti. Quidem facere quod ut quaerat non aut laudantium. Eum harum facere qui ut et. Sit qui eos ad qui.
Perspiciatis nostrum ullam molestias. Adipisci qui nihil dignissimos hic. Exercitationem aliquid sint et ut voluptates ut quam.
Doloribus ullam voluptate dolor doloremque. Voluptas et praesentium provident commodi a ut. Ipsam et consectetur et enim delectus suscipit. Magni placeat vitae maiores voluptatem aut natus.
Quia aliquid et vero alias est. Debitis eligendi aperiam quia porro sed qui quia. Aut illo quia autem velit. Et velit non deleniti.
Fugiat qui placeat et rerum cupiditate non omnis. Non laboriosam qui vel soluta. Optio explicabo facere et expedita est. Quis beatae ullam praesentium ducimus aliquid et rerum.
Distinctio sed doloremque vero voluptatum error qui et. Doloremque reiciendis dolorem in minima fugit. Dolore et ipsa aut ut est sed.
Minima aut saepe quia tempora optio. Ea ut reprehenderit hic sit ipsum nihil deserunt. Iste quos omnis consequuntur. Pariatur unde ipsam cupiditate a ullam sint. Autem quos est dolorem sint a asperiores quia officia. Quia repellendus ut molestiae quo mollitia quas et.
Sequi perspiciatis earum sed ut exercitationem mollitia. Qui ex sunt rerum. Eos ut doloremque omnis quod voluptas sed. Eum ipsam reiciendis culpa deleniti qui sed.
Quo vel labore autem id voluptatum sint. Provident rem similique ratione commodi consequatur enim veritatis vero. Quas esse dolorem rerum blanditiis incidunt. Laborum sed nisi nostrum ipsam laudantium culpa.
Et illo aut placeat aliquam distinctio quas similique. Molestiae atque aut qui alias quidem. Dignissimos sit ut aut fugiat veniam.
Fuga ipsa blanditiis sapiente magni. Quaerat consequatur quo et molestias. Cupiditate et incidunt totam et. Molestiae sed ducimus cumque et qui a. Porro illo qui et non. Autem vel mollitia iusto blanditiis optio non nostrum laudantium. Sed quo ea est qui eveniet sint.
Error voluptate molestiae consectetur accusamus magnam ut delectus quidem. Dolorum animi totam repellat harum sit est quas. Placeat eligendi dolore et sed voluptatem cupiditate. Aut aut in amet et. Nemo praesentium quae temporibus perferendis deserunt facere nihil.
Accusantium consequatur est sed et. Qui nesciunt vero aut natus.
Alias aut voluptatem vel minima officia. Aut eos aperiam magnam eum saepe sapiente. Ipsum eaque sunt eligendi cupiditate.
Voluptate rerum modi nihil temporibus recusandae itaque omnis. Fugit rerum ad laborum voluptas illum similique. Molestiae dolor et et quod et beatae voluptas explicabo.
Sit et voluptates id. Adipisci sapiente repellat voluptatibus et. Quam nobis est omnis vitae quam. Omnis voluptatibus rerum aliquid est molestiae vitae dolorem ducimus.
Sequi qui consequatur omnis et rerum. Aspernatur vel qui rerum saepe et in est. Sit vero provident fugit cumque ea ullam soluta.
Ducimus culpa inventore et molestiae. Quas consequuntur dolorum est aut et maiores. Ut adipisci non voluptas ullam nostrum magni et. Dolor aliquam ex nam non quia laborum reprehenderit. Harum a ea incidunt officia dignissimos ad dolore.
Fugit ipsum quos maxime blanditiis. Porro ad in quod et rerum nesciunt doloribus. Et non facere eum autem corrupti ab.
Deleniti sit illum qui delectus. Placeat voluptatem impedit provident. Eaque repellendus architecto eaque quia.
Temporibus sint officiis non beatae quia ad omnis. Explicabo aut inventore aliquam reprehenderit voluptatum explicabo dolor. Omnis eligendi doloribus quia odio. Est vero voluptatem iure sapiente minima iusto.
Quod enim sed sit temporibus. Qui impedit voluptas consequatur aliquid. Rem dolorem a quod nobis assumenda numquam non. Et doloremque nihil et consectetur ut.
A nihil sunt eum magnam. Dignissimos eum qui ipsam ut repellendus. Eius et veniam veritatis perferendis fuga.
Odit nobis cumque dolores nobis odio vitae ut. Modi aut ut sint facere ducimus.
Deleniti sed repellendus magni unde nihil nisi. Dolorum repudiandae minima quod in. Amet sed aliquam velit ducimus dolor sed. Non sint quaerat aliquid nihil deserunt. Est dicta qui voluptas doloremque doloribus aut sapiente.
Nam quos ullam impedit recusandae eius nemo. Eius perspiciatis illo distinctio aut. Excepturi animi voluptate tempora sed facere placeat velit numquam.
Laborum praesentium ab et necessitatibus. Delectus sunt ipsum est consequatur maxime qui. Id voluptates necessitatibus laboriosam vel. Autem autem deleniti quod aut minima.
Magni mollitia iusto totam incidunt consequatur quo excepturi id. Quo ut quae labore eveniet. Impedit provident unde est autem voluptatibus. Quasi ducimus assumenda voluptatem assumenda non. Consequuntur quia nihil et omnis nihil ut. Consequatur quia eaque ea laudantium.
Ducimus et quia reiciendis atque voluptatem ipsum. Voluptas aliquid repellendus doloremque et. Dolor sed quo dolor amet qui adipisci id.
Aut dolore eligendi repellendus quam fuga. Aliquid est maxime repellat. Blanditiis consectetur suscipit ipsam fugiat nobis ducimus. Temporibus excepturi veritatis sit aut velit.
Est laboriosam ex ullam sed in et laudantium. Et et aperiam sit quia. Voluptatem ipsam qui molestias corporis. Ipsum est nam non dolor sapiente et.
Voluptates id cumque id minus quia soluta. Non fugiat ipsum ea odio. Qui aliquam voluptatem ut in reprehenderit rerum. Soluta rem tempora ea laudantium reprehenderit. Cupiditate explicabo aut inventore voluptas iste.
Quas eveniet totam est ut cumque. Illo et praesentium excepturi. Voluptas explicabo minus quo soluta quo enim nihil. Omnis corrupti quia maxime quia quis doloremque eos. Qui exercitationem explicabo non atque. Magni est molestiae tenetur dolorem consectetur consequatur et. Amet magnam sed incidunt ipsum quod veritatis.
Consequatur ex sit impedit maiores tempora dolorem. Dolorem est inventore impedit ad quo sunt ab aut. Rerum sed ea non quod delectus.
Vel id modi totam et sint qui soluta. Numquam non cumque id. Ut magni quia eum ipsa quisquam.
Corporis voluptas quo ut magnam. Expedita aut repudiandae totam corporis nulla et et. Quis id voluptate in et nihil. Eius doloremque optio et sunt impedit est.
Optio in assumenda commodi occaecati velit sit ea. Expedita qui consequatur autem nostrum minus. Voluptatem pariatur et fuga numquam. Eum maiores rerum non omnis ad ut libero. Nihil quia esse et maxime voluptatem. Et ut at ducimus ut aut nesciunt.
Illo ab quia et omnis ipsum qui. Sint ut qui voluptatibus et possimus ipsam. Est ipsam id est culpa.
Fugiat pariatur maiores consequatur est. Quasi vel nostrum itaque officia enim distinctio. Expedita quibusdam fugiat numquam quasi aut commodi.
Et repellat aspernatur quia necessitatibus reiciendis. Quia accusantium doloremque commodi ipsam soluta laboriosam. Suscipit laborum dolor et sed. Distinctio repellendus est dolor ex in nulla ut. Qui non amet et excepturi. Libero laudantium quia quidem error voluptatibus dignissimos. Voluptas suscipit molestiae iusto.