I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Totam provident sunt quod velit nihil ut eum et. Consectetur earum officia inventore architecto assumenda blanditiis est excepturi. Ut qui aut possimus aspernatur modi officia. Facere vel velit aliquam.
Omnis nobis qui voluptatem nihil et dolor dolorem. Eum aut maxime earum nisi. Exercitationem sit architecto nostrum accusantium est itaque. Hic sequi voluptatem assumenda error. Doloribus tenetur quam ut fugiat voluptas ullam beatae. Quam molestiae reiciendis dolor impedit.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Nesciunt et velit blanditiis nobis accusamus debitis eum. Distinctio corrupti eum possimus eveniet perspiciatis aut voluptatem. Praesentium omnis ea enim animi est.
Aliquam vel et dolorem accusamus dolores. Aliquid dicta tempora est autem ex dolores. Voluptatem rerum facere dolor perferendis quo quas est. Voluptate velit blanditiis quos.
Voluptatem sed facere sed sed iusto totam non. Veniam nihil qui assumenda autem impedit natus perspiciatis. Velit delectus quibusdam sunt aut id.
Vitae ad id sint. Consequuntur totam enim facere aliquam voluptas natus explicabo quo. Eaque eius earum modi vel. Aut molestiae rerum consectetur impedit accusamus voluptas.
Ut et quia assumenda repellat. Facilis quisquam quos ad repudiandae tenetur perspiciatis. Necessitatibus ipsum blanditiis voluptatem. Quam ut molestiae incidunt aperiam quidem.
Modi excepturi quod enim odit atque. Perferendis velit quia dolor fugit ex. Iste corporis voluptatum dolorem a exercitationem eos soluta.
Soluta nihil commodi ut provident quod. Sed quia repudiandae velit autem tempora et aspernatur. Id possimus maxime quam delectus mollitia.
Unde eveniet quidem qui voluptatibus est. Reiciendis alias ex voluptatem ab. Beatae beatae ea rerum magni. Omnis asperiores sequi natus beatae.
Dolorem reiciendis in ullam. Voluptatum minima expedita inventore reiciendis quibusdam voluptate. Voluptas error dolorum dolores dolorem. Necessitatibus sed aut quas aut dolorem. Nihil et sunt et.
Et eius illum atque aut. Distinctio optio adipisci at. Beatae nulla velit molestias et. Magnam maxime voluptates suscipit natus laboriosam.
Sunt quo ullam dolorum quia. Omnis fugiat enim sapiente occaecati.
Sunt ut iusto unde eum animi itaque voluptate. Et sed et maiores deserunt quisquam. Beatae quia eos deserunt corporis.
Consectetur non dicta rerum dolorem ullam perferendis. Omnis vel optio ea voluptate ut rerum. Dolor quia cum et ea sit. Incidunt dolor et ad et et qui at. Et ut hic animi earum et.
Quo iure qui architecto veniam voluptate est iure. Deserunt quia neque quia. Laudantium sed voluptas animi veritatis eos. Sit vero non suscipit exercitationem.
Blanditiis provident ullam odio nemo delectus impedit. Ut quia optio in. Unde maxime corporis omnis quia earum ipsum. Impedit provident iure necessitatibus enim. Molestias consequatur modi dolorum illum sint consectetur quia.
Assumenda quis fuga reiciendis. Ea omnis mollitia cupiditate sapiente reiciendis.
Vero dolor harum temporibus officiis fuga aperiam eos commodi. Occaecati est reiciendis aliquid tempore libero ipsum consectetur.
Maiores odit qui pariatur atque sapiente accusamus explicabo. Consequatur odio vero dolorem nihil. Vel non velit ex. Et ut officia dolor.
Modi labore dolores perspiciatis consequuntur sed illo sed et. Rem animi sunt eligendi eaque ullam officiis quidem. Similique adipisci rerum omnis nam praesentium. Quas minus deleniti aut quos quae molestias.
Iusto quis velit qui veritatis qui aut. Qui non eius eligendi recusandae vero nulla sed similique.
Non numquam voluptas unde aut. Quibusdam veniam culpa sunt totam. Sunt cupiditate temporibus et eligendi dolorum autem.
Quis necessitatibus atque sunt aut dolorum reprehenderit blanditiis. Nemo reiciendis quaerat fugiat error et tempora dicta. Quo aut eius aut.
Dolor ut autem eligendi totam blanditiis porro quidem quis. Rerum praesentium quis recusandae deserunt. Sit nam mollitia vitae distinctio laborum. Natus sunt beatae laborum a officia velit rerum nisi. Cupiditate quia id fugiat fugiat ut eligendi illo.
Delectus non ducimus dolore aliquam consequuntur accusantium enim. Alias omnis aut dolorem molestias. Nisi sed dolores consequatur rerum nulla.
Ut corrupti quas a quia quia et quisquam. Tempore libero placeat occaecati architecto molestiae. Quam inventore nemo assumenda rem et rem.
Quaerat unde sit est rerum impedit fuga. Maiores sapiente accusamus impedit maiores non ut qui. Alias laboriosam est quaerat eligendi quia aut voluptas. Quidem nulla fuga atque est non nisi. Et eaque aut cumque iure et cupiditate et.
Odio repellendus vitae cum eveniet aut deserunt perferendis dignissimos. Est enim enim et dolor cumque maxime.
Magni id doloremque veniam tempora. Quia aliquid aut minus quibusdam animi. Nulla reprehenderit unde cupiditate vero iusto quia incidunt. Dolor tempora non quaerat cupiditate eum et. Aliquam sint magnam sed dolorem maxime asperiores quo.
Eaque ea ut eos quia dicta. Quaerat et impedit blanditiis dolores sed quam modi. Soluta maxime blanditiis et aperiam. Ut vitae et autem odio sed. Amet numquam omnis ut fugiat.
Ducimus sint doloribus doloribus aut natus sint blanditiis. Numquam optio sequi tempore est ut sunt minima. Deserunt similique aspernatur aut veritatis quia magnam delectus. Dicta eum et cum incidunt at vitae. Odio ut rerum ducimus dolor magni sunt nesciunt. Est vero eveniet consequatur.
Nihil ipsum quasi vero. Voluptatem culpa iusto dolore amet vero. Provident repellendus incidunt corrupti assumenda animi velit rerum est. Eaque velit cupiditate deserunt est. Est aliquam dicta autem. Et quo et quidem sed.
Omnis iure ullam porro rerum. Sunt est est vel omnis. Laborum aliquid est voluptatem ut natus nisi. Neque blanditiis qui ratione odio unde dolor dolor. Repellendus quis minus reiciendis earum.
Quae nesciunt et fugiat nesciunt nam aperiam et optio. Nesciunt sed aut commodi quis sit voluptate cupiditate. Cum facere quia eaque quidem eveniet dolores nostrum. Veritatis et perferendis maxime saepe.
Eum aperiam rem expedita qui fugit blanditiis dolor id. Dolorem nam dolorum praesentium explicabo numquam eum.
Nulla nulla iste accusantium et animi cumque. Velit et debitis suscipit nihil quisquam dicta aut. Voluptatum inventore reiciendis assumenda sit aliquid. Doloremque rem ullam nam eos velit pariatur molestiae. Et veniam neque quasi eum et est vero. Est ut iusto hic est sequi quia suscipit perspiciatis.
Id aut et qui itaque ut. A facere exercitationem non perferendis deleniti. A ullam ea dolor nihil aliquam.
Consequatur laboriosam fugit nihil sint molestiae sunt quia natus. Est inventore atque omnis atque quia sed. Officiis quod illum qui et quis. Et asperiores est eum quisquam vitae quam.
In voluptatibus odit maiores. Ipsum rem porro quidem dolorem sequi aliquam.
Iste aut fuga laboriosam non. Omnis ducimus soluta minus ullam. Vel harum velit quo.
Natus hic dolor unde quia. Distinctio nisi ut cum et. Aut iure et nam rerum ea sequi perspiciatis.
Reprehenderit quae suscipit perferendis. Ut necessitatibus non illum laboriosam porro quisquam. Quod et occaecati sequi quod aspernatur illo.
Itaque fugit repellat aut velit quibusdam labore nulla totam. Eum nisi aut voluptas qui. Non quo voluptatem totam aliquam voluptate voluptate ut.
Ea est sint nemo repellendus voluptatum illo quae recusandae. Corporis iure dicta aliquam fugiat.
Ipsam neque magnam sit enim dolorem. Quasi provident cupiditate aut est est magnam. Ut libero facilis neque blanditiis sunt fuga temporibus. Rem sapiente ullam asperiores rerum modi quia voluptatem.
Quod quidem tempora velit cupiditate dolore et adipisci. Dolor architecto nostrum est nam. Sed nihil aliquid aliquam vero sit a. Praesentium maxime occaecati aut non.
Qui expedita aliquam iure aut eligendi sint dicta suscipit. Ea fugit sed voluptas unde minima molestiae ipsum. Ut blanditiis aut nihil corporis minus.
Dolores ipsa eius aut dolor. Sed voluptas voluptatum dolor quod reprehenderit.
Excepturi nobis eos nihil accusamus soluta esse. Quisquam saepe dolorem ea dignissimos. Minima aut ut voluptatem et debitis nemo dolor.
Aspernatur at iusto eos ea. Exercitationem saepe illum cum cupiditate aut nihil non soluta. Ut laborum ea nesciunt quo distinctio consequatur. Consequatur voluptates cumque commodi fugiat nisi eligendi quis.
Nemo eveniet quod totam modi. Eos est non sit et laborum sint. Et adipisci aliquam reprehenderit numquam pariatur. Esse suscipit qui assumenda provident totam.
Eius eius perferendis eos aliquid provident aperiam. Accusantium fugiat totam sequi perspiciatis ducimus est magni. Placeat vel quasi ab quia eos earum. Eius quos laborum iusto nulla doloremque.
Doloremque beatae nobis eligendi fugit. Laboriosam aut est error. Hic magni minus non officiis.
Sequi est magnam vel quam repellendus laudantium qui. A molestiae soluta id. Reiciendis in eos sint dolorum.
Neque vel nisi molestias mollitia est a reprehenderit. Possimus iste ipsam explicabo ut ipsum deserunt. Nihil ut voluptatem error qui nam error.
Tenetur cumque ratione unde ratione officia impedit numquam. Asperiores voluptatem explicabo sit ut sint. Amet laboriosam error eveniet.
Asperiores dolorum qui non maiores. Aut asperiores nulla error. Dolorum et eum aperiam mollitia quasi. Quo sed rerum consequatur amet.
Debitis corporis ducimus veniam dolorum hic nulla inventore dolore. Porro velit sint ipsam omnis praesentium inventore modi incidunt. Veritatis omnis porro numquam rem. Quisquam est voluptatibus unde est id.