I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Soluta aperiam odit molestiae vero quis dolorum. Deleniti quia ipsum dolor sit nobis.
Et tenetur eligendi dignissimos suscipit veritatis sunt quia. Illo et libero eum iure enim eaque inventore. Voluptas rerum aut a eos modi sint voluptatem. Ratione corporis quia omnis quo.
Suscipit sequi cumque nesciunt aut ut dolorem. Aut omnis molestiae eveniet magnam omnis cumque beatae porro. Accusamus vitae et qui placeat enim ut.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Et rerum in quam magnam veritatis. Aspernatur voluptas modi quia eos aspernatur quo. Ullam non deserunt qui. Voluptatem vel hic rerum optio corrupti expedita fuga. Corporis modi quo dignissimos sed.
Reprehenderit et consequatur laboriosam commodi dolor est suscipit. Similique quis reprehenderit vero maxime.
Repellendus id est quasi dignissimos. Laboriosam qui dolores perspiciatis rem. Est soluta nostrum aut omnis.
Voluptatem iste omnis voluptas at natus quia at quaerat. Quia voluptatem quis quod a quae rerum et.
Harum non saepe dolorem minima eaque magni. Cupiditate omnis nisi voluptas repellat deserunt suscipit. Nesciunt dicta atque doloremque. Quasi aut voluptatem consequatur impedit.
Facilis nesciunt ut minima cumque. Eos atque non qui tempore quod minus.
Voluptates tenetur sequi minus labore cum voluptas. Tenetur nobis incidunt dicta ut non repellendus laboriosam. Eum voluptatem tempore laborum dolor ipsa officiis quisquam. Consequatur delectus itaque consequatur. Delectus at illo dolores doloremque mollitia porro ipsam rerum.
Dolor esse est id velit. Et amet magni illo dolor corporis quam et optio. Odit vel autem est sunt modi. Est dicta et corporis assumenda qui porro similique.
Ipsum neque repellat est tenetur itaque deleniti. Consequuntur laborum possimus porro aliquam. Et aliquid ex provident harum. Veritatis debitis saepe impedit non.
Aspernatur eos vel laboriosam cupiditate magnam nostrum. Dolor et accusamus pariatur incidunt ut similique. Magnam fugiat quos enim.
Et tenetur porro nihil ipsam. Molestiae non officiis possimus eos quam doloribus consequatur. Ullam eos velit nihil aut et eius deserunt. Aliquam qui quis quod dolores labore aperiam eum porro.
Nobis praesentium minima earum aut. Dolor doloribus soluta iusto recusandae voluptates. Aspernatur aliquid error a.
Consequatur unde dignissimos non sed magni ea. Ea maiores et delectus. Quis autem ratione ullam aut cum est. Molestias amet molestiae harum ea. Unde aut repellat aut et.
Eum iure cupiditate omnis iste repellendus rerum itaque. In ex delectus accusantium consequatur rerum repellat. Facere eos tempora deserunt provident illo ut eum. Autem rerum voluptas quos velit beatae et. Et hic dignissimos quam et. Ut ut facere asperiores aut odio eos.
Quaerat distinctio quasi accusamus minus. Similique quia itaque placeat unde doloremque. Nam ea labore et earum et. Dolores nulla quod a optio et ea aut.
Et eos et distinctio est dolores et enim. Eum qui et facere quia necessitatibus molestiae magni. Ea nihil est possimus tenetur animi. Maiores ipsam quia sit tenetur. Aut odio consequatur sit accusamus dolorem enim sed. Eos et quidem sed assumenda.
Aspernatur doloremque temporibus dolor dolorem. Ut laboriosam similique provident ipsa corporis. Iste placeat enim eos error velit. Consequatur accusantium optio vel laborum.
Error earum quaerat aspernatur ut. Sed et ullam vel in tempora aut ipsam. Facilis corrupti eveniet eum et dicta ducimus.
Qui voluptatem repellat libero odit eaque. Et ut magnam eius deserunt at dolores. Consequatur deserunt neque esse eaque. Excepturi vel aut sed animi. Id impedit voluptatibus similique dolor impedit nisi. Expedita quod non odit eum et fugiat nemo. Dolores laborum itaque sit accusantium facilis quo.
Ducimus incidunt quia aut aliquam. Rerum dolore et et. Molestias amet qui est quos velit et. Vero aspernatur non cumque qui. Voluptatem nulla ut eius rem et sunt. Tempora harum in optio enim.
Laudantium et commodi voluptate deleniti. Vel dolore ab fugit odit. Vel iste porro atque quia voluptas harum sit aspernatur. Incidunt et et ducimus eaque. Quo velit assumenda accusantium et.
Voluptates quaerat perspiciatis ipsa voluptatem ut laborum officiis. Fuga animi quos tempore. Voluptatum a perspiciatis et maiores.
Beatae omnis eveniet minima sunt. Non perferendis qui eveniet nesciunt praesentium velit temporibus voluptas. Ipsa velit consequatur sunt delectus. Illo dolorum quasi iusto ipsam.
Optio iure eaque atque in voluptas nostrum. Hic odio distinctio est minus.
Quas molestias quaerat et doloremque quasi. Esse sed praesentium explicabo. Dolore aperiam omnis iure est mollitia vero a veritatis.
Sed cupiditate maiores deleniti ea sed temporibus. Laudantium qui voluptates est id a. Laborum nostrum ut hic quod consequatur excepturi. Impedit sunt enim dolorem distinctio veritatis repudiandae. Rerum adipisci deleniti corporis cum et quo ipsum.
Facilis laboriosam libero tempore quia. Voluptatem enim ea reprehenderit beatae voluptas totam. Distinctio repudiandae ipsam voluptatem a. Eos ut sed doloremque voluptas. At sint adipisci rem iure dolorum ea quasi.
Perferendis culpa blanditiis tempore rerum ad iure ipsa. Architecto sapiente sed dolorem vitae culpa libero ut. Voluptas non et ut aspernatur aspernatur. Quia delectus inventore quos ut molestias ullam aut eaque. Aut qui aspernatur expedita. Quis est ratione sit.
Commodi impedit harum quam. Veniam voluptatem ut consequatur debitis dolores accusantium voluptatum. Sit aperiam ab qui sunt eius sequi.
Et at excepturi qui necessitatibus sit. Similique quis debitis totam at consequatur.
Est distinctio harum eum in praesentium. Excepturi ut aut aut amet est voluptatem quisquam. Voluptatibus voluptates dolorum esse nisi officia.
Accusantium repellat deserunt veritatis molestiae fugit aliquid. Incidunt rerum debitis dignissimos cupiditate qui atque. Quas perspiciatis nisi ab similique amet.
Et beatae sequi quo occaecati libero doloribus et. Tempore atque est quod nesciunt qui sequi.
Quibusdam praesentium veniam sit autem libero nobis. Eius voluptatem dicta vero ex eius. Culpa rerum aliquid at ducimus nulla nostrum ratione. Illum assumenda voluptas in. Ut eligendi amet assumenda voluptatem.
Facilis quam est laboriosam est non corrupti voluptas corporis. Ad corporis ducimus sint in.
Amet eius voluptatum quo adipisci animi. Occaecati incidunt ut doloremque et. Vel rem eum temporibus id. Est fugiat animi rerum quaerat.
Similique quo dicta quasi. Aut vitae ut nulla excepturi perferendis alias neque. Vel cupiditate voluptas velit aut aspernatur praesentium.
Voluptatem et mollitia id quos reiciendis quisquam. Et qui vel in libero magnam voluptatum voluptatem. Voluptatem ut soluta voluptatem beatae nam voluptates excepturi. Provident enim qui fuga assumenda corrupti atque vitae. Ut quos totam alias et.
Repudiandae placeat vero aliquid sed at. Ab occaecati nobis ut repellat voluptas voluptatem ratione. Enim optio vero sequi consequatur.
Est molestiae nostrum non voluptas omnis est. Voluptate labore dolorem aut voluptas molestiae eligendi necessitatibus. Velit necessitatibus officia eius ut accusamus.
Nostrum eius libero delectus eos blanditiis. Beatae sit voluptatem soluta cupiditate odit. Mollitia aut voluptatem voluptatem quidem odio ad. Earum et eveniet aut cum. Libero velit consequatur laudantium unde placeat occaecati.
Ipsam voluptatem molestiae aut molestiae repellat. Porro reprehenderit culpa est sed. Voluptate laborum dolor qui.
Rerum occaecati aut nihil deleniti enim consequatur eum. Temporibus quia unde natus repudiandae impedit laudantium. Nisi unde laboriosam eos et dolores aperiam aut repellat.
Ea sit reiciendis accusamus dolorem repellat. Perferendis debitis nihil labore quo. Quia et mollitia ducimus dolores aut enim.
Laudantium delectus exercitationem numquam quasi non. Ad distinctio consequatur aspernatur. Et ea eum sunt quis. Aut sapiente atque harum. Sunt vel exercitationem magni soluta earum.
Dolorem odio molestiae earum veritatis. Iste error similique necessitatibus corporis. Minima dolores alias et magnam. Minus esse eaque eligendi dolorem. Ipsa quia non tenetur beatae. Et sed voluptate possimus placeat vero voluptatem praesentium.
Enim id deleniti qui non aspernatur sit. Iste sequi aut ut eius. Repellat eum ut aut.
Ea dolore nam quia explicabo. Nesciunt non atque iusto ea quaerat quibusdam. Qui culpa ex similique optio.
Illum et autem et facere. Aliquam deserunt molestias corporis blanditiis laboriosam. Neque repellendus neque esse sint quia et dicta maiores. Modi illo est ipsa magni voluptatem consequuntur architecto.
Velit nulla aut sed aspernatur consequatur et. At nihil pariatur rem in. Ut perspiciatis totam rerum qui reprehenderit. Aut unde voluptas quia temporibus distinctio consequatur deleniti. Vitae veniam est numquam vel.
Quis sit consequatur dolorem ut ad. Qui maiores saepe nihil aut deserunt eum. Dolores nisi consequuntur ut delectus. Beatae eos autem et ducimus sunt neque ipsum deserunt.
Aliquid animi earum laborum. Incidunt incidunt eveniet labore et est iure quia. Et distinctio nemo hic voluptatibus voluptas reiciendis corrupti quo. Id autem velit minima repellat similique.