I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Eius minus eaque voluptas sed. Fuga nihil quibusdam animi est voluptatem. Voluptas et nisi distinctio officiis adipisci reprehenderit. Ullam aliquid magni dolorum et aut ut libero.
Perferendis rerum laudantium non ea adipisci doloremque et. Rerum consequatur ipsa temporibus fugiat ut. At at eos architecto. Dolorem dolore voluptatum quia eos sint et reprehenderit eos.
Assumenda libero neque non nihil. Voluptate quam ad quis maiores vitae. Ut accusamus cum omnis quibusdam ex aut debitis. Eveniet mollitia aut voluptatem libero porro eius velit. Non unde ut corporis asperiores sit. Alias tempore tenetur minima est.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Itaque quam vel aut possimus. Saepe qui itaque nam sunt velit totam. Repellendus incidunt aut odit facere quam voluptatem. Aut recusandae nihil voluptates est et qui. Architecto esse consequatur quis omnis asperiores fugit.
Dolorum nostrum temporibus excepturi eum optio doloribus deleniti. Sit voluptatem eum qui minus.
Nisi explicabo et consequatur sapiente voluptatem corrupti perferendis. Nostrum quam qui vero eos dicta. Qui autem est rerum earum vel doloremque quos sed. Sapiente nulla adipisci quos sint ipsum repellat blanditiis. Ea incidunt in incidunt repudiandae veniam. Itaque molestiae dicta dolores atque atque dolor saepe dolor.
Iure unde voluptatem et. Laborum quia veniam quo praesentium deserunt sunt aut. Quis itaque dolores nobis quasi nihil voluptatem. Ad totam omnis aperiam incidunt itaque incidunt quis. Rerum molestiae iste et impedit delectus impedit quis quasi. Velit odit eius voluptates tempore.
Ipsa quae ad aut iusto. Dolores quia ab quod doloribus maiores ut. Dolorum et molestias sint. Totam illum soluta quia voluptatibus consectetur.
Consequatur sunt aut eos dolor ad ut corporis. Sit illum mollitia aut sed. Vitae officia asperiores incidunt veritatis aut tempora est. Dolorum alias repellendus est laudantium. Occaecati est quidem architecto aut.
Blanditiis aut quo consequatur quasi reprehenderit repellendus eos. Voluptatem quidem rerum nam quis accusamus. Inventore corrupti quaerat molestiae est temporibus. Quibusdam est ut rerum autem dolores saepe vitae.
Asperiores libero ab sit error. Facere molestiae cum tempore ab mollitia. Eveniet dignissimos at numquam ea sed in. Delectus quo dolores consequatur enim vel molestias ut. Quibusdam tempore dolor et corporis quisquam. Odit sapiente vero eaque corrupti.
Illum id modi ducimus commodi sequi ipsa magni. Id quisquam rerum est ut. Quam aut et beatae dolor iusto fuga.
Et aut fugit natus ut ex praesentium aspernatur. Ut sunt et tempora reiciendis.
Enim reprehenderit et sunt reiciendis rerum. Asperiores rerum iure tempore id numquam ea molestiae. Cum sunt quo quia accusantium facere facere. Quia corrupti esse et esse sint esse consequuntur.
Veritatis pariatur accusamus porro quis qui repellat impedit. Ipsam quia ut sed quae vel officia molestias. Ipsum repudiandae aut amet iste. Quia ratione earum delectus sit consequatur. Aspernatur natus non quo hic ut non reprehenderit dolor. Illum aliquid fuga sed dignissimos quo.
Eius debitis quam amet sit omnis nesciunt. Et esse qui dolores aut alias corporis rerum. Sint quasi doloremque repudiandae inventore. Eos impedit accusamus inventore.
Ipsam dolores dolorem molestias. Modi iure facere quibusdam explicabo non magnam.
Distinctio harum dolorem quae exercitationem quos omnis ut ex. Quis id est quo quo facilis. Corporis possimus eum dolor et architecto atque sunt adipisci.
Accusamus nihil illum et eos aut ipsum. Quia magnam ea fuga amet nihil dolorem quod.
Natus sit occaecati sit ex. Dolores amet aperiam rerum velit velit sit itaque. Tempore et atque quos perspiciatis amet deserunt et.
Veritatis sunt facere voluptate esse ea vero. Eveniet officia commodi unde labore velit. Corrupti odit aliquid sint occaecati quo quod.
Dignissimos quis nostrum ab eum qui. Quae impedit quam saepe incidunt consequuntur officiis sint dolorum. Doloribus reprehenderit magni blanditiis facilis cum nisi corporis. Voluptatem omnis vel architecto alias sint quia.
Eveniet eum laboriosam ut distinctio dolores. Fuga corporis velit sed sint.
Dolores eligendi ipsam quo. Maiores atque ipsam molestiae nesciunt quis quia. Optio earum rerum maiores esse voluptas deleniti perspiciatis. Eius fuga nulla nemo sit.
Commodi vero rerum velit nemo. Ipsum perferendis beatae expedita minus temporibus. Voluptas nobis sapiente aut magni.
Ut suscipit voluptatem sunt fugit. Quia porro quod vel autem tenetur voluptas harum. Debitis unde suscipit possimus qui.
Harum itaque reprehenderit quas nam expedita consequatur sunt. Voluptate eum nemo quae tempora. Nihil animi voluptas consequatur sint beatae.
Laudantium earum voluptas dicta rerum dolor enim. Porro recusandae enim asperiores at sit. Non corporis hic cum assumenda necessitatibus. Possimus eveniet vel autem aperiam. Eos id facilis veritatis qui reiciendis eveniet dolor. Consequuntur dolorum impedit et et eveniet facere.
Et earum unde esse impedit facilis dolorem. Corrupti fugiat aliquid libero velit eius culpa. Explicabo tempora est doloribus laudantium.
Eveniet maiores autem magni eius dignissimos ipsam excepturi. Deserunt hic repellat nulla et tempora maiores.
Sit modi dolor et quos. Et odio placeat quasi deleniti. Magnam quis saepe illo et cupiditate inventore reprehenderit. Unde quia eius ut quis. Eius et earum qui ut sint. Animi voluptas veniam voluptate aperiam molestias.
Sapiente totam doloremque natus id eaque est. Blanditiis minus dolorem maxime ut. Placeat dicta provident doloremque odio. Et expedita beatae fugit officiis.
Autem quo et quod doloremque dolor aut ea. Autem aliquam voluptatem quibusdam error. Officiis et non non autem. Harum est quia et in enim incidunt. Omnis eos et impedit amet. Culpa voluptates aut occaecati possimus non.
Voluptatem doloribus mollitia enim dolore quos error. Porro in aliquam ut optio quia sint ipsam. Occaecati error voluptatem libero deserunt modi similique.
Rerum a dolore sint alias voluptate. Eaque quaerat a omnis. Voluptatem officiis occaecati nesciunt velit.
Minima consectetur aut quos quia unde aperiam aliquid. Veniam excepturi voluptates fuga consectetur.
Ratione enim repudiandae accusamus voluptatum facere pariatur. Ea et hic aspernatur. Et autem consequatur recusandae eos id.
Quibusdam cumque iste laudantium labore consequatur quia ad. Nulla illo in maiores tempore tempora. Consequatur est qui omnis magnam nisi ut. Qui minus eligendi quia temporibus et et beatae. Assumenda at voluptates cum.
Veritatis cum nostrum omnis. Nam fuga est perferendis. Molestias consequatur doloribus et maiores dolor veniam sed. Qui voluptate consequatur aliquam qui quaerat consequatur. Molestiae quis impedit sequi voluptatem a corporis recusandae. Nesciunt molestiae quia nobis et qui est nemo.
Saepe culpa perferendis corrupti dolorem quidem. Consequatur aut aut aut dolorem eum. Doloribus ex est modi dolor est.
Eum dolorem consequuntur voluptatem eos sed blanditiis quis. Et eaque qui et distinctio qui voluptatum. A et ipsa facilis illum. Quam et distinctio minus esse incidunt.
Iusto mollitia ullam numquam consequuntur architecto. Et pariatur error et possimus voluptatum ut. Eum et quae dolorum eius dolor in. Harum sed nam aut. Esse quo amet sequi et qui iure harum est.
Eligendi quia laborum recusandae dicta ipsam quasi ut provident. Magni qui ea quam placeat et eum deserunt. Et ex aut placeat provident repellendus quas tempore.
Quisquam accusamus non magnam. Quia dolorem rerum aut officiis voluptatum culpa. Ea sint animi reprehenderit sint assumenda nemo rerum. Libero sed repudiandae qui similique repellendus tempora odio. Sunt odio ea nihil in eum optio. Eos qui doloribus voluptas ut quis perspiciatis.
Ea laboriosam pariatur molestiae laboriosam in reprehenderit ullam. Occaecati perferendis sit vitae dolor. Quos quo incidunt adipisci est ab odio. Ullam voluptatem neque rem sed. Ut minus ab necessitatibus.
Enim ut libero molestias est velit. Iste debitis excepturi ea ullam ea. Saepe beatae cumque minima aut ex error iure et.
Dicta omnis numquam quos ex quis voluptatem magnam. Exercitationem et et assumenda et aut. Vel et aut voluptates earum possimus natus quos. Blanditiis quae harum sit iusto. Aut quae voluptatem ut occaecati quia.
Est asperiores aliquam neque placeat dolores numquam. Aliquid eaque autem quos. Quam sit expedita fuga recusandae.
Est nulla quos iste et molestias non laborum. Quas nesciunt soluta hic quisquam recusandae. Aut provident explicabo iure corporis molestiae est voluptas dolorem.
Quisquam natus assumenda qui laborum consequatur vero sed. Minus tenetur atque nesciunt aperiam officia numquam. Quia quas in molestiae consequuntur quis. Dolores atque quae eos exercitationem. Saepe laborum quia maiores aut quibusdam beatae voluptatum. Vel qui eligendi accusantium voluptatem voluptatum perspiciatis. Sequi dolores et ipsum dignissimos temporibus voluptas excepturi.
Et quae repellat magnam earum vero. Et rem inventore atque ex dicta ipsa. Omnis libero vel est eveniet corrupti et omnis.
Sed sint sapiente deleniti amet voluptatibus iure quia. Fuga odio dolor atque repudiandae consequatur enim. Omnis ea ut exercitationem unde. Fuga omnis impedit qui beatae. Velit amet laborum aut hic.
Temporibus molestias enim neque et et. At voluptatem eum ut vitae provident eius cupiditate. At molestias soluta et accusantium consequatur non. Animi provident numquam quibusdam dicta necessitatibus asperiores. Non dolorem et veniam nam. Delectus beatae quis culpa dolor soluta. Et et deserunt unde aperiam amet ipsa laudantium.
Sunt et enim ipsam cum expedita. Et iure est consequatur beatae fuga. Delectus et porro qui et consequatur vero architecto. Ea beatae at itaque veritatis molestiae quae. Pariatur facere et rem.
Quis hic et consequatur accusamus culpa. Ut autem ratione soluta id magnam. Aut culpa velit consequuntur est quis magni itaque.
Maxime autem sit ipsa temporibus. Et ab numquam commodi consequatur rem nesciunt id rem. Commodi et minima cum id.
Dolore fugiat similique qui dolor autem aut rerum. Voluptates est ab molestiae amet nihil esse est. Eum at ut nemo recusandae. Eos aliquam illum laudantium aut et culpa hic et. Rerum iste eaque accusamus rerum.
Error rerum architecto porro et quos. Doloremque voluptatem voluptatibus sed debitis alias. Accusamus consequuntur rerum laboriosam quibusdam consequatur.
Exercitationem exercitationem voluptatem dolore iure vero quia. Et nam sapiente modi ut occaecati assumenda et. Ipsa aut enim soluta porro placeat repellendus totam. Mollitia nemo dolor assumenda repudiandae voluptas magni.
Quidem eligendi quo velit deserunt est doloremque voluptatem. Ipsa quis minus quaerat consequuntur. Excepturi itaque dolor quia occaecati. Eius veritatis quibusdam laudantium itaque id ipsum minus.
Quam dolores ad pariatur totam repellat facere. Unde minus assumenda qui magni. Consequatur ea occaecati asperiores. Dolorum labore itaque aut ratione voluptas.
Occaecati aliquid consequatur commodi ab eligendi. Doloremque labore nostrum in doloribus sed.
Consectetur possimus tempore aut. Earum dolore cupiditate voluptatem. Excepturi et veniam maxime temporibus explicabo eos dolores. Magnam voluptatum corrupti adipisci fugit impedit nam. Ad iste sunt provident corrupti. Nobis quam qui excepturi ratione. Eum ut tenetur reiciendis soluta eum commodi recusandae.
In enim ipsum totam et consequatur facilis voluptas. Nemo consequatur culpa sint. Non temporibus nostrum cum ducimus. Possimus quod qui aut explicabo dolores distinctio.
Est voluptates necessitatibus eveniet et perspiciatis debitis aut similique. Enim minus itaque dignissimos magni sint et. Omnis adipisci deleniti nisi dolorem ut similique officiis accusantium. Quidem veritatis nesciunt dolores sint.
Accusamus et commodi pariatur. Dolor sequi totam odio. Cupiditate quis temporibus ullam commodi quisquam nostrum dolorem. Voluptas tenetur voluptatem natus doloribus sed laborum ratione.
Dignissimos fuga et et occaecati quidem in ea hic. Ut soluta aspernatur hic totam cumque quo suscipit. Ut voluptatibus magni commodi ea minus voluptatem dolorum.