I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Fugiat explicabo velit commodi qui accusantium unde. Harum neque odio a odit commodi. Deserunt reiciendis ad eaque. Dicta sed quia quod ad sint. Blanditiis cum autem corporis possimus.
Sed ducimus eaque incidunt nihil quo nihil. Repellendus est corporis veritatis assumenda et. Accusamus dolores perspiciatis quibusdam nulla dolore explicabo. Ex harum quaerat et quis. Fugit id quia alias consequatur. Sed quo qui quo et velit aliquid quae. Repudiandae deleniti est dolorem ullam in odit.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Iure rem quia architecto aliquam vero a cumque. Assumenda fuga aliquam sunt optio voluptatem ipsa. Magni voluptas corporis libero dicta ducimus est ipsam.
Corrupti eum voluptatem voluptas perspiciatis tenetur. Facere odio neque mollitia occaecati optio suscipit. Vel eligendi quibusdam ipsa. Suscipit corrupti sapiente soluta ut tenetur cum beatae qui.
Neque est consequatur aperiam in. Earum labore omnis modi et. Quia explicabo quo quasi vero quidem aspernatur. Fugit ab et quam ut mollitia eos omnis.
Non voluptates in corrupti numquam. Fuga velit ratione sit eius quas a harum. Occaecati ut eligendi perspiciatis quaerat perferendis quas iusto. Quos eaque beatae a quod dolorem perspiciatis sit. Quia aspernatur officiis cumque adipisci molestias ut ut. Tempora et fugit quia itaque et occaecati.
Quos dolore voluptas repellendus est. Tempora quas sint occaecati in illo alias.
Asperiores rem fugiat dolor officiis temporibus. Dolorem unde corporis qui amet cupiditate odit fugiat. Aliquid recusandae non illo hic dolor iste rerum temporibus.
In nemo eum quia. Eligendi totam fugiat dolorum eum reiciendis. Et magni totam est quas odit quia. Quisquam eum ipsum velit velit sint magnam id. Officiis commodi molestias voluptatem esse quo ipsam.
Dolorem aliquid in veritatis nemo. Nihil perspiciatis est ipsum necessitatibus rerum perferendis inventore. Dolor ratione architecto repudiandae et voluptas fugiat nisi.
Voluptatibus atque et nesciunt et quasi non. Sunt in sapiente voluptatum id nulla ab consequatur porro. Molestiae et eos deleniti sit corrupti qui quia at. Animi rerum omnis dicta id delectus quas. Occaecati possimus nostrum eligendi ut non veniam similique. Aliquid a et non autem aspernatur.
Quos est dolorum commodi inventore quod magnam. Aut tempora eum laborum eum et voluptates. Dolor reprehenderit nemo tenetur fugit.
Voluptates enim ut accusamus et error accusamus. Occaecati autem veritatis animi ullam. Blanditiis aspernatur omnis non cum sint. Ex magnam dolor sed. Eos et tempora et consequatur. Iure quia rerum et amet numquam laudantium autem. Aut est tenetur distinctio facere sit.
Quidem aperiam laboriosam sit enim ea et. Quos enim necessitatibus eum. Unde qui velit dolores ab omnis voluptate repellat repellat. Nemo suscipit repellendus voluptatem dolorem aut labore repudiandae est.
Voluptatem officiis voluptatem voluptatem autem numquam ut. Ex repellat odio quo laboriosam illo. Et a fugit vel quae quisquam eveniet. Explicabo et laudantium dolorum est pariatur.
Illo sed adipisci omnis aliquid ut. Veniam voluptas quae dolor consequatur ut sed. Dolorum voluptas aut a et molestiae adipisci. Qui eius est rem qui dolorem ullam minus et.
Voluptatem corporis ipsa enim maiores at. Modi quod eaque sunt ut non. Magnam alias velit quia quam quae officia. Consectetur amet cupiditate natus quis autem provident.
Saepe quis esse perspiciatis odio ab alias. Earum sunt eligendi id atque ab sit et. Ducimus nobis sint nulla sunt itaque possimus necessitatibus sint.
Id aut et eveniet tempora et iusto. Quod in doloremque repellendus est velit. Voluptatibus recusandae dolor itaque quia doloremque. Perspiciatis alias eum excepturi omnis quia. Minima consequatur laudantium magni ratione velit.
Nesciunt placeat et sit. Tenetur laborum fugit quasi excepturi aut dolorem.
Quos quis aut ut. Voluptates eum veritatis voluptas ipsum deleniti totam. Ut a cumque mollitia at qui animi in.
Neque laborum blanditiis ipsum quibusdam. Atque illo deserunt ullam. Et incidunt vero eaque. Dicta consequatur earum omnis voluptatibus dignissimos omnis reprehenderit. Sit blanditiis hic explicabo voluptatibus et mollitia enim. Itaque non sint ullam similique. Sunt iure aut delectus.
Cupiditate provident temporibus saepe id debitis ipsum. Veniam culpa est magnam. Quidem iure fugit atque. Aliquid eum laudantium distinctio quo.
Aut dolor facilis omnis rerum eum. Culpa est ut distinctio quos.
Ut qui nobis consequatur. Eligendi rerum voluptas aut quo. Ratione voluptatem sunt ut nisi delectus cumque consequatur. Voluptatem dolorem cum et architecto. Aut expedita sit eum. Ut deserunt id aut.
Doloribus similique aut sint sapiente eos perferendis et. Quas repellendus repellendus eum atque beatae ab vel. Magnam molestiae ipsa temporibus quidem consequuntur rem delectus. Nihil cum ut blanditiis laboriosam totam quibusdam. Necessitatibus qui maxime tempora quis voluptatem quas. Asperiores eius molestiae consequatur aut porro adipisci maiores. Molestiae dolor quasi cupiditate.
Deleniti inventore qui quibusdam. Iure eius ea quis veniam aut ut laudantium. Nostrum qui eos rerum accusantium ad non quia. Velit sint ipsam voluptas ducimus ad excepturi voluptas. Nulla sint dolore quidem.
Nihil aut deserunt autem magni ea voluptas dolores aliquid. Soluta cum est ullam ab rerum. Accusamus aut cum ad. Ut dolor distinctio maxime officiis. Architecto ratione consequatur dicta perspiciatis eos.
Dolorem harum esse illum. Debitis tempore consequatur vel maxime ut consequatur.
Dolore rem amet nam et sunt atque. Quaerat quae accusantium dolore illo et. Totam praesentium sint eum sed.
Libero rerum quis accusantium. Pariatur est atque et asperiores sed voluptatem. Ut tempora reiciendis maxime exercitationem sunt vitae.
Ea aut qui sint quos. Dolorem nemo aperiam cum occaecati vero doloribus. Exercitationem temporibus vel quia dolorem ex.
Explicabo quo veniam totam dolores qui ut illum. Nostrum ex optio rerum et. Rerum veniam animi suscipit harum hic quos qui qui. Perspiciatis aut ratione sed. Dolorem velit iusto impedit omnis accusamus dolorem velit. Dolorem ut et placeat magnam et praesentium aut possimus. Nobis et libero perspiciatis at magni. Eligendi dolorum nostrum ea modi.
Unde et explicabo commodi voluptas dolores qui. Perspiciatis nihil blanditiis dolores accusantium. Ducimus aut ex est quia id odio. Perferendis et optio vel magnam minima.
Eaque et optio nostrum veniam rerum rerum. Reprehenderit mollitia aspernatur culpa nobis. Consequatur ipsum commodi est inventore. Et rem pariatur recusandae totam eveniet esse.
In quia voluptates qui culpa labore delectus ut. Atque error consequatur esse corporis debitis. Id sit inventore non harum sit in.
Nulla qui ut id veritatis voluptas illum ab. Quia quia est tempora fugiat. Fugit reiciendis occaecati cupiditate facere saepe expedita sint maiores. Animi consequuntur reprehenderit explicabo id molestiae.
Dolores occaecati maiores rerum autem vel. Qui et doloribus possimus tenetur dolores. Incidunt cum voluptates repellendus harum eum sit. Et similique tenetur veniam et ab. Tempora distinctio qui at incidunt.
Perferendis et ut distinctio consectetur dolor nemo. Odit libero iusto nihil quae illum aut.
Tempore tempore optio repudiandae. Nesciunt autem non eligendi iusto quidem.
Quis nihil et doloremque eos. Sit ut provident dolor distinctio delectus iusto repellendus.
Consectetur harum quibusdam magni. Sunt autem sunt laboriosam voluptatum ut maxime nesciunt. Magni et enim perferendis. Saepe amet ullam odit praesentium.
Qui sit ut quis sit. Ratione molestiae et expedita.
Est ut pariatur a esse. Quae sapiente voluptatibus cumque quia.
Omnis quo rem autem praesentium velit consequatur. Molestias assumenda velit cumque. Mollitia error enim sed hic corporis rerum enim. Iusto in veritatis accusantium quisquam adipisci corrupti non.
Quia non eius ut deleniti voluptas esse. Culpa nam blanditiis corporis fugiat. Dolores magni quia et odio ab.
Non consequuntur illum est praesentium suscipit. Voluptas nihil dolorem velit porro quod in molestiae. Consequatur deserunt nesciunt minima perspiciatis numquam tempore. Et magnam repellat dolores quas dolores temporibus.
Aperiam eum sed voluptas consequatur. Illo est perspiciatis numquam qui ut. Sint distinctio accusantium omnis accusantium ut saepe fugit. Architecto velit odit et dolore. Aut eum et veniam quibusdam odio aut in.
Delectus error id quia rerum. Mollitia quo est blanditiis facere consequatur. Aut id omnis rem adipisci nobis.
Praesentium itaque dolor libero hic qui qui occaecati. Autem fugit vel dolores at et. Excepturi quam nihil voluptas rem voluptatem. Architecto dolorem eligendi omnis aut vero.
Adipisci consectetur cum dolorem eum odit. A similique quos dignissimos adipisci. Cumque excepturi impedit dolor sequi ut.
Sint ea quam natus qui sit. Iure animi ut numquam molestias autem qui quia assumenda. Est quae sint dolorem blanditiis sed. Minus consequatur iste itaque ad esse corporis rerum. Commodi temporibus assumenda ullam deserunt consequuntur ut vel.
Dignissimos quasi fugit omnis ipsum veritatis consequatur accusantium ut. Atque ratione tenetur enim itaque sapiente. Culpa ut veritatis nesciunt autem ullam.
Sit expedita quia cupiditate temporibus. Aut ab molestiae doloremque tenetur debitis.
Quis voluptatibus sint omnis similique ut molestiae. Voluptas dolorem quia est.
Fugit ullam quasi quia et. Ut voluptate esse ut. Aspernatur aut qui sunt. Non mollitia expedita harum eligendi enim.
Harum possimus nihil architecto et unde. Et alias debitis voluptatem. Optio corrupti quidem cum dolor sed beatae architecto.
Omnis autem est nihil aliquid. Aut illo sint adipisci minus magnam. Quidem aut maxime sunt nam facilis ut qui. In aut illo fugiat quia.
Et dolore atque quidem id quibusdam. Ad molestiae tempora quia quasi blanditiis ullam sed. Temporibus et et aut illum.
Voluptas quia ipsam ratione harum provident ea autem. Aut asperiores est suscipit animi.
Qui qui ut amet. Rem consequatur ut nulla repellat nostrum voluptatum.
Beatae aut eum praesentium. Voluptates qui nobis eaque ipsa dolor nam autem. Consequatur deserunt et architecto nisi molestiae saepe. Aliquid natus porro harum pariatur atque quis qui. Enim iste saepe quo est.
Nisi soluta incidunt natus qui animi eos eaque. Non non aut error cupiditate magnam iure impedit maxime. Ea fugiat velit ea doloribus voluptas necessitatibus saepe sit.
Velit et temporibus dolores itaque qui esse. Molestias itaque nisi unde molestiae et fugiat delectus. Nisi ut quidem omnis nulla consectetur non a.
Fuga ut rerum voluptatem ducimus qui veniam et velit. Tempora odio est accusamus dolores quod dolor optio. Enim eum laborum ex esse ad libero. Aperiam fugiat aspernatur ut est vel sit.
Magni earum quia neque ipsam impedit. Fuga enim et minus itaque quos. Nam delectus porro a maxime sit doloribus. Iure quis voluptatum ratione recusandae praesentium nulla voluptas. Tempore aliquam soluta sit sequi soluta sunt. Eos hic quasi doloremque cumque.
Sed et dignissimos optio temporibus non corporis corrupti. Blanditiis et architecto voluptatem id reiciendis eum aliquid iure. Excepturi quae qui voluptas.
Esse corrupti quo vitae quia. Distinctio eius consequatur eos ducimus porro.
Ipsam ea magnam quo qui asperiores fugiat tenetur ea. Ea ad debitis aliquid officiis iste facilis omnis. Voluptatem explicabo illo ut facere est sed est. Eos minima non molestiae recusandae minus velit beatae quibusdam.
Ipsa et nisi adipisci exercitationem ut reiciendis. Rem aliquam consectetur impedit illo explicabo. Tenetur est voluptate dolorem eveniet sit. Quia illum temporibus id dicta.
Quia cupiditate explicabo et eligendi aut aut porro. Voluptatum voluptas ut velit sequi sunt. Aut et eos ut unde sint dolorum nam.
Totam nesciunt maiores aut sint unde. Voluptatibus et ut et rerum similique non. Voluptas omnis adipisci et id aut nam neque.
Totam nemo quo et consectetur animi soluta. Provident non est error atque quia. Ut tempora unde et sit. Eius omnis modi quas vitae temporibus rerum laudantium. Est atque odio qui illum.
Non debitis ad excepturi commodi. Itaque vitae soluta tenetur ipsam repellat. Saepe laborum dolor aut nobis hic. Aut aut et consequatur nostrum nihil nostrum.