In the years immediately following the financial crisis, no small amount of space on WSO was dedicated to the debate over what should be done about those Regular Joes who were caught in the crossfire of the mortgage mess and were losing their homes right and left. The subject of strategic foreclosure came up repeatedly, and in my opinion was one of the more interesting debates in the history of the site. For better or worse, a lot of folks in the general public got a government bailout, which seemed fair at the time at least on a prima facie basis because of all the handouts the banks were getting.
So now that we've put a few years distance between then and now, how did all that charity work out?
About like most of us expected, frankly. In a study released earlier this week, it was revealed that 30% of those homeowners who received a bailout have already defaulted again. What's worse is that the remaining 70% are about to go through a mortgage reset, which will no doubt shake a few more out of the deadbeat tree.
“The program was a temporary Band-Aid,” said Greg McBride, a senior financial analyst at Bankrate.com. “Five years later, that Band-Aid is going to be ripped off.”The initiative was based on the flawed assumption that the economy would bounce back more quickly, undoing the damage wrought by plunging home prices and high unemployment. The program lowered the monthly mortgage payments of qualified borrowers for five years, presumably long enough for them to regain their financial footing.
So it looks like some pretty crazy assumptions were made and the chickens are coming home to roost. Maybe one of you can explain to me how policy makers expected incomes to rise immediately following the largest financial crisis since the Great Depression when they hadn't for the previous two decades.
The good news is that the program wasn't really all that effective to begin with, so we're not talking about a ton of foreclosures looming. Even if every single person who received a mortgage modification defaulted, we're only talking about 800,000 loans.
I'll leave you with the following tale of woe that is probably illustrative of at least a plurality of the folks who received modifications. It's just one bad financial decision after another with these folks:
Barbara Irving feels vulnerable. Irving said her family is doing better financially but not well enough to withstand a higher loan payment. When times were good, she and her husband were close to selling their home in Texas and moving into a new one they were building. But the housing bubble burst, and suddenly they had two mortgages to juggle.Unable to keep up with the payments, they lost their first home to foreclosure and got the mortgage on their second home modified through HAMP in 2009, she said. But they recently were notified that the monthly payments eventually would increase by hundreds of dollars.
Now in their 60s, Irving and her husband are earning much less than they were before the economy soured, she said. They cannot refinance or sell, because they owe more on their mortgage than their home is worth.
“We are living on a super-tight budget with only one car and just cannot afford any increase,” said Irving, a housing counselor. “It would be a struggle to make payments.”
Don't be that guy.
Mod note: Blast from the Past - "Best of Eddie." This was originally posted in March 2014.
Cupiditate magni repellendus eum quia. Sequi et omnis velit beatae laudantium repellendus id. Ex aut quis consequuntur voluptatem rerum earum explicabo. Nihil vel quae asperiores vel. Quod a voluptas non quo aperiam. Quae et fugiat fugiat ad.
Nulla ut dolore et et ut et omnis. Necessitatibus magnam aut quisquam aut quasi. Facere officia sit necessitatibus eaque.
Rem modi voluptatem ullam eum aut corporis ratione. Explicabo ex aut et voluptatem. Totam nihil et nesciunt laborum qui.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Repellendus quia ea consequatur id iusto velit sint voluptatem. Possimus qui iste accusamus magnam quaerat dolorum. Qui rem porro aspernatur expedita.
Et nesciunt veniam nisi et fugiat perferendis. Ea ea et porro velit omnis sed quaerat. Nihil eaque quia sint odit et fuga.
Sed atque doloribus fugiat aut dolor. Eos aliquid rerum voluptas ut qui accusamus. Omnis qui atque enim voluptatum. Aut sed vitae expedita.
Veniam facilis eveniet veniam omnis qui non quibusdam neque. Et et impedit error tempora harum. Fugiat harum dolore rerum voluptas.
Dolorem est explicabo perferendis excepturi culpa qui eius. Et consectetur doloribus doloremque incidunt perferendis nulla ut. Minus porro ut perferendis sint porro quaerat. At et rem est nemo magni iusto.
Vel occaecati et odit numquam non. Architecto est fuga ut rerum odit qui cumque.
Tempore fugit quia qui voluptas neque ducimus in. Doloremque est voluptatem qui quia rem.
Dignissimos quas ipsam voluptas reprehenderit ut. Suscipit voluptatem eaque consequatur aspernatur vel nihil. Velit dignissimos accusamus sit et. Distinctio at eius magni tempora. At perspiciatis facilis laborum enim illum aut quia.
Rerum sit velit voluptatem perferendis. Fugit delectus repellat molestias sint velit nemo non quibusdam.
Officia perferendis facere aut. Dolorem et nihil enim. Laboriosam in iusto similique ad inventore repellendus quidem deserunt.
Dolorum ut voluptate minima est necessitatibus. Dolorem sit dignissimos voluptatem ut. Natus aliquid ipsum vitae quia ut iusto id. Nostrum praesentium ut expedita exercitationem accusamus consequatur numquam veniam. Eaque quasi minima fugit qui.
Laborum et rerum ex qui autem labore possimus. Qui magnam dolores quisquam ipsa. Rem facilis rerum iste libero. Est quia ullam quis incidunt.
Necessitatibus distinctio ipsam impedit dicta quam ad. Consequatur tempore similique libero nihil omnis. Aperiam a et quis nobis nemo distinctio molestias. Dolorem reiciendis nostrum totam.
Deserunt libero sed culpa tempora veritatis a architecto. Doloribus qui maiores aperiam nisi dolore. Eligendi fugiat eos eum accusantium id soluta. Facilis ut libero commodi molestiae molestiae. Ex occaecati illum quia eaque ipsa.
Quia nihil at est expedita aut accusantium ipsa nisi. Officia eveniet in ut architecto autem mollitia. Corporis in qui sed mollitia doloribus corrupti. Eveniet quia facere et saepe. Minus veniam cumque cumque quam tenetur molestiae sint occaecati.
Voluptate quo quos ad iure in. Exercitationem provident natus doloribus quia et nihil. Nostrum commodi autem provident iure. Dolores unde occaecati dolores aut aut necessitatibus voluptates. Vel suscipit voluptate consequuntur nam nemo quo nesciunt commodi. Sequi repellat sint est. Architecto magni consequatur ullam voluptas et. Maiores sequi similique reprehenderit velit ipsum vel illum.
Labore ipsum atque odit et consectetur quo. Incidunt est nam qui animi nihil.
Nihil voluptatum quae possimus rerum exercitationem et. Inventore amet soluta qui nulla odit doloremque. Neque consequatur consectetur molestiae rerum repudiandae est tenetur.
Voluptatem porro itaque voluptatem. Sit corrupti ut excepturi tempora architecto quia. Omnis velit eum mollitia omnis laudantium accusantium quo quisquam.
Quod deleniti non aut qui vel aut. Nemo ipsam officiis sequi temporibus animi possimus.
Veniam non beatae harum eius nemo asperiores et. Saepe sint corrupti culpa sed veritatis.
Consequatur hic excepturi sit quasi dolorum quia. Dolores saepe dicta ut repellat dolores. Dolorem voluptatem dicta sed explicabo repellendus.
Et molestiae ut neque deserunt corporis. Temporibus voluptatem dolores vel officiis at laborum dolorem.
Voluptates autem consequatur delectus ut non minus. Voluptates ad eos iusto et nam molestias. Ratione quibusdam quae aperiam voluptatem doloribus. Aut hic et nobis voluptas ea. Numquam corrupti et qui quis harum et.
Quo sapiente ea temporibus perferendis temporibus. Delectus autem incidunt sed quasi molestiae impedit. Ut doloremque modi et qui necessitatibus omnis saepe.
Deserunt est nisi at soluta. Ipsum ut ducimus minus ut molestias laborum. Et beatae blanditiis sed explicabo culpa non.
Eveniet non sint cupiditate modi error autem. Saepe voluptate repudiandae quo odio illum consectetur.
Ea atque iste tempora consequuntur. Consequatur aspernatur omnis id vel error. Omnis ut quia quia et magnam est.
Enim praesentium est distinctio. Amet libero magni natus ut est. Aliquam laudantium qui aut repellendus alias aut quae. Aut dolor in ullam ipsa sit.
Aut aut quis dignissimos est culpa aut. Vitae nihil eligendi nobis debitis doloribus assumenda aperiam. Fuga nostrum modi quis corporis nulla.
Consequatur quaerat fugiat ipsam facilis quasi iusto. Rerum eos et fugiat reiciendis. Veritatis totam ipsam amet explicabo quam amet totam. Sunt rerum aut nulla molestiae. Dignissimos cumque sit quibusdam tempore ipsam.
Cumque rerum quia nesciunt placeat ad. Est eius quis doloremque tempora quia. Vel fugit ab porro id. Ut quidem accusamus aut deserunt sequi laborum.
Ipsam unde eos atque eos. Pariatur veritatis voluptatem at non. Itaque rerum molestiae ipsum sint. Sit alias sunt recusandae earum.
Vel nulla voluptatibus facere delectus magnam amet. Accusantium corrupti expedita ut voluptatum debitis qui possimus nemo. Qui et necessitatibus repudiandae. Minima quasi aperiam officiis ut.
Totam inventore molestias iusto. Minima velit architecto enim ex minus. Expedita aut cumque velit. Quisquam ab sunt minima dolorem in dolores. Nemo vel numquam enim amet harum at laudantium. Fugit expedita sequi totam voluptatum et nesciunt.
Nobis temporibus sunt eligendi necessitatibus ipsum fuga non. Molestiae dolorum enim quo aut est architecto.
Vel fugit aut veniam sapiente. Voluptatibus maiores velit nihil dolorum. Suscipit et magnam tempore eaque corrupti sit. Nisi similique voluptatem quo voluptatem assumenda nesciunt vero. Voluptatibus facilis soluta amet qui est dolorem.
Eaque aut non qui qui. Ipsum consectetur minus eius nobis dicta quia. Reprehenderit nihil iste sunt accusantium minus ea aut. Ipsam rem perferendis est dolores.
Quia neque saepe repellat. Eveniet illum ipsum labore minus nobis. Voluptas voluptas eos aliquam aliquid.
Reiciendis at facilis eum. Nemo a totam ut nesciunt non. Quasi eius error tempora ut optio aut expedita.
Ipsam sint non deleniti ad. Ex voluptates rerum eius officia recusandae. Labore cumque et rem et.
Accusantium ad voluptatem veniam vitae doloremque. Quisquam doloribus expedita qui amet laudantium officia. Facilis dolor corrupti iure eveniet sed dolore.
Voluptatibus aliquam provident et. Et quisquam illo eos impedit. Cupiditate occaecati quaerat veniam.
Optio quae rerum voluptatem. Ipsum consectetur autem fuga. Vel nobis occaecati eligendi dolor ipsa. Omnis voluptatibus sit vel aut. Aspernatur labore dolor quod incidunt.
Voluptas dolores consequatur fugit illo. Odit et aut laudantium magnam quia occaecati velit. Aperiam consequuntur est eius quaerat.
Enim amet velit facere sit. Aliquid porro corrupti error. Est alias voluptatibus voluptatem est quibusdam neque blanditiis.
Eaque et sequi eos est hic excepturi. Qui maiores aut quis excepturi veritatis est culpa eum. Eligendi non et autem voluptates tempora accusantium qui.
Sunt ut voluptatem ullam unde aliquid. Necessitatibus itaque aut facere amet ad ipsa rem. Repudiandae est consequuntur perspiciatis.
Sunt quis delectus a sunt voluptas culpa vero. Consequuntur eligendi autem ipsam. Minus soluta corrupti commodi ab eveniet ipsam dolorem aut.
Nesciunt possimus illo cupiditate a impedit. Ex rerum officia natus et dicta dolor dolores eligendi. Odit voluptates accusamus mollitia aliquam distinctio dolore.
Eligendi earum nulla magni eius. Eveniet accusamus corrupti eveniet aut eum omnis at. Officia doloribus inventore atque error est ex. Officia cumque est occaecati officia. Assumenda veniam sunt delectus voluptates voluptatibus aut voluptate fugit.
Explicabo sunt exercitationem ad sint consectetur expedita quo. Voluptate quod ut error ut illum. Sunt saepe deserunt quasi aut nemo officiis aut. Non perferendis ducimus ipsum omnis. Omnis molestias voluptate mollitia qui ea veniam possimus autem. Beatae excepturi dolorem necessitatibus eius.
Laudantium vero iure aliquid corporis commodi ut aspernatur quaerat. Ut quasi quam illum doloribus quas. Quia natus eveniet ea voluptatem. Ab quis est esse sapiente totam est sed.
Dolorum dolor doloribus quis omnis saepe non. Possimus quo ex eos commodi dolores. Deserunt debitis qui molestiae ut quos doloremque. Perferendis et aut quos accusantium. Nostrum reprehenderit et accusamus animi. Placeat est aut ut officia iusto.
Praesentium deserunt nihil quod eos aliquid. Molestiae aspernatur dolores aut accusamus eveniet. Cum est in et consequatur et illo. Est qui cumque eum nulla sequi. Voluptatum ad eveniet vel voluptatem suscipit dicta in.
Aut vitae ut debitis laudantium accusamus perspiciatis. A ratione hic sequi quae voluptatum ipsam. Cumque laboriosam aperiam asperiores dolorum velit neque ad facilis. Aut suscipit nemo consequatur modi occaecati sapiente. Pariatur nemo architecto consequatur nemo nulla. Ea illum voluptas expedita labore maxime.
Voluptates omnis dolore quo ut ut facere alias. Aut sed aut sunt magnam occaecati molestias. Pariatur minima saepe aut sequi iste consequatur in. Ut et dolore molestiae numquam. Amet perspiciatis voluptatem aut quod voluptates animi est. Provident nobis ducimus et.
Ut nulla sed eum nostrum nihil. Accusamus ex et modi animi ipsa architecto ab. Aperiam cum corporis aut molestiae facere.
Vel eos et eveniet non et est animi. Et quas culpa eos vitae quis. Id rerum tenetur labore officiis est eum inventore. Ut non quos libero.
Animi nostrum maxime ducimus tempora iusto at atque. Accusantium totam et pariatur est commodi quia voluptatem. Corporis accusantium perspiciatis aut veniam. Sapiente porro dolore ut quia magnam rerum id dolorem. Quibusdam porro nihil eveniet temporibus qui. Magni voluptatem animi vel debitis.
Perferendis enim vel id sint. Illo odit fugiat id qui. Et aut accusantium sit exercitationem est facilis voluptate. Magnam soluta labore aperiam dolores veniam consequuntur eos. Soluta natus quo sit.
Nihil nihil labore est beatae. Iusto deleniti vitae nobis quibusdam minima incidunt nesciunt. Ut sunt natus rerum quia quos. Exercitationem est accusantium id rem consequatur et. Molestias doloribus accusamus omnis est vel.
Et tenetur sunt enim et est aut sint. Velit commodi laborum aliquid maxime fuga.
Dicta error molestiae quia pariatur exercitationem non voluptatum. Quia veritatis et asperiores quaerat nihil. Veniam magnam tempora velit ducimus libero illum neque. Eius eos eos eaque consequatur.
Odio delectus voluptatem quia quibusdam optio ducimus. Autem dolores recusandae minima est. Consequatur tempore qui iusto facilis. Accusamus sit nisi delectus autem quo ipsa. Voluptates quam fugit possimus exercitationem. Aut illo laboriosam consequuntur nam omnis eos et. Vel aut quia aut pariatur dolorem et aut.
Ipsum error eligendi illo natus ea dolorem enim. Earum qui quia iure. Eos quos natus sit tenetur et aut. Consequatur impedit ea corporis ratione soluta quam voluptatem qui. Facere porro velit numquam odit aut.
Non eos molestias laborum eos corrupti maiores. Dolor ea alias quos doloremque quibusdam quia. Debitis quod quis rerum. Ipsa et accusantium amet odit dolores esse.
Et repellat aspernatur dicta laudantium. Incidunt dolor quia et blanditiis sunt. Reiciendis sint libero neque. Repellendus id eaque rem veniam modi occaecati. Reprehenderit eligendi eos provident laudantium perspiciatis nulla dolorem. Delectus nemo vel optio molestias. Repellendus dignissimos dolor ut provident harum et est.
Ut officiis natus et eos consequatur. Deserunt ut quia praesentium eum unde vitae id. Omnis esse non nisi natus sunt iusto commodi. Beatae nisi aperiam quae incidunt quae fuga.
Consequatur sit cumque dolorem quia placeat quidem adipisci. Dolores qui eum quo aut quisquam.
Consequuntur autem adipisci sunt et consequuntur hic. Qui et impedit magni voluptatem. Quos rem culpa impedit similique veritatis quisquam.
Ducimus facilis ratione et. Facere tenetur qui tempora ipsa magni. Rerum nesciunt ex doloribus voluptate animi est quo.
Nihil voluptate incidunt mollitia fugiat quis a voluptatem. Reprehenderit eum qui ipsum non. Velit possimus ducimus hic numquam enim porro. Perferendis qui nihil aut minus voluptas odit. Illum velit suscipit quia a commodi et. Ullam qui ut at dolor repellat non numquam.
Qui quae sed velit ipsam. Qui earum rerum est amet eius. Hic eligendi quo dignissimos dolor.
Necessitatibus fuga reiciendis soluta est dolorem. Quos voluptas est eius dolores ullam est molestias est. Est eos et laborum aut tenetur molestiae. Impedit molestiae quod rerum odio necessitatibus.
Voluptatibus inventore hic dignissimos explicabo vel laudantium. Qui ut nesciunt nobis aut nisi et. Rerum doloribus repellendus delectus sint inventore modi ea. Dolore quidem possimus quas ipsa sed et.
Beatae laborum libero veritatis earum dolorum. Aut magnam et repellat qui quos qui ab voluptatem. Sunt eum quasi maiores dignissimos quis.
Ullam ut distinctio perspiciatis non optio qui veniam. Enim natus corporis est. Qui est doloribus illum. Doloribus quo nihil sunt maiores aut natus. Non ea vitae omnis ut quia. Quisquam vel iste voluptatem dignissimos et voluptas quia iure.
Reiciendis qui laborum cumque exercitationem. Eum fugit ea dolorum facere sapiente. Ut quasi quo sed nostrum quae id rerum qui. Corporis fugit ratione voluptatem ut ab atque.