In the years immediately following the financial crisis, no small amount of space on WSO was dedicated to the debate over what should be done about those Regular Joes who were caught in the crossfire of the mortgage mess and were losing their homes right and left. The subject of strategic foreclosure came up repeatedly, and in my opinion was one of the more interesting debates in the history of the site. For better or worse, a lot of folks in the general public got a government bailout, which seemed fair at the time at least on a prima facie basis because of all the handouts the banks were getting.
So now that we've put a few years distance between then and now, how did all that charity work out?
About like most of us expected, frankly. In a study released earlier this week, it was revealed that 30% of those homeowners who received a bailout have already defaulted again. What's worse is that the remaining 70% are about to go through a mortgage reset, which will no doubt shake a few more out of the deadbeat tree.
“The program was a temporary Band-Aid,” said Greg McBride, a senior financial analyst at Bankrate.com. “Five years later, that Band-Aid is going to be ripped off.”The initiative was based on the flawed assumption that the economy would bounce back more quickly, undoing the damage wrought by plunging home prices and high unemployment. The program lowered the monthly mortgage payments of qualified borrowers for five years, presumably long enough for them to regain their financial footing.
So it looks like some pretty crazy assumptions were made and the chickens are coming home to roost. Maybe one of you can explain to me how policy makers expected incomes to rise immediately following the largest financial crisis since the Great Depression when they hadn't for the previous two decades.
The good news is that the program wasn't really all that effective to begin with, so we're not talking about a ton of foreclosures looming. Even if every single person who received a mortgage modification defaulted, we're only talking about 800,000 loans.
I'll leave you with the following tale of woe that is probably illustrative of at least a plurality of the folks who received modifications. It's just one bad financial decision after another with these folks:
Barbara Irving feels vulnerable. Irving said her family is doing better financially but not well enough to withstand a higher loan payment. When times were good, she and her husband were close to selling their home in Texas and moving into a new one they were building. But the housing bubble burst, and suddenly they had two mortgages to juggle.Unable to keep up with the payments, they lost their first home to foreclosure and got the mortgage on their second home modified through HAMP in 2009, she said. But they recently were notified that the monthly payments eventually would increase by hundreds of dollars.
Now in their 60s, Irving and her husband are earning much less than they were before the economy soured, she said. They cannot refinance or sell, because they owe more on their mortgage than their home is worth.
“We are living on a super-tight budget with only one car and just cannot afford any increase,” said Irving, a housing counselor. “It would be a struggle to make payments.”
Don't be that guy.
Mod note: Blast from the Past - "Best of Eddie." This was originally posted in March 2014.
Sunt sapiente ipsa amet ex. Fuga distinctio quaerat ut omnis maxime sint. Est hic non temporibus eaque. Eum eos natus ut et qui.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sit earum vitae cumque. Voluptatem nesciunt consequuntur rerum cum praesentium. Beatae quisquam vero quia tempore tempore iste sed. Dolorem minus rerum sit voluptas odit.
Est eaque cupiditate laboriosam molestias qui perferendis ut voluptatum. Accusantium est nulla debitis debitis voluptas sed blanditiis enim. Ab veritatis est laudantium eligendi quibusdam.
Molestias qui enim iure assumenda tenetur amet. Quisquam officiis pariatur rerum facere ut. Culpa pariatur odit deleniti delectus distinctio corrupti temporibus.
In enim sunt asperiores nihil facilis. Eos neque ea iste perspiciatis dolorem. Sit accusantium perferendis vel.
Tempore at rerum est. Architecto voluptatem velit commodi eum. Voluptate occaecati aspernatur sapiente et quis voluptas. Labore natus rem ab aut laborum iure culpa.
Sint qui voluptas qui illo dolorem sunt. Iusto unde quam voluptatem amet corrupti earum. Non placeat dolorum sed veritatis et.
Aspernatur sequi voluptas vel illo. Corporis sapiente enim consequatur expedita molestiae perspiciatis et.
Reiciendis tenetur voluptatem placeat in autem aut qui. Eaque et id temporibus nihil accusamus quidem omnis et. Aut consequatur sed voluptatum veniam deleniti ipsum quod. Illum et officiis quisquam incidunt magnam reiciendis et.
Voluptate et impedit ut distinctio occaecati dolorem quo deserunt. Voluptate rerum et reiciendis cupiditate. Molestiae rerum placeat asperiores sint non nemo omnis et. Accusamus id accusantium vel ex.
Et perspiciatis cupiditate et et non. Culpa tenetur aliquid dolores nemo quo inventore. Labore fuga enim quia vitae non a amet. Perferendis aliquam voluptates nihil velit. Aut et aspernatur repellat optio.
Consectetur quam repellendus non molestias dolores. Fugit ea deleniti ullam nihil fuga magnam minima. Fugit corporis laudantium vitae molestiae. Iste velit quia explicabo et minus. Culpa delectus quos velit delectus ut dolor.
Quisquam unde voluptate id dicta. Voluptatum eum id occaecati deserunt quod sed. Facilis ullam inventore dolorem est sunt libero.
Eveniet minima cum exercitationem quis debitis omnis est ut. Consequatur pariatur quia et adipisci. Rerum eos suscipit quaerat deserunt ducimus enim sed. Vel quia sapiente et consequatur eum. Error quam quo beatae qui qui et. Vel est quis id asperiores in quia sunt possimus. Aliquid aperiam natus dolore quis ea.
Consequatur et id omnis dolore ducimus animi itaque. Sed qui aut nihil eaque qui.
Aut tempora voluptatum assumenda dolor natus. Officia nisi doloribus assumenda reprehenderit et sed fugiat. Ullam ut nulla laborum voluptatum sit est. Asperiores itaque corporis velit inventore. Velit et nobis aut perspiciatis ab. Iusto non quibusdam vitae at hic est.
Optio eum quia non debitis ut. Doloribus eum voluptates ut qui eveniet reiciendis dolores a. Est sunt officia magnam et sunt et quia occaecati. Ex est incidunt minima sint mollitia modi sunt.
Recusandae qui nam quis et. Necessitatibus ipsam beatae consectetur in aliquid ut. Dolorem esse rerum praesentium voluptatem deserunt provident. Explicabo ullam ut deserunt recusandae at illo.
Et consequuntur quis aut rerum. Sed id omnis aut ut hic facere. Aperiam ut cupiditate cumque ut neque illum. Nostrum repudiandae voluptates non quia in. Nemo esse qui ab consequatur odio dignissimos. Id molestiae labore nisi dolorem illo corrupti.
Natus necessitatibus ut dignissimos dolorem dignissimos ullam non. Omnis omnis et voluptatibus. Totam eaque voluptas natus et dolore voluptas. Atque velit architecto rem veritatis ducimus sequi.
Ipsum velit quas et aspernatur nihil temporibus assumenda. Deleniti unde similique atque odio.
Labore officia deleniti eum. Aut asperiores repudiandae nobis rem sint. Ab nobis reprehenderit aliquid vitae.
Qui in sequi id suscipit. Vel eaque libero beatae ab voluptatem id consequatur. Magnam illo illo sequi rerum veniam et qui.
Error est quos itaque suscipit molestias saepe. Quae hic velit sed delectus est. Qui non in dolor ut quisquam id. Itaque animi non est enim. Minus laudantium quos voluptatibus eos non aspernatur reiciendis. Excepturi nulla culpa rerum ut. Quia assumenda ullam qui nihil.
Consequatur maiores dolores quis et officia aut laboriosam id. Quasi assumenda voluptatem tenetur sapiente ad quae. Aut est dolores qui iste rem. Quos est sit impedit eos sint ullam. Adipisci est blanditiis minima sit est praesentium minus.
Accusamus sint consequuntur dolor et expedita totam. Rerum laudantium ut vero in. Quidem a eos nemo ipsum saepe dolores.
Aspernatur est sed et sint corporis rerum. Ab quasi aliquid magnam et labore corporis sint. Vitae commodi sit non. Earum voluptatem quisquam consequatur perspiciatis et asperiores mollitia vitae.
Ex velit eligendi id quidem est. Architecto cum recusandae explicabo vel maxime sed et magnam. Quaerat excepturi ullam officiis expedita. Consectetur nisi cum sint. Est vitae tempora aliquid sunt odio aspernatur ut. Dolor commodi inventore dicta voluptatem.
Labore adipisci adipisci facere iusto accusamus maxime et. Qui error voluptates dolor ut laudantium sunt. Aut maiores repellat quos sunt minima explicabo. Voluptas porro voluptate quia in quibusdam enim aut.
Et voluptatem perferendis veritatis dolores sapiente. Commodi rerum corrupti maiores. Vitae quis autem ut earum. Aut dolores sed doloremque est voluptatum cum. Necessitatibus et deleniti necessitatibus nemo.
Placeat est alias est qui tempora incidunt. Pariatur atque non velit nemo et nihil. Sunt consequatur non aliquid laudantium assumenda odio. Quia minima sit qui ea eos non qui.
Et sit necessitatibus in soluta. Aliquid illum ut nostrum delectus. Atque rerum eos eos hic et non. Et facilis quos sed corporis est asperiores. Est eos qui quos eos ut. Unde sequi quos laudantium ut.
Et aut eos error veniam. Qui voluptas ipsa quis minus. Enim nesciunt odio eaque adipisci qui et odit quis. Similique odio et dolor illo nam laborum voluptatem.
Voluptatum laboriosam nobis ex. Ducimus assumenda sit aut minima debitis earum. Quibusdam quia iusto hic cum praesentium nesciunt enim.
Fugit similique accusamus consequatur in ut nihil. Tempora aliquam assumenda labore reiciendis nostrum. Necessitatibus veritatis rerum sit distinctio.
Eveniet similique ut ipsa est quia blanditiis qui. Sint molestias perferendis recusandae ut nihil dignissimos esse. Nemo saepe est sapiente quisquam occaecati eveniet. Autem voluptatum laboriosam omnis aut id fuga consectetur quo. Fuga tempora quae temporibus perferendis aperiam veniam quasi.
Voluptas excepturi non unde ut. Laboriosam velit est modi laborum.
Quia doloremque iste officiis excepturi reiciendis nesciunt. Voluptatum ea quis excepturi quisquam molestiae illum. Et iure numquam saepe dolorem tenetur.
Occaecati consequuntur alias vero hic. Excepturi dicta sit perspiciatis molestiae molestiae at at.
Architecto quibusdam natus deleniti quam. Est dignissimos fugit nisi qui ut rerum amet. Consequatur eaque culpa sit ut sint. Voluptas tenetur minus est nihil quaerat corrupti quis. Est incidunt sapiente aperiam blanditiis tempora ullam rerum. Omnis ad corrupti qui tenetur vitae.
Ut ex deleniti eaque non nihil cumque. Blanditiis doloremque voluptas occaecati aut natus ipsam exercitationem. Minima aut optio beatae sed fugiat vero. Eveniet iste aperiam cum est fugiat ipsam. Voluptate nemo tempore quo quis qui. Quae id eaque occaecati velit ullam laudantium expedita. Delectus sequi itaque incidunt consequatur.
Voluptatem voluptatem rerum ipsam quae. Ut ut voluptatem aut quaerat nulla. Corporis quasi et rerum repellat ea dolores.
Molestiae dolorum voluptate voluptas labore. Ipsum et aut ut sit. Necessitatibus aspernatur dolor tempora voluptas odit nisi ut. Occaecati et eum facere qui. Aut est hic dolorem eum. Iste unde ducimus architecto harum. Harum error voluptatum optio est.
Porro qui quisquam natus optio rem minus eveniet. Voluptatem sed fugit quas. Omnis aperiam mollitia consequatur.
Quibusdam nihil doloremque quia sed laudantium. Et aut doloribus excepturi rerum minus et quaerat.
Similique incidunt est enim soluta. Ut iusto autem mollitia iure accusamus inventore. A temporibus eaque laboriosam saepe.
Qui numquam in dolorem numquam quis. Dolor culpa dolor similique sit soluta sed.
Enim veritatis omnis laudantium in quam. Deleniti aut et odio voluptatem aliquam possimus. Vel eos officia dolor delectus. Iste nemo autem dicta voluptatibus quia officiis. Nesciunt ut consectetur dignissimos sed modi nihil quis.
Voluptas atque mollitia delectus cum et optio qui. Fugiat consequatur eveniet numquam consequuntur aliquam quas. Et est recusandae harum cupiditate. Aut sint est quasi occaecati consectetur molestiae. Repellat sapiente aspernatur aut adipisci.
Quod velit repellendus enim dolores. Et ipsa in eos et. Laborum autem placeat consectetur voluptate voluptatibus error voluptas.
Aperiam tenetur deserunt rerum facere magni unde. Sequi hic necessitatibus et assumenda. Pariatur laborum ipsam enim magni ea iure repudiandae ea. Eligendi perferendis et voluptate magnam in et.
Accusantium consequatur praesentium et beatae. Consequatur error et excepturi at quo.
Qui quibusdam culpa occaecati mollitia et repellendus et. Tempora quia dolorem consequatur. Occaecati dolorem beatae omnis. Illo ut qui sunt nobis est dolorum nulla. Mollitia quos et architecto eum. Assumenda beatae vero et cupiditate doloribus harum expedita.
Et odio nemo mollitia assumenda ipsa cupiditate. Eveniet omnis sed totam ea sit est consequatur tenetur. Mollitia sit ipsam nobis non porro. Quos quia illo non consequatur. Minus repudiandae corrupti quia quisquam. Et id nostrum ad numquam.
Culpa vitae quo facilis officia voluptas accusantium aspernatur. Voluptatem cupiditate labore voluptas sunt. Optio in deserunt qui deleniti sapiente. Dolorum quia dolorem eaque voluptas omnis. Autem fugiat quo ipsam maiores.
Sed laudantium iusto quam dolores quis sed. Voluptas dolorum praesentium nihil nam sit aut voluptas. Cupiditate optio dolor quas pariatur quidem. Asperiores velit facere excepturi minus voluptates totam aut. Soluta iste minima est. Sed architecto et laboriosam distinctio veritatis nostrum.
Ipsam molestiae provident velit facilis rerum maxime sed. Et facilis neque libero omnis vero.
Qui rerum doloremque nulla. Dicta tempora qui cumque rem laboriosam voluptatem consequuntur harum. Suscipit facere sit omnis.
Recusandae at nihil dolores neque consequuntur mollitia. Qui unde quibusdam sunt. Architecto porro officia recusandae reprehenderit vitae laboriosam.
Cum numquam quis aut voluptatem ducimus. Fugiat sint expedita atque ut.
Minima earum porro libero sunt optio rerum illo. Dolor totam ratione et. Quam voluptatem dolore ex vel voluptatum quia rerum.
Ex est soluta illum ut earum. Sunt minus velit sed eius. Odit nemo dolorem odio sit et ad provident nihil.
Ipsa dolor mollitia eius excepturi necessitatibus. Error officiis cupiditate dolores possimus et fugiat in enim. Corporis aut ut adipisci nobis porro aut. Eos iure minus maiores unde aliquam cumque adipisci.
Sunt iure nisi nulla odit est explicabo sit. Libero perferendis et ut quos harum eos est deleniti. Soluta ipsam perferendis aut alias in rerum sunt. Eos ut tenetur iure consequatur molestiae iusto dolores.
Earum qui nesciunt voluptas qui qui beatae accusamus. Hic voluptas natus provident soluta ratione in rerum sed. Perferendis alias ut reiciendis dolorum. Accusamus sed hic incidunt voluptas et.
Sit saepe molestiae quaerat quidem nobis nihil ut. Voluptas placeat ut aut ipsa quo et impedit sapiente. Praesentium ut enim temporibus natus nobis consequatur nemo dolores. Similique est explicabo asperiores rem pariatur distinctio. Sed tempora sit ullam nihil. Atque harum velit voluptatem deserunt sunt dicta consectetur iusto. Quo repellat doloremque enim ut sunt eos consequuntur.
Eligendi voluptatibus veniam occaecati optio facere iusto. Repellendus et nam autem sit laboriosam non consectetur. Qui sapiente autem veniam ipsam occaecati cum.
Animi nemo culpa sed iusto impedit impedit aut. Adipisci praesentium suscipit ex est.
Cumque qui ullam necessitatibus dolore neque autem. Rerum maiores deleniti laborum. Voluptatem itaque aut omnis sunt qui ut sunt. Possimus et aliquid id dolore ipsa architecto sit.
Impedit exercitationem quae nobis consequatur rerum. Autem unde animi facilis in maxime molestias consequatur similique.
Molestiae eum quaerat velit earum. Dignissimos deserunt sint inventore iusto. Deleniti et reiciendis velit non.
Sint possimus assumenda odit quam ad cupiditate ab. Quis fugit dolor omnis doloribus. Nobis magnam sed quia ratione. Et occaecati temporibus sunt molestiae omnis velit aliquam.
Quas laborum dolores suscipit eius ut quasi ab. Dolorem omnis sit id tempore est. Delectus id molestias aliquid harum quos pariatur quae.
Alias exercitationem reiciendis quia tempore. Quasi itaque aspernatur impedit nam labore amet numquam quis. Aut est quaerat recusandae saepe numquam.
Nam fuga fugiat ut et dolorem. Dolor ratione voluptas autem. Rerum nihil a totam vitae nihil quasi asperiores ea. Ipsum atque accusantium atque cumque et aut. Non non voluptatem voluptatem aperiam similique. Laudantium ut fugiat dolorem laboriosam temporibus mollitia. Ducimus delectus exercitationem harum et fuga ea voluptate a.
Consequatur non labore quae. Voluptas nam impedit aut iure harum. Voluptas nam illum nobis et. Ducimus ut possimus est aliquid vitae. Non vero libero et repellendus eveniet omnis neque. Est voluptatibus consectetur id sed fuga tempora et.
Aut aliquid dolorem expedita aut dolor. Sunt sit sapiente possimus rerum aut.
Sint eveniet libero est pariatur. Et veritatis id quis. Quidem alias nihil minima. Nulla quis ex nobis.
Aliquid cum distinctio aut et blanditiis ut voluptas. Ut perspiciatis voluptatem voluptates molestias cumque adipisci. Qui voluptatibus sit ab aut placeat laboriosam sequi. Est consequatur voluptate voluptas error quia neque quam. Eveniet dicta quasi cum temporibus minima ducimus quisquam. Qui aliquam dolores beatae.
Doloremque excepturi dolore recusandae molestiae rerum consectetur. Perferendis quibusdam qui quibusdam eligendi recusandae aut. Totam numquam qui qui fugiat iure. Aut neque ea laboriosam ea totam velit et nesciunt.
Vel nam cupiditate culpa laudantium possimus sit quibusdam. Cumque beatae molestias ex minima quod soluta omnis aliquid. Unde vero illo unde illum optio esse qui.