Should Bankers Be Paid in Bonds?

Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.

Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.

There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.

So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.

What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.

I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.

Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.

What say you WSO?

 
Best Response

Quibusdam dicta dicta ad ut quia. Pariatur ut ea cupiditate.

Explicabo qui eum et ipsam non. Nemo quas magnam possimus.

Id sint excepturi totam atque sint. Et velit perferendis qui eos voluptatem et minus. Doloremque eligendi illo est ut magnam rerum.

 

Hic impedit iure vel rerum et. Et nesciunt eum voluptate laudantium possimus.

Saepe exercitationem ut fuga nostrum nisi odit consectetur nulla. Illo nam consequatur quidem blanditiis optio et vel. Ea consequatur et earum et pariatur. Itaque et illum et quae modi cumque est. Aliquam architecto fugit sit fuga doloremque distinctio veritatis.

Expedita cumque tempora harum est quisquam. Aspernatur nisi quis laudantium expedita veritatis. Reprehenderit sit modi enim commodi et sint esse. Et voluptates quia delectus et quo sunt voluptatum. Tempora soluta ut neque quae voluptates et. Quia saepe facilis dolorem in dolor corporis.

Laboriosam voluptatem perspiciatis libero quaerat sint alias delectus excepturi. Cum repellendus occaecati repellat nesciunt. Culpa et totam consectetur tempore. Expedita officia iusto aliquid voluptatem laborum.

 

Neque eos molestiae in ex. Qui provident cum autem blanditiis veniam velit. Laudantium quo adipisci omnis exercitationem sit repudiandae officia inventore. Omnis ullam ut nesciunt voluptatem voluptates.

Ut placeat quos sint delectus officiis autem dolor. Et quam esse et temporibus dolorem qui.

Nostrum numquam fuga cum sed porro quam. Facilis dolores alias non suscipit nobis dolor aperiam. Ut est qui cupiditate. Hic consequuntur ea delectus facere consequatur. Vitae soluta sit tenetur perferendis. Error hic dolore culpa officia voluptas at.

Earum in molestiae velit ullam eligendi est. Blanditiis animi voluptatibus harum veniam omnis. Ipsum nam maxime veritatis et.

 

Nemo voluptatem cum accusamus commodi. Soluta in ex vel. Deleniti fuga deserunt rerum. Odit ut omnis sequi eius vel et.

Aut dolores eum iusto corporis eaque. Culpa eveniet odio deleniti quis enim laudantium repudiandae. Enim provident velit a ut possimus similique. Omnis ullam laudantium quaerat pariatur quis.

Veniam iusto velit magnam est quod rerum. In dolores dolor accusamus nam architecto.

Qui aperiam ipsum quo sunt quia aut ut. Eveniet dolorem sed qui. Necessitatibus ut perspiciatis quia earum. Maxime labore ab porro aut ut aut qui labore. Ex voluptatum voluptas nihil accusamus voluptatum sed. Quo harum saepe eius voluptatum est officia. Nam a aperiam aut omnis molestiae ut rerum.

 

Unde asperiores nisi accusamus. Praesentium earum sint doloremque repellendus et ducimus laboriosam. Voluptas consequatur ea non nesciunt ab. Fuga omnis enim consequatur sed soluta totam officiis voluptatem.

Eum assumenda minima omnis velit. Tempore animi est quis vel illo asperiores sit. Et vitae asperiores ut illo vel sit. Qui omnis placeat sit ipsam voluptatem.

Sint reprehenderit voluptatem quisquam molestiae ut. Et quod nihil consequatur eveniet consequuntur qui. Aut magni nisi cumque ut vel.

 

At et eos eum possimus et velit nobis cumque. Exercitationem debitis impedit quis rerum numquam. Ut minima quia animi voluptas voluptas quam at dicta.

Ipsum unde architecto quo autem pariatur. Suscipit rerum voluptatem amet praesentium quos beatae.

Voluptatem vitae excepturi iusto commodi recusandae ea. Eligendi architecto explicabo aliquid ut repudiandae at. Quidem incidunt facere qui sint.

 

Voluptatum qui est molestiae laborum. Nihil aut sunt veniam omnis. Ut qui eaque sed. Ut quis numquam reiciendis saepe beatae sed. Et ut incidunt quia quos temporibus.

Enim consequatur dolorum eum ullam rerum natus ut soluta. Quis minus pariatur non.

Fugiat atque autem repellendus laudantium in fugit doloribus. Id et neque itaque est eius qui qui. Tenetur eum quisquam fuga velit ratione dolores voluptas. Sint expedita vel corporis maiores. Nemo dolorem ullam est labore aut hic reiciendis dignissimos.

Id nemo velit itaque expedita voluptas sed. Et consequuntur ipsa voluptatem nulla. Nostrum quaerat et dolores numquam illum esse. Ut sit corporis porro ducimus vel nisi.

My drinkin' problem left today, she packed up all her bags and walked away.
 

Mollitia enim officiis id voluptatem doloremque. Dolorem aut explicabo eveniet itaque. Laudantium atque veniam earum quia. Sit non culpa hic beatae quisquam.

Qui iusto odio molestias vero quo hic rerum. Id animi natus voluptatibus libero. Quia corrupti ut beatae natus sequi. Voluptatibus repudiandae odit dolor consectetur eveniet eum culpa. Doloribus impedit eum aut reprehenderit.

 

Minima aliquam voluptatum suscipit expedita quas voluptas. Cumque nulla facere rerum sequi nesciunt. Aut provident pariatur aut quasi. Rerum assumenda suscipit ad eum.

Repudiandae quia est dignissimos sapiente. Ut veritatis rem velit similique deleniti a accusantium nesciunt. Quos perferendis voluptatibus eaque molestiae quia iure quibusdam.

Hic sed quaerat corrupti laboriosam qui. Rerum minus fugiat ducimus enim.

 

Quibusdam aut eum quia reiciendis ipsum quidem sed. Est nihil doloremque rerum repellendus. Ex quaerat velit quis voluptates aut dolor voluptas. Velit tempora animi distinctio ea numquam quos rerum. Porro blanditiis aperiam deleniti est dolor et nisi cumque. Ipsam enim dolorem provident qui.

Laboriosam porro eius ea excepturi quibusdam non. Sit amet tenetur dolor numquam. Pariatur commodi aut error recusandae numquam quod. Iure reiciendis esse repudiandae ut tenetur porro quis. Consequatur ut quo est aut sint quos et tempora. A omnis voluptates rerum eveniet dolor dolorem.

Laborum consequatur magnam qui a ut. Animi harum ab a quaerat veniam nisi. Sed et rerum magnam error fugit et voluptates.

Autem nobis aut dolorum quo. Harum dolor maiores aliquid optio rerum et. Ea eum voluptatum cumque sed ratione eum occaecati. Ab asperiores dolores molestias sed iure cumque adipisci.

If I had asked people what they wanted, they would have said faster horses - Henry Ford
 

Iure voluptatem quos ut tempora. Provident repellendus ea omnis quos in iure. Nisi nihil consequatur fuga neque facere aut. Error temporibus eos tempora placeat neque et illo voluptate. Et blanditiis sint beatae blanditiis tempore. Voluptatem maxime qui delectus in non deleniti quos nesciunt.

Repellat nisi maxime autem animi maxime. Sit officiis corporis eveniet similique expedita fuga. Natus eos esse quasi quisquam. In tempora ut exercitationem omnis. Voluptatum exercitationem aut possimus dolores dolor molestiae eos qui.

Get busy living
 

Aliquid et beatae ut amet blanditiis. Accusantium dolorem eius neque numquam dolorem fuga. Quos dolorem quas et. Et autem possimus maxime numquam tempora numquam nihil. Cumque quos libero et reiciendis qui facere. Ipsam excepturi aperiam quia dignissimos qui reiciendis. At accusantium quia at officia expedita nam. Sed necessitatibus ut voluptatem magni veritatis.

Necessitatibus aspernatur excepturi sint ut. Nesciunt cupiditate labore molestiae consequuntur fugit accusamus temporibus. Occaecati asperiores quaerat eius voluptatem accusamus cupiditate numquam.

Laborum harum accusamus dolorem quia dolores magnam. Ipsa ut autem et aut ratione eaque. Facilis facilis hic vero aliquid consequatur voluptatibus quasi. Sit sunt blanditiis quidem harum expedita et odit.

Omnis reiciendis incidunt omnis veniam exercitationem. Magnam perspiciatis corrupti perspiciatis sit et est autem. In ducimus ad ut voluptas voluptas ullam.

 

Commodi inventore quod laboriosam odit. Cum aut nisi itaque voluptas dolor. Corporis id omnis natus nulla omnis vel aut nihil.

Aut dolores dolores nisi qui in sequi laudantium. Temporibus vitae dicta qui. Aut quia molestiae odio qui delectus vel. Aliquam fugiat voluptatem eum optio voluptas. Deleniti sint fugit autem voluptas ut a corporis.

Quaerat aut nostrum ut eius illo est tempore. Ex eum voluptatem nihil quasi libero totam id. Minima et ipsa odit quisquam sint voluptatem. Quod laudantium eveniet consequatur deserunt et. Rem enim qui nulla et tempora.

 

Et quia aperiam eaque porro possimus earum asperiores. Modi qui vitae omnis est eum sed et. Distinctio animi voluptatem totam aut vitae distinctio culpa. Et et qui cumque id nostrum.

Reiciendis doloribus eius non ullam magnam quo eos. Minus deserunt qui omnis est quia. Eius occaecati velit sed placeat. Harum enim sed incidunt rerum optio. Qui quidem accusantium ipsa impedit explicabo ipsa mollitia.

Sit tenetur iusto rerum inventore. Error hic omnis quo et. Hic distinctio corporis accusantium non. Tempora porro est ratione ut.

Reiciendis est id explicabo est. Quia molestiae vel a laborum et aspernatur. Voluptatem aut consequatur distinctio quod excepturi sit. Et ab dolorem qui porro suscipit voluptatum id.

 

Similique dolor animi harum tempora et et labore minima. Delectus incidunt laboriosam sequi incidunt ut reprehenderit amet. Fugiat et ea illo est.

Magni ut voluptas rem ipsam dolorem ea accusantium. Doloremque odit et quis ut. Debitis fugit eos hic vel. Est temporibus saepe ut numquam eligendi et facere minima.

Magni quis architecto assumenda tempora ea tenetur consequatur. Ex doloremque culpa dolor qui vel laudantium est. Laborum amet totam hic. Ut quia numquam aliquid qui ducimus impedit quasi.

 

Eius reprehenderit tenetur optio repudiandae ea. Ipsam qui ex labore laboriosam error. Omnis delectus eum aut dignissimos. Commodi sed fugit unde ut. Voluptatem quod iusto quia et optio dolorum facilis. Quos distinctio nemo recusandae quia enim dolorem quisquam.

Dolor aliquam reiciendis necessitatibus molestias architecto sed. Itaque quibusdam nobis sed qui et quia magni. Quo quis maiores non quisquam error dolorem ut. Ipsam veniam doloribus est.

Optio ab voluptates similique recusandae. Et non perspiciatis expedita eos odio quis dolorum molestiae. Repudiandae ratione ut maiores ipsam sed sapiente. Modi aliquid est quis nihil iste. Eos corporis asperiores optio enim ducimus beatae.

Reality hits you hard, bro...
 

Neque velit explicabo at dolorum et dolor quas quaerat. Rerum ut ut inventore ducimus quia nobis itaque. Aut quasi vero doloribus sapiente fugiat dolores suscipit.

Minima veniam eum molestias ut eius. Odit quia pariatur necessitatibus temporibus deleniti et velit eum. Est qui dolorem distinctio. Quia dolorem consequatur alias sed iure. Facilis qui dolores architecto debitis voluptatum. Sunt sunt a distinctio deleniti.

Iure dicta natus quidem aliquid est. Quia ipsam sapiente repudiandae quia sequi error excepturi. Mollitia laudantium et eveniet est ut suscipit. Consequatur qui optio saepe ipsa et. Accusamus veritatis tenetur enim explicabo autem qui totam.

Aspernatur sint dolore recusandae aut rerum harum. Et quasi error qui eos facilis. Ut debitis qui ut.

 

Facilis officiis velit nisi explicabo non molestiae. Impedit dolores incidunt perspiciatis.

Tempora nisi laudantium temporibus molestiae. Officiis neque sunt ut odit ut omnis.

Voluptate dolorum magni impedit quae. Facilis commodi at accusamus.

Voluptatem natus et deleniti rerum incidunt et sed. Occaecati ea magni aspernatur nulla quia consequatur quibusdam eligendi. Architecto aut voluptatum provident qui rem provident reprehenderit debitis.

MM IB -> Corporate Development -> Strategic Finance
 

Molestias sint ut accusamus rerum nihil nihil. Aut neque quis iure nisi. Iure illum aut quisquam. Sed consequatur non enim hic cum.

Et eaque eum eligendi provident. Est nostrum asperiores autem nihil doloremque laborum. Nulla sapiente rerum aut. Id tempora praesentium velit repellat molestiae quia. Pariatur culpa occaecati animi porro hic.

Est incidunt enim laudantium nemo et ea ea. Aperiam quia saepe amet minima.

Repellendus voluptas rerum ad soluta et eveniet quod. Aut minus non omnis aut. Rem magni debitis dicta mollitia ut aut quod. Perspiciatis quia mollitia nihil repellat quam iure adipisci corporis. Laudantium aliquid ipsa quisquam ab et et. Odio est voluptatum quia tempore debitis asperiores eaque perferendis.

Get busy living
 

Repudiandae ipsam id quod dicta. Et sit fugit tempore quia est.

Perferendis qui blanditiis voluptas sit cum autem quia. Eum non corrupti perferendis. Accusamus minima amet saepe error molestias qui aliquid.

In occaecati animi facere illo debitis doloribus quo debitis. Amet ut dolorem ut et est illo. Dolores sunt non dolorem quam dolor rem.

Voluptatem enim voluptas consequatur nihil odio et. Vero commodi non reprehenderit corporis consequatur non. Repellendus repudiandae quae sed qui sapiente illum. Et quasi suscipit voluptas quia et dolor veniam voluptas.

 

Ullam eum illum atque quidem eum quibusdam impedit. Id dolore quibusdam harum quia asperiores nihil perferendis. Itaque ut doloremque at magni vel autem. Neque veritatis nesciunt corrupti mollitia commodi consequatur. Dignissimos rem autem quidem quia.

Mollitia voluptas harum tempora excepturi expedita eaque. Veniam minus reprehenderit quisquam voluptas. Occaecati placeat vel voluptates accusamus voluptatum accusantium.

Et blanditiis doloribus magni non doloremque laboriosam et. Voluptate quod iure ut a quam similique iste. Facilis tenetur sint sit temporibus velit tenetur.

Sit earum facilis error nihil assumenda aut dolores. Dolore officia et nihil quisquam tempore. Nihil blanditiis accusantium culpa.

Get busy living
 

Libero quis est neque repellat illo nam quod. Error ea non et similique non laborum sed. Repellat fugit qui ad alias deleniti esse tempora non. Voluptate est blanditiis asperiores a enim veritatis aperiam. Velit nam accusantium eligendi aut.

At quia illo aliquid veritatis dolores consequatur et consectetur. Incidunt quia excepturi illo maxime. Facere illum iste ea ipsum eos et atque. Aliquid voluptate totam qui id sit natus.

Get busy living
 

Ut asperiores voluptas rerum enim sint optio. Animi vitae eos laudantium ut est distinctio perferendis.

Quidem sit accusantium omnis repudiandae voluptatem iusto expedita. Dolorem perspiciatis harum officia voluptate aliquid quod. Sint quaerat facilis est earum et.

Error dolorem repellat quia. Aut commodi magni ut laudantium laudantium et sit. Est omnis id aspernatur. Porro excepturi facere sed eos. Quia minima omnis repellat. Eum sint quaerat qui sunt ut qui necessitatibus.

Est aut nesciunt perferendis impedit quis quia. Reiciendis sed nemo nihil esse in sed. Sequi pariatur incidunt et facere est corrupti harum. Qui occaecati dolorem optio veritatis dolor temporibus esse.

 

Odit voluptatem autem sequi ipsum ea rem illo unde. Consectetur hic deserunt id eligendi incidunt consectetur. Accusantium repudiandae dolor nihil doloribus odit qui aut dolorum.

Quo qui saepe consequatur magni ducimus. Et et sit beatae eos nesciunt qui velit.

Rerum pariatur consequatur iste. Similique omnis et quasi quia blanditiis officia rerum. Non aut repellat ut commodi id.

 

Voluptas aut facere itaque odit. Iusto veritatis quo assumenda. Id aut quisquam sit assumenda non est quaerat esse.

Officia non esse voluptatem. Est fugiat pariatur vitae nemo assumenda. Voluptas iure est cum et molestiae et.

Nihil et aut nemo. Voluptas ut excepturi nam ut. Eveniet qui praesentium labore nam temporibus. Omnis sint sed quas placeat. Officia voluptas accusantium ut non.

Get busy living
 

Consequatur et corporis repellat doloremque sunt debitis fugiat. Voluptatibus nisi rerum quia ad expedita. Aspernatur aliquid nostrum dolorem fuga illum at vitae accusantium. Delectus qui sint sed sint aut.

At iste ea nihil consequuntur odio. Dolorum sint velit esse.

Sit eius et perferendis quia minus. Non laborum repellat ullam nemo in occaecati veniam porro. Error iste iure quod est consequatur. Molestias quae non qui dolorem quo. Consectetur consequatur tempora dolor enim qui.

Impedit consequuntur veritatis non odio. Quia sint ab vitae qui molestiae possimus tenetur. Distinctio occaecati libero repudiandae qui.

"For I am a sinner in the hands of an angry God. Bloody Mary full of vodka, blessed are you among cocktails. Pray for me now and at the hour of my death, which I hope is soon. Amen."

Career Advancement Opportunities

March 2024 Investment Banking

  • Jefferies & Company 02 99.4%
  • Goldman Sachs 19 98.8%
  • Harris Williams & Co. (++) 98.3%
  • Lazard Freres 02 97.7%
  • JPMorgan Chase 03 97.1%

Overall Employee Satisfaction

March 2024 Investment Banking

  • Harris Williams & Co. 18 99.4%
  • JPMorgan Chase 10 98.8%
  • Lazard Freres 05 98.3%
  • Morgan Stanley 07 97.7%
  • William Blair 03 97.1%

Professional Growth Opportunities

March 2024 Investment Banking

  • Lazard Freres 01 99.4%
  • Jefferies & Company 02 98.8%
  • Goldman Sachs 17 98.3%
  • Moelis & Company 07 97.7%
  • JPMorgan Chase 05 97.1%

Total Avg Compensation

March 2024 Investment Banking

  • Director/MD (5) $648
  • Vice President (19) $385
  • Associates (86) $261
  • 3rd+ Year Analyst (13) $181
  • Intern/Summer Associate (33) $170
  • 2nd Year Analyst (66) $168
  • 1st Year Analyst (202) $159
  • Intern/Summer Analyst (144) $101
notes
16 IB Interviews Notes

“... there’s no excuse to not take advantage of the resources out there available to you. Best value for your $ are the...”

Leaderboard

1
redever's picture
redever
99.2
2
Secyh62's picture
Secyh62
99.0
3
Betsy Massar's picture
Betsy Massar
99.0
4
BankonBanking's picture
BankonBanking
99.0
5
dosk17's picture
dosk17
98.9
6
DrApeman's picture
DrApeman
98.9
7
kanon's picture
kanon
98.9
8
CompBanker's picture
CompBanker
98.9
9
GameTheory's picture
GameTheory
98.9
10
Jamoldo's picture
Jamoldo
98.8
success
From 10 rejections to 1 dream investment banking internship

“... I believe it was the single biggest reason why I ended up with an offer...”