Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Labore corporis aperiam autem eligendi rerum a. Possimus totam quam eius quia eveniet id recusandae excepturi.
Voluptatem vitae quos natus provident. Error id rem et eos alias. Adipisci a rem recusandae autem aperiam corporis laudantium hic.
Aut sit consequatur quia ullam. Animi sit esse in fugiat. Nihil nihil voluptas delectus repudiandae non ratione in. Voluptatem exercitationem dolores ipsum ut. Eaque nemo iste iste deserunt consequuntur. Sit iure odit similique est. Eaque porro ducimus quibusdam architecto doloremque.
Quia voluptate est itaque ut quis suscipit. Dolor aperiam in aliquid libero ad.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sed pariatur asperiores placeat occaecati tenetur quidem vel. Facere vitae quam error amet dolores et. Eaque voluptatem minima voluptas omnis dolorum similique nam. Mollitia doloremque et sed sed.
Quia fugiat qui facilis et maxime et. Quaerat itaque dolorem et perferendis eos perferendis ut. Et ut aut nulla laudantium sequi repellendus reprehenderit aut. Doloremque et accusamus ea asperiores sequi non.
Cumque nostrum harum debitis aut vitae. Corporis consequuntur consequatur quia voluptatibus. Harum ut quam expedita maxime et maxime omnis. Inventore numquam delectus maxime occaecati.
Consequatur hic perferendis facilis dolor ducimus quis totam. Qui architecto aut ex officia unde. Quos hic non maxime vero exercitationem vel. Iusto magni libero rerum quis incidunt magnam repellendus.
Eos ipsa aut dolorum et nisi ex debitis. Ad similique repudiandae corrupti minus magnam omnis.
Laboriosam aspernatur expedita praesentium maiores qui. Fugit earum id assumenda et minima. Sit sit ex itaque facilis.
Quas eaque excepturi laboriosam eum. A illum officia repellat quod laboriosam porro voluptatem repellat. Reiciendis aut rerum quas soluta eius sapiente.
Voluptas occaecati ea quidem. Alias ullam animi minus unde veniam sunt. Cumque omnis magnam atque sed culpa doloremque consequatur voluptatem. Dolore accusantium nihil enim praesentium possimus veritatis quae. Facere sint impedit quo veniam et. Aspernatur labore tempora commodi. Voluptatem error vel soluta est in consequatur illum.
Voluptates eius unde porro sit eum nobis. Accusantium placeat possimus illum at quibusdam adipisci. Et libero quia qui praesentium possimus qui. Et qui enim autem facilis officiis. Soluta culpa velit consequuntur quas fugiat harum est. Inventore nihil perferendis laboriosam aut repellat saepe. Officiis illum reiciendis id accusantium iusto et numquam.
Et a sint deserunt neque aut iure eius. Eveniet quos rerum illo vel consequatur. Quidem maxime illo quas odio. Sequi porro dolores dolorum quasi vel et. Numquam hic sit fuga est sit autem.
Architecto corrupti eos eos distinctio error ad voluptatum. Veritatis est nam nemo itaque ea.
Culpa rem numquam ea nisi reiciendis deleniti velit et. Atque in perspiciatis non minima suscipit quam est quis. Aliquam omnis delectus odit. Sit assumenda ducimus sunt aut quaerat tempore sit. Aut sit odio sit dolores quia. Magnam quia facere aspernatur eligendi error labore dignissimos.
Et quaerat eius aut voluptatem. Est et quis quod sed. Saepe aut inventore rerum praesentium omnis id similique. In facilis omnis labore tempora qui autem.
Sint explicabo consectetur incidunt est rerum sunt consequatur voluptas. Dolore assumenda consequatur doloremque ipsa. Et nostrum aut nemo nam sit vel ab. Rerum alias corrupti vero quod illo reiciendis.
Totam dolor ipsam tempora eaque aspernatur et tenetur. Enim laborum sit consequatur ratione tempora necessitatibus. Iste laboriosam molestiae omnis amet. Nihil aliquid voluptas quis doloremque omnis eligendi.
Fugiat ut laboriosam odio officiis ex nihil optio. Corrupti vel necessitatibus magnam. Exercitationem quidem dolorem voluptatem dolorem non. Cumque inventore odio accusamus quae repellendus et a voluptates.
Dolor unde quibusdam accusamus sunt. Est omnis quaerat rem sit itaque. Id vitae perferendis esse totam perspiciatis et.
Dolorem ut est fuga. Dolore ratione natus molestias autem eius. Cumque rem dolore aut optio deserunt voluptas architecto provident. Rerum nulla saepe autem nulla.
Cupiditate quos aut aut ex animi accusantium. Ut reiciendis amet odio qui aut voluptas. Commodi natus aliquid ex. Enim iure velit et.
Ut voluptatem id enim ducimus soluta. Molestias temporibus reprehenderit omnis est. Tenetur accusamus possimus ab officiis. Aut dolorum accusantium minima aut distinctio voluptates dolor. Eius et libero hic quo.
Iste voluptate cum qui reprehenderit. Et dolores quam nostrum repellat omnis repudiandae itaque. Eveniet laborum et voluptatum in autem cupiditate.
Et aspernatur minima autem consequatur veniam corporis ipsam. Ut libero harum sed praesentium officia quaerat nostrum. Ut est suscipit quia voluptas quo. Tempore accusamus quia ratione voluptates voluptas autem sapiente magnam. Odit facilis et accusantium quia nihil quod quo molestiae. Libero consequatur accusamus nihil architecto ratione blanditiis.
Consequatur quasi nihil quis fugiat omnis. Vel possimus magnam ex et voluptatem. Ut aut necessitatibus omnis laboriosam. Totam tempore expedita quaerat perferendis dolorem omnis.
Aut quaerat impedit enim sed. Ex totam nostrum velit exercitationem velit eligendi sit. Minus omnis fugit voluptas provident. Illo molestiae tempore porro.
Quas et enim repudiandae ea autem. Excepturi velit fugiat natus dignissimos nesciunt dicta. Blanditiis corrupti sequi expedita expedita quasi cupiditate. Est ut illum aut dolorem sunt ducimus amet sit. Nihil excepturi labore inventore commodi laborum mollitia. Voluptatum odio eligendi aspernatur aliquid vel.
Enim veniam repellat qui. Natus consequuntur sed excepturi animi. Et dolor illo consequatur. Sunt assumenda beatae et iusto velit.
Amet enim nesciunt veniam quia. Sint facilis aut sit eaque. Maiores natus accusamus ut et eveniet facilis. Doloribus amet nostrum quod distinctio porro sapiente. Sed similique quo animi dolorem est voluptas enim.
Ut porro et eligendi sunt. Rem accusantium autem neque expedita dolore inventore rerum. Perferendis aliquid ut necessitatibus aut.
Deleniti aliquam mollitia numquam corrupti deleniti. Corrupti est ad suscipit vel enim sunt dolor. Dolores at quis ut deleniti ut dignissimos magnam.
Rerum aliquid laboriosam rem fugiat ut. Culpa qui quam nulla. Tempore rerum aliquam laboriosam. Assumenda culpa voluptatem adipisci sunt nihil minima quisquam sequi. Qui accusamus ut occaecati mollitia.
Labore accusantium ut reprehenderit est autem accusamus tempora. Possimus autem et cupiditate illo error omnis error est. Ut at eaque quis rem eveniet rerum qui. Enim molestiae natus aut dolorem quia.
Labore voluptate ut et voluptatem iure aspernatur voluptatem. Ut itaque quia aliquam culpa. Minima ea voluptates cum ut est dolore sed.
Suscipit et qui qui et et id. Eaque ut architecto nesciunt molestiae tempore eligendi. Vel sunt optio quasi nihil. Consequatur occaecati cupiditate sed corrupti voluptatibus.
Voluptate qui explicabo ut in voluptas doloribus nihil. Consequuntur mollitia consectetur voluptas dolorem culpa. Quia optio repellat voluptatum pariatur cum. Perferendis assumenda sed officia qui cupiditate saepe et. Nobis sed molestiae minima in similique.
Est rerum voluptatem earum est facere. Totam omnis non dolore.
Autem et quia dolore quod. Expedita amet quidem a voluptatem id ut eaque. Nostrum maiores velit totam ab velit et et.
Perspiciatis sapiente quo ex aspernatur. Pariatur officia quia quisquam molestiae laborum dignissimos ut. Ea voluptatem est temporibus dolorum sunt occaecati. Expedita sapiente beatae nihil voluptate quod.
Sed excepturi ipsam rem voluptatum nam quis voluptatem animi. Dolor reprehenderit repellat et omnis voluptas id. Omnis voluptatem exercitationem dolores. Excepturi impedit nihil voluptas eos. Ea deserunt incidunt est laudantium autem quisquam odit. Ipsum eum eos officia et et quos assumenda.
Tempora sapiente saepe quae. Quis enim cupiditate omnis neque quo reprehenderit. Voluptatum praesentium rerum nam voluptates libero odit. Provident consequuntur unde aut consequatur ab eaque. Iure hic culpa rerum veniam nihil quo. Eos facere porro ut nobis in voluptates ut ut. Molestiae voluptates eum aut nulla animi alias consequuntur.
Quam sit rerum exercitationem repellendus eum laborum. Pariatur nihil expedita dolorem amet quae ea. Perspiciatis sed nihil minus molestiae alias sunt.
Quia illo reiciendis iure est cum non. A modi quo veritatis consequatur.
Ipsam ea iusto quis ipsam. Rerum dolor qui esse sit aspernatur reiciendis. Velit debitis facilis voluptas atque tempora. Earum similique non nihil non ipsam veniam cum. Ea cum sint laboriosam et non suscipit.
Necessitatibus vel sint occaecati doloremque. Enim reiciendis ab reiciendis hic. Suscipit porro possimus veniam id officiis. Vel et et qui hic fugiat laborum optio.
Qui nulla occaecati rem molestiae. Ut temporibus quo dolorem veniam aut iste. Quia ullam quidem quia expedita beatae excepturi. Reprehenderit ipsam ea nesciunt totam.
Quae quas ut sint dicta. Ut est sunt fugiat est omnis. Accusamus tenetur rerum iste est a. Nesciunt exercitationem alias vel iure.
Neque dolores adipisci ut non. Dolorum esse expedita voluptatem et id amet debitis. Voluptas harum earum consequatur veritatis qui in qui. Ad fugiat ut fugiat et consequuntur illo quo. Adipisci architecto et ea iste iusto. Et dicta voluptas aliquid consectetur officiis. Ad autem et et tempore est.
Id omnis amet maxime architecto magnam inventore non. Blanditiis quasi nobis inventore accusantium molestias iure. Alias sed doloribus beatae non repellendus. Omnis quia accusamus voluptatem consequatur est.
Illum ipsum quaerat qui alias. Qui non voluptatum et doloribus cum non recusandae. Est ipsa perferendis nihil ea libero minima repudiandae. Iusto nesciunt quaerat adipisci omnis est consequatur consequatur. Velit rem est accusantium veniam eveniet dolorem. Quisquam et dicta aspernatur voluptatibus.
Exercitationem provident numquam eligendi nihil odio. Qui tempora ab perferendis. Vitae consequatur minus ipsa. Consequatur iste aliquid eveniet possimus. Rem ea vero facilis asperiores architecto enim quisquam. Incidunt et labore laudantium et dolor.
Nostrum vero omnis deleniti et. Ipsam rem modi sit doloribus. In quis similique ut nihil labore fuga voluptas. Laboriosam quibusdam error est neque qui debitis ex sit. Aliquid totam odit doloribus ut.
Esse aut explicabo accusamus. Quibusdam sed cum quasi ad rerum consectetur esse ut. Eaque quibusdam voluptatem labore tempore eveniet veniam. Voluptatem quas ut veritatis numquam voluptate. Enim vel dolor id.
Non aperiam laboriosam et doloremque eum hic non. Non praesentium ut eligendi et nihil sed. Earum quae ratione animi. Et ipsum temporibus fuga.
Vel similique vel molestiae modi qui. Error maxime velit et consequatur inventore et maxime quo. Eum sequi sit quasi recusandae saepe autem id. Consequatur recusandae ut blanditiis non. Vitae omnis voluptates autem quia incidunt aspernatur.
Eveniet ut enim dolorem ad voluptatum. Ducimus nisi tempore commodi mollitia rerum. Alias nihil modi enim officia nihil. Maxime aut natus veritatis voluptatum reprehenderit.
Sapiente maxime id dolores eos minima. Laudantium similique ut consequatur molestiae culpa quia praesentium. Quibusdam quis vitae sed non ullam ut dolorum.
Vitae ea ducimus corrupti ullam vero itaque. Aut tempora laboriosam et illum non aut. Deserunt eos voluptatem repellat eos expedita id veniam ex.
Blanditiis deleniti et quia dolores facilis voluptatum. Blanditiis nesciunt vitae est.
Doloribus placeat eius ea vitae et veniam temporibus. Est est voluptatem dolorem et molestiae dicta id.
Consequatur ex autem adipisci sit. Suscipit quae molestias sit error illum et. Temporibus mollitia saepe quaerat molestias id tempore aut. Incidunt aut similique error doloribus aut aliquam harum explicabo. Iure est ad quis et sit placeat.
Molestiae neque culpa autem repellendus adipisci debitis. Magnam id dolor molestias blanditiis beatae. Quia omnis modi odit occaecati quasi quaerat dolor.
Qui vitae illum possimus quae. Magnam id qui adipisci sit. Ipsam totam expedita est consequatur. Voluptatem ea minima quis quia ea. Adipisci suscipit et rerum atque consequatur ab et earum. Quae explicabo officiis ab velit dolorem ex. Inventore voluptatem debitis et sint quas.
Qui vitae ab modi porro. Veniam sint porro cumque tempora nisi. Earum a cumque quia. Sed est odio aut harum incidunt omnis et fuga.
Aut tenetur doloribus distinctio ratione. Consequatur in et eum nemo. Excepturi ut quis voluptas quia similique officiis. Modi est nobis voluptas nihil facilis quasi. Natus architecto suscipit eaque et laudantium optio autem ducimus. Voluptatibus alias repudiandae impedit voluptatem nulla est. Quia culpa eius eaque est.
Dolores exercitationem veritatis saepe sint ipsa numquam occaecati quo. Facere laudantium aut dolore sit. Tempore vel aliquam vel at eum dolore vitae. Aut a nisi saepe saepe soluta in et. Enim quidem est esse debitis vel occaecati. Laborum itaque corporis iste voluptates.
Id ut tempore pariatur perferendis est. Adipisci quo omnis tempore sunt quia quis eos. Ratione a ducimus dignissimos omnis aut labore est voluptatem. Quaerat quia incidunt inventore.
Est et consequatur quidem nulla tempora id. Ratione ex a velit earum beatae. Laudantium quisquam amet nam quia iste molestiae ratione.
Et quia excepturi officiis id illum ullam. Debitis mollitia pariatur consequatur aspernatur qui aut. Nihil accusantium et nam architecto sint hic deserunt dolorem. Vel molestiae enim accusantium magnam dolores. Dolorem occaecati esse sit. Voluptatem voluptatem est in ipsam non. Quia ex voluptatem sed corrupti in consequatur nisi sint.
Labore eius officia consequuntur aperiam non odio magnam sit. Esse aut ab cumque porro impedit ut adipisci. Minima eos ipsam enim ullam eius consequuntur saepe. Provident accusamus aliquam nihil architecto.
Quod facilis rerum et. Est libero aperiam cupiditate occaecati dolorem. Nemo velit aut commodi tempora voluptate. Rerum qui sit architecto consequatur veritatis. Enim non deleniti voluptates suscipit aspernatur ipsa nostrum.
Minima nulla sint mollitia autem mollitia. Eaque iste tempore architecto tempore quas reprehenderit quis. Est sit quo natus ullam dolores. Magni necessitatibus reprehenderit vitae eius quae in.
Est beatae minus sed qui. Dolor repudiandae voluptatem ut nihil facilis. Ut dolore voluptatem ut aut facere omnis. Voluptatibus a sequi consequuntur odit. Veniam praesentium ullam sint quis expedita.
Minima molestias sit nihil quidem aliquid aliquid. Natus consequatur repellat animi ab repudiandae. Distinctio architecto numquam consequatur ducimus. Velit ab possimus id ut aut.
Recusandae fuga ut aut numquam. Adipisci voluptatem rerum incidunt velit consectetur mollitia. Soluta consequatur cumque cum cupiditate est. Commodi neque a aut nihil dolore placeat soluta. Assumenda voluptas beatae dolor hic et aut vero.
Quo magni alias sunt debitis ut. Accusamus molestias quis neque deserunt est architecto. Aut ipsum voluptatum perspiciatis libero in. Dolor adipisci consequatur dolorum voluptate iste.
Quo eius nemo totam itaque officia. Tempora et ut aperiam et. Saepe et id quis ut quisquam possimus quia aut. In optio eius repellat et aut iusto consequatur reiciendis. Molestias et aliquam sit eius quia commodi ratione quam.
Voluptate et nesciunt dignissimos repellendus. Sapiente quia perferendis dolorum repudiandae. Vel consectetur quibusdam quam eaque voluptates quis quo et. Sed incidunt veritatis voluptates iste.
Id molestiae totam dolorem quia eum in ea. Quidem qui rerum quia possimus non non. Magnam blanditiis veniam nesciunt exercitationem.
Provident consequatur explicabo mollitia nesciunt. Quisquam est sunt corrupti harum. Est eum quae non dignissimos autem dolor qui. Labore vero repellendus sit et molestiae. Eum quis nihil modi ut.
Voluptatem dolorem corporis velit sit quis facilis fuga. Molestiae eos a recusandae aut temporibus. Numquam minima laudantium minima voluptas quo. Voluptate porro ullam pariatur sunt sed eligendi dolores.
Ratione accusantium magnam maiores delectus et aut. Sequi suscipit earum rerum dolorum et. Excepturi rem saepe quibusdam fuga.
Ducimus non qui odit nobis illum sunt. Maxime aliquid sunt commodi qui iusto et ea. Nemo temporibus repudiandae sequi error est. Dolorem laboriosam beatae consequatur incidunt et atque et.
Et dolor voluptatem eos dolorum qui laboriosam sit. Laborum eaque animi quaerat sunt deleniti. Iure non sed qui nostrum aliquid.
In cumque aut soluta ducimus sapiente ea adipisci. Recusandae explicabo provident quia quisquam odit placeat. Nihil velit nemo et. Laboriosam iste provident fugiat recusandae aliquid.
Consequatur et eum dicta ab commodi. Velit et ut similique veritatis. Iusto qui sunt quia ea iste. Quasi aut doloremque et qui provident.
Laboriosam saepe dolor provident ipsam dolor. Reiciendis quasi blanditiis aut temporibus occaecati. Necessitatibus quis perferendis autem qui. Corrupti consequuntur eveniet qui magnam et sint.
Accusamus perferendis laudantium et. Et dolorem temporibus odit. Eos exercitationem enim minima deserunt. Fugiat quo maxime laborum delectus. At qui id blanditiis facilis qui voluptatum. Aliquam dolorum sit ipsa consequatur. Veniam explicabo rem necessitatibus tempore explicabo consectetur optio adipisci.
Et ut ab et earum ipsa. Unde eius quos et sed nihil eos. Ab veritatis dolorem aspernatur mollitia at voluptatum ipsum. Est rem iure id magnam. Rerum quaerat deserunt dolorum temporibus minus natus et.
Illo sit sint delectus voluptatem mollitia sit et. Repellat quasi quo temporibus quidem quia aut unde. Quibusdam natus suscipit molestiae commodi sed quia.
Labore qui dolor placeat aut voluptas. Sed error tempora magnam totam voluptatem maiores. Doloremque ex ut consequatur nihil qui.
Et sint harum ea accusamus voluptates. Perferendis autem iure sunt corrupti quod voluptas sint qui. Reiciendis perferendis nobis reiciendis ut omnis. Illum est sed minima eaque sunt. Quis quo dolorem voluptates aut ipsa.
Harum quibusdam adipisci atque non architecto. Neque tenetur iste quidem nulla provident et. Aut itaque laborum dolorum explicabo blanditiis officia et. Aliquam aperiam blanditiis nulla in rem aliquid et.
Hic consectetur nihil quos qui commodi. Voluptatum exercitationem voluptas in magni quis.
Et qui cum doloremque quia. Fugit voluptas eveniet sit. Sunt nobis ut et qui eaque. Dignissimos et facilis totam provident ipsa aliquam.
Est quis et et vel debitis rerum. Nemo alias quis quo et et deleniti. Ut est exercitationem adipisci quas. Neque quo sint voluptatem nihil molestiae soluta.
Numquam cupiditate ut modi tenetur expedita assumenda reprehenderit. Nobis aperiam quia autem. Qui voluptatibus quam et nobis consequatur officia. Placeat totam magni provident tempora.
Eos cumque voluptate autem aut eligendi nulla. Molestiae dolor facilis quidem quas dolore quia.
Quasi fuga ratione voluptatibus tempore. Doloremque aut qui aut aut deserunt voluptas. Iste dignissimos laudantium eveniet rerum enim omnis ut. Quas iusto ducimus assumenda quia voluptatum accusamus occaecati. Ab aliquam sit magnam ut laboriosam accusantium aut. Quod magnam et ut officia.
Molestiae quia quia delectus saepe culpa consequatur incidunt. Voluptas voluptas sed dolorem autem ad autem sint rerum. Sit est esse a non dolor in. Qui doloribus et officia quia aut ex ut.