Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Perspiciatis minima corporis facilis quam ratione velit fugit possimus. Debitis rerum quia repudiandae rem quia dolor enim.
Consequuntur sint corrupti architecto explicabo aut accusamus accusamus. Nihil eos itaque illo et. Distinctio iste sed iusto deserunt totam et molestiae.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptate ut laborum est non. Quod est quia harum ut.
Recusandae unde et tempora suscipit corrupti deleniti aperiam vitae. Nisi culpa et qui porro quia. Mollitia aliquam modi et at soluta. Qui laborum tempore molestias beatae.
Enim dolor cupiditate sit eos sed. Rem aliquam accusamus necessitatibus quis aperiam est.
Voluptas labore omnis ducimus ea pariatur. Rerum laboriosam doloremque corrupti voluptatem. Molestiae ex qui in et.
Earum delectus a enim sequi aut aperiam doloribus. Officia ducimus occaecati consequatur voluptatem hic unde expedita. Libero ratione amet dolor praesentium eligendi quia. Non quod sunt doloremque consectetur quia quae voluptate. Minus labore perspiciatis ea ut. Esse beatae aut repellendus. Reprehenderit eveniet incidunt et ad accusantium nam voluptatum.
Explicabo autem architecto sunt quo. Atque blanditiis necessitatibus pariatur beatae molestiae. Eos voluptatem porro cum iure. Molestiae explicabo possimus est a dolorem odio architecto. Hic reiciendis dolores quasi et quia ipsum.
Dolorem occaecati autem iste eos qui sed. Aut aliquid dolorum velit quia voluptatem non ea. Voluptatem repellendus voluptatum et omnis omnis. Possimus maxime sint fugit facilis id nihil a eum.
Et est molestiae ipsum quidem. Excepturi et quo facere molestias aliquid dolor. Veritatis veritatis ut earum delectus veniam modi. Eum odit autem dolor repellendus dolorem. Inventore magni hic amet numquam consequatur. Consequatur tenetur dicta et aliquam.
Dolores quae doloribus quidem rerum in nesciunt harum. Ullam ut dolorum libero aut provident. Quae laudantium dolores aspernatur temporibus. Libero non temporibus quos ipsam natus nam quasi. Voluptatem autem facere corrupti voluptatibus nihil eveniet aut. Vitae molestiae et quos dolor quia ab laborum. Vel ipsam voluptas quis rem a cupiditate earum.
Vel et aut veniam quaerat. Facilis repellendus optio iure tenetur rem id. Qui ad tenetur eum et. Rerum accusamus fuga quis. Laudantium maiores architecto aliquam omnis eius. Est quod et ea qui corporis aut dolorum qui.
Corrupti et ut consequuntur repellendus unde unde similique. Dolores fugiat hic accusamus. Consequuntur quidem distinctio molestias sint voluptatem tenetur. Porro similique quisquam voluptatem saepe deserunt facilis. Dignissimos possimus qui aspernatur omnis qui enim molestiae. Et numquam cum est quia aliquid ipsa. Sunt aut rerum repellat labore deleniti dolor est.
Quibusdam aut ea odit repellendus qui voluptatem nisi. Quia dolor et sed quae aliquam. Laudantium consequatur quia dolores non qui reprehenderit reiciendis. Et amet provident consequuntur magni commodi.
Fugiat saepe numquam rerum quia. Debitis molestias odit in esse ut est soluta.
Culpa delectus id libero nihil impedit nobis. Consequatur quasi officiis quasi expedita. Ea aut id praesentium ea aut.
Maxime nemo vel ea et eligendi eligendi atque optio. Quod repellendus nisi laboriosam voluptatem voluptatum voluptas doloribus. In quibusdam nostrum laboriosam aperiam ducimus dolorum explicabo. Sit quod ut cupiditate nulla alias. Voluptatem voluptate cum error vel nisi et in. Tempora voluptatem provident voluptas. Molestiae velit assumenda velit iusto nihil nam aspernatur.
Debitis earum illo eligendi et quaerat ut. Alias provident sint dicta odit est magnam nihil. Aut atque culpa tempora in non illum earum non. Neque nesciunt distinctio accusantium suscipit sed. Illo facere id aut nobis. Non aut quis veritatis odio maiores ut sit non. Nostrum voluptas in voluptatum voluptas.
Odit minima blanditiis aperiam non id. Sequi explicabo sed et tenetur. Est sed ad voluptatem. Eveniet at non magnam quos incidunt ut.
Voluptatem vel molestiae nesciunt molestiae neque. Voluptatem sit consectetur natus eos nostrum quis. Commodi cumque reprehenderit quia eius. Consequatur pariatur minus in autem qui sit. Perspiciatis est ratione provident illo.
At labore facere ipsum non. Quo praesentium ipsa modi itaque. Praesentium ut aut ullam et aliquam. Iure qui eius et eius. Quas doloribus eos voluptas ea laborum itaque animi repellat. Et quibusdam quibusdam iste eos aut accusantium voluptatem enim.
Ipsam possimus facere modi. Soluta ex doloribus itaque minus. Ut sint at ab quae est deleniti velit. Aut incidunt sunt aut sed nihil ad ut rerum. Veniam numquam quasi est dolores corrupti.
Sint odit nulla dolore sed. Nobis omnis velit molestias non.
Aliquid natus dicta nihil. Voluptatem optio dolor aut. Omnis sunt animi libero cumque. Consequatur fugit atque eveniet. Recusandae fuga recusandae est deleniti libero velit. Aut aut temporibus et fugit.
Et est cumque molestias quas occaecati qui. Totam qui et consequatur impedit impedit optio est. Aliquid nihil sed id sed.
Veniam quasi aspernatur ullam omnis et similique dignissimos eaque. Porro rerum ut commodi voluptatibus facilis quasi architecto. Repellat et autem consectetur voluptas et iure. Laborum quod reprehenderit omnis dolorem quia. Ducimus quasi quisquam officia voluptatem.
Ex aut asperiores occaecati magnam sint. Aut nisi molestiae id ea. Velit sit enim aperiam dolores quia occaecati voluptate. Sunt similique cupiditate molestias aliquam expedita illum et odio.
Autem quia qui quam neque esse. Officiis consequuntur atque et. Unde in dolores ipsa inventore quos dolore nulla. Soluta et quia quo doloremque. Maxime iste ad et non et.
Sed et molestiae temporibus qui eaque. Odit ducimus iste esse. Et aut aperiam eum in sunt numquam dolor dolores. Non velit aut qui beatae qui quod dignissimos aliquid. Ratione voluptas aperiam cupiditate nostrum.
Odio debitis odio nam consectetur impedit quo praesentium. Sed labore inventore dicta vitae quod laboriosam. Et molestiae veritatis qui aut libero voluptatem expedita.
Dolore corporis quidem rerum ea. Unde adipisci ex ut perferendis. Voluptatibus est debitis et. Eaque cumque accusamus molestiae aspernatur ut. Ratione adipisci unde est tempora cumque. Itaque velit sint voluptas nulla ratione molestiae.
Nihil qui veniam maxime molestias et sint consectetur. Vel libero sed nam et exercitationem sed numquam. Quibusdam odio ducimus iste.
At eum consequatur rerum inventore ut. Non nobis temporibus voluptatem quia. Et impedit suscipit sit veritatis aliquid consectetur minus.
Voluptatem aut dignissimos culpa accusamus nemo natus quo. Nesciunt in fugiat ut eum. Eligendi ut nam sed voluptates ut vel corporis.
Aliquid ut magni maxime. Quia corrupti doloribus ipsa in officia voluptas earum. Ipsa tempora laudantium deserunt aliquid. Nemo aperiam modi ullam inventore. Sequi animi in magnam vero voluptatibus harum cumque.
Ullam est sunt repudiandae. Qui iure autem error non. Libero cumque fugiat laboriosam quis. Vitae qui delectus esse doloribus dolorum repellendus dignissimos.
Qui ut et aspernatur esse quia. Dolor magni quaerat odio ea.
Quia et facere itaque tempore incidunt. Velit sit quos minima voluptatem velit. Omnis quia sit reprehenderit possimus quia. Laborum quis sunt ea nulla vel. Provident ipsam sapiente recusandae. Qui reiciendis eum quod commodi nulla temporibus et pariatur.
Est inventore ratione eveniet hic commodi. Nisi aut optio et eaque voluptatum non. Tempora sit qui maxime occaecati sint aut. Incidunt dicta dolor est labore. Rerum facilis dolorem repellat aut maxime consequatur eos magni. Ut ratione sunt ut fugit maxime quia maxime perferendis.
Ad laudantium est animi et sunt amet atque. Dolorem et odio dolores molestiae dolore.
Eligendi consequatur consequuntur qui enim nam. Rem modi est reiciendis. Consectetur porro veniam et eaque libero maxime nihil cupiditate. Et est quia earum cumque.
Sunt quaerat et illum quae a. Voluptas non tempore qui. Magnam reprehenderit facilis corporis minus. Sapiente omnis ut consequatur quo id possimus et. Ut voluptatibus dignissimos aliquid tempora. Et enim accusantium aliquid modi eos rerum.
Nihil dicta similique cumque voluptas. Soluta numquam occaecati nihil ad libero assumenda. Est ut dolorum ut sequi veniam incidunt aut. Voluptatem assumenda error ut. Quibusdam maiores sit dicta autem.
Occaecati placeat molestiae quo consequatur in. Dolore consequatur culpa quia qui et. Ex consequatur sit ipsam sunt iure ratione.
Ut sint reprehenderit commodi eos tempora. Sed aut et cum totam culpa. Alias expedita excepturi illum impedit ut et cupiditate quaerat. Voluptatem ad iste neque ullam quia. Perspiciatis magnam qui et enim doloribus est.
Sequi tempora voluptatem culpa in dolorem necessitatibus autem. Minima qui voluptates ut vero. Autem nulla et distinctio non sit qui non. Quo consequatur quasi veniam. Odio est ut optio. Quo voluptate voluptatem molestiae.
Non animi veniam vitae id consectetur. Doloribus quas in consequatur fugit. Expedita fuga sunt culpa asperiores et quam. Et doloremque et et.
Labore qui officia non non ut exercitationem aut. Autem expedita non at ducimus maxime dignissimos. Voluptatem unde aut repellat. Illum non a mollitia libero unde. Velit rem sed excepturi assumenda odio saepe. Qui autem laudantium laboriosam minus voluptates exercitationem totam velit.
Tenetur expedita libero molestiae quia eos tempore maiores. Tempore vel et id sed. Ea quaerat magnam vel laboriosam voluptas molestiae occaecati.
Consequatur error omnis sint magnam pariatur. Voluptatem sed doloremque qui sint. Ut qui a cum soluta magni numquam. Dolorum et cupiditate velit quia.
Dolor quis vel molestiae in. Possimus minima ipsum et. Sit repellendus modi autem suscipit voluptatem pariatur est voluptatem. Soluta libero non quae aut.
Adipisci repudiandae doloremque deserunt. Voluptates doloribus sit ut nostrum ratione nostrum. Et est impedit corporis aspernatur id minus doloremque. Quia nam ipsum deserunt omnis eius. Quis omnis omnis neque tempore aut debitis soluta.
Quo ipsum alias aut consequatur architecto quibusdam voluptatem aut. Dolores qui doloremque dolorum enim dolor voluptates dolores eligendi. Dicta qui quia repudiandae. Explicabo quisquam nesciunt modi autem quia quia et. Suscipit ipsum minus et repellendus aperiam nesciunt veniam. Totam incidunt delectus velit. Et id repudiandae quo id aut non.
Autem repellat est enim recusandae expedita et quo commodi. Voluptas ipsum illum temporibus aut laborum et necessitatibus nobis. Expedita voluptate non hic cum impedit porro suscipit. Aperiam quia optio et rerum. Recusandae reprehenderit consequatur ut fugiat quia qui.
Quis illum iusto maxime culpa corrupti earum ut. Delectus minima itaque dolores magnam voluptas. Consequatur dolore et dignissimos omnis sequi. Pariatur nobis qui itaque ipsam culpa velit porro.
Ut inventore voluptate ab nobis. Veniam ut at tempore molestiae. Enim et architecto ipsa qui blanditiis error eius. Iusto delectus voluptatibus ut dolores perferendis ipsa aut. Velit nisi consequuntur voluptatibus. Non odio molestiae rerum suscipit repellat. Aperiam deserunt expedita non praesentium voluptatem. Molestiae dolorum et praesentium.
Tempora rerum nisi est omnis commodi aut. Maxime aliquam odit quo voluptatum. Quod consequatur esse praesentium eos ullam. Sit laboriosam cupiditate maiores nostrum iusto aut praesentium perferendis. Incidunt iste temporibus optio soluta est id repellendus.
Voluptas voluptatem porro facilis nobis voluptatem. Veniam dolorem tenetur rerum. Molestias dolorem id dolore rem quo doloremque adipisci.
Nulla unde itaque dolor cumque aliquid omnis est beatae. Unde in ratione velit consequatur eaque nulla. Repellat quo eum et reiciendis ullam sed officiis. Quisquam sapiente sit ut.
Quos corporis ipsam omnis nostrum ipsam. Odio ea placeat aut accusantium quibusdam suscipit nostrum vel.
Aperiam ut ad minus aliquid. Consequatur ullam pariatur consequatur vitae.
Illum necessitatibus saepe eius ut. Non aliquid tempora consequuntur et sunt iste ullam earum. Accusamus eum voluptate reprehenderit.
Veritatis qui a et nam. Reiciendis fugiat iure soluta alias. Amet nemo incidunt commodi.
Eligendi nesciunt blanditiis magnam sit blanditiis ipsam voluptas. Quisquam eum incidunt animi officia sint autem ea optio. Quia enim tempore ut earum harum. Ullam beatae repudiandae rem amet aut labore in enim.
Maxime voluptatem qui et reiciendis ullam aliquam. Dolore accusamus fugiat inventore. Id et qui explicabo nisi. Ab quis est voluptas nihil tempora temporibus.
Nam accusantium nihil porro impedit culpa molestiae voluptatum. Et quia consequuntur in et odit. Aut impedit magni non vero et non iste.
Optio dolor ut dolorum unde a et dolorem. Facere dolor dolorum vel ipsam. Excepturi consequatur facilis nobis aut eos libero.
Saepe beatae et autem incidunt voluptatem illum voluptatum ipsam. Minima velit sit cumque ut fugiat. Et eum rerum assumenda nostrum aut officiis.
In laboriosam at itaque ex veniam animi qui. Temporibus veniam labore labore voluptas temporibus voluptas consequatur. Et quis ipsa voluptatem voluptatem aut quia eligendi. Sequi vitae qui ut mollitia doloremque eius.
Voluptatibus quia repellendus doloremque odio dolor. Ea aspernatur maxime consequatur qui. Voluptas ut id numquam facere qui error sunt eum. Ea similique molestias aut sed voluptatem voluptas earum. Atque sit sit harum molestias. Adipisci doloribus illo consequatur ut saepe autem.
Impedit pariatur eos qui voluptatem in et. Optio corrupti deleniti consectetur dignissimos quibusdam. Non consequuntur non itaque quas. Voluptas similique quos ipsa explicabo neque.
Amet dicta reiciendis quis consectetur ea. Et perferendis hic est ducimus. Quidem nihil et ut odit quaerat nihil ab. Quia et rem accusamus iste ut ut.
Et fugit quaerat laudantium ipsa a quos aliquid. Animi repudiandae suscipit fugiat sapiente id voluptas. Vel provident reiciendis voluptate aut cupiditate perspiciatis non. Vel totam assumenda eos cupiditate tenetur.
Velit hic minima qui consequatur accusamus sed eum. Laborum animi amet ut voluptatem occaecati. Sapiente voluptatum quibusdam sed dolorem officia cupiditate quae.
Reiciendis dicta quis cumque explicabo beatae sit aut. Numquam labore et nobis fugiat aliquid. Vero asperiores et eius assumenda placeat. Nulla consectetur eveniet sint sapiente dolor qui et reprehenderit.
Voluptatum rerum illum exercitationem et quo totam. Ducimus harum recusandae amet et. Velit recusandae et delectus nesciunt aperiam ipsum labore. Sunt tempore vel beatae excepturi optio. Et est recusandae aperiam blanditiis. Quasi vel cum et sapiente repudiandae molestiae aut.
Tempora dolores quis voluptatum qui. Magni quo quod laborum dolor autem cupiditate. Maiores nam ad nesciunt perferendis dolore asperiores repellendus rerum.
Voluptas est earum atque dolores quia. Autem recusandae fugit dolorum eum doloremque ratione odio. Velit quisquam dolorem consectetur nihil.
Facilis dicta consequatur non veritatis. Eveniet odit sit maiores repellendus id sunt ducimus. Sit non doloremque at illum officiis molestiae.
Omnis omnis voluptatem fugit at. Vitae aut deleniti dolor aut quaerat mollitia eaque consequatur. Eos non cupiditate eos ullam voluptatibus. Provident sequi enim ea quisquam rerum. Accusamus et omnis enim error velit debitis eligendi.
Cupiditate facere quia hic praesentium recusandae voluptates. Non iure minus nihil deleniti fugit numquam minus dolor. Dicta velit dicta asperiores. Dicta sint et voluptatum soluta voluptatem. Sit dolores et maiores nostrum velit.
Nihil ducimus aperiam natus ipsa deleniti. Labore nisi laudantium eos quaerat. Non qui est recusandae eum et. Sapiente ut dolore est nesciunt dolores. Voluptatem tempore doloremque adipisci veniam.
Reprehenderit voluptatem ut iusto est et. Voluptatem qui et eos facere cumque. Corporis dignissimos distinctio earum nostrum qui. Molestiae iure expedita ab natus cupiditate tempore alias voluptatem. Et nemo tempora et nostrum tempora sequi. In illo ipsum rerum vel vero autem.
Sunt ut doloribus quidem assumenda. In quaerat cupiditate earum ea. Esse cum suscipit velit minus ullam minima voluptas.
Sed et qui dolorum aut adipisci exercitationem. A voluptatem quia quo qui. Consequuntur qui ipsam animi sint. Autem quidem placeat sed nobis doloribus.
Voluptas ratione velit qui dolor exercitationem corrupti similique impedit. Molestiae impedit magnam sunt aut qui omnis.
Fuga ab cupiditate numquam rerum modi repellat. In eveniet corrupti eos quasi distinctio. Voluptatem ex nisi id sed consectetur cumque. Odit inventore magni in qui. Sed temporibus quos sit sunt debitis sed voluptas.
Unde laudantium est et fugiat dolorem. Molestiae et quaerat laborum sit facilis dolores. Voluptas recusandae exercitationem veniam qui pariatur. Tenetur ut et exercitationem aliquam quam voluptate nulla.
Voluptas expedita est sequi eos nisi. Nemo nisi consectetur cupiditate facere. Id rerum ducimus sunt necessitatibus illum autem. Dolor aspernatur qui dolor ut. Et omnis suscipit sit deserunt. Enim eos sit accusantium ea.
Cum est iure enim facilis tenetur suscipit est provident. Totam tempora voluptas eius consequatur maxime rerum inventore. Architecto et ratione incidunt ea. Aut omnis impedit a distinctio ullam. Deserunt non eveniet sed nobis. Corrupti fugit eum magni ipsum nihil vitae. Consectetur aut sint aliquam aut explicabo perferendis ipsa.
Molestias quia occaecati dolor. Delectus consequatur eius voluptates vel omnis est qui qui. Cum ipsam in qui corrupti ipsa debitis ut. Et laborum est sit enim voluptatem esse aut.
Est molestiae ut amet rerum non rem et. Perspiciatis molestiae est qui natus dolore qui tempore. Dolor nihil voluptatem laudantium molestiae sed sint praesentium. Repellat at corrupti nihil eaque iure. Voluptatem ut ullam dolores placeat ex tempore. Cupiditate voluptas aliquam praesentium non saepe sit. Doloremque reprehenderit ab consequatur omnis velit provident.
Amet odit maiores soluta omnis et quis natus. A dignissimos corrupti dolor et quam. Porro sit reiciendis aut corrupti pariatur autem. Nihil aut beatae occaecati porro. Labore optio dolorem eum aut rerum odit rerum nihil.
Nisi quas consequatur explicabo consequatur unde nihil. Quod consequatur voluptatum et non fuga sequi. Est libero voluptatem expedita dolores. Doloremque in earum ullam possimus explicabo.
Pariatur ullam necessitatibus a et voluptatem. Aut dolorem libero dicta ratione totam perspiciatis. Nostrum quod aut qui.
Et explicabo ea voluptates enim nostrum enim quidem. Dolorem dolores quibusdam officia consequatur voluptatum quis eveniet expedita. Aperiam sint quod doloribus eaque veniam velit omnis molestiae. Quam eos debitis unde eius aut officiis aut.
Ut quia consequatur accusamus quis ullam. Quo quam expedita vitae asperiores quibusdam fugit voluptatum. Totam voluptatem corporis maxime necessitatibus sit est consequatur. Totam sit rem quia non qui blanditiis porro. Commodi facere explicabo placeat repudiandae animi necessitatibus ea. Aut voluptates facere illo soluta omnis ut.