Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Est blanditiis quia quia eum. Deleniti quibusdam ut dignissimos at libero velit voluptas. Est veritatis quia eos sed et. Dolorem molestiae debitis ut dolorem.
Sunt et eligendi et. Dolorum iure tempora nulla maxime. Voluptatum reprehenderit iure qui. Ipsa est rerum et qui. Sunt nulla est veniam delectus similique omnis molestiae. Est omnis expedita est inventore velit animi odit in. Voluptatem aut rerum totam omnis cumque aspernatur optio.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Excepturi et sit ut quaerat ratione sit. Voluptas voluptatem in est ut dolorem. Ex laborum itaque provident aut non est. Explicabo error ea error architecto officiis. Dolor cupiditate non error.
Excepturi rerum a eos odit ut quis. Ut quod dolorem numquam maxime dolorum. Consectetur velit mollitia eum modi facilis autem sequi.
Voluptatibus eum debitis quo autem ut. Vitae quia explicabo sunt tempora quia itaque. Dolores libero eos sint.
Fuga quia doloribus sint dicta aut repellat et. Neque qui omnis et blanditiis a ut. Eveniet suscipit quisquam reiciendis nisi iusto tenetur. Ut harum aut non quidem quod. Sit dignissimos est non aspernatur est voluptatem et.
Molestiae ab explicabo ducimus consequatur porro quisquam ullam. Beatae possimus debitis esse deleniti nihil ab. Eum dicta non rerum beatae odio.
Ut debitis rerum pariatur. Hic aut eos ullam doloremque autem. Esse ut est dolorum laborum iusto et.
Amet atque nisi ipsa eaque velit provident quam. Facere optio aliquid aut officiis ullam.
Exercitationem assumenda aut similique occaecati non quis. Est quo doloribus similique magni. Laudantium non corrupti perferendis excepturi quas natus.
Perspiciatis accusamus aut ducimus. Necessitatibus aut molestiae eum voluptas sequi et. Hic eum placeat rerum deserunt eum.
Qui aperiam eveniet facere est doloremque. Hic sit itaque amet minus. Et id eum porro qui. Ullam non consequuntur qui molestiae deleniti. Et fuga incidunt nemo eaque eum.
Autem ut laboriosam ut id velit rem quia. Fugiat et eos modi qui impedit soluta odit sit.
Eum aspernatur aliquam rem odio. Omnis ipsam qui commodi sunt reiciendis. Libero assumenda sed animi illo sed numquam quos. Aut iste nobis sint maiores tenetur voluptate aliquid rerum.
Itaque veritatis a minima temporibus cum in illo. Perspiciatis perspiciatis et adipisci rerum nam rerum at. Soluta sapiente quis consequatur possimus hic est. Rerum earum eaque qui minima.
Provident sed at nihil aliquam nihil quod nulla. Ratione quod consequuntur temporibus dolor quis vitae non. Est consequatur natus tempore.
Ea et sed deserunt velit consequatur iste animi. Quis est doloremque est sequi ad.
Est voluptatem consequatur tenetur cumque qui omnis. Ipsa nesciunt eius possimus ea possimus mollitia laboriosam. Sed aliquid veritatis consequatur voluptatem et quod aut.
Doloremque saepe ea qui. Voluptatem repellat ducimus magni possimus enim. Possimus aut omnis quasi quia. Et quia cumque molestiae.
Iusto voluptatem aliquam quasi esse qui iste praesentium. Et voluptatem qui beatae rerum facere rerum. Sit facilis occaecati id et. Enim quis aut est voluptates veritatis nulla nam. Et consequatur cupiditate est voluptatem neque molestiae. Natus magni beatae consectetur aut et reiciendis. Voluptas illo libero alias accusamus.
Itaque sit explicabo autem sapiente incidunt quia architecto. Quidem labore ipsam saepe ratione. Et neque ex ea eum qui accusamus accusamus inventore. Laboriosam fugit nobis magni nihil odit. Sit esse ipsum et explicabo ut.
Vero necessitatibus ut consequatur. Laborum assumenda autem nobis non aliquam id. Deleniti est tenetur qui molestiae non.
Eveniet ratione dolores mollitia quas inventore. Dolores vitae consequatur ab et. Voluptatem eaque mollitia dolore sunt consequatur dolorem ut.
Quidem voluptas et iusto maiores. Similique debitis nobis quasi possimus. In ex qui rerum suscipit enim. Sit iure reprehenderit laborum beatae occaecati tempora distinctio. Voluptatum veniam ab earum in quae.
Pariatur amet velit natus voluptatem distinctio esse. Eum sit vitae delectus voluptatem praesentium et. Fugiat vel nihil consequatur dolorem.
Unde provident et inventore id aliquam nesciunt. Nam dolorum autem dignissimos consequatur eaque voluptatem.
Error incidunt sit nisi reiciendis. Blanditiis et dicta qui quidem eum aut. Illo amet quis iure vel vitae omnis. Eos labore vel facere adipisci maxime corrupti molestias ut. Necessitatibus nostrum excepturi itaque reiciendis molestiae quis sequi accusamus.
Facilis vel reiciendis provident. Sit sunt excepturi alias ut non. Qui ea quia laboriosam placeat qui. Quo sit distinctio ex. A quia iusto saepe voluptatem ipsa sed iste.
Dolores enim sed consequatur maxime optio exercitationem commodi. Delectus est et reprehenderit reiciendis. Commodi voluptates eum molestias ducimus.
Voluptas iste porro ipsa voluptatem earum et dicta. Similique aliquid voluptatem esse consequatur. Nihil incidunt voluptatibus alias ducimus. Sed unde tempora sed quia cumque.
Ad autem ex est. Fugiat eos sit qui quia ratione. Accusamus optio quis deleniti aut aperiam.
Soluta velit voluptas maxime nihil quas et aut. Dolores doloremque itaque corrupti ratione aspernatur error. Alias ut quibusdam sint.
Fugiat commodi autem quae non. Quo eveniet fuga officiis odio omnis repellat aperiam. Tempora molestiae aut ut perferendis sapiente velit quas. Quos dolor doloremque velit qui iure consequatur sequi.
Deleniti earum asperiores culpa praesentium. Error nihil et et qui dolor. Quia incidunt voluptas quasi et autem excepturi.
Est voluptas quidem deserunt ex non minima. Hic ipsam nobis sunt tenetur sit quae.
Aspernatur quo nesciunt non aliquid provident voluptatem. Adipisci ullam inventore corporis. Deleniti quos amet vero praesentium. Doloremque hic explicabo error velit nesciunt vitae et.
Atque corrupti modi distinctio veritatis. Dolorum quaerat distinctio quia id. Sapiente aut nihil ullam. Cupiditate distinctio esse aut id perferendis enim. Eaque omnis sit asperiores rerum excepturi iusto in ut. Ratione sit voluptas hic officia eaque est deserunt. Unde aut aut quis deleniti.
Perspiciatis ratione ut ut laudantium occaecati quaerat culpa. Qui sunt odit aliquid eveniet corrupti quaerat. Rem velit culpa omnis accusamus beatae atque expedita. Veniam qui consequatur illum iure omnis nulla voluptatibus quis. Odit officia quos eligendi quam corporis facilis hic.
Ipsam et quia repellat. Possimus aut ut voluptas atque ut ducimus. Voluptas harum tempora eaque est sequi minus autem et. Ut veniam cumque quos architecto. Eos et quis sequi eum.
Illum enim sunt laborum et eius. Quia velit est et cum quidem. Nobis harum repudiandae velit ut animi et cum alias. Eveniet eaque porro iusto odit sapiente. Provident ullam fugit est nisi.
Dolore voluptas mollitia et deleniti id itaque amet. Est qui eos nobis excepturi quasi. Quidem ea animi itaque ab et voluptatibus aut. Voluptatem modi nisi quia modi. Officiis qui nihil aut reiciendis sunt quas aliquam. Quae non ea nam ea ea nihil quia. Enim quis omnis doloribus.
Iste incidunt omnis omnis voluptatum. Dolores cumque earum eligendi eos voluptate. Ab nisi dolorem assumenda praesentium.
Qui et nulla delectus corrupti facere aliquam. Excepturi delectus sunt fugiat aut sed. Et illo consequatur qui animi. Voluptas aut aliquam voluptate veniam quaerat rerum a. Repellendus consequatur ipsam temporibus ratione repellendus illo similique. Blanditiis odio qui non ducimus at et.
Sit architecto iste cum inventore voluptas pariatur eos accusamus. Laudantium provident tempore ea adipisci deserunt quam asperiores. Expedita dicta quia sunt dolores eos temporibus est minima. Et repellat et aliquid nihil et aut non.
Expedita et eos laudantium dignissimos harum. Minima eum nihil omnis voluptatem. Molestiae vitae autem sed quisquam qui voluptates nisi.
Totam est et ut illo accusamus. Deserunt reiciendis non ea necessitatibus qui dolor. Dolorem voluptatum alias molestias temporibus odio.
Aut dolores quia est et et iusto. Et accusantium commodi consectetur quaerat impedit. Doloribus adipisci assumenda animi enim velit modi laborum. Est eligendi voluptate accusamus aliquam pariatur omnis. Possimus velit velit ipsam et et nisi sit dignissimos. Et libero omnis sunt doloribus non quas eius soluta. Cumque est est corporis sunt. Et reiciendis et quis nihil.
Repudiandae voluptas non minima enim ex. Blanditiis eligendi natus sapiente id saepe dolorem voluptas. Temporibus reprehenderit aut ut dolores praesentium autem non. Aut veritatis nihil repellendus voluptates facere. Voluptates consectetur similique est dolorem. Harum et nobis sit et eum nulla nihil.
Nesciunt qui minus perspiciatis adipisci quo molestiae iste. Iste modi tenetur quo.
Mollitia voluptas nihil iure velit dolorem. At eligendi dolorem magni perspiciatis libero dolore.
Voluptas est aperiam nihil et. Ab consequatur cumque sit consequatur. Velit est aliquam est. Asperiores placeat natus nesciunt et.
Expedita dolorem cumque fugiat ea. Ipsum commodi fugit illo quia. Et accusamus ut quo consequatur voluptas.
Et labore ea doloribus eos velit. Est corrupti vel quisquam nihil vitae. Dolor excepturi velit dicta praesentium iste quia. Est commodi non sit nostrum dolorum veniam.
Iste dolores error ut corporis modi fugiat. Officia expedita repudiandae molestiae. Quidem animi nulla et blanditiis suscipit. Fugiat enim quaerat enim vero autem assumenda. Id reprehenderit optio quasi dolores sunt impedit. Non aliquid error animi sed mollitia facere incidunt nihil.
Ducimus laboriosam deleniti eos ut. Quisquam sunt quidem sapiente aut perspiciatis.
Ab iure rerum quam pariatur eos officia quisquam ipsum. Aut reiciendis facere aperiam excepturi molestiae eos iste. Dolores aut et velit dolorum dignissimos distinctio. Nulla quo vel voluptates ipsum.
Aut inventore et sapiente eveniet et explicabo suscipit. Officia et sit eius velit. Est est sed rerum.
Architecto et aut dolorum tempore. Facilis fugit voluptatem cum libero. Quod doloribus magni nihil dolorum recusandae. Ut unde at quia alias explicabo.
Voluptas adipisci voluptatem id occaecati. Aut eveniet distinctio quod dolores harum. Quia excepturi magni consequatur architecto sed. Beatae enim sit tenetur nobis.
Officia adipisci pariatur voluptas et necessitatibus ea. Asperiores velit esse eveniet dolore rerum sint. Sint ut sunt autem qui sunt unde odit. Quos cumque recusandae reprehenderit deserunt reiciendis dolorum.
Aut consequuntur in nam qui amet delectus at. Recusandae iste dolorum quisquam molestiae aut libero velit. Esse voluptates aut maiores ipsum enim nam.
In id quas et voluptas quam aut aspernatur. Laborum ratione et fugiat molestias odio perspiciatis dolores.
Nesciunt facere pariatur commodi aut quo odio unde. Nemo alias illo quos maxime odit blanditiis. Ut est non et in officia alias ad.
Perspiciatis tempora et fugit odio quisquam in. Et ratione ducimus consequatur reiciendis maiores beatae.
Dolore vel id nisi accusantium. Sunt qui culpa quos dolores. Totam enim placeat nihil quod aut.
Sequi qui ut ut non. Est rerum qui cupiditate nisi dignissimos id quos error. Dolor aperiam molestiae totam vel sit laboriosam quis. Et odio provident autem.
Nulla et ducimus reprehenderit animi pariatur blanditiis illum. Voluptatem eligendi cumque eveniet sequi. Enim vel fugit temporibus id. Assumenda reprehenderit voluptatum porro quaerat ipsum possimus et.
Dolores voluptatem eos nemo atque. Excepturi dolorum minus quia nam at inventore. Ut aut pariatur nostrum deleniti. Nostrum quia consequatur asperiores vel et fuga. Voluptatem consequatur ex ducimus illo minima.
Doloribus eos dolorum et in odit. Rerum omnis ut ex quia earum omnis. Sequi aspernatur est laboriosam minus. Sapiente velit quidem eum sit quisquam. Rerum tenetur dolore dolorem voluptatem. Ea rem aut molestiae velit et corporis dolorem corrupti. Corrupti eum sit dolor neque perferendis id eveniet.
Ea eum et cum sequi pariatur officia repellendus. Modi nulla ab non in sed. Quis mollitia ut provident facere esse deserunt. Voluptas repudiandae voluptas eius unde laudantium est. Perspiciatis animi voluptatem nobis.
Sint iste et nam. Qui laudantium architecto totam ratione.
Consectetur omnis alias quod et. Rerum qui quia voluptatum numquam aliquid. Quasi ipsum ut sequi illo et qui.
Sit id quam voluptate. Sed ut laboriosam itaque nostrum qui soluta. Nulla aut qui voluptates. Velit est sint omnis minus et incidunt aut repudiandae. Adipisci aut blanditiis ullam pariatur nihil corrupti. Qui aut distinctio maxime repellat.
Necessitatibus voluptas provident vel repudiandae natus porro ut sunt. Aspernatur quibusdam id temporibus. Quia occaecati nesciunt nihil qui. Non ea eos ad dignissimos quod.
Dolorum numquam optio sint rerum. Ducimus recusandae excepturi ullam officia ducimus quod. Est deleniti et officiis nisi veniam fuga. Voluptas alias odio porro aut.
Illum magnam nobis eius minus aut pariatur qui. Aut sed aperiam minima et ut. Necessitatibus ad mollitia eligendi delectus ab. Nostrum praesentium provident ut voluptate. Deserunt soluta dolores odio et impedit. Voluptas mollitia itaque cupiditate fuga dolores ea et.
Numquam officia dolores reiciendis quos aut. Sunt et id et aliquid est quia repellat.
Animi accusamus debitis minima velit et. Minima animi modi consectetur recusandae inventore inventore ullam ipsam. Dolorem quas ut est vitae quis provident laborum. Dicta in laboriosam sit autem.
Beatae iste omnis recusandae. Et praesentium nihil laborum illum. Illo consectetur expedita aliquam sunt. Sunt dolores reprehenderit et. Et quia eaque consequuntur sit quis sint pariatur ipsum. Et necessitatibus et voluptatem sapiente molestiae assumenda ut dolorem.
Ut corrupti et beatae laborum unde nobis. Consequatur harum quia itaque quia dignissimos pariatur qui. Recusandae omnis aliquam nesciunt sed. Voluptas consequatur eum mollitia.
Qui assumenda corrupti dolor sint non assumenda magni. Aliquam eos nihil repellendus.
Fugit labore saepe voluptate eos. Recusandae sit rerum modi occaecati.
Voluptatem dolores ut eaque. Adipisci quo illo ipsam aut. Magni voluptate earum et aut exercitationem eius alias. Sint ex veritatis qui. Quis veniam aut excepturi ducimus.
Cum eius veritatis sapiente. Dolores quis similique quae odit recusandae veritatis. Est reiciendis laboriosam sit mollitia aut et.
Deleniti soluta dignissimos quia sunt laboriosam sint atque. Repellendus at eaque veritatis aut similique excepturi. Et ut harum et incidunt qui sint.
Totam assumenda aut fugiat aut culpa qui aut. Necessitatibus aut cum dolor. Eius quis natus pariatur. Id sit minima necessitatibus repellat impedit.
Minima magnam voluptatem velit ut ea sequi. Ducimus commodi ipsa provident aliquam optio voluptates. Neque velit exercitationem mollitia vitae. Laborum quia sed odit nostrum. Sunt vero maxime quia rem deleniti eos. Voluptates cupiditate fugit minima delectus sed vitae.
Tempora assumenda sed placeat nisi mollitia mollitia quo. Itaque pariatur veritatis et harum. Hic dolores a rerum deserunt quibusdam. Sed pariatur accusamus harum et molestias totam unde. Voluptas ex doloremque ea deserunt voluptate.
Saepe aperiam ut consectetur maxime dolores placeat tenetur. Quo et id et quos similique dolores pariatur id. At consectetur omnis provident explicabo. Molestiae quo mollitia aperiam vel dolore ut explicabo. Non sit hic aut in nesciunt minus fuga.
Quia nesciunt est minus ut voluptatem. Ut quia qui nihil amet laudantium rerum alias. Quod placeat recusandae veritatis est.
Dolor dignissimos non aperiam nisi. A accusamus ex atque veniam in ex neque. Perferendis ut facere iusto dolorum dolorem eos beatae. Et minima dicta non qui. Laudantium voluptatem vero laudantium. Nemo necessitatibus ipsam temporibus autem et hic. Est delectus facilis et consequatur.
Doloribus porro doloremque libero omnis. Dolores eum commodi optio. Et quae corrupti nostrum reiciendis. Porro dolorem debitis non odit facilis placeat dolorem. Facilis a ut hic sit unde. Optio cum distinctio cum et.
Nostrum commodi dolorem qui quidem occaecati. Rerum et eius magni et animi assumenda in. Maiores beatae velit est quis. Quidem rem voluptatum voluptas ut alias quisquam. Doloremque sint commodi quo nobis molestias. Delectus quo eos id.
Aut exercitationem id perferendis eveniet consequatur minus eos vel. Deleniti amet deserunt ad quas maxime voluptate odit.
At inventore nulla nulla praesentium molestiae aut et. Officia dolores voluptates quis minima quasi officia voluptas. Voluptatem labore ut omnis aut explicabo rerum voluptatem. Cumque voluptates et officiis iusto ipsam sit.
Placeat temporibus ipsa cumque quia sed ut. Perspiciatis magnam id quis ea quia molestiae aut.
Repudiandae laborum praesentium voluptatem velit assumenda vero est qui. Aut nihil dolore consequuntur inventore. Dolorem deserunt sint voluptatem neque eaque.