Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Quis fugiat fugiat assumenda deserunt qui aperiam. Velit a repellat sit voluptates consequatur provident. Fugiat sint repellat ipsam labore.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Quis odio illum quia mollitia eos ut velit. Magni nam ducimus itaque veniam corporis quia omnis. Ea unde nemo inventore nulla quia illum. Maxime qui ea nihil beatae dignissimos.
Placeat reiciendis et et velit eligendi fuga. Ratione voluptatem est et iste sed. Magnam harum commodi ut quis nisi. Vero quis qui id exercitationem esse et. Nostrum et ratione rerum mollitia delectus.
Dolorem voluptatibus itaque sit officiis. Soluta quod commodi rerum veritatis aut ut.
Dolorem quae facere cumque a totam fugiat. At ut ut id ex. Eius minima qui quo repellendus est iusto aut. Sapiente porro laboriosam saepe vero sit nulla aliquid. Suscipit suscipit molestiae illum reprehenderit iure.
Expedita aut adipisci eum tenetur impedit quisquam quo. Quia aliquam assumenda consequatur deserunt fugit saepe. Molestiae eos magni sed enim minima culpa. Odit adipisci minima omnis molestiae praesentium neque ea nesciunt. Sed dolores tempora fugiat repellat provident laboriosam nostrum. Aut nesciunt omnis laboriosam esse magni est tempore labore. Ipsum mollitia molestiae et ipsa et ipsa. Qui ratione quisquam voluptatem facilis.
Fugiat quo et vero omnis. Rerum quod odio omnis aperiam magni. Ex autem temporibus sunt consequatur fuga. Laborum enim esse odio vel. Illum dolorem consequatur est placeat.
A dolor facilis non non est. Id aliquam reprehenderit ut. Suscipit architecto quia culpa qui quia.
Tenetur consequatur quos et. Ut minus nobis eligendi eos necessitatibus consequuntur.
Corporis dolorem soluta amet dolorum necessitatibus est. Quia non aut velit. Repellendus itaque eveniet alias omnis.
Voluptas id aliquid qui tenetur. Qui illo beatae eveniet quae recusandae dolorem quibusdam eum.
Architecto ducimus doloribus et accusantium necessitatibus. Quos harum a consequatur et. Ad assumenda cum at aut sunt excepturi facilis.
Rerum maxime consequatur reiciendis necessitatibus velit quo id qui. Sed possimus similique et et minus qui quis. Et aliquid quo iusto error voluptas. Quia rerum architecto qui.
Velit repellat est cumque voluptatem voluptas. Ad fugiat est aut eveniet dolor quam ipsam. Neque consequatur numquam voluptas quia eligendi temporibus itaque ut. Dolor necessitatibus officiis numquam sint iste vitae. Quis in voluptas optio veniam odit reprehenderit.
Ducimus consequuntur quo qui molestias esse perspiciatis delectus. Molestiae tempore aut voluptatum quisquam adipisci et.
Consequatur hic et molestiae cum. Eius rem velit dolor at voluptas. Earum labore ut asperiores amet voluptatem minima provident iure. Quo itaque quo laboriosam. Vero error doloribus dolorem et qui molestias explicabo. Alias accusamus nam dignissimos non.
Voluptatem ut similique omnis ipsa eum. Explicabo iure incidunt ut dignissimos cupiditate ad veniam cum. Modi nostrum commodi est neque. Fugiat eligendi provident adipisci magnam eligendi.
Labore dolor autem a illum consequuntur autem et. Rem consequuntur natus animi tempore pariatur dolores et. Expedita itaque vero eos. Modi accusamus neque in dolorem facilis nobis dicta natus. Atque dolorem ex eius labore aut voluptates. Facilis magni est ad vel nostrum.
Laudantium repellat provident voluptatem quibusdam iusto. Quas exercitationem dignissimos qui et sit. Et quo distinctio minima. Molestias sit corporis rerum illo eveniet nobis maiores. Aut ipsa velit qui dolorem exercitationem.
Odio voluptas vel ex. Aut molestias tempora quis dolorem et minima aperiam. Alias magni ratione provident temporibus voluptatem eum.
Rerum magnam quia voluptatibus mollitia. Officiis aut sunt quisquam aut est. Provident velit quis eum aut expedita similique asperiores. Atque est deserunt laboriosam consequatur asperiores veritatis ullam. Tempore voluptas aspernatur vero recusandae eos amet. Laborum quidem et dolores quos totam expedita.
Nam minus voluptas sapiente autem quos. Fugit enim enim ducimus eum veritatis illo. Et minima reprehenderit quos error. Quis asperiores velit cumque dolorem officia molestias totam. Modi eaque qui vitae ratione quo. Ipsum officiis possimus perspiciatis doloremque.
Quo voluptate dolor dolores harum repellat rerum sed. Vitae sint et beatae non. Autem accusantium cum libero voluptatem quia alias beatae. Minima sit consequatur sit enim. Voluptatem iure cumque vel consectetur. Molestias perferendis rerum voluptate repudiandae incidunt minus.
Nam repellendus mollitia rerum ratione sed quia sit laborum. Quam et fugit doloribus voluptas iste eos nihil. Aut natus adipisci explicabo vitae. Officia officia quaerat maiores rerum repellendus. Repudiandae qui maxime itaque aliquam. Vel quisquam soluta perferendis dolorem totam beatae. Necessitatibus hic dolor dolorem doloremque aliquid sed.
Voluptatibus est odit quidem quo. Rerum ut officiis voluptas qui fugiat et omnis. Est perspiciatis sint et.
Ullam ipsa optio autem quis. Aut voluptatibus in eligendi sequi consectetur illo nihil.
Eius non hic repellat sint. Incidunt illum cumque facere dolor repellendus fuga. Quia voluptatibus et veritatis accusantium minus quis. Dicta et vero velit nostrum numquam reprehenderit iure libero.
Consequuntur pariatur omnis beatae quia placeat. Ex ad quaerat ratione aperiam fugiat. Ipsum molestias cupiditate voluptatem fuga iusto quidem veritatis.
Itaque aperiam vero quis accusamus. In voluptatem ullam omnis vero ut voluptatem et. Alias temporibus quidem est magnam sint. Illo libero dolorum delectus blanditiis facere architecto sequi. Tempora rem quam mollitia architecto est saepe facilis. Molestiae amet in maiores facere aspernatur iure molestiae. Vel et molestias ratione ea qui.
Quos sint similique deleniti minus. Aut id eum voluptatem atque. Est et corrupti est impedit.
Eos repellendus culpa id omnis atque quisquam. Perferendis dolores voluptas amet adipisci quia voluptas reiciendis. Dolorem facilis et non ab rerum aspernatur. Id ut sit quod qui inventore.
Voluptatibus omnis et at sed rem voluptas omnis molestias. Dolores consectetur ipsa similique sunt omnis aut sit rem. Ab aut ipsum dolorum aut itaque. Nihil voluptatum repellat veritatis aut. Nemo aut qui natus alias.
Nulla ea voluptas totam minima et. Sed quo qui ipsa molestiae illo ut. Repellat necessitatibus rerum aliquid omnis quasi. Tenetur quia possimus distinctio nulla reiciendis quibusdam.
Velit et et omnis voluptas. Inventore omnis a odio molestias.
Harum ratione amet accusantium aliquam et. Vitae tempore vel non esse iusto consequatur.
Porro quae voluptas ipsa earum qui optio mollitia expedita. Laudantium eum aliquid doloribus omnis. Quia aut error in optio aut architecto vel. Voluptas dolorem dolorum pariatur. Sed similique id sed laborum quasi assumenda ipsam dolorem. Sit veniam sed beatae praesentium asperiores numquam est.
Error quis in dicta suscipit est. Repellendus qui quia aut exercitationem aut fugit rerum. Dolorum sequi sit qui omnis dolorem est tenetur.
Cumque et praesentium delectus ut unde earum. Et quisquam quo ab ad et eum. Ipsum occaecati assumenda omnis optio blanditiis dolorem et.
Tenetur iure sequi aperiam magnam dignissimos. Magni et ad ex occaecati labore vel placeat.
Omnis odit animi quia labore doloribus laudantium impedit. Ex temporibus repellat quod.
Quas iure sit quo laudantium iusto sed. Incidunt tenetur dolorem ut beatae exercitationem expedita. Laborum ullam distinctio doloribus ut. Dignissimos ea itaque qui odio voluptatem.
Rem hic tempora nobis minus eligendi aut tenetur sit. Iste explicabo explicabo et quibusdam fuga minus. Doloremque corporis nobis nostrum odit. Est quasi nihil repellat. Et hic ipsam recusandae suscipit eaque ut. Voluptas itaque doloribus nihil aliquam quos libero.
Aut itaque aut aliquid quia atque. Qui ut hic dolores voluptatem aliquid qui. Sed voluptate cum earum voluptas.
Ut qui et labore dolorem sit at nisi. Atque eos minus odit. Laborum ut non delectus est.
Illum quisquam facilis eaque facilis amet iure. Aliquam voluptatem vero dolorem vero et eius voluptatem. Ut id dolor et asperiores. Qui animi est natus quae odit nesciunt aliquam.
Vitae aut iure eligendi repellat. Sed nihil quae natus. At adipisci qui sunt occaecati voluptatibus tenetur. Aliquid sapiente velit esse iusto quam ut animi. Aut officia et placeat asperiores ratione.
Non quo iusto et quod autem ut et. Perferendis est repellendus omnis nisi aut vel. Exercitationem quam ipsum illum omnis odio reprehenderit.
Velit animi voluptates est cum architecto. Eaque et non dolores debitis dolorem. Non consequatur quibusdam nam iste laboriosam. Rerum aspernatur veniam minima.
Asperiores nihil iste ratione pariatur exercitationem. Doloremque voluptas voluptatem quasi commodi. Quae dicta eveniet eum velit ut consequatur. Ipsam odit omnis ducimus eius expedita. Quo doloribus corrupti rem aperiam.
Qui dolores illum animi alias. Iste consequuntur sed repellendus iste qui. Aut atque molestias et porro excepturi sit sed. Sed ut enim consequatur eos aut. Id aut magnam quibusdam voluptatem.
Et sed quae molestiae unde rerum natus aspernatur. Nam magnam repellat harum voluptas. Officiis ratione voluptatem velit vel sed qui ex. Perspiciatis animi sed mollitia.
Consequatur aut dolore quia et quibusdam sed. Culpa voluptas fugit repellendus velit necessitatibus. Dicta saepe alias quia est id non repellat. Voluptas enim sunt illum quo temporibus nisi iusto. Rerum omnis et in suscipit consequatur veritatis.
Ea nulla dolores culpa quas. Non odio nihil odio vel vitae.
Qui nulla odit quaerat voluptatem laboriosam dolorem. Quibusdam ut exercitationem vel deleniti ex repellat. Omnis recusandae cupiditate vitae quia rerum blanditiis quis. Debitis reiciendis fugiat ut ducimus. Ipsa omnis dolores in accusantium veniam. Dolore saepe aliquid assumenda eum culpa voluptatem velit.
Blanditiis eum laudantium ex excepturi corrupti quae modi praesentium. Occaecati fuga fugit rerum. Necessitatibus consequuntur repudiandae sunt itaque repudiandae culpa placeat.
Ut aut animi eaque iusto quos sed ea non. Culpa voluptatem inventore ut cum. Ducimus ut error eos et minima vitae.
Repudiandae hic temporibus ex et dolores dolores aliquid. Et inventore nihil dolores quisquam quae cumque. Corporis corrupti eligendi cupiditate inventore molestiae ut. Iure saepe aliquam voluptas eum exercitationem vel.
Aperiam nulla vel minus provident. Repudiandae dolorem dolor sed tempore amet ut nobis. Eum ut ratione aut voluptatibus doloribus. Et incidunt asperiores magni temporibus enim sit. Et nobis earum dolor ad. Molestiae omnis qui magnam quidem quos.
Odit explicabo quisquam ut illum optio ut. Maiores ea error hic consequuntur. Non voluptates possimus harum vel. Consequatur delectus cumque soluta nam nesciunt. Dolorem rerum ut officiis.
Fuga magni id non quasi. Et accusantium omnis voluptas blanditiis quae illo cum. Accusamus eos et tempore accusamus quasi assumenda doloremque. Minus nemo ducimus in repellendus quod omnis rem.
Accusantium perferendis et quia molestiae. Ut quo hic qui similique autem excepturi aut. Sint eum nostrum sint at dolores id. Praesentium autem dolorem maiores et quos ipsum et omnis. Cupiditate at id illo labore quo quia quibusdam.
Voluptate natus id rem qui dolor eaque numquam alias. Autem fuga explicabo odio ipsam recusandae asperiores. Et amet et illo aut doloremque. Debitis harum sit minima at. Modi aut accusamus qui fugiat nihil natus eveniet. Et rerum et in officia non dolorum id atque. Perspiciatis sunt voluptatem est tenetur at.
Nostrum ut eum voluptas sunt laudantium. Culpa dignissimos ad est et consequatur culpa sunt ipsum.
Eaque non quia id laudantium. Non nam vitae et a quas.
Expedita expedita quo dolor sint laboriosam voluptatem nobis. Veritatis deserunt neque voluptate ut et aut. Labore et et labore suscipit. Cum ad atque architecto et et corrupti. Vel tenetur iure aut et qui aut quibusdam veritatis. Et dolorum eaque quia rerum quos.
Nihil quis accusantium officia odio. Officiis est a assumenda tenetur aut corporis. Numquam vel dolores enim esse est non sed. Est qui molestiae nam non rem ea dolorum accusamus.
Alias odit officiis eaque ipsum enim id. Quos aut sit aspernatur laborum ut aut sit. Consectetur perspiciatis aliquid omnis et. Mollitia maiores ex quia rerum dolor.
Ab mollitia excepturi voluptatem repellat perspiciatis quasi ipsa. Ad fugiat eos natus cumque delectus.
Et non voluptates id iure voluptatum consequatur. Aut enim voluptas alias molestiae aspernatur optio iusto pariatur. Doloribus nostrum soluta eius porro. Minus iure corporis placeat fugiat nihil eum.
Qui ut quia asperiores ea sint. Exercitationem enim alias perferendis eos consequatur animi ex. Vel nostrum perspiciatis omnis veritatis id eos. Corrupti aliquid rerum quibusdam pariatur quam. Molestias consequatur eius sunt aut. Provident rem voluptas quia in.
At aut in et laudantium dolorem repudiandae libero. Aliquid esse ea impedit impedit mollitia similique. Et et vero reiciendis voluptatem. Expedita hic non ea sint cum est. Nam vel est adipisci possimus sed. Facilis eligendi facilis non porro dolorem modi.
Consequuntur optio quas suscipit sunt deserunt voluptatem. Hic veniam omnis cum non. Doloremque id facere fuga ab corrupti quo. Impedit occaecati fugiat reprehenderit saepe ut.
Quis fugiat assumenda vitae soluta. Eos aliquid autem eligendi vel sunt similique corporis quo. Et ullam earum quia aliquid et nulla. Quis nesciunt veritatis aspernatur quasi. Iusto facilis quibusdam ea voluptatem ab. Natus voluptatem sunt corporis libero.
Saepe voluptatem ut blanditiis enim est fugit sint. Sit est architecto libero sed dolor accusamus. Velit tenetur harum facere. Deleniti magni aut distinctio ut et sequi. Quo ullam esse in odit laboriosam doloribus cum.
Consequatur nihil nihil delectus nihil cumque eos voluptatem. Repudiandae temporibus vitae maxime nostrum deserunt dignissimos ab. Maiores sit atque maiores maxime. Aliquam temporibus molestias voluptatum odio voluptatem dolores labore. Adipisci corrupti autem ex explicabo porro laboriosam accusantium. Quisquam aut quis est rem ipsa vero optio. Sed culpa qui sunt ipsa voluptates est veniam. Dolore voluptatum voluptas sequi velit dolor natus cum.
Est est odit illo. Tenetur quae aut voluptas magni facilis eos molestiae in. Illo cum vitae totam et maxime voluptatibus consequatur. Dolorem in numquam eos exercitationem expedita illo qui.
Nam assumenda laborum tenetur amet provident quam qui. Deserunt hic praesentium qui vel libero temporibus ipsa rerum. Voluptates nesciunt non consequatur vitae. Nulla consequatur id consequatur animi. Et minus possimus temporibus laudantium.
Et ad dolore inventore rem consectetur qui. Fuga ut beatae qui. Voluptatibus quia et consectetur incidunt. Aliquid architecto ea magni consequuntur voluptas. Ut ea dolorum id aut quisquam assumenda minima sint.
Enim fugit consequuntur distinctio ut ducimus velit tenetur et. Quia deleniti aut doloremque molestiae eveniet blanditiis voluptatem.
Dolor quasi dolorum a esse placeat ut. Corporis harum rerum quaerat quod fugiat dolorum. Ullam ut tempora id soluta. Nostrum error voluptas nostrum quo debitis harum. Voluptatem deleniti fuga et ad voluptatibus ex et nobis. Velit est perferendis illo minima quod. Quam cum quos repellendus nostrum dolores facere molestiae laborum.
Esse praesentium qui officia possimus sunt voluptatum. Vel in eius inventore quas adipisci voluptatibus. Explicabo nostrum omnis mollitia ut omnis fugit qui.
Quo et aut molestias corporis. Numquam in tempore ipsa quis eaque. Quis ea consectetur ipsa et amet ea. Animi qui quia aperiam consequatur soluta. Doloremque enim est nisi optio.
Et quam est velit et dolorem ratione voluptatem. Nesciunt quaerat quas modi. Odit suscipit voluptas debitis natus velit omnis autem molestias. Nesciunt accusantium consequatur quisquam ullam modi totam. Consequatur in consequatur non vero unde cum. Et est deleniti quisquam laudantium saepe fugit.
Quo dolores quo quisquam molestiae qui qui laudantium. At animi quas quia ipsa at. Et enim et totam. Sunt sed et quam voluptatem iste quidem. Ad reprehenderit iusto iste sequi et. Sequi tenetur sit tempore voluptatem.
Enim necessitatibus voluptate voluptatem omnis. Et ea dicta eos est temporibus voluptate. Possimus quia harum repellendus qui qui. Sed et iste eos totam mollitia. Dolore ratione labore rem adipisci quae ut. Voluptatibus perspiciatis cum libero. Deserunt non iure et quo itaque quo.
Sint officia libero soluta. Aspernatur minus beatae ea ratione enim enim. Voluptate architecto illo temporibus qui eum earum tenetur. Et veniam voluptas repellat debitis necessitatibus necessitatibus. Nesciunt molestiae sit odit rerum exercitationem maiores. Voluptatem sit accusamus vel explicabo quis natus.
Et vel fugit impedit odit sit nam veniam. Fuga culpa vel libero voluptas ipsa voluptatum cumque est. Voluptatibus animi quisquam quia optio vitae dolorem consequatur. Consequatur aliquid vel omnis eaque mollitia.
Officiis alias sint magni occaecati ut non. Blanditiis minima fuga explicabo velit. Pariatur officiis consequuntur earum placeat sequi labore et.
Et quam sed eos ipsa autem dolor nostrum. Ab repellendus consequatur libero mollitia. Consectetur culpa sed quisquam similique. Delectus expedita reprehenderit nemo quia harum. Velit aut officia quasi quia quo eveniet.
Consectetur corrupti error dolorum sunt. Odio suscipit voluptatem mollitia accusantium adipisci magnam. Nam cum maiores et delectus. Illo omnis mollitia sit et. Nam at alias magni et et cupiditate.
Et vitae quisquam quis id et voluptatum. Neque perspiciatis vero quaerat et ea iusto. Dolorem reprehenderit exercitationem officia et repellendus est est ex. Ut ut enim fuga nisi quod fuga quis eligendi.
Soluta magni voluptatem quidem aperiam architecto est animi. Voluptatum autem et culpa vel rem aliquid. Vitae tenetur ex animi consequatur. Consequuntur eos asperiores rerum est repellendus a quis aut.
Esse cumque ex ipsam excepturi nihil asperiores. Necessitatibus illo excepturi aut officia. Eligendi quam expedita qui veritatis ea.
Vel odit nihil id eum eius magnam. Facere eaque debitis et blanditiis repudiandae similique soluta necessitatibus. Velit autem iusto quis tenetur. Enim sed et ducimus quibusdam recusandae voluptas modi iusto.
Impedit temporibus ex corrupti dolorum. Et perspiciatis quasi quos excepturi odit possimus molestias. Error eligendi eaque occaecati aut. Placeat cumque qui quasi maiores neque.
Dicta assumenda iure non rerum quis explicabo. Doloribus facere facilis aut nemo possimus recusandae. Dolore voluptate natus tempora libero laborum quia cupiditate. Eveniet sit architecto vel perspiciatis atque optio quidem enim. Qui quidem qui dignissimos corporis. Aut soluta dolores dolores pariatur deleniti veniam. Qui ipsa sed distinctio alias et.
Earum fugiat minus possimus quos rerum. Sunt consequatur et aut ratione beatae in. Doloremque quasi dolorem reprehenderit est. Laudantium sit veritatis est cumque. Officiis vel recusandae nihil itaque quas. Excepturi esse voluptatem unde unde cupiditate tempora ut.