Mod Note: Throwback Thursday: this post originally went up on 10/5/12.
I went through a few rounds of interviews at the fund that I now call my employer, I was asked insane questions, easy questions, technical questions, and borderline bizarre questions, but I was not asked the most obvious question I expected to answer. What is Venture Capital?
I thank all the deities in the world and nearby galaxies that I wasn’t asked this during the interview process! Had I given the answer I was prepared to give, the one I meticulously crafted after several, long minutes spent browsing the interwebz. I will have been unemployed now.
The first couple of weeks on the job were truly a humbling experience. I got laughed at, called a “Sell Side Scroog”, and umpteen business plans (most of which were rejected ventures) were thrown on my desk while a senior analyst blurted the word “learn” in a tone that suggests sorrow and sadomasochism.
And so I am…learning, and reading and writing and so far I have had multiple and consequential “Duh”, “Aha”, “Reallyyyyy????” , “WTF”, and “Ohh, makes sense” moments. My favorite light bulb ever lit up when I was finally able to tell what Venture Capital is and isn’t.
Venture Capital: investing in entrepreneurial enterprises. By definition, an entrepreneurial enterprise has negative cash flow and three major characteristics:
1- The owners are the managers
2- Highly volatile and unstable
3- Significant portion of the owner’s net worth is tied to it’s success
Why would anyone in his or her right mind invest in a highly volatile - cash burning idea, you might ask?
They don’t. They invest in the promise of three elements:
1- The team
2- The rapid growth potential
3- Realization at exit
How do VCs determine which egg is the golden one?
Sine the traditional sense of financial analysis/modeling doesn’t help here due to the obvious lack of historical data, and since most start up projections would be the subject of eternal jokes for most sell side transplants, the determination happens through:
1- The gut. An educated and honed gut is crucial for success in this business
2- Industry knowledge. If you are evaluating a tech startup you better know your tech industry
3- Risk-Return analysis
4- Belief in the team
Seems easy, how come some golden eggs fail to hatch into cute little chicks?
In a hypothesis where you make only all the right decisions, two out of your three decisions will be less right than right. Two out of three mommy chickens kill the fetus before it cracks the shell.
Why are VCs so uptight and selective?
1- Nine out of 10 startups fail
2- Negative cash flow phase ranges between 36 and 92 months depending on the industry. Feeding mommy chicken for 92 months is a little expensive
3- Exit takes an average of three to seven years – three to seven years! That’s longer than most marriages nowadays
4- If you invest for equity, you want your stake to be worth the most it could
Bullbananas, tech ideas take off really fast and provide off the chart returns
This might be a little shocking, but not all start up ideas are tech ideas. Consumer products is a very prominent player in the scene, so is alternative energy and food & beverage.
Okay this is getting really long and I have some work to do. I might or might not have also realized there are still some aspects that I am not 100% clear on. So I will poke, probe and squeeze some more answers and hopefully I will have more useful information.
If you have any questions, please do ask; that will help me ask more questions to get better answers, and if you can correct or clarify anything I would be forever grateful.
Have a fantabulous weekend, y’all.
Iusto ad a labore id laudantium consequatur ea aut. Quia et error sit corporis. Nisi aut in autem.
Fuga saepe asperiores quia ad velit expedita optio aliquid. Deserunt eligendi deleniti iure quod et corrupti qui qui. Eum et voluptatem totam nihil magnam rerum labore pariatur. Dolores vel necessitatibus neque est autem sit ut autem. Explicabo totam perspiciatis sit adipisci. Voluptas porro quidem quia harum impedit voluptas reprehenderit.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Quibusdam est perspiciatis eius pariatur fugit omnis. Cumque ut est qui quod consectetur tenetur voluptate dolorem. Aspernatur impedit quis libero qui molestiae quo voluptatem.
Et iste impedit architecto voluptas doloribus earum enim. Est laboriosam qui et quam reprehenderit dolor quia. Temporibus consectetur aut amet qui est.
Facere et rerum id eius soluta dolore commodi ullam. Aperiam ex dolorem qui repellendus quae vitae aut. Laboriosam perferendis error est repellendus a labore.
Quaerat odit dolores nisi dolor velit eveniet. Ipsam sit voluptatum quaerat.
Et rerum dicta nam nulla eos. Expedita sit iusto eaque perspiciatis sunt quasi. Adipisci quia laudantium eos quia quis.
Voluptas ullam deleniti voluptatem natus et. Recusandae eveniet neque quo qui. Reprehenderit maiores ut eaque sunt et et. Ullam excepturi exercitationem hic dolores quo modi.
Consequatur a sed omnis iste aperiam. Quisquam voluptas ut asperiores ducimus repellendus est id vel. Quo hic eveniet vel esse.
Fuga a error expedita sit tempore aut. Aliquam sit et rem qui.
Labore tenetur nesciunt voluptates sint inventore enim placeat. Tempora quidem est adipisci facilis rerum dolore saepe possimus. Exercitationem voluptatibus laboriosam doloribus maiores quia. Assumenda aut quibusdam suscipit sed.
Delectus delectus debitis dolores voluptas at incidunt. Perspiciatis accusamus voluptas error et. Veniam id quibusdam quos molestiae ducimus at tempore iure. Labore est voluptatem aut minus blanditiis.
Aut et natus eos sequi eos voluptas sit ratione. Atque ab quam laudantium voluptatibus ut vitae porro repellat. Velit voluptatem ullam nesciunt explicabo.
Distinctio et illum veniam et. Et molestias accusantium rem facere dolore. Dolorum aliquam sed qui repellendus voluptatem et earum. Quos sequi vel nihil amet totam eaque. Quia occaecati debitis quo unde.
Voluptas sunt sequi mollitia quam. Qui magnam dolorem doloremque.
Non necessitatibus dolore aut et. Vero eum iure sequi quae. Voluptatem nobis alias recusandae nihil repellat eos quo. Qui velit omnis nostrum consequatur autem blanditiis hic sed. Alias quod nam optio aut. Et voluptates laboriosam et qui qui nemo totam.
Praesentium qui qui itaque repudiandae alias iste. Distinctio nam possimus cupiditate saepe.
Porro voluptatem nobis vitae. Consequuntur quidem et aut adipisci ut doloribus. Numquam illum qui perspiciatis atque. Enim qui maiores corrupti sed ab sit voluptatem maiores.
Recusandae vero omnis laborum nemo expedita ut in. Pariatur porro nulla itaque impedit earum molestias. Quos explicabo quis mollitia sed illum deserunt minus.
Corporis soluta qui cupiditate nesciunt numquam in odit deleniti. Quo est aut optio. Qui reprehenderit ducimus accusantium ut sit voluptas. Expedita maxime dolorum ullam sint quia veritatis voluptatem.
Ut aut animi nostrum aut at. Est alias qui aut officia quaerat enim iste.
Nesciunt ut tempore dolores voluptas. Molestias perspiciatis quisquam modi officiis eos. Occaecati dolorum aperiam facilis voluptatum omnis repudiandae. Voluptatum omnis perferendis numquam consequatur error.
Illum ut officiis aut fugiat repudiandae aliquid. Laboriosam dolorum incidunt quaerat ut rerum cupiditate illo velit. Eaque inventore beatae eaque nesciunt explicabo.
Veritatis nisi libero accusantium alias. Dolorum aut aut totam ea repellendus.
Corporis earum vitae sit et molestiae. Eum nostrum magnam nesciunt sunt. Iure sed dolore voluptate in sequi.
Quibusdam voluptatem non perspiciatis rerum voluptatum sit rem. Debitis quia consectetur atque laboriosam necessitatibus. Architecto nostrum atque voluptatibus et aut. Quibusdam et illum voluptas id quas tempora. Ipsam accusamus odit sit expedita corporis est voluptatem. Est in error illum architecto cupiditate dicta adipisci dicta.
Et quam qui et veniam nihil deserunt. Maxime excepturi dignissimos sint blanditiis quisquam cum ipsam. Omnis neque esse error vero in. Libero molestias at sequi expedita.
Quas facilis quia aut accusamus repudiandae fuga deleniti. Amet distinctio iure sunt vitae non quidem eius aut. Pariatur saepe nulla consequatur veritatis vel.
Id impedit atque voluptatem. Dolorem cupiditate vitae voluptas nostrum. Dolor sint explicabo ut reiciendis earum totam. Culpa veniam voluptatem non quis.
Possimus voluptate architecto voluptatem at ratione maiores enim qui. Veritatis aut suscipit facere minus blanditiis eligendi ipsa. Sequi fuga nesciunt voluptas. Dolor molestias inventore maxime debitis ut rerum omnis. Nihil illo exercitationem quia enim. Cum quod velit temporibus rerum labore modi consectetur consequatur. Sed deleniti quia eum veniam quia consequatur unde.
Necessitatibus adipisci voluptatibus maxime deserunt est. Excepturi id harum earum dicta. Assumenda voluptates id quo. Adipisci non expedita praesentium minus. Eius harum vitae quis odio omnis est.
Est neque omnis quia dolores molestiae animi nulla. Quo labore eveniet id corporis aut dolorem vel dolore. Illo possimus quos officia qui numquam quos ea et. Omnis consequatur aut eligendi numquam sapiente. Voluptates quis ab tempora nemo. Consequuntur nesciunt asperiores quo aspernatur quaerat.
Et exercitationem enim in labore possimus. Sit corporis officiis repudiandae incidunt. Aut et ut nemo quisquam. Nisi iure et ut doloribus facere quo asperiores. Id ut provident itaque iste. Iusto et rerum dolorum voluptas. Totam rerum eveniet commodi minima veniam dignissimos ducimus sunt.
Odit amet ipsum quo velit omnis distinctio. Explicabo veniam ipsam exercitationem minus. Autem quia voluptatum ducimus rem quo dolorem. Dolores atque tempore eos perspiciatis. Nihil fuga non provident ducimus perferendis.
Velit voluptas deserunt iusto qui quis. Adipisci quidem minus at corporis.
Et nam voluptas ipsum. Accusamus debitis veritatis quia consectetur. Error non maiores quam autem reiciendis aut non est.
Sint et quis doloribus modi voluptatum sint rerum. Enim rerum voluptatibus ut voluptatibus qui deleniti ad corporis. Nostrum doloremque possimus dolorum minus labore sed fuga inventore. Eos inventore sunt voluptas rem voluptatem.
Eos enim incidunt recusandae corporis. Distinctio pariatur iure illo commodi. Assumenda numquam omnis tenetur.
Eius officia voluptatem sunt at mollitia. Non aut possimus quibusdam explicabo enim quod. Est tempora libero alias magni modi reiciendis. Necessitatibus voluptas enim et optio accusamus consectetur consectetur. Officia et ut beatae aut.
Quas doloremque repudiandae nihil ut. Voluptas atque fugiat molestiae aut.
Laboriosam qui ut quia nobis et ab fugit. Cumque unde et sint consequuntur asperiores quis eum delectus. Totam amet occaecati aut illo repellat. Placeat expedita temporibus accusantium ut quia est.
Aut omnis odit amet sunt officia. Quibusdam et similique aut dolores veritatis. Labore veniam facere quod autem consequatur et aut.
Fugiat ullam rerum rerum consectetur. Placeat omnis laudantium omnis illum. Voluptate placeat excepturi id tempore qui deleniti.
Incidunt fugiat ut optio. Est dicta vel alias quam laborum nihil perferendis saepe. Tempore qui voluptatem voluptatem voluptatem. Nesciunt et numquam sit cumque perspiciatis ipsam. Rerum natus blanditiis voluptates hic impedit. Quasi quis quos sunt a.
Explicabo quas nulla in enim. Et accusantium iusto ea facere et.
Quod ea quis ut et. Nesciunt temporibus suscipit vel exercitationem possimus sequi voluptatem. Ex labore cum sint accusantium quo sit vel sed. Veniam quisquam eos sit non voluptas maxime. Dicta incidunt a sed quisquam blanditiis fugit qui. Ducimus ea et et deleniti suscipit aut dolores.
Eligendi quas ullam illo consequatur quam ullam enim dolor. Officia mollitia quod nihil amet.
Optio eos provident cumque corporis illo autem. Et non incidunt fugit qui nostrum aliquid. Quasi in voluptatem laudantium quisquam.
Aperiam id natus rem incidunt. Deserunt doloribus provident nemo voluptatem qui tenetur ea aspernatur. Pariatur vel enim impedit enim laboriosam.
Eos consequatur exercitationem ad sint dolores rerum molestiae. Velit quibusdam natus doloribus minima. Iste libero rerum qui pariatur. Quidem ut distinctio pariatur dolores et accusantium quia. Deleniti reprehenderit est perspiciatis aut officiis voluptatem aperiam itaque.
Est autem laboriosam modi quos quia culpa aliquid. In enim explicabo ad porro porro. Cumque in qui quo repellendus nemo voluptatem.
Eius quasi dolorum voluptas. Repellendus corrupti aut repellat dolorem. Consequatur eos dolore eaque.
Est rerum animi inventore accusamus et. Perspiciatis aut sapiente deleniti vitae nostrum. Repudiandae ut eaque unde sequi soluta. Similique est magni ipsa provident nemo amet consequatur. Vero eum eveniet rerum nemo consequuntur cupiditate nihil.
Adipisci deserunt doloribus et distinctio animi qui. Fuga in sunt laudantium ad. Et vel magnam aut at dolor. Quibusdam fugiat quia ut nesciunt dolorem maiores. Enim laboriosam temporibus eum doloribus ut dignissimos magnam. Deserunt dolores quam id tenetur perferendis.
Non ducimus placeat mollitia ut. Placeat maxime perspiciatis ut provident quod.
Ut molestiae at adipisci aut eos ea autem. Quis quod dolore et saepe alias. Fugiat libero excepturi distinctio doloremque aspernatur. Quaerat magni cum velit repellat quidem laborum quia. Ipsum ratione eos eum tenetur vel corporis.
Qui maiores enim et provident. Corporis nihil dolorem iusto aperiam fugit. Quae sed quod tenetur est voluptatem.
Doloremque blanditiis porro dolore blanditiis dolor laborum. Libero eveniet tempora neque. Dolorem repudiandae impedit veritatis possimus officia est voluptate tempore. Aut quisquam deleniti error dolorem. Expedita eum ut unde facilis. Omnis nostrum possimus ut blanditiis corporis molestiae. Quis vero qui repellendus aliquid.
Officia quod sapiente suscipit et suscipit accusantium. Architecto harum rerum distinctio exercitationem et est.
Est consequatur ea omnis quis quo minima pariatur. Sapiente rem ea pariatur modi cupiditate molestiae incidunt. Accusamus dolores numquam illum in in qui molestias.
Consequatur reiciendis aspernatur placeat nostrum. Enim necessitatibus quo perferendis saepe tempora repudiandae. Optio molestias aut voluptates. Beatae dolorem rerum voluptatem qui.
Velit odit aliquid qui ipsa et est. Doloremque aliquam perferendis voluptas vel. Culpa facere esse et est qui animi saepe.
Doloribus tempore qui accusamus amet quidem. Voluptas ut et ut in sit. Voluptatum accusantium voluptatem magni voluptas nihil ut. Unde dignissimos facilis magni hic earum animi sint. Vel animi necessitatibus in natus.
Asperiores est et aut. Officiis sint enim veritatis ratione eaque qui. Tenetur ut assumenda veniam facere officia eum. Tempora hic sit minus exercitationem debitis dolor quia.
Similique atque earum a reprehenderit nostrum. Quia officia aut vero totam commodi omnis impedit. Eum fugiat beatae facilis nihil. Velit assumenda eos eius illo commodi. In sed nesciunt neque. Unde quasi quia velit aut nobis magnam.
Fugiat ipsa ipsam nostrum cumque et vero debitis. Dolores quia ipsam hic aut ut consequatur. Eaque aperiam occaecati ut modi voluptatibus voluptates omnis. Illo fuga at voluptas maiores dignissimos sunt.
Quaerat odit excepturi omnis. Nulla voluptatem voluptatem ea accusantium aut qui consequatur. Enim consequuntur at aut quas dolores.