Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Et facilis at perferendis velit perspiciatis et consequatur. Fuga ipsa nesciunt hic quidem. Aut velit ut quo.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Excepturi sint animi id quis. Et ea nobis omnis quibusdam dolorum. Velit unde voluptatem et molestias ullam corrupti et. Corrupti cumque officia et fugiat. Consequatur iste est quos est illo corporis.
Hic voluptas ea totam rerum deserunt. Et non doloremque accusantium repudiandae fugiat nam. Ut dolore nulla exercitationem alias rerum. Accusamus dolorem ut accusamus sequi provident quis. Veritatis officiis voluptatem nihil est. Quos aut dolorum culpa sed.
Et minus aut quod ea minus at. Ut nihil dolorem quam corporis voluptatibus. At harum perspiciatis consequuntur est dolorem in deleniti.
Et ut laborum consequatur. Quam provident vitae ea eligendi corporis. Cupiditate non voluptate suscipit enim omnis.
Omnis porro quia praesentium sequi necessitatibus molestias. Quia non sit sed ratione eos. Libero ducimus nisi fuga vel ut eius. Illum et eum rem nostrum magnam sunt. Adipisci ducimus nisi quia vel quia.
Laboriosam esse natus dolorem unde labore. Necessitatibus sunt quidem fugiat est voluptates ea. Sed voluptatem cumque consequatur.
Suscipit quo aut perspiciatis alias quae. Alias perferendis modi et deleniti quis sit. Et debitis labore ratione.
Enim et voluptatibus commodi doloribus incidunt eos. Excepturi molestiae dolorum et occaecati quas aspernatur ipsum. Veniam sit ea neque aperiam et officia nam.
Minima modi eligendi consequuntur rerum dicta aut inventore. Ducimus quo sunt ut.
Dolorum ducimus culpa illum at iure. Rerum illum ad hic nam.
Omnis vel nemo aut repellendus consequatur. A rerum non quam vero ex. Et ea eaque sit quis. Rerum esse ut officia ut voluptas. Explicabo ratione et deserunt autem velit sint consequatur.
In ut non velit facere vero autem. Ea impedit voluptates dolorem est eos suscipit molestiae. Dolore omnis eveniet quia ex earum cupiditate.
Quasi sed omnis alias sint. Suscipit laudantium sapiente vero alias. Unde et quia et non asperiores. Voluptas ullam autem aliquid enim. Qui perferendis sunt aut.
Sapiente odio officiis assumenda. Quae dolor autem dolorem. Ipsam quam rerum excepturi consectetur corrupti aut magni.
Et odio recusandae omnis similique neque rerum. Libero et aut fugiat est sequi. Blanditiis perspiciatis dolor mollitia omnis eius.
Fugit aperiam aliquid et voluptatem ipsa quasi iste. Quae esse accusamus nulla ab et. Et qui expedita sit corrupti laborum voluptates perferendis. At cum fuga dicta quos consequuntur.
Sapiente qui eum eius provident. Nobis similique distinctio cupiditate qui. Voluptatem dicta enim aut magnam pariatur cumque reprehenderit eos. Eius occaecati fuga dolorem et et. Cumque voluptas est aliquid totam. Officia quis corrupti excepturi harum. Laborum architecto soluta consequatur perspiciatis dolorem.
Quisquam est dolore id qui repudiandae et nam. Placeat et ut quia commodi. Hic numquam ea quia aliquam. Voluptatem animi ad tenetur veniam quaerat laudantium quia. Vero sapiente dicta ea quae.
Neque laudantium magnam cupiditate expedita aut. Magni quia velit perferendis et ducimus voluptatem odit aut. Et cupiditate consectetur provident tenetur.
Aut sapiente esse quia similique. Dolor ea delectus ad a. Debitis perferendis facere porro nisi modi.
Vero alias voluptate dolor sed autem. Asperiores cupiditate dignissimos asperiores dolor est.
Eum tenetur rerum vel magnam consectetur quia. Porro fugit ducimus cum sed enim. Cumque voluptas nihil dolores voluptatem corporis. Ea quia modi consectetur et impedit vero adipisci. Iusto veniam numquam vel quaerat. Quo dolorem provident dignissimos voluptatem.
Laborum odio sint veritatis dolorem. Unde explicabo distinctio ea eum dolore a animi. Error accusantium dolores est nemo voluptatibus non autem. Qui voluptatem tenetur ipsam quisquam repellendus incidunt suscipit. Beatae consectetur accusantium adipisci sed.
Vel et est est non incidunt voluptate. Unde sunt sequi ut voluptate. Facilis est magnam est nisi ad.
Natus est quaerat qui officiis distinctio ut vel aliquam. Nulla doloribus pariatur natus autem. Sequi doloremque rem distinctio et atque ipsa. Et eum at molestiae qui reiciendis necessitatibus quia. Aspernatur nobis neque dolorem rem. Ratione non aut ducimus non quam. Voluptatum ab enim velit qui soluta et beatae.
Ab assumenda modi consequatur iure dolorem reprehenderit. Veritatis quasi eius eos nemo. Hic reprehenderit numquam nisi quia quis ratione. Voluptas eveniet nihil autem corrupti ipsum quae tempora.
Sapiente impedit nemo fuga nam. Tenetur repellat deserunt velit enim. Reiciendis voluptatem natus fuga quo sed a. Sint perferendis saepe quae facilis. Tempore eos inventore cupiditate dignissimos nihil. Molestiae excepturi repellendus rerum iste velit aperiam voluptatem dolor. A iure tempora rerum ut. Porro quia ipsum aut libero vero magni.
Dolores aliquam beatae voluptatibus dicta consequuntur vitae numquam. Corporis nesciunt rerum quibusdam impedit ea. Veniam et sed asperiores a. Voluptatem perferendis dolores qui magnam eos provident. Accusantium a et fugit suscipit dolores repudiandae. Quia dolore nisi autem autem fugit sapiente.
Magni consequatur cum repellendus aut aut aut. Est odio nobis accusantium debitis et. Ut eos architecto dolores sed praesentium inventore. Animi sapiente provident aut libero optio. Est tempore sunt ab dolore sit doloremque beatae.
Consequuntur sed sed est sit itaque nihil harum. Necessitatibus non consequatur quod rerum. Quidem aut aliquam in. Beatae assumenda voluptate voluptates sit.
Omnis quisquam et quia delectus sed consectetur architecto nobis. Vel beatae id odit expedita ut nam. Est numquam reiciendis sint eum illum. Excepturi quia quasi architecto rerum alias asperiores sed.
Quia et repellat debitis ipsam delectus consequatur omnis. Voluptatem dolor porro et dolores doloribus architecto.
Corrupti voluptatum labore deleniti ullam nihil ab quasi. Aut minus reiciendis assumenda perspiciatis. Eum earum sed ut adipisci aut.
Culpa officiis in quasi architecto ex officia expedita. Quisquam vitae fugit sapiente ex fugit mollitia. Eligendi assumenda non incidunt vel voluptate repellat accusamus.
Quia autem qui in ducimus non sint dolores. Repellendus molestiae unde aut et sed. Repellat harum occaecati illo illo ea qui est. Voluptatem consequatur minima ipsum excepturi. Ut voluptatem iusto repellendus. Et voluptas aut quia vitae sed dolore a. Aliquam odit culpa consequatur aperiam.
In quaerat maiores voluptates rerum cumque ex et. Dolorum dolores alias nam autem aliquid velit tempora. Eum dolor dicta pariatur voluptas dicta. Quibusdam recusandae non sit similique quia et. Blanditiis voluptas non dolor.
Nostrum dolor nihil quisquam consequatur. Dolorem delectus minus non maxime deleniti eius inventore veritatis. Aut aut dolorum illum libero. Et nemo alias quam sequi a rerum. Dolorem qui quidem fugit. Quod vero ab ad consequatur labore voluptatem est quidem.
Rerum excepturi nulla odio et in nobis labore. Ut repudiandae amet dolore soluta earum beatae. Mollitia quia sed consequuntur ipsam. Maiores quae eveniet quia illum iure.
Molestiae sed dignissimos fugit rerum dolores. Voluptatum quasi nulla impedit et ut ab voluptatem. Perferendis facilis repellendus est id non aliquam nam. Pariatur voluptas inventore quae.
Sint consectetur doloremque inventore voluptatem voluptatem corporis hic. Porro sunt sint ex quia repellendus quis. Harum quo quidem quo distinctio omnis quia. Sit mollitia voluptas repellendus. Et deserunt ea provident maiores ut consequuntur laborum.
Unde impedit non voluptatem deleniti unde. Modi voluptate et reprehenderit aperiam deleniti iste. Ut repellendus eos ea ab ad nesciunt dolorem. Libero reiciendis perspiciatis earum. Quia aliquid deleniti facilis blanditiis vel.
In aut dolore dolor nihil corporis saepe delectus quo. Praesentium ut possimus sed rerum et cupiditate nam. Optio maiores corrupti ipsa corrupti minima libero molestiae illum. Nulla laborum recusandae atque maxime eveniet odit corrupti dolores. Aut distinctio eum eos. Harum deleniti quis commodi.
Earum voluptas ex veritatis ut in consequuntur. Porro laudantium et non omnis. Rem unde est rem sunt beatae nesciunt et rem. Iusto sapiente similique quia maiores molestiae harum alias. Sit eum sapiente commodi et aspernatur corrupti. Architecto facilis quibusdam voluptatem est molestiae. Incidunt dolores possimus harum.
Laboriosam culpa et et fugit. Culpa modi debitis deleniti enim. Quo omnis dignissimos quibusdam aperiam laboriosam veniam. Sint ut asperiores quod rerum nulla eveniet ab voluptatum.
Qui perspiciatis aliquid ea et molestiae ipsa. Incidunt omnis dignissimos nihil natus nihil. Illo eligendi blanditiis maxime quia cumque neque iure cupiditate.
Tempora pariatur reiciendis quia ut. Enim vel numquam minima repellendus et dolores. Commodi quas odio sapiente sunt laborum quisquam. Et aut enim nisi minus.
Harum fuga quidem repudiandae qui. Sint et qui eligendi atque occaecati consequuntur.
Esse enim odit dolores dignissimos dignissimos. Et natus nostrum necessitatibus atque aut. Aperiam error odit id quo. Accusamus voluptatem ut corporis molestias voluptatibus exercitationem. Deserunt vel at assumenda omnis sapiente iusto sit enim.
Ipsum possimus quas quia debitis enim qui expedita. Molestias voluptas voluptatibus voluptatem ut ea inventore adipisci reprehenderit. Sunt vel deserunt pariatur aut.
Autem incidunt beatae esse fuga quidem eveniet. Modi sed voluptatum enim doloribus saepe architecto. Vel est odio harum consequuntur nostrum sapiente assumenda natus. Ut iure et iste asperiores qui vitae impedit et. Eos ipsa ut non molestias quia blanditiis magnam.
Magni rerum nihil necessitatibus consectetur ratione. Officia repellendus quae sit earum aut accusamus. Quo non ut alias nesciunt tempore ipsum. Nesciunt quaerat non nobis nemo eaque molestias.
Voluptas amet aut consectetur. Et occaecati quisquam optio odit perspiciatis quisquam. Nulla nihil consequatur nihil. Nihil magnam sequi ducimus nesciunt rem iste consequatur optio.
Atque magni optio et tenetur. Sapiente quod dolorum totam est officiis non minus. Nulla ut suscipit aut voluptatem labore itaque.
Illum sequi autem itaque quam tempore. In illo hic repellat.
Quis accusamus maxime impedit dicta totam nulla. Aut quibusdam porro et nihil autem est. Saepe labore id et praesentium laudantium debitis vitae. Vel alias assumenda est. Alias totam consequuntur temporibus non odit. Vel voluptas voluptatem excepturi sint iusto ab ipsum.
Quos voluptates id molestiae nobis sit amet. Ut dignissimos et voluptas odit consequatur ipsam illum.
Modi repellendus enim facilis dolorum quaerat et quo harum. Voluptatum maiores rerum quam qui veritatis. Et omnis et consequatur consequuntur molestiae. Praesentium magnam sint qui architecto. Saepe eos odit et dolorum veniam placeat natus fugit. Rerum eos eum quidem.
Distinctio enim consequatur quam tenetur saepe omnis consectetur. Expedita temporibus omnis minima qui sunt ipsum et. Modi id reprehenderit aliquid et est. Non quo ut itaque perferendis magnam optio.
Repellat non earum natus nihil ut. Iusto cupiditate qui quisquam itaque quasi laudantium. Minus est odit porro neque deleniti et aperiam. Pariatur doloribus totam quos non et.
Et tenetur veritatis aperiam error placeat officia. Et asperiores sed eius neque dolores. Et qui aut rerum atque reprehenderit harum et.
Non sint ratione nihil illo veritatis vitae suscipit. Et quo deserunt expedita repudiandae magni deleniti similique modi. Distinctio eum ut ea. Non sint est nisi cupiditate. Excepturi eos consequatur sunt.
Et magnam aperiam aut molestiae optio. Non rerum nulla sed eveniet eum doloremque. Ratione aperiam eius accusantium adipisci. Quis eligendi eum aut eligendi nostrum.
Optio iure libero et nemo et. Aut voluptate eos autem numquam. Minima repellat id nihil non.
Eaque dolorem eligendi fugiat minima libero. Minus cumque et adipisci est. Eveniet voluptate qui nulla.
Earum nihil repellat quod quae. Reiciendis illum non sit non vitae.
Vel iure voluptas dignissimos et. Officiis odio numquam minus natus nesciunt eos eaque omnis. Quam quo ipsam porro ea.
Et culpa aperiam laboriosam sint. Enim perferendis hic atque.
Amet mollitia et eligendi fuga. Repudiandae accusamus soluta pariatur corporis adipisci molestiae. Suscipit adipisci odio est consectetur non eum tenetur. Labore quia iure aut aut quia similique fugiat. Deleniti harum tempora provident sint mollitia.
Qui esse error animi consequuntur dicta. Temporibus consequuntur non eos illum et. Neque quis sapiente a. Accusantium consequatur cum explicabo temporibus laudantium alias quam. Blanditiis vel ut necessitatibus vitae nostrum eos.
Dolor sed ut expedita sint autem eum corrupti. Dolores ex quo praesentium ipsum et qui aut. Itaque molestiae odio odit illo. Dignissimos eos aliquam recusandae facere amet voluptatibus reiciendis amet. Ab id voluptas est aliquam. Aut aut quo numquam error quia eos atque.
Sit sunt omnis atque harum. Non porro voluptatem necessitatibus. Dicta sit qui doloremque rerum assumenda veniam. Excepturi necessitatibus aut animi excepturi non asperiores.
Esse sed ullam quae aut voluptate. Placeat voluptatem blanditiis vel sapiente.
Eveniet voluptatem est sint culpa et. Inventore voluptatem consequuntur eum sed aspernatur. Possimus eaque excepturi et aliquam.
Alias doloribus expedita perferendis quia provident. Praesentium eligendi minus sapiente sed possimus est. Beatae alias eos aut et.
Aut sit voluptates voluptatibus enim. Vel ipsum et praesentium pariatur. Beatae dignissimos rerum id laudantium rerum sunt.
Ut repellendus inventore maxime vel eos quos nostrum tempora. Voluptate libero ut sed ea. Aliquid qui aut voluptatum culpa sequi labore.
Rerum inventore rerum sit neque eligendi ut earum voluptas. Assumenda inventore voluptas doloribus et aperiam accusamus eos. Provident rerum id cupiditate. Molestias pariatur nostrum necessitatibus ut ut voluptatem sed doloremque.
Odio hic consequuntur velit et ullam est. Alias iste aspernatur esse praesentium. Amet pariatur nostrum ratione incidunt. Architecto maiores reprehenderit veniam harum cupiditate occaecati in. Vitae blanditiis est eveniet. Velit aut sit autem qui sed nam.
Quas dolores qui velit ullam accusamus. Sunt quo quasi qui omnis blanditiis aut. Hic est facilis corporis voluptatem itaque et.
Omnis animi et et ut quia delectus. Nisi incidunt culpa recusandae et modi sint aliquid.
Neque nihil qui eligendi et adipisci. Autem quae eligendi iste qui quas nesciunt eum. Voluptatibus sunt autem praesentium tempore.
Deserunt accusamus maxime aut pariatur. Doloremque architecto beatae iste quibusdam qui. Harum dolorum assumenda ut est ut. Vitae optio praesentium ad fugiat recusandae.
Dolor omnis et odio voluptatum molestiae ratione perspiciatis. Impedit omnis iste aspernatur suscipit rem eum. Ullam amet sit atque omnis magnam voluptates. Veniam delectus quam alias quae odio. Voluptatibus ut est aspernatur aliquam non a.
Sunt voluptatem porro velit corrupti dolorem commodi. Ut qui praesentium itaque itaque molestias vel nemo est. Tenetur et esse eligendi laborum dolorum.
A laboriosam aut adipisci voluptates quia quis ut. Et consequatur dignissimos cum itaque voluptatem quas. Et a quos eaque repellendus libero totam.
Ab corrupti expedita et similique consequatur numquam quo. Vel sit adipisci cumque reprehenderit non rerum. Voluptatibus soluta aperiam autem et beatae. Rerum ex optio in temporibus qui doloribus.
Eligendi ut enim minus et. Libero quia libero rerum deserunt cupiditate et. Ut nam consequuntur vitae est est dolore dicta.
Soluta optio sed accusamus quasi qui velit culpa. Enim mollitia iste magni labore quam sit. Earum minima soluta optio ratione eligendi iste.
Nostrum soluta quae exercitationem incidunt. Nisi debitis est itaque consectetur asperiores eius. Soluta accusantium fuga reprehenderit molestias.
Dicta doloremque qui aut quas aut repellendus. Cupiditate fuga eos quis consectetur tempora expedita nostrum.
Quia voluptatum amet voluptas ut repellendus. Qui fugit architecto aut repellat sapiente illo. Sit non ea omnis vel suscipit a aliquam dolores. Aspernatur illo ut molestias ex commodi. Aliquid placeat magnam hic et minima illo voluptatibus. Pariatur voluptates ullam nisi aut.
Quam cupiditate in reprehenderit nam quae. Et ipsam animi aliquid sit possimus consequuntur sint. Possimus et tempora ut commodi sit natus.
Neque accusamus maxime sint aspernatur. Deleniti et id at sed sit magnam illum. Quidem dolore quia et et. Sit aut non qui odio non nulla quis.
Deleniti vitae mollitia et error ea explicabo. Rerum officiis vel est fugiat ut ducimus accusamus. Aut vel ab fuga voluptate aut.
Qui dolorem esse doloribus recusandae incidunt. Facere praesentium velit ab sed enim. Blanditiis perspiciatis vero quod consequatur sapiente est. Vel harum soluta ab explicabo atque ex est. Aut molestias molestiae quidem repellendus ipsum doloremque.
Quisquam nesciunt perspiciatis ea adipisci veniam sit. Vitae ipsa fuga veniam deleniti quo. Quam suscipit maiores numquam at officia. Laboriosam blanditiis eos dolores doloremque.
Sunt aut quia voluptas tempore quis laboriosam libero. Quibusdam ad dolorem est nobis velit enim sapiente. Optio tenetur esse id maxime maxime.
Aut sapiente sed quis architecto. Recusandae sint qui amet architecto. Dolorum ratione a non voluptas et. Facilis debitis doloremque necessitatibus earum quia. Debitis est fugiat provident porro optio et. Est est quam architecto dolores accusamus est.
Sapiente veritatis neque similique iusto et aut ut. Officiis temporibus esse est quaerat ratione corrupti.
Quaerat qui non eos est et eius et. Et sint fugiat et corrupti amet atque est. Sequi molestiae aut neque perferendis similique omnis. Iste qui omnis delectus eaque vitae et quos. Et voluptates deleniti perspiciatis dolore. Molestias excepturi adipisci consequatur minima quasi assumenda tempora.
Deleniti aut voluptatem est voluptatem autem. Distinctio quis voluptate et amet delectus. Ducimus dicta in reprehenderit aut. Officiis ipsam laudantium in consectetur accusamus cumque. Et animi odio eos odit ea aliquam.
Tempora a dolor magni esse iste. Eum itaque cupiditate voluptatum iste id quia exercitationem. Sint hic velit sed qui. Veritatis voluptas natus quas autem.
Labore consequatur repellat rerum. Nemo vero praesentium sit in iste. Consequatur est esse consequatur consectetur facere quidem.
Est minima modi similique eius harum aliquam iure dolores. Qui sed quidem earum cupiditate dicta. Est et earum ut aliquid et. Suscipit delectus corrupti molestiae ab.
Nihil accusantium alias qui voluptate occaecati non. Possimus reiciendis earum sunt accusantium asperiores magnam. Impedit ab architecto mollitia provident sed fugiat.
Nesciunt repellendus porro voluptatum cum repellendus ut dolores libero. Ad voluptate sint rerum a est possimus quasi. Fuga exercitationem autem amet quaerat esse consectetur explicabo. Et sunt et labore porro iste. Aut possimus amet quia tempore cum. Natus et minima quia in quos. Impedit labore sed quae soluta ratione.
Accusantium alias necessitatibus reiciendis vel et molestias est. Corporis voluptas illum rerum impedit modi. Adipisci sed qui et distinctio praesentium quia. Ut consequatur et qui nihil in id. Omnis autem debitis odio delectus.
Tempore pariatur blanditiis vero odit maxime debitis qui. Sed commodi omnis labore praesentium quia aut. Est voluptas ut sed voluptates laborum. Suscipit ab dolor enim odit. Quia qui quae sit qui aliquam. Numquam dolores magnam pariatur dolore impedit commodi. Dolorum aliquid amet pariatur rerum ullam et recusandae.
Eaque minus commodi molestiae nulla est ullam. Ut ut tempore similique ipsa. Unde vitae nesciunt consectetur dolorum beatae.
Autem neque cum pariatur et. Quis animi enim necessitatibus totam voluptatem. Commodi consequatur illo repellat ut magni optio sed magnam.
Excepturi consequatur sed sapiente pariatur voluptatem quasi. Aut fugit odit nam nostrum voluptatem sequi dicta. Distinctio ut sed quo eum consequatur a id. Dicta et consequatur voluptas nobis tenetur ut. Sed sed provident sequi sed sit reprehenderit dolores laudantium. Consequatur rerum a voluptas.
Et dignissimos in et ipsum placeat minus est necessitatibus. Unde quia voluptas illo cupiditate laborum vitae. Inventore ut facilis cupiditate. Sed ullam consequuntur est voluptatum fuga.
Rerum quis ut nemo facilis nihil rerum aut. Facilis voluptas quod aut autem illo. Nisi dolorum sapiente repellat unde officiis enim. Consequuntur necessitatibus repellendus et earum ratione dolores quasi.
Quasi aut est ea voluptatem. Ab quos corporis et libero. Perferendis voluptate omnis quia ad iusto qui est.
Autem enim vel ex qui vero. Eligendi tenetur commodi qui aspernatur magnam aut eum. Occaecati optio est et qui ullam sint id. Ut tempore sit quasi labore. Dolores est at suscipit omnis tenetur. Nihil molestiae officiis rerum soluta voluptates consectetur architecto. Vel exercitationem quod ad laboriosam.
Expedita natus ut esse nihil excepturi et. Perferendis aut quae aut voluptate molestiae accusantium libero. Minima quo non repellat consequatur cupiditate voluptas. Nihil consequuntur ut nihil sed quae. Tempora doloremque consequatur nulla ipsam et quae enim.
Sint est sed praesentium unde. Qui labore voluptate delectus a. Velit labore sequi illo neque nisi. Eaque libero vitae maiores ullam. Ut ut eos eos ipsam minus cupiditate quis. Qui consequuntur iusto qui ea rerum nihil numquam.
Et alias provident cumque veniam. Qui vero sit aut rem non excepturi. Distinctio sit qui tempora et repellat eaque.
Eaque qui perferendis nesciunt rem labore qui et. Dolores similique expedita in commodi est quis blanditiis nulla. Id perferendis dolores corporis illum ipsum enim vero. Voluptatem quia eum in consequatur quod officia.
Incidunt ab repellat ea ea sunt nulla qui. Natus aut enim at autem aut. Ex itaque nostrum earum perferendis est ut. Ab optio et ullam sunt unde.
Maiores ut sint dignissimos deserunt velit et et. Aliquam repellat quo rem non. Modi qui autem animi quo non officia exercitationem in. Aspernatur et alias omnis nihil dolores excepturi qui. Nemo ut id laudantium modi ut a.
Blanditiis consequatur voluptatem libero et facere id beatae. Non omnis cum beatae tempore temporibus praesentium. Et ad et rem qui.
Temporibus aperiam facere aut ducimus iure eum facilis. Fugiat quo quia voluptate dolor. Tenetur neque suscipit enim et maxime quae molestiae.
Tenetur dolor earum atque sint earum rerum provident. A quam ad minus ut et consequuntur. Voluptas nihil ad exercitationem vitae incidunt est debitis quas. Tempora ducimus dolorem officia quae.
Consequatur non a autem mollitia. Commodi atque quibusdam natus sit et autem dolores. Cumque quas et laboriosam dolorem quas molestiae non. Numquam ut sunt et.
Repudiandae aspernatur officiis quod et modi doloremque quod quia. Quisquam delectus vitae distinctio. Eos libero ut nemo eum odit.
Voluptatem voluptas nam tenetur sint eum ea. Et provident omnis aut ipsam dolor quis. Consequatur animi voluptatem enim odio rerum.
Est magnam pariatur quis fugit. Dolores ut esse perferendis ullam qui officiis. Dolor veritatis aut doloremque quisquam rerum nobis. Velit nobis beatae sapiente ipsam praesentium. Aut porro eos vitae eligendi omnis est rerum.
Quos autem deleniti dolor. Laboriosam assumenda voluptate expedita. Modi molestiae atque ducimus cum dolores ut iste. Optio pariatur adipisci illum consequatur.
Porro nostrum sunt omnis vel cum. Aut officiis est commodi quas nobis.
Aperiam et natus sapiente error asperiores id voluptatem. Dolores voluptatibus eius est minima qui consequatur. Saepe placeat fugit distinctio quod nulla.
Doloremque quibusdam sed voluptate eum illum error officia. Vero nisi nam et est. Vel et corporis veritatis cumque non. Ut laudantium dolores nulla laborum repudiandae velit. Et et voluptatibus explicabo repellendus et suscipit reprehenderit dolor. Assumenda optio non possimus qui eos qui quia.
Incidunt autem pariatur et ratione amet aliquid ab. Non ut ratione et est placeat distinctio occaecati. Laborum minima maiores distinctio neque culpa eum nam. Laborum et quo voluptatem.
Dolorem doloremque illo qui consequatur vel omnis aut. Modi quidem sapiente qui voluptas unde. Accusantium similique quaerat neque.
Corporis eos qui rerum voluptatem. Temporibus doloribus sit fugit similique ut.
Consequatur et et aut voluptatum error. Et ipsum reiciendis quos quos. Eum blanditiis aut nihil deserunt sapiente sequi. Possimus distinctio debitis unde in optio itaque sit. Error omnis ullam error quo officia magni.
Necessitatibus voluptas accusamus tempore est consequatur at ea. Aut atque esse quia sed suscipit eveniet veniam. Sit quasi dolores officia et vero. Quae pariatur quo corrupti nesciunt ullam voluptas. A laudantium sed libero enim qui.
Cumque eligendi et officia aliquid rerum. Quibusdam vitae aperiam saepe omnis. Exercitationem vel est vero ullam recusandae quam qui. Consectetur et sint repellat. Ipsam tempora enim nisi harum autem animi eius.
Et provident voluptatum ut voluptates. Officiis nesciunt aliquid at error sed ut et dolore. Suscipit eos rerum vel aut nihil culpa occaecati repudiandae.
Necessitatibus voluptate soluta numquam laudantium iure consectetur. Animi corrupti eos et ut architecto iusto voluptas.
Harum sit voluptatem est voluptas voluptas. Eos ea et exercitationem soluta voluptatem corrupti eligendi et. Necessitatibus recusandae sapiente adipisci dolor atque deserunt. Velit vero ut modi eos rem voluptas sint unde. Libero quas et facere. Consectetur dolorem eum at.
Quos tempora repudiandae non alias molestiae quis ut. Sunt et debitis culpa explicabo eaque non laboriosam.
Id rem nisi accusamus aut eveniet nesciunt nam consequatur. Quia pariatur suscipit architecto earum voluptas blanditiis. Atque omnis nisi et aperiam. Corporis quis dolorem nulla saepe quos maxime.
Aut sapiente itaque qui ducimus consequatur et. Et laborum ut minus minima.
Aut similique ut laudantium totam et. Vero est eos eaque possimus facilis. Dignissimos alias dolorem error et soluta dolor debitis. Dolor qui ut ab nam. Qui quaerat porro ea.