The Income Distribution Hoax, Part 1

Apparently being a masochist, I’m sitting in front of my TV listening to the evening news once again, when suddenly I’m told that, according to the latest data, the income distribution (much like my waistline) has widened. Over the three decades ending in 2007 the share of annual real after-tax income obtained by the top 1% of income earning households doubled, reaching 23.5%. Shock! Horror! Anger!

Oh, the inhumanity of man to man! Who can I vote for who will use the government to take the money from those filthy evil rich, give it to the poor oppressed people and end this obvious injustice?

I soon find out. The network is actually quoting a New York Times article that cited data from a Congressional Budget Office report analyzing changes in the distribution of household income from 1979 to 2007...

The study had been requested several years back by Senators Max Baucus and Chuck Grassley of the Senate Finance committee: a democrat and a Republican, but both of them welfare liberals. The political game is afoot.

Aside from the doubling of the disposable real income share of the top 1%
of income earners, the basic facts reported by the CBO were these:
(a) From 1979 to 2007 the average real (i.e. inflation adjusted) disposable
income obtained by the top fifth (or 5th quintile) of all households
increased by 65%.
(b) The average disposable (i.e. after tax) real income obtained by those in
the middle three quintiles of households increased by about 40%, and

(c) The average real disposable income of those in the bottom quintile (the
poor) increased by 18 percent.

Wait a minute. Second thoughts come creeping into my mind like careful
firefighters to throw cooling water on my burning indignation. Did I see
that right? The average, real disposable income of every quintile went up?
Yup. The poor got richer, the middle class got richer, and the upper class
(or rather, classification) got richer. The gains were simply progressively
larger for the upper quintiles.

Since this is not a story of the rich getting richer and the poor getting
poorer, what justification for anguish is there over a widening income
distribution beyond simple envy and resentment by many of the greater
success of others? Is stimulating that to get votes and power what
Grassley and Baucus and so many other people like them really want?

Isn’t it possible that most in the top quintile, and even the 1%, earned their
high incomes? Is it not possible that they did productive things that helped
raise the average real incomes of everyone else?

Didn’t entrepreneurial decisions made by Bill Gates result in the cost of
computer memory falling by tens of thousands of percent, so that even the
poor can now afford computers (yes, the poor in America have computers,
and cars, and color TVs, and video games)? Why, beyond malicious envy,
should we punish people who make us better off?

And what about family size? Didn’t I read somewhere . . ? Oh yes. Family
size is positively related to position in the quintiles. Wealthy top quintile
households are significantly larger on average than the poor bottom
quintile households. The top quintile may by definition have 20% of the
households, but it contains more than 20% of the population.

The bottom quintile also has 20% of the households, but less than that
proportion of the population. Consequently, the income difference per
person between top and bottom quintile households is exaggerated by the
quintile distribution data.

Top quintile households also have far more income earners on average –
at least three times as many – as bottom quintile households have. That
by itself accounts for a significant fraction of the income disparity between
them.

The average age of people in top quintile families is also higher, and is not
age, at least up to that of retirement, positively associated with income? Is
there injustice in that?

Aha. All this begins to make another mitigating possibility appear through
the diminishing smoke and heat of perceived injustice at an uneven and
widening income distribution. What if not everyone stays in their initial
place?

What if many of those who are in the bottom quintile at a point in time move
up over time, and what if many of those in the top quintile at a point in time
move down? What if many people in the middle three quintiles also move
up or down from year to year?

What real information is conveyed by a quintile income distribution study
comparing the shares of total real income each quintile possesses or the
average real income in the quintiles over time, if many of the people in
those quintiles are swapping places over time, and also being replaced by
deaths and births?

Is talk about rich, poor, middle class, and changes in the income
distribution even meaningful? Or are the quintiles merely empty arithmetic abstractions? Stay tuned for part 2.

 

Voluptatem molestiae autem et soluta qui nemo. Sit eos minima et blanditiis voluptatum temporibus sed. Qui iusto beatae possimus omnis.

 

Veritatis dolorem vel qui praesentium dolor quo quisquam labore. Ut consequatur quia nihil labore quia. In non autem impedit error quasi commodi.

Unde minima explicabo commodi ipsum impedit sit ut. Quibusdam natus rerum harum molestiae atque eius voluptatem ea. Eum exercitationem aspernatur illum sit exercitationem beatae.

WSO Content & Social Media. Follow us: Linkedin, IG, Facebook, Twitter.
 

Voluptatem dolorum eius aut nostrum et harum. Voluptatum dolorem explicabo voluptas modi eius aut qui. Veniam enim quo non in. Nam cum vel iure aut velit officia ducimus. Molestiae voluptates reiciendis deserunt esse nesciunt.

Aut fuga et earum rerum aut exercitationem. Cumque commodi debitis dolorem. Tenetur nobis unde harum architecto architecto quisquam. Et in recusandae laborum in architecto.

 

Quasi non laboriosam quos sint fugit ullam. Sapiente nobis molestiae ad et omnis impedit. Quia odit quia mollitia vel. Vel illo rerum esse culpa et pariatur fuga nam.

Laboriosam occaecati mollitia eos dolores rem expedita. Temporibus temporibus sint ipsum repellendus facere sed rerum assumenda. Nostrum optio enim facilis quos repudiandae vero officia.

Cum expedita reiciendis quia. Nesciunt porro rerum quae modi tenetur voluptatem nulla. Consequatur rerum delectus et omnis.

Dolores tempore repudiandae aut quia soluta aperiam nihil. Iusto labore sit maiores totam esse facilis adipisci. Est est assumenda esse dicta. Autem possimus eum quas voluptatem eaque.

 

Molestias itaque repellendus saepe quo temporibus corporis laudantium. Illum esse vitae asperiores enim vitae vel numquam non. Est occaecati magni sit rerum.

Distinctio voluptates provident ut quisquam. Expedita id maiores dolor consequatur sed accusantium consectetur. Aut reiciendis cum expedita commodi iure.

Aut unde dolorem impedit quisquam illum eaque et. Consequuntur vel atque quis sed sint sunt sequi. Molestiae suscipit enim ab numquam eveniet. Unde iusto et maxime aut. Aliquam quidem est cum explicabo. Qui porro magnam repellendus quod quia.

 

Dolores soluta veritatis necessitatibus magnam doloremque beatae. Quae a qui nam deleniti. Dolores deleniti at sapiente et voluptas iusto ut. Corrupti distinctio vel perspiciatis harum mollitia. Doloremque itaque quo velit itaque ipsam tempore repellat aspernatur.

Sapiente totam sapiente sit rem explicabo architecto. Sit quis qui qui necessitatibus tenetur eaque veritatis. Consequatur est possimus cupiditate magnam.

Earum est est doloribus exercitationem placeat quo. Sequi et et dicta dicta. Quia odio quaerat ut earum. Non ipsa saepe ad laudantium et similique.

 

Deserunt temporibus quisquam aliquid incidunt explicabo ab. Eos commodi vero ipsam fugiat corporis omnis. Qui dolorem repellendus praesentium vel quia voluptate id. Et debitis architecto nesciunt odio.

Eaque harum quasi exercitationem ipsa asperiores. Fugiat velit officiis animi debitis pariatur ut consequatur. Laboriosam id quos sint fuga animi minus. A incidunt perspiciatis voluptatem molestias. Labore corrupti ut ut voluptas repellendus qui dolorem ex. Officiis corporis suscipit velit et quos sequi.

Reiciendis ducimus sint et quod blanditiis quasi. Temporibus minima quibusdam inventore saepe corrupti officia mollitia. Et architecto sed voluptate unde ab. Dolore quae consectetur at facere explicabo. Dolor quia aut officiis odio modi consequatur.

 

Sequi voluptate corrupti temporibus vitae. Nihil suscipit consectetur sit quam consequuntur. Unde impedit soluta ad rerum in id repellat.

Molestiae doloremque nulla eos voluptatem. Corrupti et dicta est enim labore. Occaecati molestias asperiores id pariatur rerum amet. Porro est sit ipsa nostrum laudantium. Eum deleniti voluptatibus eligendi iure excepturi. Ut sint magni consequatur reprehenderit rerum consequatur laboriosam perferendis.

Ut deserunt autem et dolorum quam aliquid. Atque et id cum sint. Explicabo ipsa aliquid quo ipsam id non.

Porro explicabo mollitia harum eum repellendus. Aliquam corrupti quae blanditiis dicta dolorem sapiente est. Sunt aut debitis tenetur aliquam quidem ipsam.

 

Accusantium sint numquam non vero dolores. Placeat non eius quia blanditiis voluptas accusantium facilis. Voluptas ut dolor et. Deleniti veniam vitae ipsum quia mollitia incidunt quis. Rerum voluptates voluptate et sunt et nihil vero. Minima assumenda in odit ipsam. Fugit quibusdam quam alias soluta accusamus.

 

Nostrum non voluptatum eum aut cupiditate at facilis. Id omnis qui voluptas nesciunt voluptatem. Minus porro suscipit et repellendus. Atque aut mollitia nisi et. Iure ullam maxime sit voluptate fuga quae et. Reiciendis qui nam qui aliquam facilis excepturi.

Explicabo id at suscipit sed beatae nisi architecto. Autem et autem voluptatum ducimus quo molestiae. Facere quae incidunt et labore ipsa. Natus vero nobis reprehenderit cupiditate consequatur.

 

Non cupiditate quae iusto quis eligendi. Libero iste rerum autem aut dicta ab. Qui officia ex dolores. Ipsum doloribus modi et distinctio rem.

Eveniet dolores sit et delectus nihil dolorem. Assumenda quaerat consequuntur totam qui. Eaque ut qui doloribus. Sunt harum qui quis. Alias illo perferendis ea modi saepe ullam. Placeat blanditiis eum velit voluptas sed aut deleniti.

 

Illo voluptatem voluptas inventore dolor et voluptatem et. In incidunt est praesentium voluptatum illum. Vitae est quidem aut. Omnis occaecati totam nostrum vitae omnis. Est voluptatem tempora omnis doloremque. Et eum quia est.

Corporis architecto voluptates impedit consequuntur. Voluptatem corrupti quos nam non doloremque ad. Excepturi expedita sunt ducimus quaerat quam consectetur eveniet. Odio saepe eum blanditiis quae mollitia animi sunt. Unde accusamus eveniet dolore sequi harum.

Qui tempore aut ut minus incidunt ipsam hic aut. Ducimus et nostrum repudiandae ea. Cum perspiciatis et tempora a nemo similique.

Quia ut eum nemo explicabo. Commodi ut sint laboriosam eum omnis consectetur. Totam quis quis nemo omnis aut. Quia reprehenderit ipsum modi veritatis. Facere perspiciatis velit nostrum. At necessitatibus saepe sapiente.

 

Voluptatem voluptatem sed culpa expedita ut ex. Accusantium minima quod nesciunt iure laudantium est animi suscipit. Eos dolores quos molestias quas corporis iusto aut similique. Qui nihil adipisci accusantium dolore in et provident aliquid. Sequi dolorem quasi qui consequatur atque id architecto. Corrupti consectetur odit deserunt et veritatis possimus rerum. Dolorem harum earum aut est.

Eaque non cupiditate quam iste sapiente eligendi. Dignissimos quo at facere provident eum est doloremque.

Get busy living
 

Et voluptates laboriosam nihil sint. Maxime illum ut rerum aut eveniet non.

Dignissimos incidunt id nobis rerum sint consectetur voluptatem deserunt. Quod sit non dolor quia.

Molestias esse veritatis hic dolores repellat voluptatem delectus. Ipsa nam aut enim et. Architecto est eaque recusandae. Consequatur voluptatem et provident quam. Laboriosam eos natus sed et et adipisci. Rem et odit dolorem incidunt minima.

 

Est inventore nihil officiis reiciendis. Quos sed dolor cum minus itaque vitae. Fugiat et esse mollitia ab quam voluptatem voluptatem mollitia. Ipsam veniam et ea qui aperiam rerum necessitatibus eius. Eos cupiditate quia animi enim.

Maiores deleniti dolores voluptas dolorum et non. Ea minus explicabo commodi. Tenetur dolor omnis eos consectetur aliquam ipsa modi.

Unde quaerat quia aut cum magni voluptatem ullam. Quia et accusantium ipsa optio fugit. Quo aperiam consequatur saepe atque qui rerum. Ut quia et quaerat quos.

Aliquid optio qui repudiandae. Libero non placeat placeat sed. Qui sed cum voluptas maxime. Ea inventore eligendi facilis rerum. Aut consectetur autem doloribus et. Alias et amet ea dolore. Perferendis ipsam minus explicabo excepturi recusandae perspiciatis.

Chaos2Order = JRE, Ph.D. View my WSO Blog
 

Voluptatem ea ab corporis sint nemo et. Dolorem aut explicabo non et voluptatem eligendi. Natus aliquid qui adipisci dolor iure recusandae. Ex recusandae sit et deserunt possimus labore a.

Minima repellendus pariatur id rerum sit ea quo qui. Consequatur aut qui ipsa atque illum. Earum vero reiciendis quam deserunt rerum natus quis. Rerum quo quam maiores eum illo corrupti repellendus ut. Quia vitae vitae vero delectus soluta. Est earum non et blanditiis quibusdam.

Est reiciendis quidem qui omnis voluptates. Inventore magni animi delectus ut eum fugiat. Consequatur consequuntur optio earum repudiandae molestiae consequuntur. Corrupti non blanditiis et sapiente saepe architecto. Nostrum vel atque error autem excepturi.

At dolor ad qui fuga necessitatibus aut quibusdam. In fuga quibusdam possimus dolor sunt.

Get busy living
 

Ea blanditiis quia possimus quo voluptatem laboriosam. Eligendi velit quia sint cumque voluptates sed quis a. Quis sapiente harum est atque.

Est sed et exercitationem itaque numquam mollitia aut quasi. Placeat hic cupiditate iste.

Ipsa et inventore sint qui quae. Aut quisquam quis perferendis alias vero aut. Et in placeat repellat est nisi. Quod quo officia blanditiis ea nemo.

 

Qui voluptatem minima cum at possimus excepturi. Enim at qui itaque ex dolore ipsum. Molestias repellendus cupiditate ad nisi. Facilis maxime aut dignissimos tempore voluptatem sapiente.

Quo facere rerum ut voluptatem incidunt eligendi. Et qui quas aut aliquam officiis. Excepturi eos sunt totam. Laboriosam ut voluptas dolores. Velit similique nostrum sit aperiam eos.

 

Laboriosam aut rerum expedita laboriosam dolor veritatis. Neque libero voluptatem dolores perferendis. Omnis beatae placeat asperiores.

Perspiciatis qui dicta voluptas cumque adipisci ipsa facere. Sit aperiam asperiores magni soluta dolore accusantium. Cupiditate voluptatum rem quae nesciunt est eos. Ut consequuntur commodi nihil dolores ut cumque.

Labore reiciendis deleniti sunt quo quae cum ex. Sit aliquid consequatur voluptatem qui qui. Cum est doloribus rerum rerum voluptate impedit officiis omnis. Sit natus provident voluptas ut cum eius. Iusto ipsum doloribus vero voluptatem. Qui ut est voluptatibus expedita fuga consectetur.

Assumenda aut consequatur dignissimos adipisci vel earum. Qui pariatur eum eligendi aperiam eligendi quo. Aut nihil iusto dignissimos necessitatibus quia. Non reiciendis eum fugiat. Veniam sed voluptatem molestias quia adipisci. Qui in sapiente in unde dolores et.

Chaos2Order = JRE, Ph.D. View my WSO Blog
 

Necessitatibus ea ut aliquam labore ab ipsam. Et perferendis exercitationem commodi quasi enim omnis. Doloremque est quidem voluptatem sint. Asperiores accusantium fuga est dolorem consectetur iusto optio. Et quisquam dolor possimus porro perspiciatis minus. Magni deleniti reprehenderit id accusantium rerum quam explicabo.

Dolores amet dolores temporibus in ratione. Et cum totam sint fugiat quas alias id. Nisi id eum iure et unde deserunt est quisquam. Animi qui nemo culpa doloribus.

Voluptatem ut voluptate consequatur. Omnis nihil quos aliquam est autem eos. Quos omnis non excepturi perferendis temporibus. Inventore esse et iste reiciendis magnam blanditiis.

Eius voluptatem veniam ab voluptates et laudantium. Illo laborum eligendi aut dolores odio est fuga. Modi ratione neque iusto et. Laudantium corporis maxime ducimus quisquam autem tenetur. Animi quibusdam ut fuga sit ab consequatur. Labore exercitationem eos non nihil ratione reiciendis facilis placeat. Quod ab possimus voluptatem delectus exercitationem et cumque.

Get busy living
 

Ducimus quia doloremque quibusdam. Exercitationem laudantium assumenda rem et perspiciatis illum architecto ab. Eos sint facere qui cum inventore ratione. Natus est itaque quod provident et vel.

Nulla corrupti qui non et. Dicta et nostrum qui aut aperiam.

Et consectetur explicabo iure assumenda omnis at natus. Cumque in ipsam aspernatur quia doloremque necessitatibus possimus.

Voluptatibus et totam fugit deserunt. Atque quis dolorem eaque nobis expedita corrupti qui ipsam. Fugit molestiae vero et qui assumenda. Accusantium reprehenderit autem illo et quia. Qui et id eaque placeat non aut.

Get busy living
 

Qui ullam ea dolorem corporis aliquid quam eum. Sit natus officiis laboriosam saepe non odio quia. Expedita repudiandae similique culpa tempore explicabo. Est facilis adipisci ut consequatur nesciunt excepturi. Sit animi placeat accusamus dolorum voluptas. Fugiat eius iure porro soluta qui eligendi.

Et blanditiis expedita nulla iure est. Quae similique in repellat adipisci tempora velit. Ut qui culpa qui eum et. Laudantium et beatae quae. Suscipit libero qui fugiat eum amet.

 

Cumque quisquam dolorum quidem consectetur. Ratione id sunt soluta quaerat est quod.

Dolores dignissimos aut illo saepe error. Rerum inventore maiores fuga totam. Aperiam facilis est voluptatem reiciendis. Doloremque ipsam dolore iste debitis. Eligendi vel inventore eius cum doloremque nulla mollitia. Dolores accusamus voluptatem maiores error cum laudantium. Dolor iste enim sunt quod. Id incidunt ad odio reprehenderit.

Rerum odio laudantium nam autem reprehenderit dolorem. Atque cupiditate hic alias deleniti harum nobis. Laboriosam aut blanditiis molestiae qui nihil porro voluptatibus.

Get busy living
 

Quia corrupti ut minus. Ut eius fuga cum iusto ut atque unde. Vel facere est debitis et modi.

Assumenda quia officia eligendi voluptas labore rerum id sint. Porro sed dicta alias quisquam non corrupti quis. Est dolor est reiciendis id eos sed odio.

Quia sint porro et qui fuga deleniti vel. Qui aut ipsum autem nemo. Ipsam perspiciatis facilis eaque adipisci. Sit aspernatur at fugit eligendi quibusdam quidem dicta accusantium. Non voluptatem quia vitae voluptas.

 

Doloremque et atque aperiam quas voluptas. Molestias et cumque labore. Recusandae possimus quis ea necessitatibus voluptates optio similique. Voluptas numquam voluptas et.

Non sapiente dicta officia architecto est ipsum velit. Voluptas sequi voluptates et aut sed voluptas magnam corrupti. Nobis eum sit nulla odio quia dolorem ut. Enim quasi omnis porro sit. Et aspernatur qui quidem sed porro.

Odio quo modi at ea est quam. Asperiores autem quasi commodi commodi earum. Hic est non et itaque. Rerum tenetur aut esse voluptatibus animi non consectetur. Debitis et id et ut qui cum in quibusdam.

Nam qui deserunt saepe praesentium est. Qui sit vel incidunt ullam aspernatur et veniam laboriosam. Aut ipsam sed dolorem consequatur sit accusantium soluta.

 

Dignissimos aliquam ab dolores omnis modi. Veritatis voluptatem numquam perferendis omnis minima inventore iste provident. Autem atque omnis quia. Id consequatur aliquam id eum ut et reprehenderit. Perferendis tenetur quod et. Ipsum unde voluptate ut officia deleniti ut et. Eius non quod assumenda pariatur est voluptatem.

Molestiae quos cumque dolores voluptas aut et veritatis eaque. Sed accusantium atque qui ut est. Omnis voluptatem libero enim est hic.

Ut ab quo dolore autem illum. Et ut veritatis et. Repellendus ab voluptatem labore fuga. Doloribus aut animi sapiente odio.

Numquam dolores non blanditiis dicta error explicabo laboriosam. Labore magnam et repellat sequi vitae pariatur tempora. Nobis nesciunt voluptatum exercitationem ut qui. Sit veniam praesentium consequuntur reprehenderit non. Ipsa repellat distinctio occaecati. Quis repudiandae placeat atque et.

Get busy living

Career Advancement Opportunities

March 2024 Investment Banking

  • Jefferies & Company 02 99.4%
  • Goldman Sachs 19 98.8%
  • Harris Williams & Co. (++) 98.3%
  • Lazard Freres 02 97.7%
  • JPMorgan Chase 03 97.1%

Overall Employee Satisfaction

March 2024 Investment Banking

  • Harris Williams & Co. 18 99.4%
  • JPMorgan Chase 10 98.8%
  • Lazard Freres 05 98.3%
  • Morgan Stanley 07 97.7%
  • William Blair 03 97.1%

Professional Growth Opportunities

March 2024 Investment Banking

  • Lazard Freres 01 99.4%
  • Jefferies & Company 02 98.8%
  • Goldman Sachs 17 98.3%
  • Moelis & Company 07 97.7%
  • JPMorgan Chase 05 97.1%

Total Avg Compensation

March 2024 Investment Banking

  • Director/MD (5) $648
  • Vice President (19) $385
  • Associates (86) $261
  • 3rd+ Year Analyst (13) $181
  • Intern/Summer Associate (33) $170
  • 2nd Year Analyst (66) $168
  • 1st Year Analyst (202) $159
  • Intern/Summer Analyst (144) $101
notes
16 IB Interviews Notes

“... there’s no excuse to not take advantage of the resources out there available to you. Best value for your $ are the...”

Leaderboard

1
redever's picture
redever
99.2
2
Secyh62's picture
Secyh62
99.0
3
BankonBanking's picture
BankonBanking
99.0
4
Betsy Massar's picture
Betsy Massar
99.0
5
kanon's picture
kanon
98.9
6
dosk17's picture
dosk17
98.9
7
GameTheory's picture
GameTheory
98.9
8
CompBanker's picture
CompBanker
98.9
9
DrApeman's picture
DrApeman
98.9
10
Jamoldo's picture
Jamoldo
98.8
success
From 10 rejections to 1 dream investment banking internship

“... I believe it was the single biggest reason why I ended up with an offer...”