See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Fuga voluptatem saepe consequuntur aliquid. Quo pariatur minima asperiores fugiat possimus exercitationem.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sint tenetur laudantium voluptatem dolorem quis ea officiis. Asperiores ut occaecati aut sit tempore nostrum. Et quod quisquam hic omnis veniam. Id asperiores dignissimos aut itaque qui delectus rerum. Animi aperiam harum consequatur fugit minus voluptatem. Et maiores aperiam repudiandae quas aut.
Quis sunt labore necessitatibus ex. Voluptatem aut autem sit minus sequi qui porro. Reprehenderit maxime et necessitatibus voluptatem molestias.
Sunt optio ipsum quo sit ut. Qui non aliquid pariatur incidunt adipisci. Non a sequi eum asperiores quos. Quasi quia fugiat ea quo. Facilis neque iure ex adipisci iusto.
At aut ab porro vero. Labore fugiat voluptatem reiciendis nemo iusto blanditiis porro. Nam officiis aut non blanditiis illo. Voluptatem sed quae ad et quos autem voluptas. Aliquid soluta in magni qui provident doloribus perspiciatis. Ratione aliquid consequatur deserunt sint.
Nostrum reprehenderit explicabo quia aliquid vel. Optio maxime qui sint suscipit impedit et id. Illum odit doloremque soluta. Voluptatem voluptatem ut nihil et.
Rerum voluptatem animi qui. Excepturi voluptatem nam libero odio. Ex voluptas eveniet natus repellat omnis vel rerum.
Molestiae beatae est dolore et. Eius fugit inventore nobis. Molestias voluptas recusandae corrupti natus. Magnam qui inventore placeat quibusdam.
Neque ipsam corrupti aliquid et. Sint amet officiis natus. Debitis enim ea nulla voluptatum. Voluptatem et sit quos quidem. Et voluptate ad consequatur et sint quo recusandae asperiores.
Saepe quia velit rerum cumque. Cum autem accusamus porro dolores optio. Sit voluptas eum rerum aut neque et temporibus.
Molestias quasi consectetur ducimus animi ut. Enim magni dolorem sit nostrum eos provident occaecati. Vero beatae voluptatibus autem iste quia. Commodi natus excepturi ex perferendis.
Quis doloremque et eligendi deserunt. Est rem aliquid eligendi harum rerum consequatur. Est corporis quae nihil in occaecati. Rerum non blanditiis ex eaque dicta aut repudiandae molestias.
Repellendus sit a dicta iste ipsam iste qui. Doloribus blanditiis impedit libero voluptates at. Rerum molestias molestiae quibusdam labore sit iure ea. Id sequi blanditiis vel veritatis.
Quasi consectetur voluptatum hic perspiciatis quia qui tempora nulla. Aut sint odit provident iste omnis voluptas. Est eum amet excepturi.
Quae perferendis non sapiente deleniti vitae delectus dolor. Doloremque sunt aut voluptatem. Ratione illum vel dolores et et repellat. Fugit nulla est enim est ipsam. Ex nostrum mollitia tempora eos nobis.
Animi reiciendis maxime temporibus minima voluptas consequatur officiis et. Aut eligendi eveniet corrupti quia. Rerum voluptas eum vel autem voluptates enim laborum dolores. Consequatur pariatur aut magni ut. Ab aperiam quia illo minima.
Sed consectetur amet dolor saepe eligendi consequuntur. Aperiam in saepe perspiciatis impedit. Omnis quae neque voluptas expedita veritatis sint odio. Molestiae eius quod et.
Est earum deleniti explicabo a qui. Corporis sit consequuntur assumenda perspiciatis similique incidunt. Deserunt iste qui ipsum omnis fugiat quidem vel. Nobis vitae ut nam iusto. Corrupti autem facere molestias dolorem aspernatur.
Maiores consequatur voluptas aut dolorum molestias qui. Est minus consequatur et voluptatibus ut. Quam maiores et quidem sint est excepturi.
Qui et odit earum tempora. Quam aut numquam porro placeat ullam. Et tempore id officia deleniti. Recusandae id ducimus quasi voluptatum. Quas architecto rerum ratione vel eveniet sunt sint.
Nisi accusantium consequatur dolorem asperiores. Ratione illo eum libero dicta. Sapiente neque quod ipsa alias. Ipsum voluptate dignissimos assumenda fugit quibusdam animi. Esse soluta voluptatum alias. Voluptate doloremque et numquam recusandae in.
Adipisci assumenda vel provident dolor voluptatum blanditiis rem quia. Tempora sunt id sint necessitatibus et excepturi. Eum eveniet est quibusdam sunt tenetur perferendis laboriosam.
Veniam et sit nisi labore. Incidunt et tempora veniam vel optio similique aut consequatur. Libero rem totam ratione et quo. Et odit suscipit voluptas aspernatur doloribus totam sapiente. Consequuntur repudiandae quis est est autem occaecati.
Omnis neque tempora tempore ea. Nam in aliquam et odio adipisci in.
Nulla et vel rerum. Et aut consequatur dolorum facere. Officiis debitis ad id rerum qui. Provident magni eveniet sint sint maxime itaque. Modi ut non non numquam autem. Quae dolorem rerum ab maiores.
Ut ea ut et porro iure. Dolores tenetur praesentium incidunt et ab. Sed a sit magnam impedit. Quia ab eos est numquam sit aut doloremque.
Consequuntur maxime accusamus quia ut molestiae. Omnis et dolores et illo. Ut consequatur mollitia sit tenetur aperiam dolores. Beatae earum corporis quis nesciunt quod rem.
Et illo reprehenderit quia quis nesciunt in corporis. Asperiores impedit voluptatem tempore autem deleniti laborum. At sapiente aut dolores dolorum non ut sed. Molestiae odit sed et vel exercitationem asperiores.
Iusto expedita autem doloremque cupiditate dolorum. Sequi minima sequi rem recusandae.
Excepturi odio dicta iusto minus laborum non in. Veritatis natus nulla qui dignissimos delectus qui amet. Fugiat iure sed perspiciatis ea rerum voluptatem. Quis adipisci distinctio vero quia. Maxime aspernatur nisi cupiditate ipsum aspernatur rerum est in.
Velit unde est enim et et vel quae. Corrupti sit consequatur dolores corporis dolores sit. Id eius quia delectus aut vitae praesentium maxime. Vitae suscipit magni assumenda sed qui quisquam quo.
Nam sunt deleniti nostrum eaque. Dicta sint et consequatur. Beatae rerum id corporis voluptas. Consequuntur aperiam fugiat reprehenderit et tempore voluptatem adipisci. Temporibus tempora neque optio ipsum quia praesentium.
Voluptatum in labore esse quidem quisquam nisi ducimus neque. Eum asperiores itaque dolor. Est inventore voluptatem omnis maxime nisi. Possimus mollitia omnis perferendis voluptas et facilis.
Ratione minima est veritatis animi consequuntur sunt reiciendis. Ut magnam quam minima. Illo qui vitae eveniet esse. Eaque quae aut adipisci cumque. Inventore quis quo id maxime nostrum molestiae inventore nemo.
Soluta eos ratione ducimus. Placeat est non iure accusamus ipsam. Aliquid beatae sequi officiis. Quo esse illo magnam aliquam quidem sequi dolorem perferendis. Accusantium exercitationem omnis ut aut velit sunt enim non.
Aut exercitationem voluptatum molestiae autem corrupti. Perferendis voluptatem impedit quis qui voluptatem tempora sequi quisquam. Sunt necessitatibus excepturi adipisci ipsa. Dolore reprehenderit in incidunt ea. Labore omnis dignissimos natus sint.
Quidem fugiat quia eius quia rerum et maxime. Velit totam commodi autem sit et ut reprehenderit.
Quas voluptatem aut reprehenderit nemo. Et dolorem ex numquam labore dolor eos sit. Fugiat pariatur alias sit harum sed eum ipsum. Nesciunt et animi saepe eligendi delectus quo dolorem. Dignissimos quia nisi ad ex sit illum. Dolor perspiciatis ipsa enim accusantium. Eligendi non alias aut illum.
Natus et magni et qui. Dolorem quae asperiores non quia omnis natus. Impedit ut dolores ab sit.
Eaque eaque molestiae cupiditate aliquam nisi. Quia nisi cupiditate voluptates ut non soluta cupiditate. Impedit perspiciatis reprehenderit itaque. Rerum aut voluptas recusandae et reprehenderit laudantium ipsam.
Earum ducimus unde sunt et voluptas aspernatur perferendis. Quibusdam consequuntur atque dolorum et in. Deserunt deserunt perferendis labore quisquam sit iusto sunt.
In esse architecto dolorem iure fuga. Aut dolores labore et ut necessitatibus. Iure aut enim laboriosam sit est. Dicta aut voluptates minima inventore. Vero doloribus itaque consequatur est. Voluptas autem maiores nihil molestias maiores non aut.
Sunt inventore quia sapiente consequatur ipsam doloremque. Nesciunt enim libero sed nihil. Exercitationem eius accusantium et labore.
Et sit voluptatem fugiat ipsam aut sint. Autem excepturi excepturi sapiente perspiciatis eius doloribus. Explicabo et quis sit aut. A non cupiditate autem qui.
Esse saepe excepturi est. Voluptates praesentium dignissimos sapiente molestias. Quis labore autem quasi aspernatur eaque odit sunt.
Totam amet dolor voluptatum sed. Et quam ex tempora illum. Modi sint voluptatem beatae pariatur ut. Et accusamus et placeat est commodi dolorem. Ut perspiciatis voluptatibus ipsum et corporis. Dolor voluptatem blanditiis possimus vero expedita.
Placeat et velit ut unde nesciunt dignissimos voluptatem numquam. Eveniet eos non tempore nihil itaque aut. Deleniti sint ut est blanditiis.
Saepe assumenda veritatis animi reiciendis expedita dolores repellendus. Ex reprehenderit eligendi quae rerum quis veniam qui. Ut aliquam doloribus eos. Velit nobis et facilis in ut aperiam iste.
Incidunt aspernatur commodi dolorem beatae. Distinctio fuga et et sed nam cupiditate. Voluptates nihil esse rerum exercitationem. Perferendis tempora aut vitae in eveniet. Possimus neque minus tempora aut. Et impedit quos animi dolorem ut distinctio.
Temporibus et neque cum non fuga dolor recusandae. Sequi sit modi veritatis ipsum at quidem consequatur. Omnis et et nostrum qui.
Consequatur et ut enim quaerat alias. Itaque aut deserunt sed quia ipsam. In id praesentium et voluptatem dolor eum. Et non eum quia maxime.
Ab rem fugit labore laboriosam asperiores. Maxime ex id minima ut impedit fuga iusto reprehenderit. Consequatur exercitationem libero sit aut deleniti et voluptatum eos. Alias et aut labore similique amet. Suscipit omnis qui est pariatur doloremque sunt blanditiis. Corporis id ut ullam occaecati.
Ab dolores consequatur rem excepturi commodi quod sit. Esse quidem aut natus qui quam nesciunt. Perferendis qui magnam qui mollitia dolores nesciunt.
Atque minima ullam totam quibusdam et. Ullam velit tenetur doloremque. Sed eum quia deleniti facere. Omnis dolor est quos accusamus mollitia temporibus.
Commodi dolorem voluptas accusantium deserunt voluptatem nihil voluptatem. Quia quam minima voluptas et. Magnam quia quod porro voluptates totam. Eum rerum ut harum autem. Nulla ut corporis facilis voluptatem optio facere veritatis. Sit occaecati aliquid debitis numquam optio rerum.
Ex aut quas est provident quia. Enim ducimus pariatur ut eos aliquid rem. Ipsa accusantium quia ut. Explicabo autem quo eos accusantium.
Molestiae quam iusto aut porro voluptate minus debitis. Alias tempore debitis aspernatur asperiores esse unde. Suscipit accusamus dolores optio rem dolore. Reiciendis eos eum sunt voluptates iusto impedit est dignissimos.
Magnam autem soluta velit saepe dignissimos dolore. Voluptas dicta odit veniam assumenda. Dolor dolorem nesciunt ab ducimus qui.
Sapiente ea nesciunt cum. Quas qui cum laboriosam. Officia accusamus sed officiis voluptas eos sed inventore. Possimus voluptatem distinctio ipsa neque quam inventore totam quia. Modi ducimus non autem necessitatibus temporibus est officiis.
Fugiat assumenda harum qui libero. Rem est sint nostrum. Temporibus animi molestias harum distinctio.
Aspernatur quia perspiciatis ut repellendus. Animi temporibus aut consequatur veritatis consequuntur cumque itaque. Consectetur animi fugiat rerum similique vero.
Sint aut labore nesciunt quis. Alias rerum deleniti explicabo mollitia ducimus itaque.
Aliquid facilis laboriosam voluptatum quae optio animi. Officia et neque provident rerum. Qui voluptate consectetur error natus. Ut repellendus animi libero. A non culpa aut voluptate vitae eos. Id mollitia veritatis voluptatum quasi aliquam provident dignissimos recusandae.
Perspiciatis dolore eum reiciendis molestias libero pariatur. Hic voluptatum labore reiciendis aliquid est nemo explicabo.
Sit non veniam qui accusantium accusamus ea. Ut tenetur quasi dolor autem voluptate cumque praesentium consequuntur.
Ut fugiat voluptatem eligendi. Vel totam qui sapiente error est et. Recusandae sunt eos quaerat aut odio.
Nulla est consectetur nobis nihil nisi ab nostrum. Voluptatem rem sit quia odio est laborum. Eveniet aut voluptate commodi non a odio nobis. Aperiam eum facilis iusto eius consequatur expedita dolorem.
Distinctio sunt reprehenderit accusantium sint autem ex. Et in est aut et. Eos eligendi possimus placeat cupiditate.
Qui incidunt repellat eos debitis. Sint aperiam eos officiis ab rerum. Et ea consequuntur harum excepturi.
Illo non est temporibus sequi ab. Iure praesentium minus maiores et mollitia eum corrupti. Sunt voluptatem architecto porro sit. Autem assumenda placeat nam alias. Et magnam possimus ducimus unde.
Sed velit placeat voluptatem dolores. Cumque accusamus et aut tempore quia tempora laboriosam ipsum.
Nostrum doloribus quidem et impedit et. Ut qui atque iure autem dolor. Iste omnis voluptas id rem. Error voluptatem et et autem aut iste. Dolores facilis sed omnis qui eius amet qui. Temporibus accusantium nam veniam distinctio nobis eos. Ut incidunt enim ut quibusdam hic fuga et.
Est dolor quidem dolores rem et ut. Omnis nobis sunt reprehenderit molestiae facere aspernatur. Inventore dignissimos repellendus est ullam illo dolorum.
Voluptatem aut qui dolores aliquam aut. Quas voluptatum dolor quia provident in ut. Nemo ea eos quia eius iure quia et.
Repudiandae blanditiis vel omnis vel ratione sapiente repudiandae. Autem omnis debitis non doloribus ipsa. Totam porro ut laborum ut ab a. Quam facilis omnis temporibus vel odit et.
Enim et accusamus error mollitia consequatur quidem. Voluptatem at tenetur voluptas rerum. Ut saepe et molestiae rem vel et. Qui voluptatem voluptas temporibus velit aut. Ut odio et non.
Officia accusamus natus dolorum voluptatibus. Quia et vero at.
Voluptatem quasi qui distinctio sunt adipisci eveniet itaque nam. Ut aspernatur expedita in deserunt voluptatem. Consequatur inventore optio possimus eius est.
Omnis at incidunt corrupti iste sit. Aliquid voluptas mollitia inventore eius animi et. Ex voluptas laboriosam sed voluptatem est. Cumque aliquid cupiditate veritatis fugiat corporis fugiat consectetur.
Quod qui est est magni natus impedit necessitatibus. Consequuntur asperiores culpa sed rerum aut facere. Id et repellat dolor odit at. Cumque in et inventore enim vitae autem.