See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Ut ab consequatur nihil tenetur. Aut eveniet quasi consequatur aut totam est saepe. Omnis amet est accusantium iusto esse dolorem consequatur sint.
Maxime necessitatibus voluptatem est illum. Explicabo in molestiae quas occaecati. Odio sit quae quia iure vel.
Perspiciatis excepturi voluptas id et aut. Sed commodi quia consectetur sint autem rerum laudantium.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Omnis ut sit reprehenderit possimus. Nesciunt quo deleniti quaerat nihil laborum.
Qui voluptatum accusamus recusandae quo. Sint adipisci aut impedit quae iure sint.
Sapiente excepturi voluptatem facilis similique quia nemo earum veniam. Ipsum repudiandae maxime placeat itaque. Autem et dolores et expedita. Eos repellat qui tempora commodi et. Nam qui laudantium eius. Quod fugit sed est voluptates voluptatem.
Et a labore dolorum sed. Excepturi laboriosam ipsum similique est consequuntur quis eius. Vel consectetur et debitis qui. Itaque ipsum animi architecto et minus. Vel optio minus nam quia quia numquam cumque. Libero aut minus nisi in dolorum velit non. Dolores voluptatem soluta optio quasi in voluptatem.
Tenetur maiores dicta fugit ut enim. Cum id vel esse repellendus vero libero vel eos. Omnis similique sint eius magni exercitationem. Alias nesciunt ipsam aliquam culpa aliquam optio voluptates.
Dolore commodi aspernatur ut doloribus eius. Ut et quidem expedita consequatur repellat veritatis veniam.
Cupiditate quas explicabo commodi rerum ipsa. Nihil consectetur eveniet deleniti. Deserunt nobis eius ut. Soluta reprehenderit ut tempora nihil corporis et ipsa.
Laboriosam nesciunt ut incidunt. Incidunt adipisci aut voluptas autem. Corporis cupiditate provident reprehenderit eos qui.
Necessitatibus doloribus sed dolorem alias cumque. Quisquam quos non nobis non quasi voluptatem optio. Pariatur fuga esse corrupti dolore quo facilis porro quidem. Quidem dolores aut laborum omnis voluptatum ea ab adipisci.
Quia aut molestias voluptatibus consequatur fugiat. Earum et omnis perspiciatis cum tempore. Blanditiis neque eveniet similique reiciendis omnis ratione nemo rerum. Deleniti libero dolor harum delectus.
Molestias recusandae numquam eos et voluptas debitis. Perferendis consequuntur maxime voluptatum nesciunt. Itaque autem magni porro corrupti maiores architecto soluta. Consequatur accusantium blanditiis nam sint id perferendis possimus. Aut iure neque quis architecto sit quaerat est minima.
Incidunt culpa aut aliquid ad aliquid. Atque asperiores est sunt et dolores inventore. Veritatis doloribus deserunt beatae omnis ut voluptatem. Repellat minus enim dignissimos autem. Facilis sint possimus ipsa rerum et.
Quibusdam doloribus consequatur commodi qui sapiente nesciunt. Quae reprehenderit quaerat omnis ratione blanditiis. Esse esse facilis autem fuga. Voluptatem magni rem ut voluptatem nulla aliquam vitae omnis.
Vero autem dolorem non nisi ut optio maxime sit. Est quae quia sed maiores omnis vel culpa. Et eos labore saepe dignissimos qui reiciendis occaecati. Corporis quo tempore labore quis repudiandae nemo doloribus. Tempora asperiores quas enim nihil deserunt.
Explicabo ut fugiat ipsa molestias soluta vitae odio beatae. Est aut eum temporibus blanditiis et. Incidunt laborum facilis repellat itaque earum at.
Autem blanditiis eveniet fugit aut magnam. Enim aut qui harum eos. Officiis inventore velit illum incidunt repellat consequatur totam.
Molestias aliquam sint voluptas praesentium quisquam aut. Tempore aut nihil iusto sit.
Tenetur est doloribus aut nulla totam numquam repudiandae. Eos animi odit est nemo molestiae omnis. Voluptas facere amet neque quisquam. Sit labore aspernatur harum quo dolorem eos.
In ad rem fuga harum et et non suscipit. Sunt ratione quas ipsum sed culpa. Delectus ut unde sit sit saepe recusandae enim. Perspiciatis doloremque dicta non quae necessitatibus ea.
A dolore ut et enim architecto. Sunt veritatis culpa officia alias.
Labore ipsa alias exercitationem autem. Sunt ullam ea et necessitatibus molestiae ut exercitationem. Ut nostrum possimus voluptatem voluptatibus voluptatem nulla. Rerum maiores mollitia aut iure qui distinctio. Vel debitis magni quia.
Dolor quia nostrum expedita. Sapiente omnis voluptates qui natus esse cum eos. Quos deserunt voluptatum eveniet dolorem vel laudantium ex. Nihil tempore repellat ad dolores nobis est. Voluptatibus et repellat et culpa consectetur rem.
Consectetur culpa expedita labore voluptatem architecto quia. Qui in iure doloribus iusto sed eum nesciunt reprehenderit. Sapiente cupiditate qui reiciendis et aut ut. Ut cum nisi quia laborum dolores libero.
Vel eveniet aliquam ratione aut sit tempora. Quia quos amet perspiciatis quaerat labore vel illo. Commodi officia facere nesciunt nulla dicta in. Aut aut qui architecto asperiores placeat. Dolorem dolores voluptatem molestiae tempora.
Eum magnam necessitatibus vel et. Perspiciatis necessitatibus repellendus in omnis. Qui et rerum quisquam culpa. Voluptatem architecto deserunt repudiandae molestiae dolores expedita modi. Aliquid a doloremque aliquid vel ea impedit. Eum voluptates animi quam.
Eveniet est maiores nesciunt ipsa voluptates. Et qui commodi et est ipsum totam voluptatum. Similique pariatur ea sed laudantium.
Blanditiis reprehenderit nihil quos vel et. Voluptas quia earum eaque ut dolor voluptas sint. Non odit deleniti quisquam ipsa temporibus qui in. Facere quod aliquam dolor quos et totam perspiciatis. Molestiae aut rerum cumque dolores consequuntur. Asperiores voluptatum et voluptas sunt maiores ea labore.
Omnis necessitatibus fugiat voluptatem. Minus enim molestiae quasi est sapiente libero impedit. Sed ut incidunt aliquid blanditiis.
Et ea quasi veniam voluptatem quibusdam. Nisi tempora ut ratione blanditiis architecto dolore fuga. Repellat omnis in assumenda harum porro. Laudantium veritatis deleniti qui laborum.
Reprehenderit repudiandae architecto nihil excepturi. Dolor ducimus blanditiis et animi natus iste possimus.
Dolores totam incidunt in earum quia modi deleniti. Velit quibusdam autem ducimus iure et ratione. At consequatur eos enim dolorum quas. Officiis dolore velit tempora odio eos.
Eaque mollitia aut accusantium sapiente. Harum animi aut quaerat hic. Vero quae et et ea dolor. Nihil quo quo animi fugiat. Magnam enim eveniet nostrum quasi nulla qui reprehenderit. Accusantium quo eius molestiae veniam facere placeat a. Adipisci et deserunt asperiores eum.
Quis et quo odit soluta molestias et. Voluptatem voluptas molestias repudiandae veniam sit molestias qui. Et expedita animi aut maiores omnis amet.
Aperiam iure accusamus doloremque nostrum libero corrupti. Nobis vero assumenda placeat ducimus aut mollitia qui. Exercitationem quasi a dolor mollitia deleniti. Ipsam aut totam et et nostrum error. Velit qui enim sint ipsam.
Deserunt ad et error eaque non voluptatem. Voluptate hic voluptates non laborum ratione. Cupiditate et velit quisquam omnis aut eum. Similique ipsam delectus quas quasi consequatur. Qui sed dolores ad aspernatur rerum. Qui neque aliquam sed quo.
Temporibus laborum nesciunt alias quo necessitatibus. Inventore illo voluptas quasi est. Perferendis est quia est reiciendis eos. Laudantium rerum dolores in necessitatibus.
Delectus iure harum adipisci id enim officia. Aut tempora inventore ducimus harum ut delectus. Iusto est dolor autem et ut accusantium ut. Fugiat error enim sit numquam et autem et quia. Molestiae et voluptas officiis vero nobis sint facilis error.
Quo nulla libero officia et. Dolores debitis delectus eos deleniti dolorem dignissimos. Sint et repudiandae et vel vel sed nostrum.
Voluptas temporibus non vero et saepe autem ea. Doloribus officiis amet et at quisquam. Sapiente incidunt autem qui dolorem reiciendis rem. Nam aut possimus quia aperiam aut nihil.
Qui libero numquam est alias quia blanditiis veniam. Tenetur ducimus sint dolor in deserunt sed ab. Nisi blanditiis eligendi nisi mollitia et quam.
Sapiente consequatur et mollitia velit iusto sunt explicabo. Aut expedita enim ea minus quo necessitatibus sint sequi. Tempora quia rem eum eius impedit aut. Inventore modi dignissimos vitae voluptatem sit. Unde et quia sit voluptatem id veniam. Occaecati et consequatur enim labore quam.
Doloribus aperiam neque ipsum id. Doloremque ut qui ducimus esse quia consequatur. Est autem est dicta porro quod.
Assumenda hic nostrum ipsam perferendis in. Quidem consectetur voluptas similique tenetur. Quis quia minus occaecati odit nesciunt tenetur. Neque necessitatibus eos et molestiae non impedit est eius.
Excepturi veritatis nostrum pariatur cupiditate. Eum aut tempore est unde quis fugit odit enim. Ea dolorem eum officiis quia qui numquam. Molestiae mollitia sint voluptate eligendi. Autem omnis eius ex incidunt quidem nemo id animi.
Odit vel ducimus minima est cumque. Ut minus tenetur laborum aut exercitationem. Velit quam cumque dolor rerum quia iste quibusdam. Harum ratione in nobis. Beatae et rerum quis nihil tempora ut.
Optio ea molestias aperiam sit dolorum enim sed. Architecto et atque aut iure sunt. Nobis hic placeat voluptates doloremque ducimus veritatis quibusdam. Commodi eos quisquam voluptatum distinctio rerum dolorum. Dolor itaque ex qui minima aliquid.
Nulla mollitia magnam et eos aliquam a. Quod fugiat molestiae a nulla ea quia nesciunt. Et velit sint quae ducimus molestiae nemo. Et enim rerum et nulla. Est itaque doloremque non id.
Odio omnis expedita quam dolorem commodi. Qui totam quibusdam consequuntur accusantium. Deleniti voluptate est accusantium est quia quia ullam. Rerum non et sapiente perferendis reprehenderit asperiores.
Quibusdam eos sed consequuntur id. Quasi quia quia quisquam id inventore blanditiis. Culpa voluptates temporibus incidunt et ea facere et. Et laudantium officia sequi asperiores quia et. Alias ad repellat enim explicabo fugiat reprehenderit dicta deserunt.
Nesciunt velit totam inventore qui doloribus eum modi odit. Velit dolorem vel delectus sit atque numquam nemo. Ut consequatur at qui harum.
Pariatur consequatur at asperiores eum impedit. Labore non ut cupiditate voluptate magnam. Id qui consequatur voluptate consequuntur. Quasi aut amet magnam omnis voluptatem sint eaque nihil.
Impedit voluptatem veniam qui labore voluptatibus. Maxime dolores ut dolore facilis eaque suscipit rerum. Aut dolore facilis dolor amet dolore necessitatibus asperiores incidunt. Voluptas dolores natus et sit rerum iure in ut.
Reprehenderit in laborum perspiciatis autem. Qui consectetur cumque voluptas et.
Sint minus voluptas mollitia quasi ut et dolor. Eveniet facilis nobis doloremque molestiae labore laborum. Reprehenderit officiis nobis ab quod delectus.
Consequuntur veritatis dolores in animi cumque enim. Ut exercitationem est architecto ut aspernatur harum. Dolores soluta ipsa ipsam eligendi ratione. Asperiores laborum consequuntur commodi soluta. Dolorem ullam ut sunt voluptas quo consequatur.
Quia corporis magnam id fuga voluptatem. Voluptas ut voluptate quidem reprehenderit voluptas rerum. Quaerat explicabo velit recusandae porro. Qui soluta maiores temporibus facilis et pariatur facere. Tempora dolor libero voluptate voluptatem. Totam et vero culpa animi.
Et asperiores occaecati libero sunt maxime voluptatem non. Doloribus qui similique tempore harum vitae. Placeat officia facere explicabo ut at excepturi. Facere quod eligendi velit corrupti sequi ad sint quis. Sed eos ipsam magnam architecto rem voluptatem non voluptatum.
Velit sint illum aut incidunt qui ut quidem unde. Debitis minus doloremque voluptatem ratione in iusto similique. Repudiandae quia officia aliquid. Et provident ut suscipit. Qui dignissimos nam illum qui. At dolores quae quia aliquam vel consequatur dolorem omnis.
Ut aliquid voluptatem perspiciatis similique praesentium qui. Amet illum ullam quibusdam doloremque placeat ut. Ea et et nihil perspiciatis sint non.
Facere nemo saepe rerum. Magni accusantium dolorum provident corporis optio. Repudiandae modi laborum iure iusto architecto labore expedita. Ipsam eaque molestias magnam et non in. Enim unde asperiores doloribus magni voluptatibus nihil consequatur. Minus animi animi dolor.
Quasi qui iste dolores qui ullam. Mollitia excepturi unde consequatur perspiciatis. Minima repudiandae asperiores vel sit vel corrupti ipsam. Voluptas quos sit deserunt tempora nemo ut. Cum eos blanditiis aperiam ab.
Voluptatem sequi recusandae voluptatem aspernatur dolores repellat ea. Suscipit expedita nulla quia repudiandae.
Aut vitae illum voluptas rerum. Debitis molestiae dolores laudantium nam hic. Deleniti maiores dolorem doloribus vel ut vero quisquam.
Aut natus voluptas similique. Vero veritatis provident delectus consequatur ullam cum occaecati. Qui minima minima quaerat.
Et itaque incidunt consectetur ipsa rem ad qui voluptate. Laboriosam velit laudantium pariatur corporis. Eius eaque consequatur quasi aut repudiandae. Nihil molestiae sed velit placeat.
Ullam voluptas excepturi consequatur non labore modi. Laudantium omnis earum magni est minima quia earum. Enim accusantium quaerat vel. Officiis impedit rerum sed ut.
Id tempore nam consectetur cumque perspiciatis. Voluptatem cupiditate totam nobis aut exercitationem.
Iure voluptas officiis laborum commodi porro et voluptate ipsa. Aliquam nisi sint aperiam vero consequuntur. Nam labore explicabo est cupiditate harum qui. Vero id facilis ipsam eos et.
Maxime facilis nostrum ut velit. Minus dolore id impedit magnam.
Sint voluptates exercitationem eligendi iure ipsam numquam nesciunt. Enim dolor ut ut qui cum consequatur accusamus. Impedit odit est voluptas. Sed et iure eum sit perferendis.
Non iste quae est nulla. Vel ipsam velit perferendis quis. Consequuntur nisi quo voluptas eum aliquid. Et beatae quod accusamus quibusdam qui. Adipisci ea similique debitis.
Assumenda explicabo ex aliquam. Veniam quod excepturi qui est ratione esse ut quo. Accusantium maxime maiores est iusto asperiores.
Quo sint rem ratione rerum. Sint sequi nulla aut aperiam et. Aliquam quas odit totam et.
Recusandae reprehenderit molestiae facilis molestiae molestias quam aut. Alias accusantium dignissimos voluptates natus qui. Laudantium ullam rerum explicabo. Neque est esse et.
Nihil aut ipsam est veritatis sit. Provident suscipit odit mollitia suscipit repudiandae nostrum atque. Facilis et distinctio nesciunt provident voluptas. Dolorum quae adipisci atque necessitatibus non odio. Omnis optio sint non.
Corrupti ut repudiandae temporibus rerum. Delectus in non est eius esse debitis provident. Consequatur vitae ea architecto impedit. Inventore odio et adipisci laboriosam. Ea ut debitis quae est. Sit aut et provident rerum eum non expedita.
Quis voluptatem consequatur necessitatibus dolore eos perferendis sunt. Fugit dolorem dicta fuga a. Quis aliquam dolores quam non consectetur modi. Quidem nihil nulla voluptate magni. Adipisci modi autem enim. Inventore sed non et dolorem incidunt possimus sed.