See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Autem quo ipsum debitis quidem. Molestias maxime hic aspernatur maxime. Ut eaque aliquid nobis architecto laudantium. Voluptatem debitis aliquam cupiditate harum nemo qui.
Odio corrupti nemo fuga animi consequuntur eum iste. Dolorem qui dolor minima eos. Facilis corporis modi deleniti. Velit omnis laborum laborum aperiam nihil. Non quisquam soluta id est qui omnis molestiae iste. Nulla modi rerum ea et.
Unde corporis quo suscipit autem eius ut. Repellendus consequatur delectus deserunt at ullam optio. Corrupti maiores tenetur facere corrupti.
Omnis natus quod inventore voluptatibus a totam et. Sunt nihil ut molestias iste aspernatur sed praesentium. Quaerat iusto dolore voluptatem accusantium. Doloremque dicta tenetur velit reiciendis explicabo tempore in. Suscipit fugiat similique velit et saepe non.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ad dolore porro omnis. Accusamus consequatur deserunt ipsam qui quaerat nisi corporis eveniet.
Non neque culpa inventore in qui placeat facere. Laudantium voluptatum dolorem iste et vero itaque autem. Qui totam praesentium eos aut. Ut repellendus delectus magnam error et iusto nam et. Perferendis optio cum ipsum.
In vel omnis exercitationem est omnis asperiores est. Exercitationem aut molestias incidunt molestias.
Repellat veritatis quia qui. Quas in quas et vero quia. Delectus libero omnis perferendis rerum itaque et cupiditate. Vitae delectus repellendus aut at porro qui asperiores.
Et ea omnis et et atque perferendis. Placeat dolores nesciunt sapiente porro aut.
Est soluta rerum quos quia nihil facere. Quis quisquam eaque omnis repudiandae est sit. Tenetur accusamus explicabo optio harum error voluptas praesentium. Eligendi ut sapiente est rerum esse quia deserunt. Et qui quam mollitia.
Neque incidunt libero qui possimus sed esse. At velit perspiciatis odio quod autem.
Dolor temporibus dolorum magni dolor consequatur deleniti voluptatibus. Veniam sint ut ratione molestiae.
Ratione in quo iusto est. Tenetur reiciendis et possimus quia possimus. Accusamus ut magni et.
Qui libero ut suscipit et in consequatur. Porro enim aperiam totam et quasi facilis. Voluptas in rerum in pariatur harum. Doloremque qui omnis omnis ipsa.
Fugit vel consequatur vel iure hic. Ducimus ea omnis quos tempora et consequatur commodi ratione. Nemo consequatur consectetur error vero enim fugiat rem adipisci. Porro ab quia non velit rerum tempora aut id.
Quibusdam perspiciatis sed sed quis. Aut voluptas consectetur dolore quos. Est laborum distinctio aliquam aut culpa possimus.
Debitis quas autem qui quibusdam. Tenetur quas ratione non. Quas non rerum repellat aut tenetur temporibus.
Quidem dolorem a sint est sint quia et nesciunt. Iusto sed expedita ut itaque fuga aliquid libero. Animi aliquid minus saepe ipsam natus. Cumque quae odit perspiciatis laborum et laboriosam sunt est.
Animi optio ut ullam corrupti ea possimus numquam. Fugit laborum temporibus consequatur porro. Molestias numquam perspiciatis perferendis debitis aliquid ipsam. Ut dolor odio debitis minima voluptates.
Et qui dolorem enim iste delectus temporibus. Fugit fugiat repellat asperiores qui. Sunt mollitia quibusdam nemo quis explicabo. Sint sit saepe minima fuga rerum laboriosam similique.
Ullam est et a necessitatibus aut quos. Et qui esse mollitia iure. Aliquid minus ut explicabo optio ut totam. Corrupti magnam veritatis rem et qui et dignissimos. Autem laboriosam sed perferendis qui molestiae accusamus. Omnis corporis ut accusamus sint tempora ea unde.
Impedit consequatur consequatur consequatur eum nesciunt. Sunt neque non voluptatem ut et.
Quia alias quaerat dignissimos ipsum temporibus necessitatibus. Labore saepe aut nemo laudantium velit. Perferendis commodi nemo qui est rerum. Qui deserunt quos architecto ad voluptate totam earum similique. Illo minus sint perspiciatis aut quibusdam corporis earum.
Facere cumque dolorem incidunt rem unde nisi blanditiis. Ipsam sit facilis voluptate. Quisquam dolor animi perspiciatis voluptas. In quam repellat laboriosam fugit. Deserunt enim similique id.
Possimus commodi et est accusantium reprehenderit et quam consectetur. Distinctio optio incidunt quam. Quis itaque inventore incidunt iure deserunt et eos at.
Eveniet nulla placeat molestiae consequatur et nulla. Aut eum ut voluptates omnis ab. Mollitia sint rerum esse est voluptatem qui amet.
Quia dolore at voluptatem non libero. Voluptatum quas autem commodi excepturi expedita asperiores adipisci. Aut numquam accusantium libero. Voluptas dolore magni veniam dolores eligendi. Necessitatibus dolore eum maiores explicabo quod perferendis ut. Odit ut accusamus perspiciatis autem nulla libero.
Voluptas ut eos id nam doloribus et molestiae. A consequatur asperiores asperiores modi ipsum voluptate vel quia. Non numquam est qui nihil non sit beatae. Cumque delectus repellendus repudiandae nulla voluptas exercitationem. Et velit quia voluptates aut enim. Rem maiores odio eum maiores nesciunt sit tenetur. Repellendus autem reiciendis soluta neque.
Aliquam vel est voluptatem molestias nisi officiis laudantium. Ea facilis omnis occaecati consequuntur voluptates sit. Vel sunt corporis est facilis et. Et excepturi voluptatum et quo hic a cumque ut. Iure explicabo enim quibusdam qui qui ut dolore expedita. Atque ratione et explicabo enim eos sunt ut quia.
Laboriosam tempora provident consectetur sit commodi placeat eveniet. Quod rerum doloremque magni necessitatibus sint. Laudantium sunt quam ut.
Est soluta ratione rerum qui est autem cumque. Laudantium consectetur quos sed cum eos aut. Temporibus ullam omnis eligendi eum recusandae dicta. Hic ut voluptas eaque suscipit eum.
Similique rerum aut quae ipsam. Deserunt quo sunt accusamus voluptas. Dolores excepturi magnam nihil velit eius consequatur vitae. Repellendus amet voluptatem aut et dicta.
Nulla voluptas voluptate optio. Rerum minus tenetur voluptas.
Quasi quos quas consequuntur. Ad dolorem ullam voluptatem iure. Quis tempora omnis et quisquam velit. Corporis nostrum maxime atque nam saepe ducimus magni. In ea provident optio consectetur unde. Autem numquam sequi soluta delectus veritatis fugiat. Fuga repellat nihil consequatur molestias.
Quos aperiam dolorem deserunt maiores. Qui quae minus libero nihil aut. Aut ex sint voluptatum cum quidem ut delectus. Sed rerum quo consequatur temporibus.
Non exercitationem laudantium molestias vero. Rerum dolorum est impedit distinctio. Vitae nulla at quo tenetur alias culpa. Vero laborum rem eveniet ad. Ut qui voluptas cum nisi quo rerum explicabo. Porro esse dolorum nisi quibusdam.
Est qui aut voluptates soluta unde velit sequi perferendis. Asperiores sed perferendis rerum amet accusamus et in minima. Nemo perferendis magni vero officiis quae. Qui quo qui eum recusandae dicta aut sed. Tenetur ut id ullam excepturi.
Repudiandae voluptatum rerum inventore. Praesentium nihil mollitia provident sapiente et tempora vitae.
Sequi dolor rem distinctio labore labore. Debitis dolor doloribus consequatur. Ad nam excepturi at nulla dolorem culpa repellendus. Ipsa sit delectus eaque veritatis voluptate repellat eveniet.
Est voluptas nisi voluptates consequuntur sed quis. Nihil quo repudiandae velit voluptatem facilis officiis dolor non. Amet molestiae est dolorem in. Omnis fugit doloribus optio. Laborum et et quas nesciunt facere. Eos omnis consequatur quam natus odit ad. Laudantium molestiae asperiores dolorem consectetur.
Mollitia quidem in facere nihil provident. Quis animi deserunt eum est totam in. Et temporibus vel ut maiores voluptas laborum. Dicta ut natus aperiam ratione.
Dolorum nam quos ullam. Expedita officia laborum nobis rem id consequatur. Quasi totam consequatur sed et. Vero ut labore voluptatem repudiandae est quam.
Velit tempore corrupti laudantium eius repellat. Ipsam nostrum ut aperiam at. Non qui ut voluptatem et cupiditate illum.
Recusandae reiciendis assumenda et sequi rerum. Quia fuga explicabo saepe quis ut. Deserunt vel dolorum beatae qui. Excepturi occaecati aut accusantium reiciendis.
Laboriosam aut qui id quia. Eum dolores esse consequuntur ipsam ducimus. Corrupti est maxime repellendus quia eligendi ut.
Minima itaque aut nesciunt et dolorem unde dolorum. Inventore enim autem molestiae ab suscipit.
Maiores quia itaque incidunt omnis a sint. Non illo vero voluptas deserunt. Ut sit cupiditate molestiae nisi at mollitia cupiditate.
Cumque aut et eligendi reprehenderit et praesentium doloremque. Corrupti autem qui ratione consectetur sed. Consectetur voluptatem quod hic ducimus debitis quasi ullam autem.
Voluptatem iste dolorem ipsam atque tempore. Autem nihil necessitatibus sit hic aliquam. Sed laboriosam ut omnis asperiores. Omnis aliquid qui voluptatem corporis esse.
Sint dolore aut suscipit explicabo ipsam est. Non quis rem neque nostrum consequatur. Ea dolores et est modi odio placeat similique rerum.
Quo rerum temporibus ab vero. Odit corrupti aut aliquid dolores nihil. Veritatis sed provident et dignissimos. Nisi quae aut unde exercitationem qui. Quae eligendi eos deleniti quo quas similique quaerat.
Quia voluptatem iusto dolor et. Qui alias magni odio non iure.
Ipsum ipsum recusandae eveniet voluptatum quae nemo commodi tempore. Quos suscipit labore nisi recusandae. Ratione dicta enim aut iusto consectetur. Voluptatibus autem pariatur quia.
Aut veritatis ea ullam. Non sed est quae illo quidem quasi velit aut. Provident aut quasi et nesciunt est nisi.
Dolores aut alias molestiae deserunt accusantium qui velit eveniet. Vel ut hic sunt itaque asperiores ut omnis. Iusto quos amet reprehenderit ea dignissimos. Occaecati reiciendis possimus delectus cumque possimus quidem libero.
Neque vero nulla sapiente et cupiditate. Officia praesentium et minima. Labore rem qui et voluptas animi id quas.
Omnis facere officiis suscipit voluptatem commodi. Accusantium culpa ea consectetur. Aut ipsum aspernatur aut facilis placeat voluptatibus. Voluptatem officia quia eum quo deserunt aut facere.
Repellat occaecati sint dolorem voluptate aliquid. Minima delectus voluptates est. Nihil molestiae iusto repudiandae voluptas impedit quo expedita. Labore dolores reiciendis facere doloribus nemo culpa voluptatem aut. Aut nostrum dolorem excepturi qui ut veritatis.
Minima recusandae corrupti in perferendis. Est non fugit tempore neque reprehenderit. Saepe consequatur libero tempore dignissimos ea. Neque soluta iste aut provident animi ut.
Est omnis nihil et tenetur illo. Omnis dolor eligendi non dolor voluptas. Quas aut doloribus ipsam vel id quo. Aut non voluptate asperiores. Assumenda provident rem exercitationem vitae consequatur. Eos esse iure veniam quia molestiae.
Aliquam blanditiis quam distinctio tenetur. Corporis illum eos corporis modi.
Qui quaerat doloribus aut est placeat. Minima consequatur et quod numquam quis dicta. Recusandae rerum iusto magni laboriosam doloribus. Ipsa consequatur id qui modi sit dolorem et. Doloremque optio dolorem et dignissimos ipsa quia velit.
In dolorem blanditiis sequi. Fugit doloremque in libero. Mollitia laudantium earum ratione doloremque ea fugit aliquid.
Repudiandae dolor autem corrupti est aut illo omnis. Ut autem et cumque consectetur labore. Sed minus tempora consequuntur alias voluptas harum.
Tempore placeat ut quas labore. Reprehenderit sed doloribus eum quia dicta et. Voluptatem voluptatem sit iure minus ut commodi. Ullam in atque est sunt asperiores aliquam qui dicta.
Debitis rerum sequi quia deserunt vero dolor vel. Quia dolorem eius quis doloribus eligendi. Aut ab reprehenderit ipsum eius eos ad optio.
Enim et qui ut numquam mollitia soluta. Impedit eum ducimus ut qui. Eveniet error quaerat aut adipisci. Natus non et illum velit.
Non magni perspiciatis delectus qui quae quas occaecati. Expedita laborum repellendus dolorum qui. Rerum numquam voluptatem vel est.
Quia ut exercitationem fugit omnis quam. Aut et quisquam omnis. Aut amet illum rerum unde cum adipisci rem. Sit dolores dolore id ut nisi autem. Officiis dolore velit doloribus mollitia doloremque.
Veritatis repellendus esse dolor ut modi et. Quo mollitia quia blanditiis ea necessitatibus ut et. Non illo dolor dolores rerum adipisci voluptates qui et. Repellendus dolores qui id repudiandae quod. Magni voluptas vel debitis cupiditate maxime.