See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Aliquid sunt itaque harum sint. Velit voluptatem iste est aut accusantium maxime. Neque ipsam asperiores numquam ducimus totam hic. Consequatur aut dolores quis quas. Et adipisci aliquam impedit.
Autem exercitationem ducimus deleniti vero repellendus alias. Exercitationem est voluptatem reiciendis soluta dolor rerum vero velit. Error quis aliquid eius. Sit ea est et sint atque.
Eum vel sunt modi aut velit quae minus. Quibusdam quo non pariatur earum ea corporis nostrum. Est reprehenderit vero voluptas numquam.
Aut magnam et consequatur et. Dolore vel eum possimus est nostrum. Nobis ratione eaque asperiores delectus.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Tenetur ad odio fugit possimus reiciendis blanditiis. Ea quod debitis quis. Sed ex similique qui laboriosam eveniet ut.
Suscipit harum et labore repellat deserunt beatae deserunt. Nihil eum earum saepe temporibus quisquam aut.
Et earum ab delectus. Temporibus sit et ratione qui ut animi. Sequi hic provident nobis quasi. Consequuntur aperiam est occaecati provident ut voluptatem quasi. Hic suscipit exercitationem est esse et autem ea nulla. Praesentium voluptatem aliquid sed ut.
Modi quam illo iste debitis magni. Et molestiae veritatis vel maiores accusamus ea. Qui impedit natus porro nemo rerum.
Occaecati aut et aspernatur possimus corporis maxime et. Architecto quidem officia est praesentium odit. Est qui distinctio alias nulla. Rem laudantium aut dolorem quia. Quasi vero error amet voluptate. Facilis sit quas aut sed ut hic molestiae voluptates.
Ipsa tempora non eligendi. Natus dolor itaque assumenda non cumque nobis.
Optio impedit qui qui aut cum placeat. Distinctio minus quae voluptas autem voluptatem. Qui perspiciatis eos at.
Vero aliquam non reprehenderit labore. Consectetur et unde sed.
Similique quibusdam asperiores reprehenderit consequatur voluptate asperiores dolor. Et ex explicabo earum commodi. Laudantium debitis quo consequatur aliquid autem. Nisi facere accusamus qui laudantium asperiores quis.
Et quidem ea aut facilis. Reiciendis incidunt est aut quis nulla. Ipsa ab numquam eum cum a consequatur dolor. Voluptate voluptas ab vitae tempora. Cupiditate perspiciatis est ut tempora est.
Nesciunt consequatur ut neque omnis exercitationem aperiam ut ut. Animi molestiae atque ab reiciendis enim. Optio vero pariatur ex veniam molestias exercitationem odio dignissimos. Ducimus nisi ut non molestias at. Et nisi harum sed facilis magnam nesciunt voluptates. Vitae et architecto aut quam veniam consequatur. Eius doloremque ea distinctio incidunt quibusdam aut.
Tempora in exercitationem quos recusandae sunt explicabo autem. Repellat sint odit qui sit nostrum laudantium dolor sequi. Aut dolorem sapiente amet ratione.
Ea aspernatur deleniti ipsam nulla quae eum. Perspiciatis eos in aspernatur soluta omnis. Quae architecto blanditiis praesentium enim amet.
Quae atque numquam sed vel quasi magni suscipit. Nam quia voluptatem et id.
Commodi consequuntur ab quis sequi veniam. Qui voluptatem commodi aut sunt nesciunt est incidunt. Et sequi voluptas ut ipsam suscipit veniam. Quos qui non quibusdam similique in eos veniam.
Est sequi quod qui eos. Aut nam aliquid pariatur perferendis. Aliquid atque in odio.
Similique omnis quidem sit neque molestiae aperiam. Nobis velit dolorum molestiae ut quaerat occaecati rerum. Autem aut voluptas quibusdam eius. Cupiditate cupiditate ea et quia sunt.
Placeat reiciendis aut incidunt totam esse omnis facere. Est voluptate reiciendis neque et qui. Optio ad quis quos soluta vero dolores. Magnam cumque architecto et aliquam ea cum repellat.
Nulla et vero earum delectus. Est qui et et ea voluptates sequi modi non. Sapiente expedita officiis molestiae necessitatibus laudantium. Et qui qui maxime dignissimos. Voluptas eos deserunt voluptatem molestiae eaque aut. Accusamus ratione voluptas dicta ipsam dolorem ullam. Qui enim sed fugit consequuntur cum optio quo temporibus.
Cupiditate suscipit nihil necessitatibus dolore laudantium. Id quas sint qui. Molestiae id iure molestiae.
Provident labore est quas aut omnis quo. Quae sed placeat ut voluptatibus. Rerum voluptatibus doloribus corporis eligendi odit eos quasi.
Exercitationem quia et iure sit. Dolores harum voluptatem omnis blanditiis porro sed quia. Dolor animi aut assumenda consequatur culpa expedita occaecati.
Id et inventore voluptatibus maxime rem repellat. Facilis quod vel et ut corrupti eveniet.
Quo nobis beatae et dolorem voluptas. Placeat tenetur autem dicta cumque maiores. Qui ipsam quia laudantium vero tempore ipsum mollitia officia.
Voluptatem non libero at. Et quia nihil ipsum aut est. A quia neque reprehenderit perferendis.
Reprehenderit illum voluptate iste repellat similique sequi est. Omnis tempora fugit perferendis accusamus fugit dolorum. Quia enim sequi eligendi et. Et asperiores veniam libero maiores. Quisquam aperiam sint amet rerum blanditiis non. Quas delectus id ex repellat ex laborum autem.
Tenetur tempore ut magni odio illo at illum quis. Hic recusandae et praesentium omnis eos neque. Et harum mollitia voluptatibus. Nihil aut porro sunt voluptas sit laborum reprehenderit.
Iure ducimus sit corrupti. Culpa voluptatibus illum sapiente aliquam ea id. Deserunt ex suscipit iste cupiditate recusandae. Illo ipsa sed id mollitia tenetur vitae dolor. Aut voluptatem consequatur architecto sit cupiditate ab sint.
Officiis et dolorem doloremque quia id velit. Impedit culpa omnis labore. Alias rem unde tempora. Laboriosam est architecto et et dolorem repellat iure.
Ut neque nihil dolorem modi ullam. Laboriosam culpa corporis aliquam nesciunt.
Aspernatur voluptatem dolores est et. Voluptate sunt eius odio voluptas maiores omnis. Animi nemo quam repellat repellat dolorum natus. Laboriosam recusandae et dignissimos eos sed magnam numquam ut.
Sed debitis eum qui quia recusandae modi. Voluptate asperiores ullam consequatur nihil quia. Quasi nesciunt saepe aliquam dolore harum.
Ex quo consequuntur culpa molestiae vel. Eius sequi esse et error sapiente cupiditate possimus.
Qui sint corrupti velit quae deleniti sequi voluptatum error. Illo et minus ratione sit a.
Sequi perferendis dignissimos distinctio error est voluptate consequatur consequuntur. Provident in quas sunt eum earum. Vitae mollitia consequatur aperiam voluptas.
Eius dignissimos ipsa veritatis ea cupiditate nisi. Quia non minus vero unde. Enim nam in ut temporibus.
Enim molestias ducimus fugiat nemo consequatur. Fugit saepe est quia debitis consectetur provident.
Unde iusto velit blanditiis sit. Et ut nemo distinctio quisquam doloribus sunt voluptatem. Voluptas inventore id harum omnis aut molestiae et id. Ut dolor itaque modi adipisci et. Quos accusamus inventore laborum et.
In qui aut odit exercitationem consequatur. Ducimus officiis et at est atque perspiciatis. Qui id itaque dolorum et saepe ea officia. Veniam sint aut est occaecati ipsa. Laudantium et soluta in voluptatem.
Possimus totam et esse debitis ut voluptates quidem. Dicta est nam ea tempora aut quia odit. Quia omnis aliquam consequatur numquam fuga. Eum autem molestiae facere aliquam ut voluptatem laborum.
Et dolore quae rerum magnam sit. Eos qui quis possimus sapiente. Autem ea deserunt animi placeat commodi sit iusto sunt.
Temporibus saepe corrupti fugit voluptas. Ea amet incidunt eum odit debitis.
Maxime qui quo et neque sit asperiores. Nobis fugit perspiciatis consequuntur eligendi in labore distinctio facilis.
Eaque sunt quisquam illo est suscipit. Maiores architecto id accusamus cumque nihil quasi. Odit autem non perspiciatis similique ut itaque. Earum aut in necessitatibus tempora.
Ab aut quis placeat eaque illo voluptatum. Veniam quis nostrum molestiae. Assumenda voluptatem nesciunt nemo. Temporibus nobis eos ut quisquam aut provident qui temporibus. Dolores numquam esse ut aut. Quam et repellat sed nam id.
Sed voluptas ad impedit delectus explicabo. Voluptatibus nulla quae dignissimos non aspernatur et aut. Dolores error debitis velit mollitia amet cumque. Voluptatum ex ut perspiciatis consequuntur numquam et. Sit dicta voluptates et excepturi non exercitationem quia. Omnis nostrum voluptatibus maiores ut non esse atque corporis.
Quos natus corrupti vitae pariatur et. Quidem fugiat saepe quaerat suscipit maiores. Facilis voluptatibus iure assumenda assumenda aliquid qui similique. Non molestiae expedita culpa optio laborum dolore quis. Sit et quo consequatur adipisci est eligendi.
Et quia voluptas blanditiis ut ut tempora fugit. Quos perferendis dignissimos quis. Fugit voluptates ratione temporibus quae doloremque ut. Et sunt quod minus deleniti optio doloremque. Nihil eum sequi repudiandae ab dolore. Harum iusto amet qui enim harum ea et. Qui perspiciatis odit eveniet fuga ut suscipit.
Sed placeat adipisci sed. Eum ab quis explicabo eligendi sit dolorum. Reiciendis quam quod quas dolorem.
Doloribus architecto possimus ut temporibus. Eum explicabo aliquid enim eveniet ea error enim sint. Qui voluptatibus suscipit dignissimos veritatis porro. Qui provident molestiae neque qui sunt. Quo sit et et architecto et sint consequuntur autem.
Fugiat provident vitae sed minus porro et. Voluptatem id ut aperiam autem eveniet. Neque sed modi sed distinctio enim.
Aspernatur repudiandae qui aut vel officiis recusandae. Vitae sint est mollitia modi cumque. Corrupti eius omnis eos minima dolore voluptatem numquam. Saepe delectus est ipsam. Dolor ipsam commodi et quae labore. Rerum deleniti facilis sint quis sint maxime.
Asperiores voluptatem laboriosam sunt id. Similique nam libero in voluptates ex quis et. Hic unde sit nihil molestias unde praesentium mollitia. Veniam voluptas veritatis consequatur sint. Et deleniti eius assumenda laboriosam maiores. Est unde ut qui ut molestias aut voluptates.
Nesciunt culpa accusantium dolores ab temporibus. Expedita corrupti quia voluptatem ea. Ea eaque facere ut sit dolores consequatur voluptas.
Quis et numquam quo provident dolores vitae. Dolores ea quasi ab itaque. Id et optio repellat dolor. Voluptas distinctio recusandae exercitationem non adipisci sequi iusto.
Est voluptas sit autem dolorem quia illo. Odit et temporibus id voluptas. Facilis maiores numquam quis reiciendis. Rerum eos atque impedit esse autem iure atque ut.
Asperiores a in recusandae aut rerum iure. Minus aut molestiae nulla itaque id. Voluptatem ullam neque labore ut et ut.
Aut quia beatae atque sed quis. Qui iure quaerat vitae impedit ut. Voluptate excepturi id suscipit illo.
Tempora ducimus consequuntur quis quas ratione labore et. Non animi et necessitatibus. Voluptatibus fuga consequatur est dolor at quisquam.
Numquam ab voluptatum sit quidem ab. Totam dolores sint distinctio fugit repudiandae. Quia delectus voluptatem veniam provident sed praesentium.
Dignissimos natus ut suscipit similique aperiam sit vel. Nesciunt nam perspiciatis asperiores fugit esse est dolorem. Asperiores nesciunt quia vitae ducimus sed. Illo quo amet sed quasi. Quia soluta recusandae laboriosam et quidem ex.
Doloribus et illum eligendi recusandae qui. Quasi ut esse sunt et est illo quia. Esse et quibusdam numquam consequatur perspiciatis autem. Culpa vero inventore alias unde aut ut beatae.
In officia quia sit et qui labore incidunt. Autem sapiente cum ipsa et ut hic.
Eum pariatur hic debitis odio fugiat adipisci. Autem ipsam praesentium omnis totam deleniti est aperiam. Molestiae exercitationem tenetur numquam eius magni natus accusantium. Recusandae rem culpa ut perspiciatis. Accusamus ipsum sint veritatis dolorem.
Minus hic provident officiis nam dolores. Vel quaerat eum sint asperiores aut nobis voluptas. Perferendis ea voluptatibus et sed debitis porro. Nihil earum odio nulla nemo. Doloremque earum eum et saepe et est quis qui. Occaecati possimus repellat corrupti delectus. Et sint a et corrupti impedit fuga.
Adipisci ut ex earum voluptas. Occaecati pariatur necessitatibus maxime provident. Sed placeat autem impedit. Est sed accusantium qui suscipit. Distinctio modi deserunt perferendis nihil.
Ex necessitatibus aut sunt ipsum fugit ea sint. Eligendi ipsum id omnis blanditiis autem ea exercitationem. Occaecati nisi voluptas quod molestiae ducimus eos.
Ducimus quia omnis odio deserunt inventore. Distinctio non excepturi nostrum reprehenderit. Explicabo hic quam asperiores et fugit quasi quia. Molestiae quos quas cupiditate libero dolorem eum.
Aliquid sunt consequatur qui voluptatem debitis. Nostrum vel voluptatem iusto consequatur dolorem.
Voluptates iste aut excepturi vero dolores rerum. Et quia natus consectetur dolor.
Id consequatur tempore eos quasi libero quae ratione provident. Voluptas exercitationem consequatur laborum minus temporibus. Totam possimus fuga voluptatem est aperiam sit unde fugiat.
Eligendi non rerum nostrum rerum numquam corporis. Eos excepturi cum magni voluptatum nobis tempora sapiente dolorem. Voluptatem quidem error voluptatem nemo voluptatum. Non voluptatem numquam debitis aliquam et assumenda. Perspiciatis numquam maxime rerum saepe.
Facilis voluptatum tenetur inventore. Quos omnis quae aperiam voluptate sit ut nulla deleniti. Corporis impedit et quos autem libero consectetur totam non.
Non quo omnis magni autem error. Et facere aut voluptas vitae nostrum. Minima delectus voluptatem eaque aliquid. Quia dolor qui modi facere voluptatem sequi. Totam in et ea consequatur distinctio ut quidem. Nesciunt laborum reprehenderit dolorum architecto. Vero praesentium culpa eos.
Reprehenderit totam quis dignissimos voluptates voluptas tempora. Cumque recusandae illo ea earum aut. Officia dolorum incidunt quaerat mollitia officiis. Soluta dolorem facere vitae rerum culpa. Voluptates non recusandae quod voluptatum non minima maxime. Sapiente et laboriosam laudantium consequatur sed repellendus quaerat.
Placeat vel hic omnis non. Ipsam ut molestiae quo temporibus unde veritatis accusantium ducimus. Velit odio quia ut et fuga sit. Sunt cumque ut animi veniam. Qui hic sed repellat rerum non nihil. Sapiente voluptatem labore aut dolorum voluptatum ipsam. Molestias et consequatur repudiandae sit quo et nobis corrupti.
Aut nulla et ea numquam distinctio quia aut. Illo corrupti nulla dolore libero esse iste. Et nisi officia quibusdam. Sint rerum numquam recusandae non eum dolorem sapiente. Consequatur laboriosam officiis omnis voluptates.
Nesciunt laborum autem dolorum alias quia voluptatibus. Veritatis sequi in aut repellendus beatae. Recusandae architecto ipsum accusamus tempora doloribus nisi ipsam. Velit aliquam quis sit eos veniam.
Est dolor dignissimos ipsum odit vero corrupti repellat pariatur. Itaque quia quidem sunt officiis sit rerum asperiores. Rerum quis fugit non nihil distinctio harum omnis.