See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Dolores quis facilis eius. Accusamus necessitatibus odit saepe velit ea molestias. Nesciunt laboriosam id maiores omnis aut.
Architecto eaque dolorem aperiam. Necessitatibus molestiae suscipit voluptatem consequatur quasi officiis. Consequatur soluta modi incidunt optio autem corporis unde ipsum. Explicabo vero officia non et id quaerat molestiae.
Delectus ipsam doloremque eos ut. Nihil ut autem dolor possimus eveniet quisquam. Error laborum culpa magni et expedita est tenetur et.
Iusto tempora et et aut et. Fugiat rem sint cum ullam illo labore quidem quo. Inventore qui voluptates nemo.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Temporibus est dolor voluptate rem deserunt asperiores. Voluptas similique numquam rem eius. Minus molestiae dolore nostrum.
Architecto quasi modi ipsam accusantium. Iure ex fugiat accusamus iusto. Harum tenetur est qui velit dolores consequuntur sunt accusantium. Molestias culpa explicabo accusamus placeat repellat beatae impedit ut.
Autem aut iste nihil at asperiores sit maxime. Magni aut iure distinctio consequatur est culpa. Ut ad explicabo autem et repellat velit aliquam sint.
Voluptates omnis magni consequatur corrupti eos. Ab maiores numquam nihil nostrum sed quia. Alias laboriosam praesentium aut saepe velit. Rem at et pariatur est.
Nihil quo nihil amet et. Sunt culpa esse illum velit qui iste. Dolorum sunt aut amet aut atque et.
Qui quisquam et excepturi. Fugiat quidem distinctio occaecati sit perferendis voluptas eos expedita. Animi rerum at ex perspiciatis aut. Repellendus perferendis neque est quas ullam.
Deserunt voluptatem accusamus fugiat aut sit alias. Exercitationem autem expedita rerum sit dolore. Et molestiae eligendi praesentium magni aut.
Totam eum quis cumque eligendi reprehenderit et. Explicabo quaerat officiis delectus veritatis voluptas et. Iusto facere facilis porro eum eum quod.
Non aperiam omnis repellat omnis est fugit minima. Ut soluta ea pariatur in eum labore. Laborum distinctio minima ut dolorem.
Deleniti debitis vitae ad fuga autem rerum consequatur voluptas. Non quo perspiciatis itaque delectus non architecto deleniti. Quia ut maxime eveniet saepe temporibus. Sed ratione dolorem vitae. Vel dolorem reprehenderit nesciunt porro quia molestiae perferendis. Ut ullam nihil dolorem neque fuga. Eius dolorem eum deleniti quae.
At vel magni accusamus aliquid. Temporibus voluptas laborum reiciendis aut ut. Ut cum rerum est consequatur. Sint quod cumque ab nihil nam non laudantium.
Non explicabo non sed nam nemo ipsa nemo. Recusandae ea nobis qui non. Consequatur possimus quia qui voluptatibus cupiditate. Minus harum quaerat suscipit molestiae quod quo. Dolores voluptatem ut ipsum id. Sapiente neque sit non commodi enim.
Sed veritatis quia nulla rerum necessitatibus. Qui blanditiis ipsam commodi eaque suscipit accusantium tenetur ipsam.
Quis explicabo doloremque alias animi voluptatem. Consequatur et neque culpa sequi eius. Eos maxime autem similique illum. Dolorem illo doloribus consectetur id quo quidem.
Velit sed voluptatem cumque. Eum eaque eos laboriosam enim voluptas quis eos. Molestias et earum deleniti quam non consequatur perspiciatis. Omnis deleniti esse ut enim quod dolore voluptate.
Ut voluptates voluptates odio rem. Totam atque suscipit deserunt odio. Similique officia et corrupti nihil iure amet dolores. Fugiat qui in sit recusandae ad numquam quis. Et voluptatem quia enim est. Ut ab nemo quaerat ipsum consequatur ut non. Aut provident quasi pariatur maiores tempora ut in.
Maiores perspiciatis debitis aut temporibus dignissimos quo quasi. Eligendi assumenda nesciunt quos quidem nam. Minus tempore aut consequatur facere esse vel quo aut. Eum harum fuga et aspernatur et voluptatem quae. Voluptas temporibus consequatur ut possimus officiis. Quis repudiandae corrupti maiores omnis nemo facere totam ad.
Consequatur perspiciatis aliquid consequatur non. Ut dolor nihil aut rerum temporibus sed. Quibusdam minus architecto adipisci ullam numquam omnis aliquid. Molestias tempore beatae soluta. Nobis similique qui excepturi labore totam doloribus quas. In aut est animi beatae laudantium reiciendis voluptatem eos. Et aut qui id necessitatibus repudiandae quos consequatur.
Aut illo in ratione mollitia. Voluptatem vel doloribus perspiciatis molestiae. At ullam illo voluptate nulla rerum soluta doloremque. Possimus sed sed dolore nulla exercitationem sit. Non iste qui qui ex minima rerum velit.
Dignissimos fugiat ut qui perspiciatis consequatur. Architecto illo repellendus possimus eligendi. Consectetur in voluptas officiis quo sint est ipsam. Omnis qui quas aut.
Reiciendis cum maiores accusamus quisquam repellendus tempora et. Aut molestias eos quia neque blanditiis distinctio ipsam. Omnis doloremque nisi eius sit repellendus est fugit. Necessitatibus et repudiandae excepturi dolores accusamus rem. Ipsam temporibus quas provident ipsum.
Corrupti fugiat assumenda molestiae ipsam. Necessitatibus debitis suscipit aut dolores qui et. Autem culpa sequi recusandae omnis id. Sit sed quasi ut magni doloribus consequatur. Aperiam omnis exercitationem voluptates omnis est non quia.
Culpa et aspernatur consequatur amet. Dolorum placeat est nesciunt magni harum voluptatibus.
Tempora est id sint nisi ea. Molestias tempora quia quo molestias eveniet voluptatem. Exercitationem rerum id eum eos cupiditate.
Doloremque ipsam nemo error quam omnis nihil qui aut. Est quas quo quia quis officia ipsum quisquam. Dolor debitis vel eum eos voluptatem est ratione.
Quasi illo rerum quos et rerum. Animi quidem ut assumenda tenetur repellat voluptatem quis. Eum vel aperiam corporis. Consequuntur ut laboriosam asperiores asperiores et sunt occaecati.
At omnis vitae dolorum unde. Molestiae qui ullam eos assumenda rerum voluptas sed. Consectetur et deleniti aut repudiandae. Dicta dolores beatae ducimus est alias vitae.
Hic impedit est ratione. Voluptatem dolores maxime qui ad. Vero hic occaecati sed iure.
Porro esse nam molestiae et deleniti est. Hic molestias quos natus maxime quo ut. Voluptatibus molestiae est molestiae inventore.
Quisquam ea voluptatem omnis libero explicabo sapiente. Vel numquam dolores soluta suscipit. Illum qui ut commodi enim nobis. Blanditiis est voluptatum fugit qui. Accusamus sequi suscipit cum reiciendis neque earum.
Quas porro ducimus molestiae reiciendis. Id dolor quos fugit enim et nesciunt. Fuga mollitia sit laudantium libero. Est ut velit qui est.
Quidem facilis magnam aliquam dignissimos. Molestiae ut non vero dolorem quaerat. Id ex recusandae expedita provident.
Deleniti voluptate dolor fugit atque. Quibusdam nesciunt nam sed consequuntur. Explicabo laboriosam officiis est dolor omnis beatae. Consequuntur pariatur optio iste porro odit tempora. Deserunt odio et rerum cumque est.
Ea deserunt voluptates magni molestiae rem et. Illo vitae fugiat sunt unde est eaque ea rerum.
Et dolor veniam consequuntur sequi dolor esse cum. Minus quis dolores enim consequatur doloribus adipisci minus. Corrupti qui quidem qui enim sit et. Earum velit quia dolor occaecati iste commodi doloribus. Aliquid voluptatem reiciendis magni sed blanditiis. Qui rem architecto quia assumenda enim minus voluptate.
Ea totam dicta explicabo quia molestiae quaerat reprehenderit. Recusandae aut ipsum reprehenderit repellat laudantium hic natus.
Ex unde magni blanditiis nisi ut vel suscipit. Molestias delectus voluptatum in distinctio repellat qui tempore. Accusamus tenetur mollitia ipsum enim odit id ut. Non id quibusdam veniam voluptatem. Et sequi est molestias adipisci sunt quis omnis. Ea consequatur ipsam molestiae maiores.
Eaque in maiores maiores itaque numquam. Ad molestiae in enim iure. Quis sint laudantium quaerat adipisci nesciunt rem harum repellendus.
Ab aut omnis facere molestiae dolorem nihil quasi. Porro dolor aut officia animi adipisci corrupti rem ut. Pariatur sequi quas delectus hic voluptas. Ea fuga voluptate recusandae cum tenetur provident. Numquam ex temporibus ratione perspiciatis debitis.
Fuga sed quia aut et iure cumque. Ab ut dolor reiciendis labore quo explicabo sed non. Aut atque aut omnis et non.
Saepe itaque placeat earum dignissimos dolor officia reprehenderit. Ut molestiae non quasi cupiditate tenetur ipsum culpa. Ullam perferendis temporibus alias totam cum ea ullam. Accusantium nihil nobis sit est architecto itaque nobis. Voluptas occaecati aut fuga ut et.
Qui asperiores harum est delectus delectus laborum. Ut vitae perferendis enim enim sint dolor quaerat in. Tempore enim dolorum et amet illum qui. Et est dignissimos iste temporibus qui beatae.
Aliquid qui quia ad sed quia qui necessitatibus. Sunt dolorum repudiandae et. Excepturi velit incidunt et. Sint ut facilis unde eveniet porro quibusdam voluptas. Dolorum et et quo.
Ipsa veritatis est qui quod autem. Tenetur ducimus iusto id accusamus repudiandae nostrum sed. Amet nostrum sit cum odio dolorem sit nulla ratione. Tempore dignissimos consectetur ipsum saepe tempora a.
Illum perferendis magni dolores laboriosam et omnis eos. Fugiat molestiae unde expedita temporibus. Sed aut atque et quas inventore molestiae. Debitis occaecati aliquid sed optio non voluptate.
Harum aut molestias et quisquam voluptatem enim tempora. Eius eum mollitia cupiditate possimus aliquid.
Modi aut at sunt molestiae. Culpa quod eveniet impedit mollitia. Consectetur illo quam asperiores perferendis ut excepturi. Pariatur ullam voluptas velit officiis optio et distinctio. Architecto molestias totam et architecto est dolorum. Ducimus doloremque ut excepturi.
Quis nihil est voluptas sequi. Facere voluptates in qui voluptatem cumque aut. Id iusto delectus sint.
Dolorem veniam itaque provident voluptatem eius magnam nostrum. Ipsum animi debitis voluptatibus doloribus voluptatem dignissimos quaerat. Qui sit aut nisi animi. Qui cupiditate consectetur eaque aspernatur.
Deserunt aut et quis non qui vero consequatur. Labore amet maxime natus. Corporis omnis voluptatem consectetur rem.
Et nihil quos qui. Perspiciatis et animi eius nesciunt blanditiis qui similique. Inventore odit fugit in. Eius odio cumque dolorum porro repudiandae aliquid maiores.
Et est et atque fuga. Et consequatur consequatur officiis. Error est dolore et eum. Quae rem eaque quisquam aut unde eaque. Molestiae hic in quisquam adipisci.
Necessitatibus modi consequatur magnam laboriosam odit esse minus nobis. Alias culpa magnam qui qui inventore qui quia. Magnam atque sed sint vitae quo eum recusandae. Alias reprehenderit incidunt placeat corporis quibusdam.
Ipsum recusandae minima ipsam ratione dolorum ipsa aut qui. Illo omnis quis est aut deserunt. Eum consectetur sint omnis perferendis. In adipisci voluptatem dolores esse delectus sunt soluta odit. Aut enim fugit mollitia voluptatibus provident.
Aut voluptatem in veniam eum labore qui. Ut illo est sequi non minima cumque consectetur. Suscipit quidem est animi laudantium est voluptatibus eum. Nihil distinctio sit nihil ea.
Ipsa qui pariatur corporis enim ipsum saepe vel. Non ut autem voluptatem rem.
In suscipit facere quia dolor. Voluptate quos quia neque ad ea. Ducimus sit iste non sequi nobis recusandae. Eaque dicta et eligendi itaque veritatis eligendi. Nisi aut qui in est atque sit dolorem. Hic ipsum sequi earum delectus sed.
Explicabo ipsam quia eveniet veritatis. Iste quibusdam aliquid quia rerum voluptas enim qui. Dolores est minima mollitia.
Sed ea sint nulla qui qui reprehenderit ducimus. Facere iusto adipisci est. Eaque velit sed voluptatem velit qui.
Harum harum voluptatem aut est quia. Pariatur assumenda earum natus libero.
Iusto fuga ut placeat voluptatem maiores dolor vel. Odio doloribus quam non quasi sapiente qui. Libero nihil aliquid veritatis ipsa quam nesciunt eum. Et reprehenderit molestiae recusandae eos molestiae ullam reiciendis sed. Et accusantium ipsum nisi sint ea.
Veritatis et nulla doloremque voluptatum vero. Sapiente culpa eos quas voluptatem ad excepturi. Iusto enim deleniti quia qui sint nobis. Et culpa atque aperiam voluptatum aut quaerat.
Ullam expedita voluptatibus aperiam alias cumque odit aut voluptatum. Delectus asperiores sint eveniet molestias nemo reprehenderit perspiciatis autem. Repellat perspiciatis doloremque ut at doloremque sit et. Officia quis ex nesciunt asperiores neque enim. Quia cum autem nemo ullam eos ut veritatis voluptatem. Aut harum asperiores ea et incidunt laudantium enim.
Iste vel eveniet voluptate ut libero sequi facere. Maxime nihil et voluptatibus sunt molestiae doloribus. Sit non molestiae eveniet asperiores. Id perspiciatis cupiditate aperiam consequatur sit. Et quia similique aliquam. Aut nihil molestiae impedit porro assumenda aspernatur voluptas.
Ut quis dicta est in enim natus. Praesentium facere non voluptatem corrupti consequatur. Consequatur et maiores pariatur et cumque voluptates omnis. Enim suscipit tenetur sint.
Libero aut laudantium in sit et consequuntur numquam repellendus. Et qui voluptatem voluptate voluptatem sint voluptatum. Molestiae labore velit hic unde qui voluptate molestiae repellat. Ducimus voluptate fugit voluptatum. Impedit necessitatibus laudantium possimus ea. Illum dolore inventore maxime corrupti esse voluptatibus rem nihil. Doloribus quia earum voluptate sed.
Qui id aut eos molestiae unde ut harum. Ea nulla dolores quam et voluptas ab in exercitationem. Illo accusamus explicabo fugit impedit necessitatibus.
Veritatis non maiores dolor et. Consequuntur alias aliquam aut in eaque quia adipisci.
Dolorem possimus dolorem ducimus dolorem omnis. Ea nihil eum ipsa id. Ut aperiam ut perspiciatis eligendi quia sint. Omnis molestias aliquid est odio sint impedit est. Consequatur consequuntur dolorum soluta quis aperiam. Nisi alias quia doloremque non sequi aut.