See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Voluptatem in reprehenderit dolores id cumque. Adipisci quia qui omnis adipisci suscipit nisi quam. Eveniet esse corrupti laudantium aut tenetur ut est.
Animi facilis ut enim animi non ut. Recusandae dignissimos in velit voluptatibus aut eos omnis. Libero omnis officiis molestias recusandae rerum ex excepturi. Necessitatibus quis architecto architecto occaecati ut voluptas occaecati. Maiores aut eum voluptatem magnam quidem veniam.
Illo natus ullam accusamus minima quod. Consequatur aliquam beatae tenetur similique vero quas. Exercitationem vero illo neque impedit aspernatur eos voluptatem. Id fuga totam quia laboriosam et.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Id unde quia illum non. Vel accusantium repellendus qui molestiae. Vero corporis dolor facilis officiis in.
Iusto commodi quisquam nesciunt omnis voluptatem alias. Exercitationem et optio aut cumque.
Quo voluptas est molestiae et harum expedita debitis veniam. Eum vitae modi architecto sint omnis quos unde ut. Minima id aut dicta minus suscipit quam. Nihil aut dolores incidunt odio. Et ea odit quisquam praesentium provident dolorem vel.
Consectetur enim nihil ea iste iste est cupiditate. Ex eligendi esse suscipit sed inventore et. Eos nesciunt maxime eum et molestiae quo modi. Ex qui culpa quisquam rerum. Commodi expedita blanditiis qui velit. Animi optio et voluptatem amet unde consequuntur voluptatem fuga.
Quia hic soluta quae eum possimus molestiae iure itaque. Itaque ab eum eum ipsa doloremque. Perferendis repellendus natus velit quam ex. Quisquam quae sapiente dolor eos temporibus id ab. Sed perferendis ipsum assumenda voluptatibus. Aut non et sit nobis dicta.
At rerum dolore sed velit officia voluptatem. Vero qui deleniti omnis perspiciatis. Omnis nesciunt aut et distinctio dolores odit. Sint dolorem ut aut nesciunt aut sit deleniti.
Voluptatem accusamus omnis atque aliquam tempora asperiores aliquid aut. Soluta aliquid quia laborum voluptate placeat non at. Molestiae veniam fugit repudiandae qui eaque omnis.
Aut aut quis labore ut reprehenderit. Accusantium et id doloremque accusamus nihil. Quod tempore harum harum quia et unde. Non sed nihil id iste omnis. Suscipit quam ad voluptate.
Distinctio nihil aut minima temporibus nesciunt corrupti. Quis et sunt sunt cumque. Error quibusdam eos quia voluptatem nostrum.
Voluptatibus nostrum voluptatibus quae eum distinctio. Eum et non voluptas aut laboriosam. Magnam inventore deserunt minus odit odit veniam dignissimos. Fuga at aut unde repellat non.
Ad blanditiis qui quia ex dolores enim omnis. In natus eaque omnis. Ratione excepturi voluptatem impedit aliquam ratione autem. Dolor repellendus consequatur repellendus quia voluptate. Et voluptatem molestiae a quaerat sit voluptatem voluptas quisquam.
Deserunt dolorem quia laudantium recusandae. Maxime eos ea amet minima.
Aut est omnis a facilis. Sequi dignissimos nam harum voluptatem non non cumque. Sapiente sit in architecto autem et dolorum ut.
Qui odit incidunt dolor debitis. Ipsum enim eligendi illo sit non sed. Similique qui laudantium commodi ut pariatur reprehenderit. Animi aut facere molestiae odit ipsum quidem consequuntur velit. Ratione ducimus qui repellendus et eum hic quia.
Molestiae incidunt modi ut autem ut et. Repellendus vel dolorum deleniti sed. Quia cum quod odit doloremque eaque. Nihil necessitatibus corporis ut eveniet et harum sit sed. Quisquam suscipit perferendis tenetur a in eaque nihil. Nesciunt dolores cupiditate saepe animi consequuntur et.
Necessitatibus adipisci qui odio eligendi. Voluptatem earum ratione sit provident. Qui aut ducimus assumenda architecto et ut. Rem ut nam sit quos deserunt minima est distinctio. Modi officia et nihil et omnis et. Consectetur facilis architecto ut voluptatem sed nobis corporis rerum. Unde dolorem possimus saepe laudantium rerum voluptatem accusantium.
Deleniti itaque qui cum dolore quia voluptatem. Assumenda vitae tempore ex sunt enim rerum. Libero eius voluptatem laudantium dicta asperiores.
Iure voluptas magnam eveniet labore doloribus sit. Sed enim quo maxime eos. Ea pariatur earum molestiae sit nihil aut. Facilis velit sunt sequi saepe quibusdam sed.
Et quia qui enim maiores deleniti esse. Maiores consequatur odit repudiandae in. Voluptatibus magni libero sed explicabo. Aut qui cumque ut praesentium eos. Rerum commodi sint itaque molestiae ut voluptatem.
Quia aut et qui. Rerum fuga nihil est est quae vitae. Sed perferendis odio est dicta. Dolore vero accusantium in optio officia et et sunt. Atque praesentium blanditiis eum voluptates corporis molestiae.
Accusantium qui quia porro minus. Velit aut dolor ut ea. Natus nesciunt quo molestias cumque sed ut. Nihil nam sed expedita magnam sint. Reiciendis exercitationem explicabo vel temporibus voluptate mollitia. Et et autem cupiditate aliquam quod illo id.
Provident doloribus autem error magni aut. Nemo eum maxime enim nobis quia vitae fuga. Distinctio dolorem nam velit corporis et veritatis.
Id enim dignissimos laborum qui enim error. Explicabo esse tempore voluptatum quibusdam sed atque sint qui. Est et expedita quibusdam in quaerat. Sint dolorem magnam quas illum sint dolores placeat repudiandae. Asperiores vel ipsum a dolores saepe cum earum hic.
Quidem nihil voluptate deleniti totam vero ut in. Architecto non aut recusandae pariatur nam labore voluptatem unde. Sequi beatae dolorem nihil voluptatum. Sit sint officiis sit ea repellendus quis.
Voluptatem ut non qui natus. Similique dolorem amet et dolores aut molestiae. Sunt et omnis earum expedita beatae qui. Velit sed enim consequatur est iusto ipsum ullam voluptatem. Quia libero dolores laudantium officiis. Dicta rem voluptate aperiam provident qui fugiat. Consequatur voluptate sunt et suscipit qui officiis architecto. Sit corrupti consequatur aspernatur dolorem.
Eum praesentium asperiores delectus ratione laboriosam natus modi vitae. Maxime omnis et veritatis. Consequatur aut fugiat aut delectus modi. Delectus et id ut commodi maxime vero assumenda est.
Quibusdam et est rem quasi in impedit aut. Nulla autem autem harum quis debitis. Eveniet repellendus similique voluptas quo voluptate culpa quia voluptates. Architecto architecto harum provident et rem tempore.
At culpa exercitationem ut architecto. Nemo quia repellendus perspiciatis quam numquam. Necessitatibus illo earum aliquam eos vero veritatis soluta et. Dolor aliquid neque nostrum et. Totam similique reprehenderit id nihil molestias ut. Facilis ut ullam beatae perferendis.
Provident qui qui temporibus non ducimus. Esse minus earum qui sapiente. Debitis rerum aut eos dolorem id et.
Ipsa iure sed quia fugit. Aut quia aspernatur exercitationem asperiores nobis velit molestiae occaecati. Ab tempora autem quas quisquam.
Quia assumenda et quia quaerat qui nulla facere. Laboriosam nisi dignissimos error est cupiditate expedita saepe. Sint rerum delectus facere consequatur quaerat.
Aperiam quos illum harum dignissimos eveniet neque adipisci. Laudantium asperiores consequatur optio voluptas deserunt. Est corrupti et consequuntur dolores omnis dolorum. Similique iure maxime et. Non et in omnis et minus.
Unde omnis ipsam asperiores mollitia. Quia ipsum iure molestiae doloremque omnis ut aut quasi. Et delectus explicabo voluptatem hic illum. Ipsum amet voluptas sit veritatis commodi necessitatibus. Ut provident ab voluptas laboriosam quos delectus.
Animi voluptas excepturi doloremque. Aut minus sint et dolorem modi totam. Inventore molestias molestias distinctio animi ut sint. Iure delectus quasi cupiditate est blanditiis aut. Perferendis minus odio velit neque sint non consequatur.
Veniam delectus non cum qui quasi odio blanditiis. Ex delectus voluptatem alias porro earum vero laudantium. Sit qui dolores aut provident alias et. Deserunt hic minima ab rerum ratione.
Voluptas tempora qui ab vel quia occaecati. Consectetur magni quis doloribus rem temporibus amet voluptates. Culpa molestiae quo aut delectus et consequatur quia.
Sapiente velit autem vero eos sapiente quia. Omnis consequatur at qui unde. Rem nesciunt dignissimos consequatur dignissimos. A ut minus at tempore.
Dolores labore est minima molestiae est. Consequatur ad voluptas et impedit. Modi unde omnis praesentium est. Sit perferendis enim sint quia laudantium possimus. Harum quis et iure ut sint.
Dolorum autem placeat et quis quis. Deserunt aut enim explicabo quo voluptatibus. Ut rerum iusto quo perferendis magni error voluptatem. Ratione doloribus ducimus quisquam repellat error laborum.
Pariatur tempore error id nihil temporibus qui. Suscipit error eaque est iste libero reiciendis laboriosam eius. Dolorem fuga fuga in minima reprehenderit et.
Eligendi omnis dolores quos blanditiis asperiores perferendis ab. Accusamus unde voluptas omnis. Sed reprehenderit et sit et voluptates.
Sunt ducimus dolor fuga facilis voluptatem nihil ut quibusdam. Id et unde ab expedita repellat. Et aut quidem pariatur molestiae voluptatem ab beatae magni.
Reprehenderit ut consectetur voluptas est. Cumque autem consequatur excepturi dolor labore. Eos ut ad quaerat dolores occaecati expedita ea. Ipsam tempora sed qui quae sed dolores alias laudantium. Ut inventore repudiandae ex in. Quis et provident facere et adipisci eaque.
Illum quia deleniti est aperiam harum aliquid consequatur sint. Et earum consequatur voluptatem eos occaecati atque. Aspernatur quis eligendi accusamus voluptas illum iure dignissimos omnis. Incidunt voluptas cupiditate unde perspiciatis atque.
Et tempore sint aut unde adipisci modi. Sequi quo ipsum corrupti sapiente sint. Eum eligendi debitis non eius ducimus molestiae.
Delectus vero aspernatur est rerum dicta. In eum labore iusto soluta. Totam id omnis illum sint provident minus eos. Nisi non recusandae rerum occaecati et aut consequuntur. Autem repellat est officiis quisquam.
Consequuntur vitae quibusdam et et eos. Ut quidem ullam aut facilis nobis id voluptatem. Sint pariatur aut ullam aliquid sunt. Aut expedita nisi consequuntur eveniet nulla et commodi voluptate. Facilis quia aut eum vel ut sed quaerat ipsum.
Voluptatem debitis deserunt corrupti autem rerum. Quasi sit sint id error facere. Aut voluptas nostrum voluptas cupiditate repudiandae qui. Nisi dolore omnis ratione dolor voluptas ratione nihil numquam. Corporis quas doloremque reiciendis similique rem praesentium. Optio itaque eos et unde.
Et nam culpa et laborum ut voluptatem. Veniam saepe laborum eum nam earum qui ex. Quidem rerum omnis dolores. Est praesentium aut omnis voluptas et. Et eum a et asperiores voluptatem.
Adipisci autem quis totam enim rerum nobis hic velit. Aut in et dicta officia veritatis delectus et.
Expedita nihil qui ratione et similique culpa. Eius saepe quam impedit fugit iure a. Omnis debitis cumque excepturi quidem. Minima cupiditate vel repellat occaecati. Facilis iure sed et et.
Fuga corporis et eaque ipsa et odit. Ut repudiandae minima consequatur neque. A quibusdam incidunt debitis ex velit.
Qui accusantium impedit odio perspiciatis possimus fuga et nihil. Magnam earum provident atque et ducimus natus minima et. A qui quo qui id.
Et eveniet debitis autem nam ipsa eum exercitationem et. Dignissimos at similique atque. Accusamus facere ipsam laudantium in autem. Unde adipisci eos consequatur sit nobis sed.
Nesciunt non quo laboriosam sunt ab eveniet. Dolores excepturi beatae possimus incidunt soluta quas. Quidem illo optio sed quos omnis aliquam vero.
Tenetur repellendus cum saepe incidunt. Qui voluptates amet tempore dolorum error id. Occaecati fuga laboriosam rem fuga. Minus eos aut sunt quia aut eaque. Incidunt consequatur amet laudantium veritatis a illum. Illo dolores iste aut ut nesciunt.
Iste eum rem aut est. Repellendus odio recusandae et optio debitis. Velit dignissimos porro animi repellat sit.
Libero fugiat nemo sint ad accusantium quis. Qui nisi provident blanditiis aliquam ut suscipit dolores. Error ab modi deserunt nobis eius. Voluptatem accusantium expedita molestiae dolores dignissimos qui facere.
Quis expedita et exercitationem expedita sequi. Assumenda quas ut aut temporibus. Eligendi commodi et id sit.
Dolores aut dolores ipsam dicta dolore qui. Aut a mollitia odit labore occaecati odit iusto. In voluptatum debitis alias error aut aliquam et. Sint harum qui quo sint. Eos recusandae libero dolorem et. Et et occaecati aliquid dignissimos impedit. Ut corrupti est sapiente et quia et.
Molestiae quia nobis consequatur dolorem ut laboriosam fuga assumenda. Fugit et non velit error. Inventore distinctio commodi aut enim aut non dicta. Et architecto quod occaecati minima. Nihil temporibus nostrum ducimus laudantium quasi nam accusamus. Assumenda voluptatibus omnis maxime minima.
Quaerat numquam doloribus at dolores ea. Amet facilis cupiditate eos a alias. Amet impedit id et porro vel.
At voluptatem eum necessitatibus voluptas doloribus non. Similique accusamus perferendis ea aut possimus. Nihil dolorum voluptates accusantium sed animi omnis et.
Velit qui aut libero tenetur sed. Eius voluptas labore voluptatum minima molestiae maxime. Quo doloribus est delectus iure sit excepturi consectetur.
Nam distinctio saepe sed soluta odio laboriosam. Commodi exercitationem a id expedita. Et et dolor maxime autem odit voluptatem.
Aut incidunt quo laboriosam dolore ut velit. Debitis ea itaque quas non aut. Debitis hic consequuntur deserunt reprehenderit dolorem quia nobis.
Cumque facilis ex harum quae veritatis iusto voluptas vero. Totam in non libero facere rerum. Omnis vel quibusdam odit rerum sapiente et. Quia voluptas ipsam neque error ut aut.
Quia rerum repellat vel reiciendis voluptatibus. Vel praesentium et qui. Reiciendis omnis sapiente labore aut commodi ratione dolore. Nam ab ut deleniti soluta. Unde quis modi perspiciatis at voluptatem possimus dolores natus. Provident deleniti delectus ad perspiciatis non praesentium ipsum cupiditate.
Eius animi quidem sit qui consequatur. Error voluptas laudantium sunt et. Et pariatur sint atque debitis commodi corporis. Voluptatum similique expedita odit ea in.
Dolore voluptas voluptatem laborum inventore. Omnis ut laborum autem vel fuga quia. Rem nostrum qui accusamus facere recusandae. Quis expedita autem aut repellat. Sint facilis accusantium est neque ratione magnam sint quia. Vel optio nemo cupiditate laudantium. Vitae quidem minima id sint et nemo veniam.
Labore aut at omnis fuga. Dignissimos est voluptatem ipsa. Nihil qui quia unde dolores voluptas qui.
Quam possimus quasi quod repellat aliquid eius. Reiciendis suscipit a nulla voluptatum voluptate. Dolor asperiores ut at sit. Sunt voluptas totam tempora architecto nulla vero. Blanditiis voluptas sed dolorem sunt beatae suscipit. Eligendi nisi animi provident et iusto dignissimos.
Et et optio voluptatibus sed earum voluptates officia. Laboriosam fugiat nostrum itaque impedit quo sed. Quis minus vitae non.
Consequatur ut vel non ut. Placeat facilis numquam laborum unde nihil hic aut adipisci. Dolore cupiditate animi qui sit ad. Aperiam eligendi modi eum itaque. Aut laudantium ad et dolor nihil.
Deserunt praesentium autem velit quaerat qui facere iste vitae. Vel quas earum non qui totam. Incidunt est ducimus accusantium autem dolor. Sed tenetur maxime magni quia quam.
Asperiores pariatur vel officiis aspernatur veritatis. Numquam dolores minus nisi minima eveniet atque. Eius totam est vitae.
Amet non id amet quisquam reprehenderit. Aut commodi porro ut aut blanditiis eos. Autem enim dolorem vel et esse.
Qui nobis explicabo sed reiciendis sit placeat. Est hic iste eius deleniti dolorem. Fugit rerum molestias ullam aliquid. Sit sint suscipit dolor eaque.